سنٹرل کلیئرنگ کے لیے نیکسٹ-جنرل ٹول: DLT-Enabled Sponsored Repo

امریکی ٹریژری مارکیٹ تجارتی تبدیلی سے گزرنے والی ہے۔ SEC نے دسمبر 2023 میں قاعدے میں تبدیلیاں کیں جس کے لیے زیادہ تر نقد ٹریژری اور ریپو ٹریڈز کو مرکزی طور پر صاف کرنے کی ضرورت ہوگی۔ ٹریژری ٹریڈز کے لیے سینٹرلائزڈ کلیئرنگ کی ضرورت ہوگی۔
دسمبر 2025 کے آخر تک۔ نئے ضابطے کے لاگو ہونے کے لیے ریپو ٹریڈز 30 جون 2026 تک ہوں گی۔

SEC کے مطابق، 70-80% ٹریژری فنڈنگ ​​مارکیٹ اور کم از کم 80% کیش مارکیٹ اس وقت غیر واضح ہیں۔ مزید ٹریژری اور ریپو ٹریڈز کو سنٹرل کلیئرنگ پر منتقل کرنے سے نظامی خطرہ کم ہو جائے گا۔ یہ ریگولیٹرز کو اس میں زیادہ مرئیت بھی دے گا۔
26 ٹریلین ڈالر کی ٹریژری مارکیٹ۔

سیکیورٹیز کی صنعت کے پاس بہت زیادہ وزن اٹھانا پڑتا ہے تاکہ اس کے لیے تیار ہو جائیں جو بڑے پیمانے پر شفٹ ہوگا۔ ڈیلرز کو آپریشنل پروسیسز، گورننس فریم ورک، اور کاروباری ماڈلز تیار کرنے چاہئیں تاکہ ٹریژری کے کھربوں ڈالر کو مرکزی طور پر صاف کیا جا سکے۔
اور ریپو ٹریڈز - اور ان نئے طریقہ کار کے لیے محفوظ ریگولیٹری منظوری۔

براڈریج کا خیال ہے کہ ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) ڈیلروں کو امریکی ٹریژری اور ریپو ٹریڈز کو سنٹرل کلیئرنگ میں منتقل کرنے میں اہم کردار ادا کرے گی [تجارتی اخراجات اور آپریشنل رسک کو کم کرکے]۔ اس سے ریگولیٹرز کو ان کے حصول میں بھی مدد ملے گی۔
دنیا کی اہم ترین منڈیوں میں سے ایک میں نظامی خطرے کو کم کرنے کا ہدف۔

سپانسر شدہ ریپو

ریپو سائیڈ پر، اثاثہ مینیجرز، ہیج فنڈز، اور بائی سائیڈ مارکیٹ کے دیگر شرکاء کے پاس اپنی تجارت کو مرکزی طور پر کلیئر کروانے کے لیے دو بنیادی اختیارات ہوں گے:

• فکسڈ انکم کلیئرنگ کارپوریشن (FICC) کے ممبر بنیں۔
• FICC کے سپانسرڈ سروس پروگرام میں شرکت کریں۔

پہلا آپشن مارکیٹ کے ان شرکاء کو FICC پلیٹ فارم اور مرکزی طور پر واضح تجارت پر ڈیلرز کے ساتھ شامل ہونے کی اجازت دے گا۔ تاہم، FICC کی رکنیت سے وابستہ بھاری اخراجات اس اختیار کو بہت سی فرموں کی پہنچ سے دور کر دیں گے۔

اس کے بجائے، زیادہ تر بائ سائیڈ فرمیں FICC کے سپانسرڈ سروس پروگرام کا استعمال کریں گی، جو ڈیلرز کو غیر ڈیلر ہم منصبوں کو FICC کے ذریعے کلیئر کرنے کے لیے سپانسر کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

یہ انتظام ڈیلرز، غیر ڈیلر ہم منصبوں، اور مجموعی طور پر مارکیٹ پلیس کے لیے بہت زیادہ فوائد پیدا کرتا ہے۔ ڈیلرز کو سینٹرل کلیئرنگ کے لیے کلائنٹس کو سپانسر کرنے کی اجازت دینے سے ڈیلر اپنے لین دین کو FICC کے ذریعے مکمل کر سکتے ہیں۔ سینٹرل کلیئرنگ میں اضافہ
تصفیہ کی غلطیوں کو بہت حد تک کم کرتا ہے اور کاؤنٹر پارٹی اور کریڈٹ رسک کو کم کرتا ہے، جس سے زیادہ مضبوط مارکیٹ کی اجازت ملتی ہے جو بحرانوں کے لیے کم حساس ہو۔  

فی الحال FICC تقریباً 1 ٹریلین ڈالر صاف کرتا ہے۔ روزانہ سپانسر شدہ سرگرمی میں۔ صنعت کے لیے SEC کے نئے قوانین کی تعمیل کرنے کے لیے، اس رقم کو تین سال سے بھی کم عرصے میں بڑے پیمانے پر بڑھنا پڑے گا۔
براڈریج کا تخمینہ ہے کہ ٹریژری پر کارروائی کرنے والے تقریباً نصف ڈیلر ہمارے پر تجارت کرتے ہیں۔
اثرایس ایم سسٹم نے سپانسرڈ ریپو پروگرام قائم کیے ہیں۔ باقی ڈیلرز کو یہ پروگرام شروع سے بنانا ہوں گے۔ ریگولیٹرز کو کلیئرنگ کے نئے قوانین کی تعمیل کرنے کے لیے اپنے پروگراموں کو بروقت منظور کرنے کی ضرورت ہوگی۔

ڈی ایل ٹی حل

ٹیکنالوجی میں ایجادات ڈیلرز کی سینٹرل کلیئرنگ کی طرف منتقلی کو آسان بنا سکتی ہیں اسپانسرڈ ریپو ٹرانزیکشنز کو ترتیب دینے اور اس پر کارروائی کرنے کے ساتھ ساتھ لاگت کو نمایاں طور پر کم کر کے بہت سی پیچیدگیوں کو ختم کر کے۔

گزشتہ پانچ سالوں کے دوران، دنیا بھر کی کمپنیوں نے ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) کے لیے مضبوط استعمال کے معاملات تیار کرنے کے لیے کام کیا ہے۔ زیادہ تر صنعتوں میں، نتائج بہترین طور پر ملے جلے رہے ہیں۔ مالیاتی خدمات میں، تاہم، مارکیٹ کے شرکاء اور ٹیکنالوجی
ماہرین نے ڈی ایل ٹی کے لیے قریب قریب ایک بہترین ایپلی کیشن تلاش کی ہے: ریپو مارکیٹوں کے اندر ورک فلو کی افادیت۔

ایک زبردستی DLT استعمال کیس

بہت سے طریقوں سے، ریپو DLT کے لیے ایک مثالی استعمال کیس کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ ایک ایسی مارکیٹ ہے جس میں دو طرفہ لین دین کا ایک بہت بڑا حجم — دستی عمل کے ساتھ انجام دیا جاتا ہے — بڑے آپریشنل اخراجات اور خطرات پیدا کرتے ہیں۔ DLT ان عملوں کو ہموار کرتا ہے اور بہت سے کو ہٹاتا ہے۔
اخراجات اور خطرات. ان ٹرانزیکشنز کی رفتار اور سیکورٹی کو بڑھا کر، DLT سے چلنے والے حل، جیسے Broadridge's Distributed Ledger Repo پلیٹ فارم، نے پہلے ہی انٹرا ڈے ریپو کو خواہش سے حقیقت میں تبدیل کر دیا ہے، اور قلیل مدتی کے ایک اہم نئے ذریعہ کو کھول دیا ہے۔
مالیاتی سروس فرموں کے لئے فنڈنگ.

ڈی ایل ٹی ٹرانزیکشن لائف سائیکل کے دوران کولیٹرل کی نقل و حرکت کو کم کرکے سپانسر شدہ ریپو کے عمل کو ہموار کرتا ہے۔ لہذا، ٹرانزیکشن فیس، سیٹلمنٹ چارجز، اور ناکام تجارت کے خطرے کو کم کرنا۔

نئے SEC سینٹرل کلیئرنگ کے تقاضوں کی تعمیل کرنے کا منصوبہ بناتے وقت ڈیلرز کو ان ممکنہ فوائد کو قریب سے دیکھنا چاہیے۔ اگرچہ ڈی ایل ٹی کا استعمال کیے بغیر سپانسر شدہ ریپو پروگرام بنانا یقینی طور پر ممکن ہے، لیکن اس کی تعمیر کرنا زیادہ معنی خیز ہے۔
'اگلی نسل' ٹیکنالوجی سے فائدہ اٹھانے والی نئی صلاحیت۔ ڈی ایل ٹی سلوشنز کے ذریعہ پیش کردہ کارکردگی کے فوائد، لاگت کی بچت، اور خطرے میں کمی کو دیکھتے ہوئے، یہاں تک کہ قائم کردہ سپانسر شدہ ریپو پروگراموں کے ساتھ ڈیلرز کو بھی UBS اور HSBC کی پسند میں شامل ہونے پر غور کرنا چاہیے، جو پہلے ہی
ڈی ایل ٹی پر مبنی ماڈل پر سوئچ کیا۔

گھڑی ٹک رہی ہے

آنے والے ہفتوں میں، تمام بڑے ڈیلرز اپنے کیش ٹریژری اور ریپو ٹریڈنگ کے کاروبار کو سینٹرل کلیئرنگ میں منتقل کرنے کے لیے اپنی حکمت عملیوں کو حتمی شکل دیں گے۔ ان فرموں کو اس چھلانگ کو تیز تر، محفوظ، اور کم قیمت پر کرنے کے قابل بنا کر، DLT- فعال سپانسر
ریپو سلوشنز SEC کو ایک نئے، مرکزی طور پر صاف شدہ مارکیٹ ڈھانچے میں ہموار منتقلی کو یقینی بنا کر نظاماتی خطرے کو کم کرنے کے اپنے ہدف کو حاصل کرنے میں مدد کریں گے۔

• SEO سے چلنے والا مواد اور PR کی تقسیم۔ آج ہی بڑھا دیں۔
• پلیٹو ڈیٹا ڈاٹ نیٹ ورک ورٹیکل جنریٹو اے آئی۔ اپنے آپ کو بااختیار بنائیں۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹوآئ اسٹریم۔ ویب 3 انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ای ایس جی۔ کاربن، کلین ٹیک، توانائی ، ماحولیات، شمسی، ویسٹ مینجمنٹ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• پلیٹو ہیلتھ۔ بائیوٹیک اینڈ کلینیکل ٹرائلز انٹیلی جنس۔ یہاں تک رسائی حاصل کریں۔
• ماخذ: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs