ڈیجیٹل اثاثوں کا مستقبل: زیرو سم گیم نہیں۔

Blockchain ٹیکنالوجی اور ڈیجیٹل اثاثے 2021 میں نئی ​​بلندیوں پر پہنچ گئے؛ 30 بلین ڈالر کی ریکارڈ سرمایہ کاری کے ساتھ، FinTech کے اس شعبے میں دلچسپی پہلے کبھی نہیں تھی۔ لیکن اس ساری رقم کا کیا ہو رہا ہے؟ یہ 1871 کے حالیہ کا موضوع تھا۔ ٹیک ٹاک: ڈیجیٹل اثاثے اور کرپٹو کرنسی: ایک بریک آؤٹ سال، ماہرین اس بات پر وزن رکھتے ہیں کہ اگلے چند سالوں میں ڈیجیٹل اثاثوں میں ترقی کہاں جا رہی ہے۔

یہ ایک وسیع موضوع ہے - کریپٹو کرنسیوں سے لے کر ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز اور سی بی ڈی سی تک۔ ڈیجیٹل اثاثوں میں مختلف مقاصد کے لیے سیٹ کی گئی بہت مختلف ٹیکنالوجیز کی ایک وسیع رینج شامل ہوتی ہے، چاہے ٹیک اسٹارٹ اپ پروڈکٹ ڈیولپمنٹ کے خون بہنے والے کنارے پر ہو یا روایتی مالیاتی اداروں کے اندر تیزی سے۔ دی blockchain ان سب کو ایک ساتھ کھینچتا ہے - کارکردگی کو بڑھانے کے لیے سمارٹ منطق میں لپٹا ڈیٹا۔

ناردرن ٹرسٹ کے ڈیجیٹل اثاثہ انوویشن ٹیکنالوجی گروپ کے سربراہ اریجیت داس نے کہا، "یہ ویب 3.0 ہے - سیمنٹک ویب"۔ "ڈیٹا مفت ہے، تقسیم کیا گیا ہے، اور ڈیٹا کے ساتھ منطق ہے جو آپ کو اس کے مقصد کا تعین کرنے کی اجازت دیتی ہے۔"

ناردرن ٹرسٹ جیسے روایتی اداروں کے لیے، یہ منطق بالآخر روایتی مالیاتی نظاموں اور نئے اداروں کے درمیان پل بنانے میں کام کرتی ہے۔ بہر حال، جو بھی اختراعات ہوں، روایتی بینکنگ ٹولز کے جلد ہی ختم ہونے کا امکان نہیں ہے۔ لیکن کیسے کر سکتے ہیں blockchain نئی مصنوعات کو فعال کرتے ہوئے انہیں زیادہ موثر طریقے سے کام کرنے کے لیے؟

"ہم نے کچھ پراڈکٹس لانچ کیے ہیں، سب سے پہلے پرائیویٹ ایکویٹی اسپیس میں، جو لائے blockchain اس جگہ تک،" داس نے کہا۔ "ہمارے پاس پچھلے سال ایک پروڈکٹ تھا جو سنگاپور میں لانچ کیا گیا تھا جہاں ہم پورے بانڈز لے لیتے ہیں جو ہمارے پاس ہوتے ہیں اور ان کو وہاں کے ریگولیٹڈ ایکسچینج پر ٹوکن کے طور پر ظاہر کرتے ہیں۔ انہوں نے بانڈز کو فریکشنلائز کر دیا ہے، اس لیے ہول سیل بانڈ کو خوردہ سرمایہ کار خرید اور فروخت کر سکتے ہیں۔"

بلاک چین ٹیکنالوجی کو انقلابی ٹول کے طور پر استعمال کرنا

یہ ہم آہنگی – نئی ٹیکنالوجی کو روایتی ریگولیٹڈ اثاثوں میں ملانا – مالیاتی اداروں کی طرف سے اختیار کی جانے والی حکمت عملی کی کلید ہے۔ کاروبار کرنے کے پرانے طریقے سے یہ ان کی جڑوں کے لیے بھی کم انقلابی نہیں ہے۔

"میرے خیال میں blockchain ٹیکنالوجی کلیئرنس اور سیٹلمنٹ کے نقطہ نظر سے سیکیورٹیز کے پورے کاروبار میں انقلاب برپا کرنے جا رہی ہے،" للیا ٹیسلر، پارٹنر اور سڈلی کے فن ٹیک کی سربراہ نے کہا Blockchain گروپ "میں نہیں سمجھتا کہ ہم سیکیورٹیز کے لین دین کے لیے فوری تصفیہ کیوں نہیں کر پاتے - ہم یہ کرپٹو کرنسیوں کے لیے کرتے ہیں۔"

یہ ایک اختراع ہے جو پہلے ہی پہنچ رہی ہے - بوسٹن آپشنز ایکسچینج (BOX) حال ہی میں SEC کی منظوری ملی ہے۔ بوسٹن سیکیورٹی ٹوکن ایکسچینج (BSTX) کے لیے کرپٹو ٹوکنائزیشن فرم tZero کے ساتھ مشترکہ منصوبے کے لیے، جو اس کا مارکیٹ ڈیٹا استعمال کرے گا۔ Blockchain مثالی طور پر فوری تصفیہ کے لین دین اور دیگر نئے پیش کرنے کے لیے پروڈکٹ blockchain-دوسری کمپنیوں اور اثاثوں تک رسائی کو جمہوری بناتے ہوئے ٹریڈنگ کو بہتر بنانے کے لیے بنائے گئے طاقت والے حل۔

وہ اکیلے نہیں ہیں۔ متعدد ایکسچینجز ریگولیٹڈ ایکسچینج کو بڑھانے کے خیال پر غور کر رہے ہیں۔ یہاں تک کہ کچھ لوگ ETFs اور DeFi جیسی مصنوعات کے امکانات کو بھی دیکھ رہے ہیں جو بروکریج بیچوان کی ضرورت کے بغیر افراد کے لیے سرمایہ کاری کا ایک وسیع بازار کھول سکتے ہیں۔

گلیکسی ڈیجیٹل کے بلیو فائر کیپیٹل یورپ کے مینیجنگ ڈائریکٹر اور چیف فنانشل آفیسر ریناٹا سزکوڈا نے کہا، "ریٹیل کے لیے ایسا کرنا ریگولیٹری نقطہ نظر سے بہت شدید ہے، لیکن یہ ہو رہا ہے۔" "لوگ ان اسٹیکس کو تیار کرنے کے لیے دن رات کام کر رہے ہیں، یہ مختلف حل تجارت کے لیے، قرض دینے کے لیے، اسٹیکنگ کے لیے، پیداوار کی کاشت کاری کے لیے – اور ہم میں سے کسی کو بھی اپنا سرمایہ کار بننے تک رسائی حاصل ہوگی۔ ہو سکتا ہے کہ یہ تمام بروکریج فرمیں ایک طرف موجود ہوں، لیکن ہمارے پاس یہ خود کرنے کا اختیار ہوگا۔ اور مجھے لگتا ہے کہ یہ واقعی دلچسپ ہے۔"

وہ ریگولیٹری عمل تیزی سے بڑھ رہا ہے۔ دنیا بھر کی حکومتیں آخر کار اپنے سروں کو اس بات پر سمیٹنا شروع کر رہی ہیں کہ اس ٹیکنالوجی میں کیا شامل ہے اور یہ کیا کر سکتی ہے۔ تاہم، ابھی بہت طویل سفر طے کرنا ہے، خاص طور پر چونکہ یہ ضابطہ اب بھی مایوس کن طور پر مبہم ہوسکتا ہے۔ ایسا نہیں ہے کہ کرپٹو کرنسیز، مثال کے طور پر، غیر منظم ہیں۔ بلکہ، یہ بالکل جاننا ہے کہ کس پروڈکٹ پر کس کا دائرہ اختیار ہے۔

SEC سیکیورٹیز پر دائرہ اختیار کا دعویٰ کرتا ہے، جس کے تحت کرپٹو کرنسیوں کو بتایا جاتا ہے۔ تاہم، انہیں اشیاء کے طور پر بھی سوچا جا سکتا ہے، جو CFTC میں لاتی ہے۔ بینکنگ ریگولیٹرز بھی، اپنا دعویٰ ثابت کر رہے ہیں کیونکہ زیادہ سے زیادہ کرپٹو فرمیں روایتی مالیاتی خدمات کے دائرے میں داخل ہو رہی ہیں۔ اور پھر بھی، دوسرے ہر وقت کیس بہ صورت قدم رکھتے ہیں۔

ٹیسلر نے کہا، "حال ہی میں ہم نے صارفین کے تحفظ کے مالیاتی بیورو کے عوامی بیانات دیکھے ہیں جو صارفین کو پیش کی جانے والی مصنوعات کے نفاذ سے متعلق ان کے دائرہ اختیار سے متعلق ہیں۔" "ہم نے دیکھا ہے کہ فیڈرل ریزرو نے رہنمائی پیش کی ہے - اور ان کی توجہ فیڈرل ریزرو کے زیر انتظام بینکوں پر ہے، لیکن یہ بھی وہ لوگ ہیں جو اس بات پر غور کر رہے ہیں کہ آیا حکومت کو CBDC کی پیشکش کرنی چاہیے۔ بٹ کوائن کو کرنسی کی شکل کے طور پر استعمال کرنے کے ساتھ، مختلف سینیٹرز اور کانگریس مین ان چیزوں کے بطور کرنسی کے استعمال کے حوالے سے مزید ضابطے کی ضرورت کے بارے میں بہت آواز اٹھا رہے ہیں۔ اور پھر اسٹیبل کوائنز کے لیے بہت سے اوورلیپنگ ریگولیشنز ہیں، خاص طور پر پچھلے سال کے دوران ابھر رہے ہیں۔"

وضاحت کی کمی شاید اس کے لیے آخری بڑی رکاوٹ ہے۔ blockchain اس سے پہلے کہ اسے پوری صنعت میں واقعی ہر جگہ سمجھا جا سکے اس پر قابو پانا۔ NFTs سے لے کر DeFi اور اس سے آگے تک، قواعد موجود ہو سکتے ہیں - لیکن وہ ہمیشہ اچھی طرح سے نہیں سمجھے جاتے ہیں۔

"NFTs کے ساتھ، ایسی بہت بڑی ایپلی کیشنز ہیں جن کے بارے میں ہم سوچ بھی نہیں سکتے،" داس نے کہا۔ "لیکن قواعد و ضوابط واضح نہیں ہیں۔ اس میں بہت زیادہ مبہم پن ہے کہ کیا ریگولیٹ کیا جاتا ہے، کون اسے ریگولیٹ کرتا ہے، اسے کیسے ریگولیٹ کیا جاتا ہے، اور جب تک یہ صاف نہیں ہو جاتا اس میں زیادہ سرمایہ کاری نہیں ہوگی۔ لوگ جاننا چاہتے ہیں کہ قواعد کیا ہیں، اور جب تک ہم اسے NFTs کے لیے واضح نہیں کر دیتے، یہ ادارہ جاتی سرمایہ کاری کے دائرے میں رہے گا۔

یہ DeFi سرمایہ کاری کے لیے بھی یکساں طور پر درست ہوگا، صارفین کے تحفظات کے ساتھ سرمایہ کاری پر انفرادی کنٹرول کی بے مثال سطح کو خوردہ صارفین کے لیے دو دھاری تلوار بننے سے روکنے کے لیے ضروری ہے۔

مستقبل کیسا ہو گا؟

آگے بڑھنا ناگزیر لگتا ہے، اب، کیونکہ سرمایہ کاری سال بہ سال بڑھ رہی ہے۔ ہم ایک ایسے مستقبل تک پہنچنا جاری رکھتے ہیں جہاں ڈیجیٹل اثاثے ایک معمول بن رہے ہیں، اور فوری طور پر آبادیاں کاروبار کرنے کی ایک سادہ سی توقع بن رہی ہیں۔ اداروں کے بورڈ میں آنے کا یہ وقت گزر چکا ہے – جیسا کہ بہت سے لوگوں کے پاس ہے۔

"مجھے نہیں لگتا کہ اس جگہ میں کوئی ہارنے والا ہونا ضروری ہے،" داس نے کہا۔ "یہ صفر کا کھیل نہیں ہے۔ مڈل مین اور محافظ جو کچھ کرتے ہیں وہ مختلف ہو سکتا ہے، لیکن اگر آپ میکرو لیول پر باہر نکلتے ہیں، تو یہ سسٹم میں افادیت لا رہا ہے۔ یہ سسٹم میں اوور ہیڈ اخراجات کو کم کر رہا ہے، صارف کے لیے براہ راست بات چیت کرنے کی صلاحیت کو بڑھا رہا ہے، اور پائی بڑھ رہی ہے۔ ہمیں صرف اسے درست کرنا ہے، اور ہم سب جیت سکتے ہیں۔

- جیسکا پرڈی