بہت جلد عوام میں جانے کا معاملہ

جب آئی پی او کی کھڑکی کھلی ہوتی ہے، کمپنیاں اس میں کودنے کی کوشش کرتی ہیں۔ یہ ایک ایسا موقع ہے جو تمام مراحل میں سٹارٹ اپس کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے، یہاں تک کہ کچھ ایسے بھی ہیں جنہوں نے، کم خوش کن مارکیٹ کے حالات میں، انتظار کیا ہو گا۔

بیل کی دوڑ جو پچھلے سال کے آخر میں عروج پر تھی۔ کوئی استثنا نہیں تھا. فنٹیک سے الیکٹرک گاڑیوں سے لے کر انٹرپرائز سافٹ ویئر تک کے شعبوں میں منافع بخش کمپنیوں نے سالوں میں سب سے بڑا آغاز کیا۔ دریں اثنا، بہت سے غیر معروف سٹارٹ اپس نے SPAC انضمام کے سودوں میں عوامی بازاروں کو ٹیپ کیا۔

یہ سب بہت اچھی طرح سے کام کیا. جب تک ایسا نہیں ہوا۔

فی الحال، عملی طور پر 2020 یا 2021 میں عوامی ہونے والی ہر وینچر کی مالی اعانت سے چلنے والی کمپنی اپنی سابقہ ​​بلندی کے ایک حصے پر تجارت کر رہی ہے۔ سب سے زیادہ متاثر وہ لوگ ہوئے جنہوں نے SPAC کا راستہ مارکیٹ تک لیا، جن میں سے بہت سے اب حصص خطرناک طور پر گرتے دیکھ رہے ہیں۔ علاقہ حذف کرنے کے قریب.

جو ہمیں اس کالم کے دل میں اس سوال کی طرف لاتا ہے: کیا پچھلے دو سالوں میں بہت ساری کمپنیاں بہت جلد پبلک ہوگئیں؟ کیا انہیں اس وقت تک انتظار کرنا چاہیے تھا جب تک کہ وہ اس قسم کی متوقع کمائی اور ترقی کی رفتار فراہم نہ کر پاتے جس کے لیے عوامی سرمایہ کار پسند کرتے ہیں؟

بہت جلدی؟ شاید نہیں

ویسے شاید. لیکن شاید نہیں۔

یہ گڑبڑ اس وقت ہوتی ہے جب آپ ایک رائے کے ساتھ کسی کالم پر تحقیق شروع کرتے ہیں، صرف دوسری رائے کے ساتھ۔ منطق یہ ہے کہ حال ہی میں بہت ساری عوامی کمپنیوں نے کتنی خوفناک کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے، یہ ہمیشہ واضح نہیں ہوتا کہ وہ نجی رہنے کو بہتر طریقے سے انجام دیتے۔

بلاشبہ، ابتدائی SPAC سودوں سے بڑے نقصانات کا حساب لگانے والی عوامی کمپنی کے سرمایہ کار کا نقطہ نظر مختلف ہوگا۔ ان کی نظر میں، کمپنیاں واضح طور پر بہت جلد باہر چلی گئیں۔

لیے لیز خریدار, پارٹنر اور بانی پر کلاس پنجم گروپIPO امیدواروں کے لیے ایک مشاورتی فرم ہے، اس میں بہت کم شک ہے کہ بہت سی کمپنیوں نے SPAC کا راستہ منتخب کیا کیونکہ وہ روایتی پیشکشوں میں سرمایہ کاروں کی طرف سے لگائی جانے والی جانچ کا سامنا کرنے کے لیے تیار نہیں تھیں۔ بڑی حد تک، ان کمپنیوں نے یہ بیان بازی خریدی کہ یہ عوام میں جانے کا ایک تیز، آسان طریقہ ہے۔

خریدار نے کہا، "حقیقت میں، زیادہ تر کے لیے یہ ثابت نہیں ہوا اور نتیجہ یہ ہے کہ پرائم ٹائم کے لیے تیار نہ ہونے والی متعدد کمپنیاں مضبوط انفراسٹرکچر کے موجود ہونے سے پہلے ہی عوامی منڈیوں میں چھلانگ لگا دیں۔"

لیکن جب کہ 2021 کے IPOs کی کلاس یقینی طور پر اچھی تجارت نہیں کر رہی ہے، خریدار کا مزید کہنا ہے کہ، ان کمپنیوں کے پاس اپنے آپریشنز کو فنڈ دینے کے لیے بینک میں کافی رقم موجود ہے۔ "یہ دیکھتے ہوئے کہ پچھلے چند مہینوں میں زیادہ تر ٹیک اسٹاکس نے متاثر کیا ہے، بہت سے حالیہ آئی پی اوز نے پیسہ اکٹھا کرنے کے لیے بالکل صحیح کام کیا جبکہ 'گیٹن' اچھا تھا،'" وہ مشاہدہ کرتی ہیں۔

لہذا، اگرچہ سرمایہ کار خوش نہیں ہوسکتے ہیں، کمپنیاں خود ایک طویل ڈاون سائیکل سے گزرنے میں مدد کے لیے اہم فنڈز اکٹھا کرنے میں کامیاب ہوئیں۔

IPO ٹائمنگ کے ارد گرد تاریخی رجحانات

پھر بھی، حال ہی میں عوامی کمپنیوں کی مایوس کن کارکردگی اس بات پر غور کرنے کی وجہ دیتی ہے کہ آیا نئی مارکیٹ میں آنے والوں کی اگلی فصل زیادہ پختہ جماعت ہوگی۔

پہلے سے ہی ٹیک کے لیے، روایتی IPO کی پیروی کرنے والی کمپنیاں پرانے رجحان میں ہیں۔ 1980 سے 2021 تک، ایک ٹیکنالوجی کمپنی کے پبلک ہونے کی اوسط عمر آٹھ سال تھی، فی تحقیق سے جے رائٹرفلوریڈا یونیورسٹی کے فنانس پروفیسر۔ پچھلے چار کیلنڈر سالوں میں سے تین میں، اس دوران، درمیانی عمر 12 سال تھی۔

لیکن وہ میڈین ڈرامائی طور پر سال بہ سال بدل گئے ہیں۔ 1999 کے ٹیک اسٹاک بوم کے دوران، IPO میں ایک ٹیک کمپنی کی اوسط عمر 4 سال کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔ 2008 کی مارکیٹ مندی کے درمیان، یہ 14 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔

پچھلے سال کے سب سے بڑے روایتی وینچر کی حمایت یافتہ آئی پی اوز بالغ نظر تھے۔ ان میں الیکٹرک گاڑیاں بنانے والی کمپنی بھی شامل تھی۔ Rivian (2009 میں قائم کیا گیا)، crypto پلیٹ فارم سکےباس (2012 میں قائم کیا گیا)، اور انٹرپرائز سافٹ ویئر فراہم کرنے والا UiPath۔ (2005 میں قائم کیا گیا تھا)۔

رائٹر کے ڈیٹا میں وہ ٹیک کمپنیاں شامل نہیں تھیں جو SPAC کے ذریعے عوامی ہوئیں، جن کی عمر کم ہے۔ فی Crunchbase ڈیٹا، the اوسط بانی سال VC کی حمایت یافتہ کمپنیوں کے لیے جو 2021 میں SPAC کے ذریعے پبلک ہوئیں، مثال کے طور پر، 2013 تھا۔ اس کے مقابلے میں، VC کی حمایت یافتہ کمپنیوں کے لیے جو روایتی IPO یا ڈائریکٹ لسٹنگ کے ذریعے پبلک ہوئیں ان کے لیے درمیانی سال 2010 تھا۔

پچھلے سال SPAC کے ذریعے عوام میں جانے والی کچھ VC کی حمایت یافتہ کمپنیاں خاص طور پر نوجوان تھیں۔ ان میں شامل ہیں آرچر ایوی ایشن (2020 میں قائم کیا گیا تھا) ، بیکک (2018 میں قائم کیا گیا)، اور ہائزن موٹرز (2019 میں قائم کیا گیا تھا)۔

چونکہ مذکورہ بالا تمام کمپنیوں نے خراب کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے، اس لیے یہ خیال کرنا مناسب معلوم ہوتا ہے کہ سرمایہ کار مستقبل میں ایسی نوجوان پیشکشوں سے دور رہیں گے۔

(شاید) انتظار نہ کرنے کا معاملہ

اس نے کہا، ایک ایسا معاملہ بنایا جائے گا کہ بہترین منافع ان لوگوں کو ملے جنہوں نے بہت کم عمر کمپنیوں پر صحیح شرط لگائی۔

سب کے بعد، ایپل مشاہدہ کرتا ہے کہ جب یہ چار سال سے کم عمر کا تھا تب منظر عام پر آیا چون تانگ، بانی یو سی برکلے اسکائی ڈیک فنڈ. اور جب کہ زیادہ تر نوجوان کمپنیوں کے حصص جو پچھلے دو سالوں میں عام ہوئے تھے، بہت نیچے ہیں، وہ اب بھی ان بنیادی ٹیکنالوجیز سے کافی متاثر ہے جو وہ 3D پرنٹنگ اور دیگر شعبوں میں تیار کر رہے ہیں۔

تانگ کا مشاہدہ ہے کہ متاثر کن ٹیکنالوجیز، تاہم، سرمایہ کاروں کی دلچسپی کو برقرار رکھنے کے لیے عموماً طویل مدتی کافی نہیں ہیں۔ پبلک شیئر ہولڈرز بھی کمائی اور ریونیو میں اضافے کے بارے میں کچھ پیشین گوئی چاہتے ہیں، جو کہ ایسی چیز ہے جو اپ اسٹارٹ کمپنیاں عام طور پر ڈیلیور کرنے کے لیے اچھی پوزیشن میں نہیں ہوتی ہیں۔

غالباً آج کی بظاہر بہت جلد مارکیٹ میں آنے والی کچھ کمپنیاں آخر کار متوقع آمدنی پیدا کرنے والی مشینوں میں پختہ ہو جائیں گی جو سرمایہ کاروں کے حق میں ہیں۔

"جس طرح 2000 اور 2008 کی مندی میں، وہ لوگ جو اپنے وسائل کو مؤثر طریقے سے استعمال کرتے ہیں وہ بحالی کے دوران ترقی کی منازل طے کریں گے اور باقی چلے جائیں گے،" خریدار کی پیشین گوئی ہے۔

مثال: ڈوم گوزمین

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://news.crunchbase.com/public/ipo-spac-going-public-timing/