ECB کی کرسٹین لیگارڈ، فیڈرل ریزرو کے جیروم پاول، اور BIS کے جنرل منیجر اگسٹن کارسٹینس نے منگل کے روز بینک آف فرانس کے زیر اہتمام آن لائن پینل میں شرکت کی تاکہ وکندریقرت مالیات پر اپنے خیالات کا اظہار کیا جا سکے۔ڈی ایف) سیکٹر، اس بات سے اتفاق کرتے ہوئے کہ ایک وسیع تر ضابطے کی ضرورت ہے۔
بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (BIS) کے جنرل منیجر کارسٹنس کے مطابق، ایک بڑا مسئلہ یہ ہے کہ DeFi، اپنی موجودہ شکل میں، کیا یہ بنیادی طور پر "خود حوالہ" لین دین کے بارے میں ہے جو حقیقی زندگی کے لین دین سے منسلک نہیں ہیں۔
"DeFi ایپلی کیشنز قرض لینے، قرض دینے اور تجارت میں سہولت فراہم کرتی ہیں، لیکن بیچوان روایتی خطرات جیسے لیکویڈیٹی، کاؤنٹر پارٹی کے خطرات، اور لیوریج کے خطرے سے بھی دوچار ہیں، اور DeFi کے پاس اس سے نمٹنے کے لیے کوئی انفراسٹرکچر نہیں ہے،" کارسٹنس نے کہا۔
کارسٹنس کے مطابق، ڈی فائی ایپلی کیشنز بنیادی طور پر جس چیز پر انحصار کر رہی ہیں وہ اجتماعی انتظامات ہیں، اور اسی لیے مستحکم کاک "DeFi میں پہیوں میں چکنائی" ہیں۔ تاہم، کولیٹرلائزیشن اکثر موثر نہیں ہوتی ہے، بہت سے ڈی فائی ٹرانزیکشنز کی گورننس اچھی طرح سے قائم نہیں ہوتی ہے، اور وہ بڑی حد تک "ایکسچینج ہاؤسز" پر انحصار کرتے ہیں جو سرگرمیوں کی مناسب علیحدگی کے بغیر ایک ہی وقت میں بہت سارے کام کرتے ہیں۔ ، اور مناسب حکمرانی، انہوں نے زور دیا۔
یہ سب کارسٹنس کو یقین دلاتا ہے کہ DeFi میں "ساختی مسائل اور "اندرونی کمزوریاں" ہیں، اس لیے یہ حیرت کی بات نہیں ہے کہ ہم نے اس شعبے میں استحکام کے کچھ مسائل دیکھے ہیں۔
اس دوران یو ایس فیڈرل ریزرو کے چیئر جیروم پاول نے کہا کہ مانیٹری پالیسی کو نارملائزیشن جسے ہم نے حال ہی میں پوری دنیا میں دیکھا ہے اس سے صرف ڈی فائی ایکو سسٹم میں اہم ساختی مسائل کا انکشاف ہوا ہے، لیکن جیسا کہ لہر چلی گئی ہے، ایسا لگتا نہیں ہے۔ اب ایک حقیقی مسئلہ ہو.
اصل سوال، فی پاول، یہ ہے کہ DeFi ماحولیاتی نظام کے اندر، شفافیت کی کمی سمیت بڑے ساختی مسائل ہیں۔
"میرے خیال میں اچھی خبر یہ ہے کہ - مالی استحکام کے نقطہ نظر سے - ڈی فائی ایکو سسٹم اور روایتی بینکنگ سسٹم کے درمیان اس وقت تعامل اتنا بڑا نہیں ہے۔ ہم DeFi تحریک کو دیکھنے کے قابل تھے لیکن اس کا وسیع تر مالی استحکام پر کوئی خاص اثر نہیں پڑا، "پاول نے کہا۔
تاہم، فیڈ چیئر نے اس بات پر زور دیا کہ یہ صورتحال "غیر معینہ مدت تک برقرار نہیں رہے گی" اور یہ کہ "ہمیں اس بارے میں بہت محتاط رہنا ہوگا کہ ان کرپٹو سرگرمیوں کو ریگولیٹری حدود میں کیسے لیا جاتا ہے۔"
پاول نے کہا، "کسی بھی صورت میں، جہاں کہیں بھی [یہ کرپٹو سرگرمیاں] ہوتی ہیں، جیسا کہ ڈی فائی پھیلتا ہے اور زیادہ سے زیادہ خوردہ صارفین کو چھونے لگتا ہے، وہاں زیادہ مناسب ضابطے کی ضرورت ہے،" پاول نے کہا۔
ڈی فائی 'بالکل مختلف جانور' ہے
مانیٹری اتھارٹی آف سنگاپور (MAS) کے مینیجنگ ڈائریکٹر روی مینن نے کرپٹو ایکو سسٹم کے مختلف اجزاء کو الگ کرنے کی اہمیت اور ان میں سے ہر ایک کو لاحق خطرات اور فوائد کی نشاندہی کی۔
"اگر آپ ٹوکنائزڈ اثاثوں کو دیکھیں، مثال کے طور پر، بہت سے بینک اس کے ساتھ تجربہ کر رہے ہیں۔ ان سے کم خطرہ لاحق ہوتا ہے، لیکن وہ ماحولیاتی نظام کا اہم حصہ نہیں ہیں، حالانکہ اصل امکان یہی ہے،‘‘ مینن نے کہا۔
دوسرا جزو اصل کرپٹو کرنسیز ہیں، "جس کے لیے مجھے کوئی ریڈیمنگ ویلیو نظر نہیں آتی،" انہوں نے مزید کہا۔
مینن نے کہا، "ان کرپٹو کرنسیوں کے بارے میں قیاس آرائیاں قیمتوں میں تبدیلی کا باعث بنی ہیں جن کا بنیادی معاشی قدر سے کوئی تعلق نہیں ہے۔"
اس کے خیال میں، ڈی فائی "ایک بالکل مختلف جانور" ہے، حالانکہ، اور سب سے بڑا مسئلہ یہ ہے کہ وہ یہ نہیں دیکھتا کہ ضابطے کہاں لاگو کیے جا سکتے ہیں کیونکہ پروٹوکول کو وکندریقرت بنایا جاتا ہے۔
"ایک وکندریقرت دنیا میں، آپ الگورتھم کے ساتھ ایسا نہیں کر سکتے، […] اور اگر یہ ایسی چیز ہے جس پر ہم قابو پا سکتے ہیں، تو میں DeFi میں کچھ وعدہ دیکھ سکتا ہوں۔ بصورت دیگر، یہ گیم سٹاپ ہو سکتا ہے،‘‘ مینن نے کہا۔
بحث میں شامل ہوتے ہوئے، یورپی مرکزی بینک کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے کرپٹو کرنسیوں کو "ایک پُراسرار واقعہ" کے طور پر بیان کیا جو کہ آزادی پسندوں کی طرف سے دھکیلنے والے ایک ثقافتی ہائپ سے نکلا اور ساتوشی ناکاموتو نے ایک ایسا آلہ بننے کے لیے فروغ دیا جسے اب پے پال نے قبول کر لیا ہے۔ ، ویزا، اور ماسٹر کارڈ۔
لیگارڈ نے بھی ذکر کیا۔ تباہ شدہ ٹیرا ماحولیاتی نظام، جس نے کرپٹو کرنسیوں کا "غلط استعمال" کیا، اور اس کے شریک بانی ڈو کوون، جو "اس پُراسرار سکے کے دوسری طرف" ہیں، اور یہ، ان کے خیال میں، "ضابطے کی ضمانت دیتا ہے۔"
"اگر ہم اس کھیل میں نہیں ہیں، اگر ہم ڈیجیٹل سنٹرل بینک کے پیسوں کے معاملے میں تجربہ کرنے، اختراع کرنے میں شامل نہیں ہیں، تو ہمیں اینکر کے کردار سے محروم ہونے کا خطرہ ہے جو ہم نے کئی، کئی دہائیوں سے ادا کیا ہے،" لگارڈ نے کہا۔
کوئی "وائلڈ ویسٹ" منظر نامہ قبول نہیں کیا گیا۔
مالیاتی نظام کے لیے ٹوکنائزیشن کا کیا مطلب ہو سکتا ہے اس پر مزید بحث کرتے ہوئے، مالی استحکام، مالیاتی خدمات، اور کیپٹل مارکیٹس یونین کے یورپی کمشنر، Mairead McGuinness نے کہا کہ ٹوکنائزیشن موجودہ مالیاتی نظام کو نظرانداز کرنے کے لیے ایک چیلنج کے طور پر شروع ہوئی، جو کہ مالیاتی نظام میں خلل ڈالنے کی خواہش سے ابھری۔ روایتی مالیاتی نظام.
"مجھے لگتا ہے کہ یہ کوئی اتفاق نہیں ہے کہ بٹ کوائن نیٹ ورک نے مالیاتی بحران اور مالیاتی اداروں میں عدم اعتماد کے پس منظر میں 2009 میں کام شروع کیا۔ میں یہ بھی سوچتا ہوں کہ یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ اس کے بعد سے کرپٹو مارکیٹس پھٹ گئی ہیں،" میک گینس نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ اتار چڑھاؤ کے باوجود، عالمی کرپٹو مارکیٹ کی قیمت فی الحال $1 ٹریلین سے زیادہ ہے۔
McGuinness نے آگے کہا کہ بلاک چین ٹیکنالوجی جو کرپٹو پروٹوکول کو آگے بڑھاتی ہے اس میں بہت زیادہ صلاحیت ہے کیونکہ یہ درمیانی افراد کو ختم کرتی ہے اور مرکزی عمل اور بیچوانوں کی ضرورت کو دور کرتی ہے۔
"یہ [بلاک چین ٹیکنالوجی] اہم معلومات کو غیر تبدیل شدہ فارمیٹ میں ریکارڈ کر کے لین دین کو زیادہ موثر اور شفاف بنا سکتی ہے، اور اسے مارکیٹ کے تمام شرکاء کے لیے قابل رسائی بنا سکتی ہے۔ اور اس سے ادائیگیاں سستی، تیز اور محفوظ تر ہو سکتی ہیں،" میک گینس نے کہا۔
انہوں نے مزید کہا کہ یہ ٹیکنالوجی "اس وقت ٹیکنالوجی میں کریڈٹ یا سیٹلمنٹ کے خطرے کو پورا کرنے کے لیے استعمال ہونے والے اربوں یورو اور ڈالر کو بھی کھول سکتی ہے۔"
پھر بھی، جیسا کہ McGuinness نے زور دیا، وہ ممکنہ فوائد "وائلڈ ویسٹ" کے منظر نامے میں ابھر نہیں سکتے۔ بغیر ضابطے کے، کرپٹو مالیاتی نظام کے لیے بڑے خطرات کا باعث ہے۔
اس بات کو ذہن میں رکھتے ہوئے، 2023 میں، یورپی کمیشن ڈیجیٹل یورو کے ممکنہ آغاز کے لیے قانون سازی کی تجویز پیش کرنے کا ارادہ رکھتا ہے جسے یورو کیش کی طرح قانونی ٹینڈر کا درجہ دیا جا سکتا ہے، میک گینس نے کہا۔
دریں اثنا، یورپی کمیشن بھی DeFi کی نمو کو زیر نظر رکھے ہوئے ہے۔
"یہ نیا ماحولیاتی نظام فرموں، مالیاتی نظام اور وسیع تر معاشرے کے لیے مواقع اور خطرات دونوں رکھتا ہے، لہذا اگر ہم مواقع سے فائدہ اٹھانا چاہتے ہیں تو ہمیں خطرات سے نمٹنے کی ضرورت ہے،" McGuinness نے مزید کہا۔
کرپٹو خبروں سے باخبر رہیں، اپنے ان باکس میں روزانہ کی تازہ ترین معلومات حاصل کریں۔
