The End Of Tether? Why A Structural Shift In The Market Spells Trouble For USDT

افلاطون کے ذریعہ دوبارہ شائع کیا گیا۔

فالونگ: 0

Tether (USDT) مارکیٹ کا سب سے بڑا سٹیبل کوائن ہے، جس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن مئی 86 تک $2023 بلین سے زیادہ ہے۔ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی موجودہ حالت کے بارے میں خدشات کے باوجود، ٹیتھر نے مستحکم کوائن کی جگہ پر غلبہ حاصل کرنا جاری رکھا ہوا ہے، 2023 کے آغاز سے اس کی سپلائی میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، اس بات کے آثار ہیں کہ نئے حریف مستقبل میں اس کے غلبہ کو چیلنج کر سکتے ہیں۔

USDT کا راج ختم ہو گیا؟

کے مطابق DeFiance Capital، ArthurOx کے محقق اور بانی کے نزدیک، ایک ایسا عنصر جو ٹیتھر کی ترقی کو محدود کر سکتا ہے وہ نئے سٹیبل کوائنز کا ابھرنا ہے۔ چونکہ سرمایہ کار ٹیتھر سے وابستہ خطرات کے بارے میں زیادہ فکر مند ہو جاتے ہیں، اس لیے وہ ممکنہ طور پر ایسے متبادل تلاش کریں گے جو زیادہ شفافیت اور جوابدہی پیش کرتے ہیں۔

مثال کے طور پر، USDC (USD Coin) ایک مستحکم کوائن ہے جسے مکمل طور پر امریکی ڈالرز کی حمایت حاصل ہے جو کہ ریگولیٹڈ مالیاتی اداروں کے پاس محفوظ ہے، اور حالیہ برسوں میں اس کی سپلائی تیزی سے بڑھ رہی ہے۔

ایک اور عنصر جو ٹیتھر کی ترقی کو محدود کر سکتا ہے وہ ہے ڈی سینٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز کا ابھرنا۔ یہ سٹیبل کوائنز بلاکچین پلیٹ فارمز پر بنائے گئے ہیں، جو ٹیتھر جیسے سنٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز کا ایک غیر مرکزی متبادل پیش کرتے ہیں۔

وکندریقرت سٹیبل کوائنز ذخائر کو منظم کرنے کے لیے مرکزی اتھارٹی کی ضرورت کو ختم کر دیتے ہیں، کیونکہ ذخائر بلاک چین پر سمارٹ کنٹریکٹس میں رکھے جاتے ہیں۔ یہ اعلی شفافیت اور تحفظ فراہم کرتا ہے اور مرکزی اتھارٹی کے ذخائر کا غلط انتظام کرنے یا دھوکہ دہی کی سرگرمیوں میں ملوث ہونے کے خطرے کو ختم کرتا ہے۔

ڈی سینٹرلائزڈ سٹیبل کوائن کی ایک مثال ڈی اے آئی ہے، جو ایتھریم بلاکچین پر بنایا گیا ہے۔ DAI کو بلاکچین پر سمارٹ معاہدوں میں رکھی گئی کرپٹو کرنسیوں کی ایک ٹوکری کی حمایت حاصل ہے۔ یہ اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ DAI کی قدر مستحکم رہتی ہے جبکہ اعلی شفافیت اور تحفظ کی پیشکش کی جاتی ہے۔

ان عوامل کے علاوہ، ٹیتھر سے منسلک ریگولیٹری خطرات بھی ہیں۔ سٹیبل کوائن امریکہ اور دیگر ممالک میں ریگولیٹرز کی طرف سے جانچ پڑتال کی زد میں آیا ہے، جس میں کچھ زیادہ شفافیت اور نگرانی کا مطالبہ کر رہے ہیں۔ اگر ریگولیٹرز ٹیتھر پر سخت ضوابط نافذ کرتے ہیں، تو یہ اس کی ترقی کو محدود کر سکتا ہے اور دوسرے سٹیبل کوائنز کے لیے مارکیٹ شیئر حاصل کرنے کے مواقع کھول سکتا ہے۔

ٹیتھر اور یو ایس ڈی سی یو ایس ڈیبٹ سیلنگ ڈرامہ کے درمیان لچک دکھائیں۔

ایک حالیہ کے مطابق رپورٹ کیکو کی طرف سے، USDT اور USDC نے امریکی قرض کی حد کے ارد گرد جاری ڈرامے کے درمیان تھوڑا سا اتار چڑھاؤ دکھایا ہے۔ ممکنہ امریکی ڈیفالٹ پر خدشات کے باوجود، USDT اور USDC نے گزشتہ دو ہفتوں کے دوران قیمتوں میں کوئی تبدیلی نہیں دیکھی۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ مارکیٹوں نے ڈیفالٹ کو بیس کیس کے منظر نامے کے طور پر نہیں دیکھا اور سرمایہ کاروں کو ان stablecoins کے استحکام پر اعتماد ہے۔

بندھے — USDT and USDC price fluctuations. Source: کاکو

دلچسپ بات یہ ہے کہ USDT اور USDC مارکیٹ کے تناؤ کے دوران تیزی سے تجارت کر رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، جب Binance نے نیٹ ورک کنجشن کے مسائل کی وجہ سے اس ماہ کے شروع میں Bitcoin (BTC) کے لیے عارضی طور پر انخلا کو روک دیا، دونوں stablecoins $1 سے اوپر بڑھ گئے، جیسا کہ اوپر چارٹ میں دیکھا گیا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ USDC نے کچھ محفوظ پناہ گاہوں کی اپیل حاصل کی ہو گی کیونکہ امریکی بینکنگ کی مشکلات میں کمی آئی ہے۔

قرض کی حد کے ڈرامے کے دوران USDT اور USDC کی لچک cryptocurrency مارکیٹ میں ایک وسیع تر رجحان کی عکاسی کرتی ہے، جہاں stablecoins سرمایہ کاروں کے لیے اتار چڑھاؤ کے خلاف ہیج کرنے کا ایک مقبول طریقہ بن گیا ہے۔

یہ پیش رفت cryptocurrency ایکو سسٹم میں stablecoins کی بڑھتی ہوئی اہمیت کو واضح کرتی ہے۔ جیسا کہ زیادہ سرمایہ کار مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال کے خلاف ہیج کرنا چاہتے ہیں، ممکنہ طور پر سٹیبل کوائنز کی مانگ بڑھے گی۔ مزید برآں، نئی ڈی سینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) ایپلی کیشنز کا ابھرنا جن کے لیے تبادلے اور کولیٹرل کے وسیلہ کے طور پر stablecoins کی ضرورت ہوتی ہے۔