MakerDAO (MKR) میں گزشتہ 5 گھنٹوں کے دوران تقریباً 24% کا اضافہ ہوا ہے، جو کہ بٹ کوائن، ایتھ، یا واقعی اسٹاک سے زیادہ ہے، جن میں سے سبھی تقریباً 1% زیادہ ہیں۔
یہ سوال اٹھانا کہ کیا ڈیفی تقریباً دو سال کے ریچھ کے بعد دوبارہ زندہ ہونے کے بارے میں سوچ رہا ہے، مئی 6,000 میں MKR $2021 کو عبور کرنے کے ساتھ۔
اب یہ $792 پر تجارت کرتا ہے، کل $730 سے، اور 580 ستمبر کو $21 کی کم ترین سطح سے اوپر۔
یہ میکر کے لیے متعدد پیشرفتوں کے درمیان ہے، جس کا آغاز ایک سے ہوتا ہے۔ پیش کرتے ہیں جیمنی کی طرف سے انہیں GUSD شامل کرنے کے لیے 1.5% پیداوار دینے کے لیے۔
Coinbase نے Maker میں USDc کے 1.5% پر 33% منافع کی پیشکش بھی کی ہے، تقریباً $1.6 بلین۔ یہ تقریباً 24 ملین ڈالر سالانہ سود میں ہے۔
یہ ممکنہ طور پر قیمت میں حالیہ اضافے کی وضاحت کرتے ہوئے، Maker ٹوکن ہولڈرز تک جا سکتا ہے، جبکہ DAI کی مارکیٹ کیپ $7 بلین پر کچھ مستحکم ہے۔
ڈیفی کے پاس مجموعی طور پر اب صرف 27.5 بلین ڈالر کے اثاثے ہیں، جو نومبر میں 100 بلین ڈالر سے کم ہیں، حالانکہ ایتھ میں رقم کچھ مستحکم دکھائی دیتی ہے۔
کچھ اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ ڈیفائی کی چوٹی اپریل 2021 میں تھی، ایتھ اور بٹ کوائن کے لیے نومبر کے برعکس، اپریل بھی وہ وقت تھا جب NFTs نے ڈیفائی کی لائم لائٹ حاصل کی تھی۔
ڈیفی سود میں کمی کو جزوی طور پر نیٹ ورک کی فیسوں میں نمایاں اضافہ، ممکنہ صارفین کی قیمتوں کا تعین کرنے سے منسوب کیا گیا ہے۔
وہ فیسیں فی لین دین تقریباً $1 تک کم ہو گئی ہیں، جس میں فی الحال ممکنہ طور پر ثالثی کے کچھ مواقع موجود ہیں۔
مثال کے طور پر، Aave پر DAI، bUSD، USDc یا gUSD لینے کے لیے فی الحال تقریباً 1.5% لاگت آتی ہے۔ Fed کی بنیادی شرح سود 3% سے اوپر کے ساتھ، یہ کافی سستا لگتا ہے۔
آپ کو قرض لینے کے لیے یہاں ضمانت کی ضرورت ہے، لیکن یہ ضمانت خود ڈالر ہو سکتی ہے، ٹوکنائزڈ۔ کسی بھی اتار چڑھاؤ کو ختم کرنا۔
اس طرح اگر آپ کے پاس $100,000 ہے، تو آپ 50,000% کی قیمت پر $1.5 ادھار لے سکتے ہیں۔ اگر بینک آپ کو بچت میں 2% سود دیتا ہے، یا اگر آپ ان افراط زر سے منسلک بانڈز تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں، تو آپ 0.5% سے 6.5% تک 'مفت' حاصل کر رہے ہیں۔
قوسین میں کیونکہ ظاہر ہے کہ ایسی کوئی چیز نہیں ہے جو خطرے کے بغیر ہو۔ آپ کو ٹوکنائزڈ ڈالرز کو لاک کرنا ہوگا، اور اس کا مطلب ہے کہ کیز کا انتظام کرنا، اور یہ شرح سود متغیر ہیں، لہذا اگر سپلائی نہ ہونے کے دوران طلب میں اضافہ ہوتا ہے اور آپ کے پاس اس فرق کو ختم کرنے کے لیے لیکویڈیٹی کی کمی ہوتی ہے، تو جیتنے والی شرط ہارنے والی شرط میں بدل سکتی ہے۔
پھر بھی، جیسا کہ شرح سود میں اتنی تیزی سے اضافہ ہوا ہے، غالباً یہ معاملہ ہے کہ مارکیٹ ڈیفائی پیشکشوں میں خطرے سے پاک مواقع کے قریب ثالثی کرنے کے قریب نہیں پہنچی ہے۔
یقیناً ایسا ہوتا تھا کہ defi اثاثوں کو قرض دینے والوں کے لیے بہت زیادہ پیداوار فراہم کرتا تھا، یہاں تک کہ 20% یا اس سے زیادہ، لیکن ہو سکتا ہے کہ کرپٹو بیئر نے اس مطالبے کو دوسری انتہا تک پہنچا دیا ہو، جس سے اب قرض لینا ممکنہ طور پر منافع بخش ہو جاتا ہے۔
ڈیفی بیئر کے لیے ایک اور پہلو یہ بھی ہوسکتا ہے کہ اس میں سے زیادہ تر کو نئے ٹوکنز کے ذریعے ترغیب دی گئی تھی، ائیر ڈراپ کیا گیا تھا یا لیکویڈیٹی، قرض دینے کے لیے انعام کے طور پر دیا گیا تھا۔
ان میں سے بہت ساری کی ابتدائی قیاس آرائی کی قیمت افادیت سے زیادہ تھی، اور ان میں سے بہت سے انعامات اب کافی کم ہیں۔
انہوں نے بوٹسٹریپنگ کے لیے کام کیا، اور عمدہ طور پر، لیکن اب دوسرے یا تیسرے سال میں، اور میکر کے لیے یہ ان کے پانچویں سال کے قریب ہے، ٹوکن بذات خود قابل دلیل طور پر ترقی کا ذریعہ نہیں بن سکتا۔
یوٹیلیٹی یقیناً ہو سکتی ہے، اور ینالاگ فنانس کے ساتھ ثالثی ایسی افادیت ہو سکتی ہے، لیکن اس ٹوکن پہلو کو ختم کرنے میں ریچھ کو کچھ وقت لگ سکتا ہے۔
'پیداوار کاشتکاری' کے ماڈلز کے لیے ابتدائی ٹوکن کی تقسیم سے جہاں تک بحث کی جا سکتی ہے، نے مصنوعی ابتدائی مانگ پیدا کی، جسے اصل طلب سے بدلنا ہوگا۔
تاہم میکر کے لیے $6000 سے $600 تک جانا کافی حد تک ہے۔ یہ واپس دسمبر 2020 میں ہے، پہلی بیل دوڑ سے پہلے، اور یہ اس سے کم ہے جو 2018 میں بھی پہلی بار پہنچی تھی۔
اگر ہم درمیان میں مختصر اتار چڑھاؤ کو دور کرتے ہیں، تو اس ٹوکن میں DAI میں زبردست ترقی کے باوجود کوئی ترقی نہیں ہوئی ہے۔
یہ ترغیبی صف بندی کی کمی کی نشاندہی کرتا ہے، بنیادی طور پر شاید پروٹوکول فیس ٹوکن ہولڈرز کو تقسیم کرنے میں ناکامی ہے۔
بینک کے زیر کنٹرول امریکی 'ریگولیٹرز' میں اس کے ساتھ ممکنہ ریگولیٹری مسائل ہیں، لیکن جرات مندانہ ہو جائیں یا گھر جائیں۔
صرف ان کو نظر انداز کرنا جرات مندانہ ہے کیونکہ آپ کو صرف جرمانہ ملے گا اور یہاں تک کہ عدالتی سماعتوں اور اپیلوں کی اپیلوں میں سالوں تک اس وقت تک تاخیر ہوسکتی ہے جب تک کہ اب کوئی پرواہ نہیں کرتا ہے، اور گھر ہونے کی وجہ سے رجسٹریشن کرکے تعمیل کرنا ہے جو کہ صرف سابقہ کے پاس فائلنگ ہے۔ بینکسٹر
یہ وہ انتخاب ہے جس کا ان پروجیکٹس کو سامنا کرنا پڑ سکتا ہے کیونکہ اس طرح کے لمبو میں، یہ دلیل دی جا سکتی ہے کہ یہ دونوں جہانوں میں بدترین ہے۔
درحقیقت، اگر کوئی اپنے الفاظ کو کم کرنا نہیں چاہتا ہے، تو یہ دلیل دی جا سکتی ہے کہ MKR ایک ناکامی ہے کیونکہ اس نے اتنا اچھا دیکھا ہے جتنا کہ پانچ سالوں میں کوئی فائدہ نہیں ہوا۔ ٹوکن، ڈیپ ایک بہت بڑی کامیابی ہے۔
کوئی یقیناً پوچھ سکتا ہے کہ آیا اس سے فرق پڑتا ہے کہ ٹوکن ناکامی ہے، لیکن یہ اور دیگر پہلو وہ ہیں جن پر ریچھ کے دوران توجہ دی جانی چاہیے اگر بیل کے دوران بہتر لچک پیدا ہو جائے۔
یا درحقیقت اگر ڈیف میں ایک اور بیل ہونے والا ہے، جو کسی کا مقروض نہیں ہے، اور ڈیفی کے لیے کچھ تاریخ کی عدم موجودگی میں، کوئی بھی اعداد و شمار کے ساتھ یہ نہیں کہہ سکتا کہ آیا ایسا بیل ہوگا یا نہیں۔
اس کے علاوہ، یہاں کھیلنے کے لیے ممکنہ ثالثی ہے اور ایک بار پھر اتنی کم فیس کے ساتھ، لوگ یہ دیکھنے کے لیے وقت تلاش کرنا شروع کر سکتے ہیں کہ ڈیفی کے اس ملبے میں کیا ہو رہا ہے۔
