خطرے کے منحنی خطوط پر نکلنا

ایگزیکٹو کا خلاصہ

• پچھلے سال اکتوبر کے بعد سے، ہمارے Altseason Momentum Indicator نے سرمایہ کاروں کی طرف سے خطرے کے منحنی خطوط پر سرمایہ کو مزید منتقل کرنے کے لیے بڑھتی ہوئی بھوک کو جھنجھوڑ دیا ہے۔
• جب کہ Bitcoin کا ​​غلبہ نمایاں رہتا ہے، Ethereum، Solana، Polkadot، اور Cosmos ایکو سسٹم میں زیادہ سرمائے کی گردش کے ابتدائی آثار ہیں۔
• Uniswap لیکویڈیٹی پولز کی چھان بین کرکے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ زیادہ تر سرمایہ سب سے زیادہ پختہ اثاثوں میں رہتا ہے، اور جب کہ TVL خطرے کے منحنی خطوط پر آگے بڑھ رہا ہے، تجارت کا حجم اس کی پیروی میں سست رہا ہے۔

الٹ سیزن کی توقع

نئے اسپاٹ Bitcoin ETFs کے زور پکڑنے کے ساتھ، ڈیجیٹل اثاثہ کی جگہ میں ایک بیل مارکیٹ قابل بحث ہے۔ اس پس منظر کے ساتھ، ہم altcoins میں سرمائے کی گردش کے سوال کو تلاش کرتے رہیں گے ڈبلیو سی 04. اس ایڈیشن میں، ہم اس بات پر توجہ مرکوز کریں گے کہ اثاثے خطرے کے منحنی خطوط پر مزید کس طرح کارکردگی دکھا رہے ہیں۔

مقصد اس بات کا اندازہ لگانا ہے کہ سرمایہ کیسے گھومتا ہے اور altcoin مارکیٹوں میں بہتا ہے۔ ہم پھر اپنے سے مشورہ کریں گے۔ Altseason اشارے میکرو اشارے کے طور پر (دیکھیں۔ WoC-41-2023)۔ یہ اشارے اس بات کا اندازہ لگاتا ہے کہ آیا BTC، ETH، اور Stablecoins میں سرمایہ کی مسلسل آمد کے ساتھ ساتھ Total Altcoin Cap کے اندر مثبت رفتار پیدا ہو رہی ہے۔

ہمارے Altcoin اشارے نے Bitcoin-ETFs کے لائیو ہونے کے بعد فروخت کی خبروں کی تقریب کے دوران ایک مختصر وقفے کے ساتھ، گزشتہ سال اکتوبر سے مثبت رفتار کا اشارہ دیا ہے۔ یہ 4 فروری کو دوبارہ متحرک ہوا۔

مارکیٹ کیپ کے غلبہ کے لحاظ سے، بٹ کوائن کل ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کیپ کے 52% سے زیادہ مارکیٹ شیئر کے ساتھ آگے بڑھ رہا ہے۔ اس کے برعکس، ETH کا حصہ 17%، stablecoins 7%، اور باقی Altcoin سیکٹر میں 24% ہے۔

اثاثوں کی کارکردگی کے لحاظ سے، BTC اور ETH، بالترتیب +17.6% اور +18.2% کے YTD کے فوائد کے ساتھ، پیک کی قیادت کر رہے ہیں۔ ہم نوٹ کرتے ہیں کہ Bitcoin ETF کی منظوری کے بعد، ETH نے BTC کو پیچھے چھوڑنا شروع کر دیا ہے، جو کہ 2023 کے دوران نسبتاً کم کارکردگی سے ایک تبدیلی ہے۔

دوسری طرف، مجموعی Altcoin مارکیٹ کیپ نے ایک جیسی کارکردگی کا تجربہ نہیں کیا ہے، جس میں YTD کی نمو دو بڑی کمپنیوں کے نصف سے بھی کم ہے۔

کارکردگی کو ٹریک کرنے کے لیے ایک اور لینس ہر شعبے کے لیے ریئلائزڈ کیپ کا استعمال کر رہا ہے، جو چین پر منتقل کیے گئے تمام سکوں کی لاگت کی بنیاد کی قیمت کو جمع کرتا ہے۔ اس نقطہ نظر سے ہم ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں میں سرمائے کی نقل و حرکت کا بہتر اندازہ لگا سکتے ہیں:

• Bitcoin ایک بار پھر واضح طور پر آگے بڑھ رہا ہے، اس وقت تقریباً $20B ہر ماہ سرمایہ کی آمد کو دیکھ رہا ہے۔
• بٹ کوائن کی نسبت ایتھریم کی آمد میں وقفہ ہوتا ہے، جو تجویز کرتا ہے کہ سرمایہ کار اعتماد اور تصدیق کی تلاش کریں کہ ڈیجیٹل اثاثہ جات کی مارکیٹیں بڑھ رہی ہیں۔ 2021 سائیکل میں، BTC میں نئے سرمائے کی چوٹی کی آمد ETH میں چوٹی کی آمد سے 20 دن پہلے ہوئی تھی۔
• الٹ کوائنز ETH کی طاقت دیکھنے کے بعد اسی طرح کے وقفے کے ساتھ سرمائے کے بہاؤ کو دیکھتے ہیں، جس کا دورانیہ 46 کے وسط میں 2021 دن اور 14 کے آخر میں 2021 دن ہوتا ہے۔

یہ واضح ہے کہ سرمایہ خطرے کے منحنی خطوط کو Altcoins میں دو بڑی کرپٹو کرنسیوں کے درمیان گردش کے مقابلے میں ایک سست رفتار سے لے جاتا ہے، یہ رجحان جو ایک بار پھر سے چل رہا ہے۔

سیکٹر کی گردش

دو بڑے اداروں میں سرمائے کے بہاؤ کے آثار کے ساتھ، اگلا سوال یہ دیکھنا ہے کہ یہ وقت کے ساتھ ساتھ خطرے کے منحنی خطوط پر مزید کیسے نکلتا ہے۔ آخری چکر کے دوران، کئی نئے پرت-1 ماحولیاتی نظام ابھرے ہیں۔ ان میں سے بہت سے مارکیٹ شیئر کے لیے ETH کے ساتھ مقابلہ کرتے ہیں، نہ صرف جدت اور صارف کی توجہ کے لحاظ سے، بلکہ سرمایہ کاروں کے سرمائے کے لحاظ سے بھی۔

اس لیے ہم کچھ منتخب ماحولیاتی نظاموں کے سرفہرست پانچ ٹوکنز کا جائزہ لیتے ہیں: Ethereum، Cosmos، Polkadot، اور Solana، اس بات کا اندازہ کرنے کے لیے کہ کون سے زیادہ سرمایہ کاروں کی دلچسپی کو راغب کر رہے ہیں۔

یہاں ہم ہر ایکو سسٹم میں ٹاپ پانچ ٹوکنز کی مجموعی مارکیٹ کیپ میں ہفتہ وار تبدیلی کا موازنہ کرتے ہیں۔ پچھلے 18 مہینوں کے دوران، سولانا نے نسبتاً زیادہ اتار چڑھاؤ کا مظاہرہ کیا ہے، جس میں الٹا کارکردگی نمایاں رہی۔ Polkadot اور Cosmos میں یکساں اتار چڑھاؤ ہے، لیکن Polkadot ماحولیاتی نظام نے بعد میں بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔

Ethereum ماحولیاتی نظام کے اندر، ہم تین بڑے شعبوں کی وضاحت کر سکتے ہیں: DeFi، GameFi، اور Staking۔ اس سال کے آغاز سے، تینوں شعبوں میں آمد دیکھنے میں آئی ہے، تاہم DeFi اور GameFi سیکٹرز نے 2022 اور 2023 کے دوران نسبتاً زیادہ سرمائے کا اخراج دیکھا ہے۔

اس سال گیم فائی سیکٹر میں ایک الٹ پلٹ دیکھنے میں آیا، اکتوبر میں قابل ذکر آمد شروع ہوئی، جو اس نقطہ کے ساتھ موافق ہے جب ہمارا Altcoin انڈیکیٹر متحرک ہوا۔ اس کے برعکس، اسٹیکنگ ٹوکنز نے مسلسل مثبت سرمایہ کی آمد کا تجربہ کیا ہے، اگرچہ مطلق شدت میں کم ہے۔

رسک وکر پر باہر

اس بات کا تعین کرنے کے لیے کہ آیا، اور کس حد تک سرمایہ کاروں کی دلچسپی خطرے کے منحنی خطوط پر منتقل ہو رہی ہے، ہم یونی سویپ لیکویڈیٹی پولز سے حاصل کردہ ڈیٹا کا حوالہ دے سکتے ہیں۔ چونکہ Altcoins کی تجارت اکثر زیادہ کرپٹو مقامی تاجروں کے ذریعے وکندریقرت تبادلے کے ذریعے کی جاتی ہے، اس لیے سب سے زیادہ قائم شدہ DEX پر سرگرمی Altcoin ٹریڈنگ میں ایک پراکسی رجحانات کے طور پر کام کر سکتی ہے (نوٹ: یہ ڈیٹا Ethereum مین نیٹ پر یونیسیاپ ٹریڈنگ کی عکاسی کرتا ہے)۔

2022 بیئر مارکیٹ کے دوران Altcoin ٹریڈنگ کی دلچسپی بہت کم تھی، لیکن 2023 کے وسط میں اس میں اضافہ ہونا شروع ہو گیا ہے، جو زیادہ تر 'Meme-coin mania' کی وجہ سے کارفرما ہے۔ فی الحال، Altcoin ٹریڈنگ کا حصہ یونی سویپ تجارتی حجم کا تقریباً 12% ہے، جو آخری بیل رن کے دوران دیکھی گئی 17.4% چوٹی کے قریب ہے۔ اس کے مقابلے میں، WBTC اور WETH کے لیے تجارت 47% اور Stablecoins تجارتی حجم کا 40% بناتی ہے۔

Uniswap پر لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے مارکیٹوں کی قریب سے نگرانی کرتے ہیں، اور پولوں میں لیکویڈیٹی کی تقسیم میں تبدیلیاں مارکیٹ کے مروجہ رجحانات کا اشارہ فراہم کر سکتی ہیں۔ Uniswap پر ٹوٹل ویلیو لاکڈ (TVL) کی ترکیب کا جائزہ لینے سے، ہم دیکھتے ہیں کہ Altcoin سیزن کے دوران، ٹاپ 50 سے باہر کے ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی پروفائل میں اضافہ ہوتا ہے۔ یہ رجحان لانگ ٹیل ٹوکنز میں سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی دلچسپی کا اشارہ ہے۔

ریچھ کی منڈیوں کے دوران، بنیادی طور پر سب سے اوپر 50 ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی فراہم کی جاتی ہے، کیونکہ تجارتی حجم کی اکثریت یہیں ہوتی ہے۔ ٹاپ 10 ٹوکنز بنیادی طور پر WETH، WBTC، اور Stablecoins پر مشتمل ہیں۔

ہر ٹوکن کیٹیگری کے لیے TVL میں فیصد تبدیلی کو دیکھ کر، ہم ٹاپ 10 (5.14%) اور ٹاپ 20 (10.9%) ٹوکنز کے لیے فراہم کردہ لیکویڈیٹی میں اضافے کا پتہ لگا سکتے ہیں، جب کہ 20 سے 50 رینک والے ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی کو ہٹا دیا گیا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ لانگ ٹیل اثاثوں کی مارکیٹ کی بھوک ابھی تک معنی خیز طور پر نہیں بڑھی ہے۔

اب ہم ہر ایتھریم سیکٹر میں ٹاپ ٹوکن کے لیے پولز کا جائزہ لیں گے۔ اس میں مختلف قیمت کی حدود میں لیکویڈیٹی کی تقسیم کا اندازہ لگانا، اور مارکیٹ کی گہرائی کے ارتقاء کا مشاہدہ کرنا شامل ہے (ہمارے مفروضے کے مطابق ڈبلیو سی 36).

Altcoin اور WETH ریزرو کے درمیان تقسیم اچھی طرح سے متوازن ہے، بورڈ میں قدرے زیادہ متوقع اتار چڑھاؤ کے ساتھ۔ یہ ان ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کی طرف سے عام طور پر تیزی کے نقطہ نظر کی نشاندہی کرتا ہے۔ گیم فائی ٹوکن IMX استثناء ہے۔

لیکویڈیٹی ڈسٹری بیوشن میں تبدیلی کی شرح کا مشاہدہ کرتے وقت، ہم مارکیٹ کی گہرائی میں -5% اور +5% رینجز کے لیے اضافہ دیکھتے ہیں، جس سے اندازہ ہوتا ہے کہ Liquidity Providers بلند قیمت کے اتار چڑھاؤ کی مدت کے لیے تیاری کر رہے ہیں۔

اس میں ایک استثنا UNI ہے، جہاں مارکیٹ بنانے والوں نے تیزی سے لیکویڈیٹی کو موجودہ قیمت کی حد کے قریب مرکوز کیا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ UNI ٹوکن کے لیے کم قیمت میں اتار چڑھاؤ متوقع ہے، جو کہ حیران کن نہیں ہے کیونکہ یہ سب سے زیادہ قائم شدہ اور بالغ ٹوکنز میں سے ایک ہے۔

اب ہم اسے تاجروں کے رویے سے متصادم کرتے ہیں، جہاں ہم اکتوبر 2023 سے یونی سویپ پر تجارتی حجم میں اضافے کا مشاہدہ کر سکتے ہیں، بشمول ٹاپ 10 سے باہر کے ٹوکن۔ ٹاپ 10 سے 20 ٹوکن جوڑوں کے لیے تجارتی سرگرمی بھی بڑھ رہی ہے۔

تاہم، ٹاپ 20-50 ٹوکن جوڑوں اور 50+ کی رینکنگ کے لیے تجارتی سرگرمی بدستور برقرار ہے، جو ہمارے سابقہ ​​مفروضے کی تصدیق کرتی ہے: جب کہ لیکویڈیٹی کی فراہمی خطرے کے منحنی خطوط پر مزید آگے بڑھ رہی ہے، تجارتی حجم کی پیروی کرنا ابھی باقی ہے۔

خلاصہ اور نتیجہ

نئے Bitcoin ETFs کے بعد مارکیٹ کی رفتار، اور ڈیجیٹل اثاثوں میں بیل مارکیٹ کی توقع Altcoins کی طرف سرمائے کے بہاؤ میں تبدیلی پیدا کرنا شروع کر رہی ہے۔ ہمارا Altcoin انڈیکیٹر Altcoin مارکیٹوں میں زیادہ پختہ اور ممکنہ طور پر پائیدار اضافے کی تجویز کرتا ہے، تاہم اس وقت یہ نسبتاً زیادہ مارکیٹ کیپ کے اثاثوں میں مرکوز ہے۔

ڈیجیٹل اثاثہ زمین کی تزئین کی آخری دور میں نمایاں طور پر ترقی ہوئی ہے، نئے ماحولیاتی نظام Ethereum کے غلبہ کو چیلنج کرنے کے لیے ابھر رہے ہیں۔ سولانا نے پچھلے سال کے دوران سب سے مضبوط واپسی دیکھی ہے، تاہم پولکاڈوٹ اور کاسموس ماحولیاتی نظام میں بھی کچھ تحریک شروع ہو رہی ہے۔ Ethereum ایکو سسٹم کے اندر، Staking سیکٹر اپنے ٹاپ ٹوکنز کے لیے سب سے زیادہ مسلسل سرمائے کی آمد کو دکھا رہا ہے۔

لیکویڈیٹی اور تجارتی حجم کے پیٹرن کے ساتھ ساتھ Uniswap پر Altcoin ٹریڈنگ میں دوبارہ پیدا ہونا، طویل مدتی اثاثوں میں محتاط لیکن بڑھتی ہوئی دلچسپی کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہ ابتدائی طور پر بدلتے ہوئے لیکویڈیٹی پروویژن میں ظاہر ہو رہا ہے، اور زیادہ اتار چڑھاؤ کی توقع ہے۔ تاہم یہ خاص طور پر پولز کے اندر موجود TVL ہے، اور سرمایہ کاروں کی تجارت کا حجم ابھی باقی ہے۔

---

اعلان دستبرداری: یہ رپورٹ سرمایہ کاری کا کوئی مشورہ فراہم نہیں کرتی ہے۔ تمام ڈیٹا صرف معلومات اور تعلیمی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے۔ سرمایہ کاری کا کوئی فیصلہ یہاں فراہم کردہ معلومات پر مبنی نہیں ہوگا اور آپ اپنے سرمایہ کاری کے فیصلوں کے مکمل طور پر ذمہ دار ہیں۔

پیش کردہ ایکسچینج بیلنس Glassnode کے ایڈریس لیبلز کے جامع ڈیٹا بیس سے اخذ کیے گئے ہیں، جو باضابطہ طور پر شائع شدہ تبادلہ معلومات اور ملکیتی کلسٹرنگ الگورتھم دونوں کے ذریعے جمع کیے جاتے ہیں۔ جب کہ ہم ایکسچینج بیلنس کی نمائندگی کرنے میں انتہائی درستگی کو یقینی بنانے کی کوشش کرتے ہیں، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ یہ اعداد و شمار ہمیشہ ایکسچینج کے تمام ذخائر کو سمیٹ نہیں سکتے، خاص طور پر جب ایکسچینج اپنے سرکاری پتے ظاہر کرنے سے گریز کریں۔ ہم صارفین سے گزارش کرتے ہیں کہ ان میٹرکس کو استعمال کرتے وقت احتیاط اور صوابدید کا مظاہرہ کریں۔ Glassnode کو کسی بھی تضاد یا ممکنہ غلطیوں کے لیے ذمہ دار نہیں ٹھہرایا جائے گا۔ ایکسچینج ڈیٹا استعمال کرتے وقت براہ کرم ہمارا شفافیت کا نوٹس پڑھیں.

---

---

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-08-2024/