روایتی ہیج فنڈز ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال کو کرپٹو میں داخلے میں سب سے بڑی رکاوٹ سمجھتے ہیں

کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے والے روایتی ہیج فنڈز کبھی نہیں تھے، لیکن تقریباً دو تہائی اب بھی مارکیٹ میں داخل ہونے سے ہچکچا رہے ہیں، بقول PwC کی 2022 گلوبل کرپٹو ہیج فنڈ رپورٹ. باڑ پر موجود لوگوں کا کہنا تھا کہ وہ مارکیٹ کے پختہ ہونے اور مزید ضوابط وضع کیے جانے کا انتظار کر رہے ہیں۔

رپورٹ کرپٹو مارکیٹ کے لیے روایتی ہیج فنڈز کی بڑھتی ہوئی دلچسپی کے بارے میں بصیرت پیش کرتی ہے۔ متبادل سرمایہ کاری مینجمنٹ ایسوسی ایشن (AIMA) کے تعاون سے لکھا گیا، یہ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کا جائزہ لینے کے دوران ان فنڈز کے طریقہ کار کا تجزیہ کرتا ہے اور انہیں درپیش اہم رکاوٹوں کو تلاش کرتا ہے۔

کرپٹو میں کون اور کیوں سرمایہ کاری کرتا ہے۔

AIMA کا سروے Q1 2022 میں کیا گیا تھا اور اس میں تقریباً 89 بلین ڈالر کے اثاثوں کا انتظام کرنے والے 436 ہیج فنڈز شامل تھے۔ سروے میں حصہ لینے والے نصف سے زیادہ فنڈز کے زیر انتظام اثاثے (AUM) میں $1 بلین سے زیادہ تھے۔

تقریباً تین میں سے ایک روایتی ہیج فنڈز نے کہا کہ وہ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ یہ پچھلے سال کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے جب پانچ میں سے صرف ایک نے کہا کہ ان کے پاس کرپٹو مارکیٹ کی نمائش ہے۔ دلچسپی میں اس نمایاں اضافے کی حمایت گزشتہ سال کے سروے کے نتائج سے ہوتی ہے، جس میں بتایا گیا تھا کہ تقریباً 25% فنڈز آنے والے سال میں کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کرنے کی منصوبہ بندی کر رہے ہیں۔

کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کرنے والے فنڈز کی تعداد میں اضافہ کرپٹو کی مجموعی نمائش میں اضافے کے متناسب نہیں ہے۔ کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے والے ان فنڈز میں سے، آدھے سے زیادہ کے پاس صرف ایک پیر ہولڈ پوزیشن ہے اور ان کے AUM کا 1% سے بھی کم ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے مختص ہے۔ پانچ میں سے صرف ایک جواب دہندگان نے کہا کہ ان کے پاس اپنی AUM کا 5% یا اس سے زیادہ کرپٹو کرنسیوں میں ہے۔

کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کرنے والے دو تہائی فنڈز نے کہا کہ وہ سال کے آخر تک اثاثہ کلاس میں مزید سرمایہ لگانے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ تاہم، یہ 2021 سے نمایاں کمی ہے، جب 86% فنڈز نے کہا کہ وہ اپنی کرپٹو سرمایہ کاری میں اضافہ کریں گے۔ زیادہ تر فنڈز جو cryptocurrencies میں زیادہ سرمایہ لگانے کا ارادہ رکھتے ہیں ان کے AUM کا %1 سے کم اثاثہ کلاس میں ہوتا ہے۔

جب کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب کی بات آتی ہے تو آدھے سے زیادہ جواب دہندگان نے کہا کہ انہوں نے اپنے پورٹ فولیوز کو متنوع بنانے کے لیے ایسا کیا۔ تقریباً ایک تہائی نے کہا کہ یہ "مارکیٹ کے غیر جانبدار الفا مواقع" کے لیے ہے، جبکہ صرف 18 فیصد نے "طویل مدتی کارکردگی" کا حوالہ دیا۔

کریپٹو میں سرمایہ کاری

سروے کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ فنڈز کی اکثریت بٹ کوائن میں اپنے پورٹ فولیو کو متنوع بنا رہی تھیBTC) اور ایتیروم (ETH)۔ ایک تہائی نے کہا کہ انہوں نے سنٹرلائزڈ ایکسچینجز پر درج ٹوکنز میں سرمایہ کاری کی، جبکہ ایک چوتھائی نے کہا کہ وہ ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینجز پر درج ٹوکن ٹریڈنگ کر رہے ہیں۔

ماہر کرپٹو فنڈز کے برعکس، روایتی ہیج فنڈز میں عام طور پر کریپٹو کرنسیوں کی براہ راست نمائش نہیں ہوتی ہے۔ تاہم، 2022 میں صورتحال تبدیل ہوتی دکھائی دے رہی ہے جس میں رپورٹ میں براہ راست مارکیٹ کی نمائش کے ساتھ فنڈز کی تعداد میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا ہے۔

PwC کے سروے میں نصف سے زیادہ جواب دہندگان نے کہا کہ انہوں نے مستقبل اور اختیارات جیسے مشتقات کے ذریعے کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کی۔ یہ پچھلے سال کے مقابلے میں معمولی کمی ہے جب تقریباً دو تہائی جواب دہندگان نے کہا کہ انہوں نے صرف مشتقات کے ذریعے سرمایہ کاری کی۔ روایتی ہیج فنڈز جنہوں نے براہ راست اور اسپاٹ ٹریڈنگ کا استعمال کرتے ہوئے کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کی تھی وہ 33 میں 2021% سے بڑھ کر 43 میں 2022% ہو گئے۔ ایسے فنڈز جنہوں نے غیر فعال فنڈز، ٹرسٹ اور EPs کے ذریعے کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے غیر فعال انداز اپنایا تھا، 29 میں 2021% سے گھٹ کر صرف ہو گیا۔ 10 میں 2022 فیصد۔

کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے والے تمام ہیج فنڈز میں سے، 43% نے کہا کہ تجارت کرتے وقت لیوریج کا استعمال کیا۔ بیعانہ استعمال کرنے والوں میں سے تقریباً 78 فیصد نے $1 بلین سے کم اثاثوں کا انتظام کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ چھوٹے ہیج ادارے زیادہ خطرناک سرمایہ کاری کی حکمت عملی استعمال کرنے کا امکان رکھتے ہیں۔

تاہم، خطرے سے نفرت کی اس کمی نے دیگر کرپٹو زمروں میں ترجمہ نہیں کیا۔ گیم فائی، میٹاورس، اور ویب 3 پلیٹ فارمز میں اس سال بڑی ترقی کے باوجود، ہیج فنڈز ان شعبوں میں سرمایہ کاری کرنے میں دلچسپی نہیں لیتے۔ نصف سے زیادہ ہیج فنڈز نے کہا کہ انہوں نے DeFi میں ترقی کا سب سے بڑا موقع دیکھا۔

بڑھتی ہوئی دلچسپی وضاحت کے فقدان کی وجہ سے رک گئی۔

کرپٹو مارکیٹ کے لیے بڑھتے ہوئے دلچسپی کے ہیج فنڈز نے صنعت کو درپیش کچھ اہم مسائل کو مزید بڑھا دیا ہے۔ کرپٹو میں سرمایہ کاری کرنے والے 90% سے زیادہ ہیج فنڈز نے کہا کہ ریگولیٹری اور ٹیکس کے نظام کا فقدان سب سے اہم مسائل تھے جن کا انہیں سامنا تھا۔ تقریباً 78 فیصد نے گہری، مائع مصنوعی اور بالواسطہ مصنوعات کی کمی، تحویل میں مسائل، کوئی پرائم بروکر سروسز نہ ہونے اور تبادلے پر پیچیدہ فیاٹ انخلا کا بھی حوالہ دیا۔

ہیج فنڈز مارکیٹ کے موجودہ انفراسٹرکچر سے بھی مطمئن نہیں ہیں۔

اوسطا، دس میں سے ایک سے بھی کم ہیج فنڈز نے کہا کہ انہیں کرپٹو مارکیٹ کا بنیادی ڈھانچہ "کافی" ملا۔ دوسری جانب، 95% نے کہا کہ آڈٹ اور اکاؤنٹنگ ایک ایسا شعبہ ہے جس میں بہتری کی شدید ضرورت ہے۔ ایک اور حیران کن 94% فنڈز نے کہا کہ خطرے کے انتظام اور تعمیل میں ضروری بہتری کی ضرورت ہے، جیسا کہ ڈیجیٹل اثاثوں کو کولیٹرل کے طور پر استعمال کرنے کی صلاحیت تھی۔

وہ لوگ جو کرپٹو مارکیٹ میں سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں، ان کے بھی اس بارے میں بہت زیادہ خیالات تھے۔

سروے میں ہیج فنڈز کی تعداد میں معمولی کمی کی اطلاع دی گئی جنہوں نے کرپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری نہیں کی — 79 میں 2021% سے 63 میں 2022%۔ ان 63% میں سے، تقریبا ایک تہائی نے کہا کہ وہ یا تو "دیر کے مرحلے میں تھے۔ سرمایہ کاری کرنے کی منصوبہ بندی کرنا یا فعال طور پر سرمایہ کاری کرنا۔ جبکہ یہ پچھلے سال کے مقابلے میں اضافہ ہے، 41% فنڈز نے اب بھی کہا کہ اگلے تین سالوں میں ان کا کرپٹو مارکیٹ میں داخل ہونے کا امکان نہیں ہے۔ مزید 31 فیصد نے کہا کہ وہ مارکیٹ کے بارے میں متجسس ہیں لیکن اس کے پختہ ہونے کا انتظار کر رہے ہیں۔

اس سے قطع نظر کہ انہوں نے کریپٹو کرنسیوں میں سرمایہ کاری کی ہے یا نہیں، زیادہ تر ہیج فنڈز اس بات پر متفق نظر آتے ہیں کہ مارکیٹ میں داخلے میں سب سے بڑی رکاوٹیں کیا ہیں۔ PwC کے مطابق، فنڈز کی اکثریت نے کہا کہ ریگولیٹری اور ٹیکس کی غیر یقینی صورتحال سب سے بڑا مسئلہ تھا جس پر انہیں مارکیٹ میں داخل ہونے سے پہلے قابو پانا تھا۔ سروے سے ایک دلچسپ نتیجہ یہ نکلا کہ 79 فیصد جواب دہندگان نے کہا کہ کلائنٹس کی جانب سے ردعمل اور ان کی ساکھ کو خطرات انہیں مارکیٹ سے دور رکھے ہوئے ہیں۔

زیادہ تر فنڈز کرپٹو میں $1 بلین سے زیادہ کے اثاثوں کا انتظام کرنے میں سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں، یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ کرپٹو کرنسیوں کے سامنے آنے کے خطرات اس کے فوائد سے زیادہ کیوں ہیں۔ $1 بلین سے زیادہ کے اثاثوں کا انتظام کرنے کے لیے کافی اعتماد کی ضرورت ہوتی ہے جو سالوں میں، اگر دہائیوں میں نہیں، اور قدامت پسند، کامیاب حکمت عملیوں پر مبنی ہے۔

جبکہ تقریباً ایک تہائی جواب دہندگان نے کہا کہ اگر ان رکاوٹوں کو ہٹا دیا گیا تو وہ کرپٹو مارکیٹ میں اپنی شمولیت کو فعال طور پر تیز کریں گے، فنڈز کا ایک بڑا حصہ قائل ہونے میں اس سے زیادہ وقت لے گا۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ "45% جواب دہندگان نے کہا کہ رکاوٹوں کو ہٹانے سے اب بھی ان کے موجودہ نقطہ نظر پر کوئی اثر نہیں پڑے گا کیونکہ یا تو ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری ان کے مینڈیٹ سے باہر ہے یا وہ مشکوک رہیں گے۔"

PwC کی رپورٹ جو ظاہر کرتی ہے وہ روایتی ہیج فنڈز میں ایک واضح رجحان ہے — وہ جتنے زیادہ اثاثوں کا انتظام کریں گے، ان کے کرپٹو مارکیٹ میں سرمایہ کاری کا امکان اتنا ہی کم ہوگا۔ نسبتاً چھوٹے ادارے ان خطرات اور اتار چڑھاؤ کو قبول کرنے کے لیے زیادہ تیار نظر آتے ہیں جو کرپٹو کرنسیوں کے مترادف بن چکے ہیں اور ان رکاوٹوں سے نمٹتے ہیں جو اس طرح کی نوجوان اور نسبتاً غیر منظم مارکیٹ کے ساتھ آتی ہیں۔

پیغام روایتی ہیج فنڈز ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال کو کرپٹو میں داخلے میں سب سے بڑی رکاوٹ سمجھتے ہیں پہلے شائع کرپٹو سلیٹ.

• سکے سمارٹ۔ یورپ کا بہترین بٹ کوائن اور کرپٹو ایکسچینج۔
• پلیٹو بلاک چین۔ Web3 Metaverse انٹیلی جنس۔ علم میں اضافہ۔ مفت رسائی۔
• کرپٹو ہاک۔ Altcoin ریڈار. مفت جانچ.
• ماخذ: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/