سیکورٹی کا ثبوت؟ Gensler کی نظریں دی مرج کے بعد داؤ پر لگی ہوئی ہیں۔

ایتھرئم کی کام کے ثبوت سے داؤ کے ثبوت کی طرف کامیاب تبدیلی کرپٹو کرنسی کے لیے عوامی تعلقات کی جیت تھی جس کی بدولت نیٹ ورک کی توانائی کی کھپت کو ڈرامائی طور پر کم کر دیا گیا۔ 

لیکن دنیا کے سب سے زیادہ بااثر منڈیوں کے ریگولیٹر نے مشورہ دیا کہ کوڈ کی تبدیلی کا ایک غیر ارادی نتیجہ ہو سکتا ہے جو دنیا کی دوسری سب سے بڑی کرپٹو کرنسی میں خلل ڈالے گا اور ممکنہ طور پر ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں کے ذریعے دوبارہ بحال ہو گا۔ 

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے چیئر گیری گینسلر نے پچھلے ہفتے ابرو اٹھائے جب انہوں نے اشارہ کیا کہ کمیشن اسٹیک نیٹ ورکس کے ثبوت میں ٹوکنز کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کرسکتا ہے۔ اگرچہ گینسلر نے ایتھر کا خاص طور پر تذکرہ نہیں کیا، متعدد رپورٹس کے مطابق، سوال اسی دن پوچھا گیا جب ڈویلپرز نے ایتھر کے بلاکچین کو کام کے ثبوت سے دی مرج نامی ایونٹ میں داؤ کے ثبوت میں منتقل کیا۔ 

اگر ایتھر کو سیکیورٹی نامزد کیا گیا تھا، تو یہ اس ٹوکن کی طرف غیر سرکاری رہنمائی کو مؤثر طریقے سے پلٹ دے گا جو SEC نے چار سال پہلے دیا تھا۔ اور یہ ٹرانزیکشنز کے لیے رپورٹنگ کی ضروریات کی ایک پوری میزبانی کے ساتھ آئے گا جو کرپٹو کرنسی کو افراتفری کے ساتھ ساتھ وسیع تر ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں میں پھینک سکتا ہے۔   

گینسلر نے صحافیوں کو بتایا کہ ایک ڈیجیٹل اثاثہ جو اپنے نیٹ ورک کی توثیق کو تبدیل کرتا ہے اسے سیکیورٹی کے طور پر درجہ بندی کیا جاسکتا ہے کیونکہ "سرمایہ کاری کرنے والے عوام دوسروں کی کوششوں کی بنیاد پر منافع کی توقع کر رہے ہیں۔" ایس ای سی کے سربراہ نے یہ ریمارکس گزشتہ ہفتے سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے سامنے پیش ہونے کے بعد دیے۔ SEC نے اضافی تبصرہ کی درخواست کا جواب نہیں دیا۔ 

کرپٹو کرنسی کے حامیوں نے کفر کے ساتھ جواب دیا۔  

ایلیسن سمتھ نے کہا، "یہ غلط بنیاد کہ اسٹیک ٹوکن کا ثبوت سیکیورٹیز ہیں کیونکہ جس طرح سے پروٹوکول پر لین دین کی توثیق کی جاتی ہے، بالکل واضح طور پر، زیادہ تعلیم اور زیادہ عام فہم اور حامی کرپٹو ریگولیشنز اور قوانین کی ضرورت کو ظاہر کرتا ہے،" ایلیسن اسمتھ نے کہا۔ منگیرو، پروف آف اسٹیک الائنس کے قائم مقام سربراہ، ایک صنعتی گروپ۔ منگیرو نے ہووے ٹیسٹ کو کہا، ایک اہم قانونی معیار جس کے ذریعے اثاثوں کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کیا جاتا ہے، "قدیم" اور کہا کہ گینسلر کی یہ تشریح کہ یہ کس طرح داؤ کے ثبوت پر لاگو ہوتا ہے "حد سے زیادہ وسیع" ہے۔ 

سکے سینٹر کے ریسرچ ڈائریکٹر پیٹر وان والکنبرگ نے اس بات پر اتفاق کیا کہ سیکیورٹیز کا معیار ایتھر پر لاگو نہیں ہونا چاہیے، جس میں گینسلر کی جانب سے اسٹیکنگ کے لیے قانونی معیار کے اطلاق پر اختلاف ہے۔  

"میں نہیں سمجھتا کہ اس انتخاب کے بارے میں کچھ بھی کہ آیا کسی پروٹوکول میں کام کے اتفاق رائے کے طریقہ کار کے ثبوت کو استعمال کرنا ہے اور اس کے مقابلے میں اسٹیک کے ثبوت کا کسی مالک یا سرمایہ کار اور پروموٹر یا نیٹ ورک کو برقرار رکھنے والے زیادہ افراد کے درمیان تعلقات پر کوئی حقیقی اثر پڑتا ہے۔" وان والکنبرگ نے کہا۔ وان والکنبرگ نے کہا کہ یہ ڈیجیٹل اثاثہ ڈویلپرز کے لیے بھی واضح نہیں ہے کہ ایس ای سی ایک سابق اہلکار کے عوامی ریمارکس پر کہاں کھڑا ہے۔ کئی سال پہلے، کارپوریشن فنانس کے سابق ڈائریکٹر ولیم ہین مین نے کہا کہ وہ بٹ کوائن اور ایتھر کو ان کے وکندریقرت نیٹ ورکس کی وجہ سے سیکیورٹی کے روایتی عہدہ سے باہر کے طور پر دیکھتے ہیں۔  

"ایس ای سی عام طور پر کرپٹو پالیسی کے بارے میں یہ عوامی اصول سازی کرنے میں دلچسپی نہیں رکھتا۔ وان والکنبرگ نے کہا کہ وہ ایک طرح کی مبہم رہنمائی پر مطمئن نظر آتے ہیں۔ "کیا نئی مبہم رہنمائی پرانی رہنمائی کو اوور رائیڈ کرتی ہے؟ وہ اس کے بارے میں واضح نہیں ہیں۔ اور یہ مسئلہ کا ایک بڑا حصہ ہے۔" 

مالیاتی پالیسی کی دنیا میں دوسروں کا کہنا ہے کہ گینسلر کا بیان درست ہے۔ چونکہ Ethereum کے کوڈ کی تبدیلی کا فیصلہ انسانوں نے مالیاتی داؤ پر لگا کر کیا تھا، اس لیے کرپٹو کرنسی ایک سیکیورٹی کی طرح نظر آتی ہے، ٹائلر گیلاش، ہیلتھی مارکیٹس ایسوسی ایشن کے صدر اور سی ای او اور سابق ڈیموکریٹک SEC کمشنر کارا اسٹین کے ایک وقتی عملے کی دلیل ہے۔  

Gellasch نے کہا، "یہ اثاثہ کے بنیادی طور پر انسانوں کے فیصلوں کی بنیاد پر تبدیل ہونے کی ایک واضح مثال ہے، اور اس اثاثہ کی تشخیص اور اس اثاثہ کی کارکردگی بہت بنیادی طریقے سے تبدیل ہو رہی ہے،" Gellasch نے کہا۔ "اثاثہ کی قدر بدل گئی ہے، ان لوگوں کے فیصلوں کی بنیاد پر جو خود اثاثہ کو کنٹرول کر رہے ہیں۔"  

چونکہ SEC نے 2017 کے 'ابتدائی سکے کی پیشکش' کے عروج کے دوران بلاکچین پروجیکٹس کے ارد گرد سیکیورٹیز قوانین کو فعال طور پر نافذ کرنا شروع کیا، اس لیے کرپٹو کرنسی کے حامیوں نے اپنے اثاثوں کو اجناس، یا وکندریقرت 'یوٹیلیٹی' ٹوکن پر زور دیا ہے جو کاغذی کارروائی کی ضروریات سے باہر ہوں گے اور مزید سخت ضابطہ جو سیکیورٹی کے طور پر آتا ہے۔ ہین مین کی 2018 کی تقریر، اور اس وقت کے ایس ای سی کے چیئر جے کلیٹن کے ٹوکنز کے بارے میں اسی طرح کے ریمارکس، ایک خالص مالیاتی آلہ ہونے کے بجائے، افادیت کے مقام تک پہنچنے کے بارے میں، ایسا لگتا ہے کہ ایتھر کو سیکیورٹی کے بجائے ان میں سے کسی ایک زمرے میں درجہ بندی کرتا ہے۔ 

لیکن گیلاش نے اس دلیل کو مسترد کر دیا کہ ایتھر ایک کموڈٹی ہو سکتا ہے، یہ دیکھتے ہوئے کہ ایتھر کی خصوصیات ماحولیاتی اثرات کو کم کرنے کے لیے تبدیل ہوئیں۔    

"ایلومینیم کا سلیب ایسا نہیں کرتا،" انہوں نے کہا۔

2022 XNUMX دی بلاک کریپٹو انکارپوریٹڈ ، جملہ حقوق محفوظ ہیں۔ یہ مضمون صرف معلوماتی مقاصد کے لئے فراہم کیا گیا ہے۔ یہ پیش کردہ یا قانونی ، ٹیکس ، سرمایہ کاری ، مالی ، یا دوسرے مشورے کے طور پر استعمال ہونے کا ارادہ نہیں ہے۔