Lummis-Gillibrand بل عالمی کرپٹو ضوابط کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

طویل انتظار اور انتہائی متوقع کرپٹو بل، ذمہ دار فنانشل انوویشن ایکٹ امریکی سینیٹر سنتھیا لومیس (R-WY) کی طرف سے چیمپیئن، حال ہی میں امریکی سینیٹر کرسٹن گلیبرانڈ (D-NY) کے تعاون سے ایک دو طرفہ تجویز کے طور پر متعارف کرایا گیا تھا۔ مہتواکانکشی اور جامع بل کئی اہم ستونوں پر مشتمل ہے - بشمول ریگولیٹری نگرانی، تعریفوں کی وضاحت، ٹیکسیشن، بینکنگ اور ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز - جو کہ اگر قانون کی شکل میں منظور کیا جاتا ہے، تو امریکی سرحدوں سے باہر کرپٹو کی دنیا کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

بل کی بنیادی توجہ مرکزی خدمات فراہم کرنے والوں پر ہے اور انہیں موجودہ ریگولیٹری تعمیرات میں فٹ کرنا ہے۔ سے متعلق واحد تجویز مہذب فنانس فراہم کنندگان صارفین کا تحفظ اور مناسب انکشافات ہیں۔ یہ ایک عملی نقطہ آغاز ہے کیونکہ سنٹرلائزڈ ایکسچینجز اور پلیٹ فارمز کے صارفین اس وقت DeFi کے صارفین سے کہیں زیادہ ہیں۔

ہم خطرناک علاقے تک پہنچ رہے ہیں، کیونکہ کچھ کرپٹو پلیٹ فارمز ہوشیار مارکیٹنگ اور خوبصورت جمالیاتی ڈیزائن اور صارف کے تجربے کے ساتھ خطرے کو ختم کر دیتے ہیں۔ یہاں تک کہ کچھ ڈیجیٹل اثاثوں کو امریکی ڈالر کے برابر بچت کھاتوں کے طور پر غلط طریقے سے پیش کرنے پر بھی پابندی لگا رہے ہیں۔ آج، صارفین کو بلاک فائی کی طرف سے پیدا ہونے والے ہنگامہ خیز ماحول میں مبہم خطرات کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے، سیلسیس اور دیگر پریشان CeFi کھلاڑی۔

ریگولیٹری نگرانی اور صارفین کے تحفظ کی اہمیت اور قدر کو کم نہیں کیا جا سکتا۔ غیر منظم منظر نامے میں، صارفین کے پاس کرپٹو ایکسچینجز یا پلیٹ فارمز کے بارے میں محدود معلومات ہوتی ہیں جہاں فنڈز بھیجے اور محفوظ کیے جاتے ہیں۔ قواعد و ضوابط کے بغیر، کرپٹو ایکسچینج یا پلیٹ فارم کی محفوظ اور درست کارروائیوں اور مناسب طرز حکمرانی اور انتظام کے لیے کوئی بنیاد نہیں ہے۔

ضابطے کے ساتھ، صارفین بہتر سمجھیں گے کہ ڈیجیٹل اثاثہ جات کو رجسٹرڈ ڈیجیٹل اثاثہ ایکسچینج میں رکھنا، آف شور رجسٹرڈ کرپٹو قرض دینے والے پلیٹ فارم میں ڈیجیٹل اثاثوں کو جمع کرنے کے مترادف نہیں ہے۔ دوسرا، صارفین بہتر سمجھیں گے کہ ہر ڈیجیٹل اثاثہ جات کے تبادلے یا پلیٹ فارم میں آپریشنل اور سائبر سیکیورٹی رسک مینجمنٹ میں مختلف صلاحیتیں ہیں۔ تیسرا، صارفین بہتر طور پر سمجھیں گے کہ ان کے فنڈز کو کیسے ذخیرہ اور محفوظ کیا جاتا ہے اور عام اور غیر معمولی حالات میں ان فنڈز پر ان کے کیا قانونی دعوے ہیں، جیسے کہ جب ایکسچینج یا پلیٹ فارم دیوالیہ ہو جاتا ہے۔

یہ مضمون اس بل کے کلیدی اجزاء پر روشنی ڈالتا ہے اور کرپٹو انڈسٹری کے حالیہ چھپے ہوئے خطرات کے پس منظر میں ضابطے کے ممکنہ فوائد پر رائے دیتا ہے۔ ضابطہ خطرے کو ختم نہیں کر سکتا لیکن یہ زیادہ تر خطرے سے بچنے والے صارفین کے لیے ایک قابل اعتماد ماحول بنا کر اس میں سے زیادہ تر کو کم کر سکتا ہے۔

تعریف اور ٹیکس کی وضاحت

Lummis-Gillibrand بل کا سب سے بنیادی عنصر کرپٹو انڈسٹری اور اس کے ماحولیاتی نظام کے شرکاء کے لیے مشترکہ تعریفوں کو ختم کرنا ہے۔ یہ کرپٹو انڈسٹری کے لیے ایک اہم لمحہ ہو گا جب ہم "ڈیجیٹل اثاثہ" اور "ادائیگی سٹیبل کوائن" جیسی تعریفوں کو ریاستہائے متحدہ کے کوڈ، قانون کی لغوی کتابوں میں ترمیم کرتے ہوئے دیکھیں گے۔ 

ہم نے ماضی میں دیکھا ہے کہ کس طرح ناقص تعریفیں کنفیوژن اور غیر یقینی کا باعث بن سکتی ہیں۔ سین لمیس اس سے قبل 2021 میں نافذ کردہ انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ اینڈ جابز ایکٹ کے تحت "بروکر" کی حد سے زیادہ وسیع تعریف پر لڑائی کی قیادت کی تھی۔ یہ قانون مبہم طور پر ڈیجیٹل اثاثہ جات کے کان کنوں اور اسٹیکرز، ہارڈویئر اور سافٹ ویئر والیٹ فراہم کرنے والوں، اور پروٹوکول ڈویلپرز کو بطور "بروکر" کے تابع کرتا ہے۔ انٹرنل ریونیو سروس (IRS) ٹیکس رپورٹنگ کی ضروریات۔ نیا کرپٹو بل "بروکر" کی تعریف میں ترمیم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔

کرپٹو کی بطور اثاثہ کلاس کی پہچان، جب ٹیکسیشن اور اکاؤنٹنگ ٹریٹمنٹ کی وضاحت کے ساتھ مل کر وسیع تر ادارہ جاتی اور کارپوریٹ اپنانے کے لیے ضروری تعمیراتی بلاکس ہیں۔

ریگولیٹری نگرانی

Lummis-Gillibrand بل کا مرکزی حصہ ڈیجیٹل اثاثوں کو گھیرنے اور انتہائی ضروری صارفین کے تحفظ کو متعارف کرانے کے لیے ریگولیٹری دائرہ کار کی توسیع ہے۔ ریگولیٹری نگرانی موجودہ ریگولیٹری ایجنسیوں، سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کو دی جاتی ہے۔ ریگولیٹری اتھارٹی کس کے پاس ہے اس کا تعین کرنے کی بنیاد ایک ناول پر منحصر ہے اور "ذیلی اثاثہ" کی کسی حد تک مبہم تعریف۔ مسودہ بل کے رد عمل میں، صنعت کے شرکاء پر امید ہیں کہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے زیادہ تر اعلیٰ کرپٹو کرنسیز CFTC کی نگرانی کے تحت ذیلی اثاثوں کے زمرے میں آئیں گی۔

CFTC دائرہ کار ڈیجیٹل اثاثہ جات کے تبادلے کی ریگولیٹری نگرانی میں مزید توسیع کرتا ہے، جس کے لیے کمیشن کے ساتھ رجسٹر ہونا ضروری ہو گا اور اس کی تحویل، کسٹمر فنڈز کی علیحدگی، مارکیٹ کی سالمیت، مارجن ٹریڈنگ، ریگولیٹری رپورٹنگ، گورننس، تعمیل سے متعلق قواعد و ضوابط کے تابع ہونا ضروری ہے۔ اور رسک مینجمنٹ۔ یہ واضح طور پر حیران کن ہے کہ صنعت، خاص طور پر کرپٹو ایکسچینجز، روایتی مالیاتی اداروں پر لاگو قوانین اور معیارات کے بغیر اتنی بڑی ترقی کر رہے ہیں جو ہمارے پیسے یا اثاثوں کو محفوظ رکھتے ہیں۔

بل کا صارف تحفظ جزو بنیادی طور پر ڈیجیٹل اثاثہ خدمات فراہم کرنے والے افراد یا پروٹوکولز کے ذریعہ مناسب انکشافات پر مرکوز ہے۔ مصنوعات اور خدمات کے بارے میں انکشافات، خطرات، فیس، شرح سود کا حساب اور ری ہائپوتھیکیشن پالیسیاں روایتی مالیاتی خدمات کے لیے عام ہیں اور کرپٹو انڈسٹری کے لیے بھی ضروری ہونے چاہئیں۔

بینکنگ اور ادائیگی

Lummis-Gillibrand بل ڈپازٹری اداروں کے لیے "ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز" جاری کرنے کے لیے بنیاد فراہم کرتا ہے، جس کی باضابطہ طور پر تعریف "امریکی ڈالر میں متعین آلات کے لیے ایک سے ایک کی بنیاد پر، مانگ پر، قابل تلافی" کے طور پر کی گئی ہے۔ ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز کو مکمل طور پر محفوظ اور 100% اعلی معیار کے مائع اثاثوں کی حمایت کی ضرورت ہے جیسا کہ بل کے ذریعہ بیان کیا گیا ہے یا بینکنگ ریگولیٹرز کے ذریعہ طے کیا گیا ہے۔ جاری کنندگان کو ماہانہ اثاثے ظاہر کرنے کی ضرورت ہے اور مناسب بینکنگ ریگولیٹرز کے ذریعہ جانچ اور تصدیق کے تابع ہیں۔

ادائیگی stablecoin کی تجویز زیادہ تر صدر کے ورکنگ گروپ کی سفارشات سے مطابقت رکھتی ہے۔ stablecoins پر رپورٹ 2021 میں جاری کیا گیا۔ PWG کی سفارش کے خلاف اکثر بتائی جانے والی وجوہات میں سے ایک یہ ہے کہ ضابطہ کی تعمیل کے سخت تقاضے ترقی اور اختراع میں رکاوٹ بنیں گے۔ بل اس تنقید کا ازالہ کرتے ہوئے monoline ڈپازٹری اداروں کے لیے موزوں نگرانی کے طریقہ کار کا خاکہ پیش کرتا ہے جو خصوصی طور پر ادائیگی کے مستحکم کوائن جاری کرنے کے کاروبار میں ہیں۔ ٹیلرنگ ایک آسان ریگولیٹری کیپٹل فریم ورک اور دباؤ کے تحت کام کو دوبارہ شروع کرنے یا ونڈ ڈاون کرنے کے لیے ایک حسب ضرورت منصوبہ کا مطالبہ کرتی ہے۔

ریگولیٹڈ ڈپازٹری اداروں کے ذریعہ جاری کردہ کوالیفائیڈ سٹیبل کوائنز صارفین کو ایک قابل اعتماد اور وائٹ لسٹ شدہ ماحول میں کام کرنے کا انتخاب پیش کرتے ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ Lummis-Gillibrand بل نان ڈپازٹری اداروں کے ذریعے stablecoins کے اجراء کو روکتا ہے اور نہ ہی یہ معماروں کو ایسے stablecoins بنانے سے روکتا ہے جو مکمل طور پر جمع نہیں ہوتے۔ تاہم، یہ بل صارفین کو زیادہ تجرباتی سٹیبل کوائنز سے محفوظ اور مستحکم سٹیبل کوائنز (مکمل طور پر روایتی بینکنگ میں مربوط اور ریگولیٹری تقاضوں کے مطابق) کو بہتر طریقے سے ممتاز کرنے کی اجازت دے گا۔

نتیجہ

Sen. Lummis اور دیگر قانون سازوں کی لیزر فوکس کی وجہ سے، ہم ریاستہائے متحدہ میں کرپٹو کے لیے ایک جامع ریگولیٹری فریم ورک پر حقیقی کرشن کا مشاہدہ کر رہے ہیں۔ عالمی رہنما ہونے کا مطلب یہ ہے کہ امریکی فریم ورک دنیا بھر کے دیگر ممالک اور چھوٹی منڈیوں کے لیے ایک ٹیمپلیٹ یا رہنما کے طور پر کام کرے گا۔ یہ اہم ہے کہ امریکی قانون ساز اور ریگولیٹرز ایک واضح اور معقول طریقہ اختیار کریں، اور Lummis-Gillibrand بل ایسا ہی کرتا دکھائی دیتا ہے۔

کرپٹو مارکیٹوں کے لیے اگلی مندی پچھلی سے زیادہ اثر انگیز ترتیب کا حکم ہو گی۔ ایک سنٹرلائزڈ سروس فراہم کنندہ اور دوسرے کے خطرات کے درمیان فرق نہ کرنے کی وجہ سے لاکھوں ریٹیل اکاؤنٹس کو نقصان کا خطرہ ہے۔ بہت سے سرمایہ کاروں کو پہلے ہی نا اہل ہونے کی وجہ سے حیران کن نقصان اٹھانا پڑا ہے۔ ایک stablecoin کے دوسرے سے خطرات کے درمیان فرق کریں۔. ان صارفین کے لیے، ضابطہ بہت اہم ہے اور جلد ہی نہیں آ سکتا۔