کرپٹو لیکویڈیٹی کرنچ کی میکینکس

کرپٹو لیکویڈیٹی بحران کے میکانکس کو توڑنے کے لیے، ہم ایک ادارہ جاتی مارکیٹ ماہر، چک لوگے، sFOX میں ایگزیکیوشن سروسز کے سربراہ کے ساتھ بیٹھ گئے۔ sFOX ادارہ جاتی سرمایہ کار اس کی گہری آرڈر بک کے لیے جانا جاتا ہے — جو 30 سے ​​زیادہ اعلیٰ ایکسچینجز، OTCs اور 80 سے زیادہ مارکیٹوں سے حاصل کیا گیا ہے۔ Lugay 20 سال سے زیادہ ادارہ جاتی تجربہ لاتا ہے اور پچھلی دو دہائیوں میں مارکیٹ کے اہم جھولوں سے گزرا ہے۔ 

کرپٹو لیکویڈیٹی کرنچ کیا ہے، اور یہ کیسے شروع ہوتا ہے؟ 

تعریف سادہ ہے۔ ایک کریپٹو لیکویڈیٹی کرنچ اس وقت ہوتا ہے جب پلیٹ فارمز میں نقدی ذخائر کی مائع سپلائی اور 1:1 کنورٹیبل سٹیبل کوائنز کی کمی ہوتی ہے جو مارکیٹ کی قیمتوں کو گرائے بغیر مانگ کو پورا کرنے کے لیے درکار ہوتی ہے۔

یہ ایک بینک رن ہے۔

اور ڈیجیٹل اثاثوں کی دنیا میں، انسانی سلوک مختلف نہیں ہے۔ 2007-08 کے رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے کریش کی طرح، دونوں انتہائی مسابقتی پیداوار کا پیچھا کرتے ہوئے خطرے سے بچنے والے اثاثہ کے انتظام میں بہت کم دلچسپی رکھتے ہیں۔ چک لوگے جیسے لوگوں نے متعدد صنعتوں میں اسی طرز عمل کا مشاہدہ کیا ہے۔  

"میں نے 2001 میں مارکیٹ میں اصلاحات کے ذریعے زندگی گزاری۔ میں 2008 میں رئیل اسٹیٹ کی تباہی سے گزرا۔ میرا خیال ہے کہ اگر آپ کو اپنے پیشہ ورانہ کیریئر میں اس طرح کے تجربات نہیں ہوئے ہیں، تو آپ خود کو اس طرح کے بڑے مسائل کے لیے کھلا چھوڑ سکتے ہیں،" Lugay کہا. 

"کوئی مخصوص ضمانت والے سرخ جھنڈے نہیں ہیں جو لیکویڈیٹی کی کمی کا اشارہ دیتے ہیں، لیکن آپ کو بدترین کے لیے تیاری کرنے کی ضرورت ہے۔ یہ آپ جو کچھ کر رہے ہیں اس کی فوری واپسی کی قربانی پر آ سکتا ہے۔ لیکن میں پورے پورٹ فولیو میں اپنی نصف ایکویٹی کھونے کے بجائے آج تجارت پر تھوڑی سی رقم کھونا چاہتا ہوں کیونکہ میں نے ہیجنگ کی اچھی حکمت عملیوں پر عمل نہیں کیا۔ اس وقت خلا میں موجود متعدد کھلاڑی یہ نہیں کر پائیں گے کیونکہ انہوں نے اپنے آپ کو صحیح طریقے سے ہیج نہیں کیا، "لوگے نے کہا۔ 

لیکویڈیٹی میکانکس کس طرح مختلف ہیں۔ 

جبکہ انسانی رویہ پوری صنعتوں میں یکساں رہتا ہے، لیکن کرپٹو لیکویڈیٹی کرنچ کے میکانکس مختلف طریقے سے کام کرتے ہیں۔ کرپٹو میں، بہت کم آن ریمپ اداروں کو بڑی مقدار میں سرمایہ مارکیٹ میں اور باہر منتقل کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔ اسے ایک نئے شہر کے طور پر سوچیں جس میں بہت سی بلندیاں ہیں لیکن اندر اور باہر کافی شاہراہیں نہیں ہیں۔ کرپٹو پلیٹ فارمز نے مارکیٹ کے اندر بھیڑ کو کم کرنے کے لیے زمین سے اوپر کی ریل کے مشابہ حل تیار کیے ہیں۔ انہوں نے یا تو نقد رقم میں 1:1 کی مساوی قیمت رکھ کر اثاثوں کو ٹوکنائز کیا یا 1:1 پیگ کو برقرار رکھنے کے لیے الگورتھم کے ذریعے زیر انتظام مانیٹری پالیسی کا استعمال کیا۔ اوپر کی ریلوں کی طرح، یہ حل سسٹم کے اندر لیکویڈیٹی کی منتقلی میں مدد کرتے ہیں لیکن باہر نکلنے کا آسان راستہ پیش نہیں کرتے۔ انہیں اب بھی مکمل طور پر باہر نکلنے کے لیے ایکسچینجز یا سٹیبل کوائن بینک ریڈیمپشن کی ضرورت ہے۔   

Terra/Luna's UST 1:1 الگورتھمک سٹیبل کوائن کی ایک مثال تھی جو ناقص فن تعمیر سے ٹوٹ گئی۔ اس کے خاتمے سے پہلے، فنڈز اور تبادلے اسے لیکویڈیٹی کے ایک اہم ذریعہ کے طور پر استعمال کرتے تھے۔ لیکن جب اس نے گرنا شروع کیا، مارکیٹ کے کچھ بڑے بنانے والے لیکویڈیٹی کے مطالبات کو پورا کرنے کے لیے اتنی تیزی سے آگے نہیں بڑھ سکے۔ اور خودکار اور وکندریقرت سمارٹ معاہدوں کی دنیا میں، قیمتیں گھنٹوں میں صفر پر گر گئیں۔ ان کی بیلنس شیٹ پر UST کے ساتھ فنڈز کو نتائج کا سامنا کرنا پڑا۔ اور اب، متعدد کرپٹو قرض دینے والے پلیٹ فارم دیوالیہ پن اور لیکویڈیشن کا سامنا کر رہے ہیں۔ 

یہ کہنا کہ یہ ایک بڑی بات ہے ایک چھوٹی سی بات ہو سکتی ہے۔ حال ہی میں کرپٹو کی یونین آف دی اسٹیٹ پر ویبینار, چک نے پچھلے بٹ کوائن سائیکلوں کے مقابلے آج کی مارکیٹ کے بارے میں یہ کہا تھا:

"میرے خیال میں اس چکر میں سب سے بڑا فرق کریڈٹ گرنا ہے۔ ہمارے پاس 2017 میں لیکویڈیٹی کی صورتحال تھی، لیکن مجھے نہیں لگتا کہ آپ کو نظامی مسئلہ تھا جو آپ آج دیکھ رہے ہیں۔ ہم نامعلوم علاقے میں ہیں۔" 

آن ریمپس اور ایکسچینجز سے مناسب لیکویڈیٹی حاصل کرنا نیویگیٹ کرنے اور مارکیٹ کے وسیع بحران کے لیے تیاری کرنے کی کلید ہے۔ چک وضاحت کرتا ہے کہ ادارے انفرادی تبادلے پر sFOX کا انتخاب کرتے ہیں کیونکہ یہ ایک یا دو مخصوص لیکویڈیٹی فراہم کنندگان تک آرڈر بک کی رسائی کو محدود نہیں کرتا ہے۔ اس کے بجائے، sFOX نے ایک پلیٹ فارم پر 30 سے ​​زیادہ لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کو بنڈل اور اکٹھا کیا ہے۔ 

لیکویڈیٹی بحران کے دوران مجموعی لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے کس طرح مدد کرسکتے ہیں۔ 

میں ایک تبادلہ کہو sFOX کی مجموعی لیکویڈیٹی ایک منہدم stablecoin سے زیادہ بے نقاب ہے۔ چک بتاتے ہیں کہ ادارہ جاتی سطح کے سرمایہ کار 30 سے ​​زائد اضافی لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے ذریعے کچھ حد تک تحفظ برقرار رکھ سکتے ہیں۔ sFOX رسائی کو آسان بناتا ہے کیونکہ تمام سرگرمیوں کا اندرون ملک خیال رکھا جاتا ہے۔ اس میں ٹریژری مینجمنٹ اور تعلقات قائم کرنا شامل ہیں - سرمایہ کاروں کے وقت اور وسائل کی بچت۔ 

وہ یہاں تک دلیل دیتے ہیں کہ جب کوئی ادارہ لیکویڈیٹی بحران کے دوران باہر نکلنا چاہتا ہے، تو ادارے قیمتوں میں ہونے والی کچھ مخصوص قیمتوں سے بچ سکتے ہیں جو کہ ایکسچینج پر ہوتی ہے۔ وہ سمارٹ آرڈر راؤٹرز اور مخصوص الگورتھمک آرڈر کی اقسام کے ذریعے یہ کارکردگی حاصل کرتے ہیں۔ 

خلاصہ یہ ہے 

کسی مخصوص ٹوکن میں بڑے پیمانے پر مندی دیکھنے کا کوئی طریقہ نہیں ہے، لہذا ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو یہ یقینی بنانا چاہیے کہ وہ اچھی طرح سے ہیج کر رہے ہیں۔ سب سے پہلے اور اہم بات یہ ہے کہ لیکویڈیٹی کی کمی اکثر مارکیٹ کی بڑی منفی حرکتوں سے شروع ہوتی ہے۔ ماحولیاتی عوامل کے علاوہ، مارکیٹ میں مندی اس وقت ہو سکتی ہے جب پورٹ فولیو مینیجر، ہیج فنڈز، اور ادارہ جاتی سرمایہ کار اچھے رسک مینجمنٹ کی مشق نہیں کر رہے ہیں۔ 

sFOX جیسے مجموعی لیکویڈیٹی فراہم کنندگان صنعت کے OTC ٹریڈنگ ڈیسک کے ساتھ ساتھ 30 سے زیادہ مارکیٹوں سمیت 80 سے ​​زیادہ اعلیٰ زر مبادلہ کے ذرائع کو کھینچ کر لیکویڈیٹی کے گہرے پول پیش کر سکتے ہیں۔

اس مواد کو اسپانسر کیا جاتا ہے۔ sFOX.

ہر شام اپنے ان باکس میں دن کی سرفہرست کرپٹو نیوز اور بصیرتیں حاصل کریں۔ بلاک ورکس کے مفت نیوز لیٹر کو سبسکرائب کریں۔ اب.