کرپٹو مارکیٹ کیپس کے ساتھ مسئلہ

کرپٹو دنیا میں مارکیٹ کیپٹلائزیشن قدر کے گمراہ کن اشارے ہو سکتی ہے، اور صنعت پر نظر رکھنے والے کہتے ہیں کہ میٹرکس جیسے صارف کی ترقی اور ڈویلپر کی سرگرمی کو زیادہ وزن دیا جانا چاہیے۔ 

ایک کرپٹو اثاثہ جات کی مارکیٹ کیپ کو گردش میں موجود ٹوکنز یا سکوں کی تعداد کو ایک یونٹ کی موجودہ مارکیٹ قیمت سے ضرب دے کر تیار کیا جاتا ہے۔ میٹرک وسیع پیمانے پر — لیکن، شاید، غلط طریقے سے — ایک کریپٹو کرنسی کی کارکردگی اور یہ کتنی قیمتی ہے کا اندازہ لگانے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔

یہ سچ ہے کہ قیمت جتنی زیادہ ہوگی، متعلقہ کریپٹو کرنسی کی مارکیٹ کیپ اتنی ہی زیادہ ہوگی، لیکن وہ ٹوکن لاک اپ مدت یا کمپنی کے اندرونی افراد کے پاس موجود سپلائیز کا حساب نہیں رکھتے۔ 

روایتی مالیاتی دنیا میں، مارکیٹ کیپس یقینی طور پر بہت زیادہ اہمیت رکھتی ہیں۔ یہ صرف اس لیے ہے کہ وہ ایکویٹی کی ڈالر کی مارکیٹ ویلیو کی نمائندگی کرتے ہیں، جو سرمایہ کاروں کو کمپنی کی فروخت کے اعداد و شمار پر جانے کے بجائے اس کے منافع کا وزن کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

کریپٹو کے لیے منفرد میٹرک کے ساتھ ایک مسئلہ یہ ہے کہ کھوئے ہوئے ٹوکنز کو سپلائی سے منہا کرنے کے بجائے مارکیٹ ویلیو میں شمار کیا جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، 20 فیصد کے ارد گرد بٹ کوائنز کی موجودہ سپلائی، یا $140 بلین، یا تو گم ہو گئی ہے یا نظر انداز شدہ بٹوے میں پھنس گئی ہے۔ کیا کھوئے ہوئے ٹوکن کا حساب باقی کی موجودہ قیمت کے لحاظ سے ہونا چاہیے؟

ترقی، پروٹوکول کا استعمال کرپٹو مارکیٹ کے بہتر اشارے ہیں۔

گردش کرنے والی مارکیٹ کیپس کو دیکھ کر، زیادہ خاص طور پر، بجائے مکمل طور پر پتلاٹوکن ٹرمینل کی نمو لیڈ اوسکاری ٹیمپاکا کے مطابق، دھوکہ دہی ہو سکتی ہے۔

"یہ ایک ایسا میٹرک ہے جسے بہت سارے سرمایہ کار لاک ٹوکنز، ویسٹنگ شیڈول وغیرہ کو مدنظر رکھے بغیر دیکھتے ہیں۔ اس لیے گردش کرنے والے اور اصل مکمل طور پر کمزور مارکیٹ کیپ کے درمیان واقعی بہت بڑا فرق ہو سکتا ہے،" اس نے بلاک ورکس کو بتایا۔

ٹیمپاکا کا خیال ہے کہ ٹوکن ان لاک کا اندازہ لگانے کے لیے ڈویلپر دستاویزات اور سفید کاغذات کو کھودنے سے ایک ٹوکن کی قیمت پر بڑا اثر پڑ سکتا ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ بہت سے سرمایہ کار، ناجائز طور پر، مارکیٹ کیپس کو چیک کرنے کی زحمت نہیں کرتے، اور اس کے بجائے ایک ٹوکن کی قیمت کی بنیاد پر فیصلے کرتے ہیں۔

وہ کہتے ہیں کہ زیادہ قیمتی اشارے یہ ہیں کہ کسی خاص پروجیکٹ نے وہاں کون سی سروس پیش کی ہے، اس کا کتنا استعمال ہو رہا ہے اور سروس سے کتنی فیس کی آمدنی ہوتی ہے۔ 

Tempakka نے کہا، "آپ کے پروٹوکول میں قدر کا سب سے اہم اشارے، میرے لیے، کاروباری نقطہ نظر سے اس بات کا ایک بنیادی تجزیہ ہے کہ اس کے نیچے کیا ہو رہا ہے۔" "آپ کے پاس جتنی زیادہ نامیاتی نشوونما اور استعمال ہے، اور آپ کے پاس صارف کی جتنی زیادہ فعال نمو ہوگی، پروٹوکول کی قدر ایک بنیادی نقطہ نظر سے اتنی ہی زیادہ ہونی چاہیے۔"

مارکیٹ کے چکر کے دوران اتار چڑھاؤ

مارکیٹ کیپ کے اعداد و شمار بھی اس دوران بے حد اتار چڑھاؤ کر سکتے ہیں۔ برداشت اور بیل سائیکل، بدلتے ہوئے مارکیٹ کے جذبات کی وجہ سے، اور گہری بصیرت کی عکاسی کرنے میں ناکام رہتے ہیں جیسے کہ لین دین کا حجم، صارفین کی تعداد یا نیٹ ورک پر سرگرمی۔

"بیل مارکیٹوں میں، آپ اکثر قیاس آرائیوں کی وجہ سے پروٹوکول کی قیمت میں پھٹتے دیکھتے ہیں۔ لیکن ایک بار جب قیاس آرائیوں کا جوش ختم ہو جاتا ہے، تو مارکیٹ کیپس اکثر بڑے پیمانے پر ٹینک لگ جاتی ہیں،" NFT پلیٹ فارم LTD.INC کے بانی ڈیرل کیلی نے بلاک ورکس کو بتایا۔ اس لیے یہ میٹرک اس بارے میں بہت کم کہتا ہے کہ آیا لوگ کسی بھی کرپٹو پروٹوکول کو استعمال کرنا پسند کرتے ہیں جس میں کوئی خاص ڈی فائی یا میٹاورس پروجیکٹ بھی شامل ہے۔

بلاکچین ڈویلپر نمبر ایک اور اچھی میٹرک ہیں۔

کیلی کا خیال ہے کہ ڈویلپر کی سرگرمی کرپٹو یا پروجیکٹ کی طاقت کا زیادہ مفید اشارہ ہے۔ 

"ذرا Ethereum اور Solana کو دیکھو۔ ان نیٹ ورکس پر ڈویلپر کی سرگرمیوں کی مقدار بہت زیادہ ہے، اور یہ صرف بڑھ رہی ہے،" انہوں نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ یہ معیار ان بلاک چینز پر صارفین کی طرف سے DeFi اور NFTs سے لے کر کرپٹو گیمز تک ہر چیز کے لیے مزید ایپلی کیشنز بنانے کے لیے کافی مانگ بتاتا ہے۔

A اسٹیٹ آف کرپٹو رپورٹ مئی میں a16z کے ذریعہ شائع کردہ ایتھریم سے پتہ چلتا ہے کہ 4,000 ماہانہ فعال ڈویلپرز کو اپنی طرف متوجہ کرنے میں کامیاب رہا، دوسرے پروٹوکول کو آسانی سے شکست دی۔

FITCHIN کے سی ای او سینٹیاگو پورٹیلا نے اس بات سے اتفاق کیا کہ مارکیٹ کیپس ایک ناقص میٹرک ہیں، اس بات کی نشاندہی کرتے ہوئے کہ سولانا بلاک چین کی طاقت کو ظاہر نہیں کرتا ہے۔

قیمتوں کے نقطہ نظر سے، سولانا کو بری کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔ لیکن بلاکچین پر لین دین کے NFTs کے حجم پر غور کرتے وقت یہ ایک الگ کہانی ہے۔ اس مہینے، میجک ایڈن اور میٹاپلیکس جیسے سولانا پر مبنی بازاروں پر تجارتی حجم نے ان کو متاثر کیا۔ مئی کے بعد سے بلند ترین سطح.

"یہ مجھے بتاتا ہے کہ اس نیٹ ورک میں اپنانے کا عمل بڑھ رہا ہے اور اس کے پیچھے تعمیر کنندگان ہیں - درحقیقت، یہ ماحولیاتی نظام کی مضبوطی اور لچک کو صحیح معنوں میں سمجھنے کے لیے کلیدی پہلو ہیں،" انہوں نے کہا۔

لیکن ہر کوئی یہ نہیں مانتا کہ مارکیٹ کیپس ایک کمزور پیمانہ ہے۔ ہندوستانی کرپٹو ایکسچینج WazirX کے سی ای او، نشل شیٹی نے کہا کہ وہ مختلف پروٹوکولز کی طاقت کا اندازہ لگانے کے لیے ایک مددگار ذریعہ ہو سکتے ہیں۔ لیکن وہ اس بات سے اتفاق کرتا ہے کہ بیل مارکیٹوں کے دوران ہائپ غیر واضح پروٹوکول کے لئے مارکیٹ کیپس کو ان کی پیش کردہ افادیت سے باہر پھٹنے کا باعث بن سکتی ہے۔

شیٹی کے مطابق، مزید قابل اعتماد میٹرکس - ڈویلپر نمبروں کو چھوڑ کر - صارف کی ترقی، فعال بٹوے کی تعداد اور ڈی اے پی (وکندریقرت ایپس) کا استعمال شامل ہیں۔

"Ethereum کی کامیابی کے پیچھے ایک وجہ یہ ہے کہ اس میں ایپلی کیشنز کی ایک بڑی تعداد اس پر بنائی گئی ہے جو صارفین کو اپنی طرف متوجہ کرتی ہے۔ اور یہ صارف کی ترقی، مزید، مزید ڈویلپرز کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے. لہذا، اس معاملے میں، آپ کے پاس ایک نیکی کا دور ہے جس میں ڈویلپر کی سرگرمی اور صارف کی ترقی ایک دوسرے کو ختم کرتی ہے۔ اس لیے میں سمجھتا ہوں کہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن سمیت، ہائپ سے آگے دیکھنا ضروری ہے،" اس نے کہا۔

ہر شام اپنے ان باکس میں دن کی سرفہرست کرپٹو خبریں اور بصیرتیں حاصل کریں۔ بلاک ورکس کے مفت نیوز لیٹر کو سبسکرائب کریں۔ اب.