امریکی ریگولیٹرز کرپٹو کے لیے آ رہے ہیں۔ مستقبل کیسا ہو گا؟

کلیدی لے لو

• حال ہی میں کئی مجوزہ بل اور جاری نفاذ کے معاملات امریکہ میں کرپٹو انڈسٹری کے مستقبل کی وضاحت کر سکتے ہیں۔
• اگر SEC اور CFTC اپنے جاری کرپٹو مقدمے جیت جاتے ہیں، تو وہ وکندریقرت مالیات اور وسیع تر صنعت کے لیے ایک خوفناک مثال قائم کر سکتے ہیں۔
• تاہم، اگر ریگولیٹری ایجنسیاں ہار جاتی ہیں، تو کرپٹو نشاۃ ثانیہ سے لطف اندوز ہو سکتا ہے۔

اس آرٹیکل کا اشتراک کریں

یو آر ایل کاپی ہو گیا۔

امریکی حکومت کا کریپٹو ریگولیشن کے بارے میں نقطہ نظر اس بات کا تعین کرے گا کہ آیا یہ صنعت پھلنے پھولنے کے لیے تیار ہوتی ہے یا غیر واضح ہو جاتی ہے۔ 

یو ایس کرپٹو ریگولیٹری لینڈ اسکیپ

کرپٹو ریگولیشن امریکہ میں آرہا ہے — اور یہکی صنعت کے مستقبل پر بڑا اثر پڑنے کا امکان ہے۔

امریکہ میں کرپٹو کے ریگولیٹری منظر نامے کی موجودہ حالت کا تجزیہ کرتے وقت غور کرنے کے لیے پہلا کلیدی امتیاز حکومت کے قانون سازی اور نفاذ کے طریقوں کے درمیان فرق ہے۔ یہ اس بات کا موازنہ کرنے کے مترادف ہے کہ حکومت کیا کہتی ہے کہ وہ عملی طور پر کیا کرتی ہے، جو اہم ہے کیونکہ دونوں طریقوں کے درمیان فرق صنعت اور اثاثہ طبقے سے متعلق حکومت کے حقیقی ارادوں کے بارے میں قابل قدر بصیرت فراہم کرتا ہے۔

قانون سازی کے محاذ پر، گزشتہ سال کے دوران کرپٹو سے متعلقہ بل کی تجاویز میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، جن میں سینیٹرز سنتھیا لومس اور کرسٹن گلیبرانڈ شامل ہیں۔ ذمہ دار فنانشل انوویشن ایکٹ، نمائندہ جوش گوٹیمر کے Stablecoin انوویشن اینڈ پروٹیکشن ایکٹ 2022، سینیٹر پیٹ ٹومی Stablecoin ٹرسٹ ایکٹ 2022، اور سینیٹرز ڈیبی اسٹابینو اور جان بوزمینز ڈیجیٹل کموڈٹیز کنزیومر پروٹیکشن ایکٹ 2022. اگر یہ بل مجوزہ طور پر منظور ہو جاتے ہیں، تو کرپٹو ریگولیٹری اور صنعت کے منظر نامے میں اہم تبدیلیاں دیکھنے کو ملیں گی، جن میں سے زیادہ تر صنعت کے اسٹیک ہولڈرز نے اسے مثبت قرار دیا ہے۔

شاید سب سے زیادہ قابل ذکر بات یہ ہے کہ کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن کرپٹو کرنسی اسپاٹ اور ڈیریویٹو مارکیٹس پر اختیار حاصل کرکے اثاثہ کلاس کا بنیادی ریگولیٹر بننے میں سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن سے سبقت لے جائے گا۔ کچھ عرصہ پہلے تک، یہ صنعت کے اسٹیک ہولڈرز کے درمیان ایک انتہائی خوش آئند تبدیلی سمجھی جاتی تھی جو SEC کے جارحانہ "نفاذ کرنے والے ضابطے" سے تنگ آچکے ہیں۔ 

ایک اور بڑی تبدیلی جو ان بلوں کے منظور ہونے کی صورت میں سامنے آئے گی وہ ہے stablecoins کے اجراء اور انتظام کے لیے نمایاں طور پر زیادہ سخت قوانین کا تعارف۔ اس سے غیر حمایت یافتہ، الگورتھمک، یا "انڈوجینس طور پر کولیٹرلائزڈ" اسٹیبل کوائنز اور اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کے لیے 100% ریزرو ضروریات کی مضمر ممانعت ہو سکتی ہے۔ Stablecoin جاری کرنے والوں کو ممکنہ طور پر بینک چارٹر کے مالک ہونے کی ضرورت ہوگی، جو حاصل کرنا بہت مشکل ہے، یا فیڈرل ریزرو کے ساتھ براہ راست رجسٹر کریں۔ اس سے کریپٹو کرنسی مارکیٹ میں گہرے خطرات میں نمایاں کمی آئے گی۔ تاہم، یہ آن چین اکانومی کو بھی سنٹرلائز کر سکتا ہے اگر جگہ ریگولیٹڈ سٹیبل کوائن فراہم کرنے والوں پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے۔  

تاہم، قانون سازی کے محاذ پر شاید سب سے اہم پیش رفت وائٹ ہاؤس کا حالیہ جامع فریم ورک ہے۔ ڈیجیٹل اثاثوں کی جگہ کو منظم کرنا. یہ فریم ورک 16 ستمبر کو صدر بائیڈن کے ایک ایگزیکٹو آرڈر پر دستخط کرنے کے بعد شائع کیا گیا تھا۔ڈیجیٹل اثاثوں کی ذمہ دارانہ ترقی کو یقینی بنانا" مارچ میں. یہ SEC، محکمہ خزانہ، اور متعدد دیگر سرکاری ایجنسیوں کے خیالات اور سفارشات پر مشتمل ہے کہ کرپٹو اثاثوں کو کیسے منظم کیا جائے۔ 

۔ فریم ورک اب تک کا سب سے واضح جائزہ فراہم کرتا ہے کہ بائیڈن انتظامیہ کس طرح کرپٹو سے نمٹنے کا ارادہ رکھتی ہے، بشمول غیر قانونی طریقوں کے خلاف نفاذ کی کارروائیوں کو تیز کرنے کے منصوبے، صارفین کو کرپٹو سے دور کرنے اور حکومت کے جاری کردہ اور کنٹرول شدہ مرکزی ادائیگی کے حل جیسے FedNow اور CBDCs کی طرف دھکیلنا، بینک سیکریسی ایکٹ واضح طور پر ڈیجیٹل اثاثوں پر لاگو کرنے کے لیے، اور بین الاقوامی تنظیموں میں ملک کے موقف کا فائدہ اٹھاتے ہوئے کرپٹو ریگولیشن اور نفاذ پر زیادہ سے زیادہ سرحد پار تعاون کو فروغ دینے کے لیے۔

اگر انتظامیہ اپنے منصوبوں پر عمل درآمد شروع کر دیتی ہے، تو یو ایس کرپٹو انڈسٹری نچلی سطح کی تحریک کے مقابلے میں تیزی سے فنٹیک کی طرح نظر آنا شروع ہو جائے گی جو ایک متبادل مالیاتی نظام بنانے کی کوشش کر رہی ہے۔ صنعت پر حد سے زیادہ سخت ریگولیٹری تقاضوں کو نافذ کرنے سے، اس کے اسٹیک ہولڈرز زیادہ کرپٹو فرینڈلی دائرہ اختیار کے لیے امریکہ کو چھوڑنا شروع کر سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں Web3 ٹیلنٹ کا اخراج ہوتا ہے اور آخر کار عالمی کرپٹو منظر پر امریکہ کی تابعداری ہوتی ہے۔ 

نفاذ کے ذریعے ضابطہ

نفاذ کے محاذ پر، کئی ایسے نازک معاملات جاری ہیں جو کہ اپنے نتائج پر منحصر ہیں- ملک میں کرپٹو کرنسی کے منظر نامے کو نئی شکل دے سکتے ہیں۔ ان مقدمات میں سب سے زیادہ وسیع پیمانے پر دستاویزی ہے۔ SEC بمقابلہ لہرجس میں سیکورٹیز ایجنسی بلاک چین کمپنی پر مبینہ طور پر XRP ٹوکنز کو عوامی طور پر فروخت کر کے غیر قانونی سیکورٹی پیشکش کرنے پر مقدمہ کر رہی ہے۔ کیس کی تازہ ترین پیشرفت کو دیکھتے ہوئے، معاملہ عدالت سے باہر ہی طے ہو جائے گا، جو Ripple اور US crypto صنعت دونوں کے لیے ایک بڑی جیت ہوگی۔ سیکیورٹیز ایجنسی کے لیے، کیس ہارنا یا عدالت سے باہر طے کرنا، دیگر کرپٹو کمپنیوں کو ان ہی الزامات پر پیچھا کرنا بہت مشکل بنا دے گا، کرپٹو جاری کرنے والوں اور تبادلے کے لیے انتہائی ضروری سانس لینے کا کمرہ۔

دوسرا نازک معاملہ ہے۔ ایس ای سی بمقابلہ واہیجہاں سیکورٹیز ایجنسی Coinbase کے ایک سابق ملازم اور دو شریک سازش کاروں پر اندرونی تجارت کے الزامات پر مقدمہ کر رہی ہے۔ "نفاذ کے ذریعے ضابطہ" کی ایک واضح مثال میں، SEC دلیل دیتا ہے کہ ایکسچینج میں درج کرپٹو کرنسیوں میں سے "کم از کم" نو سیکیورٹیز تھیں۔ اگر عدالت کی طرف سے قبول کر لیا جاتا ہے، تو یہ دعویٰ صنعت میں وسیع اثرات مرتب کر سکتا ہے جس سے ایجنسی کے لیے غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز کی غیر قانونی طور پر پیشکش کے لیے کرپٹو ایکسچینجز کو آگے بڑھانا آسان ہو سکتا ہے۔

ایک اور جاری کیس میں SEC کے "نفاذ کے ذریعے ضابطے" کے نقطہ نظر کو اجاگر کرنے کے لیے، ایجنسی وسیع دعوے کر کے صنعت پر اپنی گرفت قائم کرنے کی کوشش کر رہی ہے جس کے اثاثہ طبقے کے لیے شدید مضمرات ہو سکتے ہیں۔ یعنی، میں ایس ای سی بمقابلہ ایان بالینا معاملے میں، ایجنسی نے استدلال کیا ہے کہ Ethereum کے لین دین کو امریکہ کے اندر "ہونے" کے طور پر سمجھا جانا چاہئے کیونکہ کسی بھی دوسرے ملک کے مقابلے میں زیادہ Ethereum نوڈس امریکہ میں واقع ہیں۔ اس وجہ سے، SEC کا کہنا ہے کہ، Ethereum کو اس کے دائرہ اختیار میں آنا چاہیے۔ اگر عدالت اس دلیل کو قبول کرتی ہے، تو SEC پھر تمام Ethereum لین دین پر دائرہ اختیار قائم کرنے کی کوشش کر سکتا ہے جس میں ٹوکن شامل ہیں جنہیں وہ سیکیورٹیز سمجھتا ہے، لین دین کے ہم منصبوں کے مقام سے قطع نظر۔

کرپٹو کمیونٹی کے لیے ایک اور مایوس کن ترقی میں، CFTC- SEC کے نقش قدم پر چلتے ہوئے-ایک وکندریقرت خودمختار تنظیم پر مقدمہ چل رہا ہے۔ اور اس کے ٹوکن ہولڈرز کو غیر قانونی مشتق تجارتی مقام چلانے کے الزام میں۔ سی ایف ٹی سی کا یہ تاریخی مقدمہ جیتنا ڈی فائی پروٹوکولز اور ٹوکن ہولڈرز کے لیے ایک خوفناک نظیر قائم کرے گا اس بات کو یقینی بنا کر کہ انہیں مختلف جرائم کے لیے "غیر منضبط انجمنوں" کے طور پر ذمہ دار ٹھہرایا جا سکتا ہے۔ یہ مؤثر طریقے سے DeFi کو تباہ کر دے گا، جس سے پروٹوکولز اور DAOs کے لیے قانونی چارہ جوئی کے خطرے کے بغیر کام کرنا ناممکن ہو جائے گا۔

آخر میں، ٹریژری کی طرف منتقل منظوری وکندریقرت پرائیویسی پروٹوکول ٹورنیڈو کیش ان سب سے اوپر نافذ کرنے والے اقدامات میں سے ایک کے طور پر نمایاں ہے جس کا صنعت پر پہلے سے زیادہ اثر پڑا ہے۔ یہ اقدام پہلی بار کی نمائندگی کرتا ہے جب کسی سرکاری ایجنسی نے ایک سمارٹ کنٹریکٹ کی منظوری دی ہے — بلاک چین پر رہنے والے غیر تبدیل شدہ کوڈ — اور کئی اہم بلاکچین انفراسٹرکچر فراہم کنندگان، جیسے کیمیا اور انفورا، پہلے ہی پابندیوں کی تعمیل کر چکے ہیں۔

بہت سے کرپٹو قانونی ماہرین، بشمول امریکہ میں قائم کرپٹو ایڈووکیسی آرگنائزیشن کوائن سینٹر، اس اقدام کو غیر آئینی اور مجموعی دائرہ اختیار سے تجاوز سمجھتے ہیں اور ممکنہ طور پر اسے عدالت میں چیلنج کریں گے۔ تاہم، اگر ٹریژری کوئی چیلنج کرنے والا مقدمہ جیت جاتا ہے، تو پوری کرپٹو اکانومی کو نقصان پہنچ سکتا ہے، اس کی وکندریقرت، قابل اعتبار غیرجانبداری، اور سنسرشپ مزاحمت جیسے اپنے بنیادی اصولوں کو برقرار رکھنے کی صلاحیت پر شک پیدا ہو سکتا ہے۔ 

مستقبل میں

اس بات پر منحصر ہے کہ آیا حال ہی میں مجوزہ کرپٹو کرنسی کے ضوابط قانون میں آتے ہیں، اور نفاذ کے معاملات کیسے چلتے ہیں، یو ایس کرپٹو لینڈ سکیپ اب سے چند سال بعد بالکل مختلف نظر آ سکتا ہے۔ پرامید نظریہ یہ ہے کہ SEC اور CFTC دونوں ان تمام مقدموں سے محروم ہو جاتے ہیں جو صنعت کو واپس لے سکتے ہیں جبکہ قانون ساز زیادہ سازگار مجوزہ قوانین کو پاس کرتے ہیں جو ضابطے کی بات کرتے وقت وضاحت پیش کرتے ہیں۔ اگر ایسا ہو جاتا ہے — اور امکانات بہت زیادہ ہیں — تو امریکہ دنیا کا معروف کرپٹو فرینڈلی دائرہ اختیار بن سکتا ہے، اور اس کے ساتھ پوری عالمی صنعت کو آگے بڑھا سکتا ہے۔

دوسری طرف، بدترین صورت حال یہ ہے کہ قانون ساز سازگار کرپٹو ضوابط کو پاس کرنے میں بہت زیادہ وقت لگاتے ہیں جبکہ SEC اور CFTC آہستہ آہستہ نفاذ کے ذریعے جگہ کو منظم کرتے ہیں۔ یہ امریکی کرپٹو انڈسٹری کی غیر معمولی ترقی اور اس سے آنے والی کسی بھی تکنیکی اختراع میں شدید رکاوٹ ڈالے گا۔ امریکہ کے بیرونی سیاسی اور معاشی بین الاقوامی اثر و رسوخ کے پیش نظر، اس طرح کا منظرنامہ عالمی کرپٹو انڈسٹری کے لیے بھی منفی اثرات مرتب کرے گا۔ ایک سخت ریگولیٹری ماحول کا ایک ممکنہ نتیجہ DeFi کا "RegFi" میں تقسیم ہونا ہے، جو خصوصی طور پر ریگولیٹری کے مطابق پروٹوکولز پر مشتمل ہے، اور DarkFi، جو حقیقی طور پر وکندریقرت، غیر تعمیل، سنسرشپ سے مزاحم پروٹوکولز پر مشتمل ہے۔

انکشاف: لکھنے کے وقت ، اس خصوصیت کے مصنف ETH اور کئی دیگر کرپٹو کرنسیوں کے مالک تھے۔

اس آرٹیکل کا اشتراک کریں

یو آر ایل کاپی ہو گیا۔

اس ویب سائٹ کے ذریعہ یا ان تک رسائی حاصل کردہ معلومات آزاد ذرائع سے حاصل کی گئی ہیں جن کے بارے میں ہمیں یقین ہے کہ وہ درست اور قابل اعتماد ہیں ، لیکن ڈینیسٹرل میڈیا انکارپوریشن ، اس ویب سائٹ کے ذریعے حاصل کردہ یا کسی بھی معلومات کی بروقت معلومات ، درستگی یا درستگی کے بارے میں کوئی نمائندگی یا ضمانت نہیں دیتا ہے۔ . ڈیسینٹرل میڈیا ، انکارپوریشن کوئی سرمایہ کاری کا مشیر نہیں ہے۔ ہم شخصی سرمایہ کاری کے مشورے یا دیگر مالی مشورے نہیں دیتے ہیں۔ اس ویب سائٹ پر معلومات بغیر اطلاع کے تبدیل کی جاسکتی ہے۔ اس ویب سائٹ پر کچھ یا ساری معلومات پرانی ہوسکتی ہیں ، یا یہ نامکمل یا غلط ہوسکتی ہیں۔ ہم کسی پرانی ، نامکمل ، یا غلط معلومات کو اپ ڈیٹ کرنے کے پابند نہیں ہوسکتے ہیں۔

آپ کو اس ویب سائٹ کی معلومات پر مبنی ICO ، IEO ، یا کسی اور سرمایہ کاری پر کبھی بھی سرمایہ کاری کا فیصلہ نہیں لینا چاہئے ، اور آپ کو کبھی بھی اس ویب سائٹ کی کسی بھی معلومات پر سرمایہ کاری کے مشورے کی توجیہ نہیں کرنا چاہئے۔ ہم سختی سے مشورہ دیتے ہیں کہ اگر آپ کسی ICO ، IEO ، یا کسی اور سرمایہ کاری سے متعلق سرمایہ کاری کے مشورے تلاش کر رہے ہیں تو ، آپ کسی لائسنس یافتہ سرمایہ کاری کے مشیر یا دوسرے اہل مالی پیشہ ور سے مشورہ کریں۔ ہم کسی بھی ICO ، IEO ، cryptocurrency ، کرنسی ، ٹوکنائزڈ سیلز ، سیکیورٹیز یا اشیا پر تجزیہ کرنے یا رپورٹنگ کرنے کے ل any کسی بھی شکل میں معاوضہ قبول نہیں کرتے ہیں۔

ملاحظہ کریں مکمل شرائط و ضوابط.