ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF ایک 'حقیقی، مضبوط اور فرسٹ کلاس حل'

بلاک ورکس نے فرم کی بٹ کوائن سے منسلک مصنوعات کے بارے میں بات کرنے کے لیے پرو شیئرز کے سرمایہ کاری کی حکمت عملی گروپ کے سربراہ سائمن ہیمن سے ملاقات کی۔

کمپنی نے پہلا بٹ کوائن فیوچر ETF - ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) - پچھلے اکتوبر میں شروع کیا اور پچھلے مہینے مارکیٹ میں لایا گیا۔ اس کی شارٹ بٹ کوائن سٹریٹیجی ETF (BITI) - فیوچر کنٹریکٹس کے ذریعے بٹ کوائن کو مختصر کرنے والی امریکہ میں پہلی ایسی پروڈکٹ ہے۔

"یہ ETF بالکل بہترین وقت پر شروع نہیں ہو رہا ہے، کیونکہ بٹ کوائن نے پہلے ہی اہم قتل عام کا تجربہ کیا ہے،" Nate Geraci، The ETF Store کے صدر، نے گزشتہ ماہ ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI) کے بارے میں کہا۔

لیکن ProShares نے اطلاع دی ہے کہ BITI نے 870,000 جون کو اپنے ٹریڈنگ کے دوسرے دن 35 حصص یا $22 ملین سے زیادہ کی تجارت کی۔ 11 جولائی سے 15 جولائی کے درمیان اس کا ہفتہ وار اوسط حجم 717,000 شیئرز یا 29 ملین ڈالر تھا۔

دریں اثناء BITO کا گزشتہ ہفتے اوسط حجم 7,268,000 حصص یا $90 ملین تھا۔ اس دورانیے کے دوران اس کی خالص اثاثہ قیمت میں تبدیلی 2.7% کم ہوئی، بٹ کوائن کے مقابلے میں، جو کہ 3.1% نیچے چلا گیا۔

BITI اور BITO کے زیر انتظام اثاثے بالترتیب 81 جولائی تک $688 ملین اور $15 ملین تھے۔

اگرچہ طویل ڈیجیٹل اثاثہ سرمایہ کاری کی مصنوعات نے گزشتہ ہفتے تقریباً 3 ملین ڈالر کا اخراج دیکھا، لیکن BITI جیسی مختصر مصنوعات نے تقریباً 15 ملین ڈالر کی آمد حاصل کی، پیر کو سکے شیئرز کی رپورٹ کے مطابق۔

بٹ کوائن کی قیمت منگل کو دوپہر 23,400 بجے ET پر تقریباً 2 ڈالر تھی، جو گزشتہ 23 دنوں میں 30 فیصد زیادہ تھی لیکن گزشتہ نومبر کی بلند ترین سطح سے تقریباً 66 فیصد کم تھی۔

ہیمن کے ساتھ بلاک ورکس کے انٹرویو کے اقتباسات کے لیے پڑھتے رہیں: 

بلاک ورکس: بٹ کوائن کی قیمت پہلے ہی گرنے کے بعد پرو شیئرز نے BITI کا آغاز کیا۔ جب آپ نے ایسا کیا تو آپ نے پروڈکٹ لانچ کرنے کا انتخاب کیوں کیا؟

ہیمن: مجھے نہیں لگتا کہ آپ کو وقت سے کچھ اور لینا چاہیے اس کے علاوہ کہ ہم یہ یقینی بنانا چاہتے تھے کہ ہمیں سرمایہ کاروں کے لیے کوئی حل مل گیا ہے۔ ہمارے نقطہ نظر میں، ایسا حل فراہم کرنے کا موقع دیکھنا جو وہاں نہیں ہے ہمارا بنیادی مقصد تھا۔

یہاں تک کہ S&P 500، جو ممکنہ طور پر مالیاتی منڈیوں کی تاریخ میں دولت کی تخلیق کا سب سے بڑا ذریعہ ہے، کبھی کبھی نیچے چلا جاتا ہے، اس لیے لوگوں کو ٹولز کی ضرورت ہوتی ہے۔ بٹ کوائن کو شارٹ کرنا اتنا آسان نہیں ہے، اور یہاں تک کہ اگر آپ اسے بروکریج اکاؤنٹ میں مارجن کے ساتھ نکال سکتے ہیں، تو وہ ادھار کی لاگت 5% سے 20% تک ہو سکتی ہے۔ 

لہذا اسے 95 بنیادی پوائنٹس کے ساتھ رکھنے کے قابل ہونے کے لیے، ایک ETF میں، آپ اسے اپنے بروکریج اکاؤنٹ میں خرید سکتے ہیں، ہم صرف ایک طرح سے اسے مکمل کرنا چاہتے تھے اور ہم واحد لوگ ہیں جنہوں نے دونوں پر ETF حل فراہم کیا ہے۔ تجارت کے اطراف.   

بلاک ورکس: آپ BITO اور BITI کے ساتھ کس قسم کے سرمایہ کاروں کو نشانہ بنا رہے ہیں؟

ہیمن: آپ ہمیشہ یہ نہیں دیکھ سکتے کہ کون ٹولز استعمال کر رہا ہے، لیکن ہم سمجھتے ہیں کہ یہ افراد اور ادارے دونوں ہیں، اور ہم سمجھتے ہیں کہ یہ دونوں ایسے لوگ ہیں جن کے پاس مختصر اور طویل مدتی افق ہیں۔

اگر آپ BITO کے بارے میں سوچتے ہیں، تو ہمارے یومیہ والیوم نے اب GBTC کو گرہن لگا دیا ہے، لہذا یہ وہاں پر سب سے زیادہ تجارت کی جانے والی مائع چیز ہے۔ جیسا کہ میں ہمیشہ لوگوں سے کہتا ہوں، یہاں تک کہ اگر آپ کے انعقاد کا دورانیہ طویل ہے، جس دن آپ اندر جاتے ہیں اور جس دن آپ باہر آتے ہیں، چاہے وہ دن ایک سال کے علاوہ ہوں، آپ کو وہ مضبوط تجارتی ماحول چاہیے۔ لہذا ہمارے خیال میں وہاں مختلف قسم کے حلقے ہیں۔

بلاک ورکس: موجودہ کرپٹو مندی کے درمیان BITO اور BITI کے لیے سرمایہ کاروں کی مانگ کے لحاظ سے فرم نے کیا دیکھا ہے؟ 

ہیمن: BITO پر سب سے زیادہ حجم والے آدمی ہونے کا وہ حوالہ نقطہ اس کی مسلسل افادیت کی مضبوطی کا ثبوت ہے۔

پہلے ہفتے میں یہ $1 بلین تھا، جو کہ بہت اچھا تھا…لیکن ہم ابھی بھی BITO پر $600 ملین یا $700 ملین ہیں اور ہم BITI پر $100 ملین کے قریب پہنچ رہے ہیں، اس لیے اس میں بھی کچھ رفتار بڑھ رہی ہے۔

بلاک ورکس: اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف کی تجاویز پر آپ کے کیا خیالات ہیں جنہیں SEC نے مسترد کر دیا ہے؟ BITO کے مقابلے میں آپ اس طرح کی مصنوعات کو کیسے دیکھتے ہیں؟

ہیمن: مارکیٹ کے ماحول میں پچھلے کئی مہینوں - اور آئیے اسے صرف ایک منٹ کے لیے بٹ کوائن تک محدود رکھیں - نے واقعی مستقبل پر مبنی نقطہ نظر کی افادیت کو ثابت کیا ہے۔

یہ دلچسپ ہے جب آپ دیکھتے ہیں کہ صرف اسپاٹ مارکیٹ، اور قرض دینے والے بازار میں کیا ہو رہا ہے، ظاہر ہے کہ یہ ہر روز ایک سرخی ہے۔

اگرچہ اسپاٹ مارکیٹ میں مزید چیلنجز ابھرتے نظر آ رہے ہیں، فیوچر مارکیٹ کافی اچھی طرح سے پختہ ہو رہی ہے۔ اگر آپ BITO کی آج تک کی کارکردگی کے سال پر نظر ڈالیں، تو بنیادی طور پر کوئی رول لاگت نہیں ہے، اور یہ مالیاتی-پہلے اصولوں کے مطابق ہے — ذخیرہ کرنے کی کوئی قیمت نہیں ہے۔ لہذا باقاعدہ، پختہ ہونے والی مائع اور ثالثی مارکیٹ کو اسے بنیادی طور پر پہلے اصولوں کے مطابق فیڈ فنڈز کی شرح تک لے جانا چاہیے اور ایسا ہو رہا ہے۔ 

یہ ضروری ہے کہ اچھی طرح سے کام کرنے والی اور پختہ ہونے والی فیوچر مارکیٹ کا کاؤنٹرپارٹی رسک کے ساتھ فیوچر مارکیٹ میں ہونے والی تمام چیزوں کا انتظام کرے اور [1940 ایکٹ] ETF ہونے کے بیلٹ اور معطل کرنے والے وہاں واقعی اچھی طرح کھڑے ہیں۔

بلاک ورکس: آپ کے کیا خیالات ہیں؟ SEC کے خلاف گرے اسکیل کا مقدمہ? آپ اسے کیسے دیکھتے ہیں؟

ہیمن: اس کا جواب کون جانتا ہے، لیکن میرے خیال میں آج ایک سرمایہ کار کی حیثیت سے اہم عنصر یہ ہے کہ مجھے بہت فخر ہے کہ BITO اب GBTC سے زیادہ روزانہ کی تجارت کرتا ہے اور آپ کو اس اعتماد پر بڑے پیمانے پر رعایت مل گئی ہے۔

اگر میں ایک سرمایہ کار ہوں… مجھے ٹھیک میں زیادہ دلچسپی ہوگی، میرے پاس یہ چیز موجود ہے جس کے ساتھ یہ بڑی رعایت وابستہ ہے یا مجھے یہ اچھا ETF ملا ہے جو ہر روز اور وقت کے ساتھ ساتھ اچھی طرح سے ٹریک کرتا ہے۔ ٹھیک ہو اور آج بٹ کوائن میں سرمایہ کاری کے لیے ایک زیادہ مضبوط متبادل نظر آتا ہے۔

میں نہیں جانتا کہ [ProShares'] ریڈار اسکرین پر [مقدمہ] کتنا اونچا ہے۔ یہ ایسی چیز نہیں ہے جس کے بارے میں ہم بات کرتے ہیں۔

بلاک ورکس: بٹ کوائن فیوچر ETFs پر برتری حاصل کرنے اور اثاثہ کے لیے ایک مختصر حکمت عملی کے بعد، ProShares کون سی دوسری مصنوعات شروع کرنے کے بارے میں سوچ رہے ہوں گے؟

ہیمن: ہم ہر وقت دوسرے حلوں کے مواقع تلاش کرتے رہیں گے، لیکن کوئی خاص بات نہیں ہے جس کی طرف میں اشارہ کر سکتا ہوں۔ 

یقینی طور پر جیسا کہ ہم آج کھڑے ہیں، فیوچر پر مبنی ETF بالکل بھی دوسرے درجے کا شہری نہیں ہے۔ درحقیقت یہ سپاٹ مارکیٹ میں ان تمام چیلنجوں کے ساتھ فرسٹ کلاس کا شہری ہے، جو فیوچر پر مبنی ETF کو واقعی ایک اہم حل بناتا ہے نہ کہ سیکنڈ آرڈر والا۔

اس نے کہا، اسپاٹ مارکیٹ بھی پختہ ہو سکتی ہے۔ یہ ہماری R&D کوششوں کا حصہ ہے۔ اگر مستقبل میں کوئی دن ایسا ہوتا ہے جہاں دوسرے مواقع ہوں تو ہم ان کا جائزہ لیں گے۔ لیکن میرے خیال میں آج کا سب سے اہم ڈیٹا پوائنٹ فیوچر پر مبنی ETF ایک حقیقی، مضبوط اور فرسٹ کلاس حل ہے۔

اس انٹرویو میں وضاحت اور اختصار کے لیے ترمیم کی گئی تھی۔

ہر شام اپنے ان باکس میں دن کی سرفہرست کرپٹو نیوز اور بصیرتیں حاصل کریں۔ بلاک ورکس کے مفت نیوز لیٹر کو سبسکرائب کریں۔ اب.