ڈی آئی اے کیا ہے؟

مئی میں Terra کے UST stablecoin کے خاتمے اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں $60B کے خاتمے کے بعد یہ دیکھنا بہت ضروری ہو گیا ہے کہ سٹیبل کوائنز کی پشت پناہی کیسے کی جاتی ہے۔ DAI، قدیم ترین stablecoins میں سے ایک، DeFi میں اس طرح کے اہم ترین ٹوکنز میں سے ایک ہے۔

مکمل طور پر الگورتھم کے درمیان ایک سپیکٹرم پر اور نقد ذخائر کی حمایت سے، DAI stablecoin درمیان میں کہیں موجود ہے۔ آئیے DAI کے بارے میں مزید جانیں۔

DAI کی اصل اور مقصد

DAI stablecoin کو MakerDAO، ایک DeFi قرض دہندہ کے ذریعے سپورٹ کیا جاتا ہے۔ Rune Christensen کی طرف سے قائم کی گئی، Maker Foundation نے 2014 میں اوپن سورس MakerDAO کو وکندریقرت مالیات کی سربراہی کے لیے شروع کیا۔ دوسرے پروٹوکولز کی طرح، Maker Ethereum کے سمارٹ معاہدوں پر چلتا ہے تاکہ بینکوں جیسے بیچوانوں کے بغیر روایتی فنانس کو نقل کیا جا سکے۔

قرض دینے کے پروٹوکول کے طور پر، MakerDAO میں ایک اہم جزو غائب تھا — رقم جو ڈیجیٹل ہے لیکن کرپٹو کرنسیوں کی طرح غیر مستحکم نہیں ہے۔ یہ کہاں ہے مستحکم کاک اندر ا جاو. 

MakerDAO نے DAI stablecoin کو دسمبر 2017 میں شروع کیا تاکہ قرضوں کے لیے قابل اعتماد ضمانت ہو اور قیمتوں میں تبدیلی کے بغیر کرپٹو فنڈز کی منتقلی کی جا سکے۔

2022 تک، DAI $7B سے زیادہ، مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے چوتھا سب سے بڑا سٹیبل کوائن بن گیا تھا۔ اس کے شروع ہونے کے بعد سے، DAI کی گردش کرنے والی سپلائی $11B سے نیچے رہی۔

جب وکندریقرت ایپلی کیشنز، یا dApps کے انضمام کی بات آتی ہے تو DAI سب سے زیادہ استعمال ہونے والا stablecoin ہے۔ یہ سپورٹ کرتا ہے۔ 400 dApps اور بٹوے. 

مزید برآں، DAI علیحدہ طور پر میکر فاؤنڈیشن کے ذریعے چلایا جاتا ہے، جو کہ ایک کوآرڈینیٹنگ باڈی ہے جو MKR گورننس ٹوکنز کے ذریعے چلنے والی وکندریقرت حکمرانی کے ذریعے MakerDAO ایکو سسٹم چلاتی ہے۔

سیکیورٹی کی ایک اضافی پرت کے طور پر جو مکمل طور پر وکندریقرت نہیں ہے، وہاں موجود ہے۔ ڈائی فاؤنڈیشن، ڈنمارک میں مقیم۔ یہ غیر منافع بخش فاؤنڈیشن Dai اور Maker دونوں ٹریڈ مارکس اور IP اوپن سورس کاپی رائٹس کی محافظ ہے۔

Stablecoin Collateralization کی اہمیت

Stablecoins بازار کے اتار چڑھاؤ سے خود کو محفوظ رکھنے کے لیے کولیٹرل کا استعمال کرتے ہیں۔ جب فیڈرل ریزرو نے اپریل 2022 میں شرح سود میں اضافہ کرنا شروع کیا تو اس نے مارکیٹ میں فروخت کو متحرک کیا۔ بدلے میں، اس نے Terra کے LUNA سکوں کی قیمت کو دبا دیا، جو Terra کے UST stablecoin کے لیے اہم کولیٹرل ہے۔

بالآخر، اس نے ایک کلاسک بینک رن کو متحرک کیا، جس میں سرمایہ کاروں نے اپنے LUNA سکے بیچے، اس عمل میں UST stablecoin کو پولیکس کر دیا۔ اس قسم کے سٹیبل کوائنز کو فیاٹ کرنسی کی بجائے دوسری کریپٹو کرنسی کی حمایت حاصل ہوتی ہے جیسے کہ امریکی ڈالر، جو کہ ٹیتھر (USDT) اور USD Coin (USDC) کرتے ہیں۔

دوسرے لفظوں میں، سٹیبل کوائنز سنٹرلائزڈ (مکمل طور پر نقد کی مدد سے جو کہ روایتی بینکوں میں ذخیرہ کیا جاتا ہے) اور وکندریقرت (دوسرے کرپٹو سکوں کے ذریعے حمایت یافتہ) کے درمیان پہلو چلاتے ہیں۔ اس کولیٹرلائزیشن سپیکٹرم پر DAI کہاں ہے؟

DAI کی حمایت کیسے کی جاتی ہے؟

DAI اس لحاظ سے منفرد ہے کہ اسے متعدد سٹیبل کوائنز اور کریپٹو کرنسیوں کے ذریعے ہم آہنگ کیا جاتا ہے۔ اب تک، DAI کی پشت پناہی کا سب سے بڑا حصہ سنٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز USD Coin (USDC) اور Pax Dollar (USDP) پر مشتمل ہے، اس کے بعد Ethereum (ETH)، لپیٹے ہوئے Bitcoin (WBTC) اور درجنوں دیگر کرپٹو کرنسیز ہیں۔

اس گرین کولیٹرل بار سے کچھ کرپٹو سکے ہیں بنیادی توجہ کا ٹوکن (BAT)، کمپاؤنڈ (COMP)، TrueUSD (TUSD)، 0x (ZRX)، Decentraland (MANA)، Chainlink (LINK)، Gemini Dollar (GUSD)، Uniswap (یو این آئی)، اور دیگر۔ 

مجموعی طور پر، کوئی یہ کہہ سکتا ہے کہ DAI ایک ہائبرڈ الگورتھمک سٹیبل کوائن ہے، جو بڑے پیمانے پر مرکزی لیکن مکمل طور پر وکندریقرت بننے کے لیے کافی لچکدار ہے۔

DAI منٹنگ اور استحکام کیسے کام کرتا ہے؟

ERC-20 ٹوکن کے طور پر، نہ صرف DAI بڑے ایکسچینجز جیسے Binance یا Coinbase پر خریدا جا سکتا ہے بلکہ Uniswapl جیسے وکندریقرت ایکسچینجز پر بھی خریدا جا سکتا ہے۔ چونکہ MakerDAO Ethereum پر ایک اوپن سورس پروٹوکول ہے، جو بذات خود Bitcoin سے باہر سب سے زیادہ وکندریقرت بلاکچین ہے، کوئی بھی DAI stablecoins جاری کر سکتا ہے۔

یہ وہ چیز نہیں ہے جو USDC اور USDT صارفین کر سکتے ہیں، کیونکہ یہ دونوں بالترتیب مرکزی کمپنیوں، سرکل اور ٹیتھر کے زیر انتظام ہیں۔ نئے DAI سٹیبل کوائنز بنانے کے لیے، صارفین کو اسے صرف Maker کولیٹرل والٹس کھول کر قرض لینے کی ضرورت ہے۔ یہ آپشن کے ذریعے دستیاب ہے۔ نخلستان ڈی اے پی، اس کے ماحولیاتی نظام کے اندر MakerDAO کے سینکڑوں dApps میں سے ایک۔ 

Oasis ڈیش بورڈ کا استعمال کرتے ہوئے، قرض لینے میں ETH پر مبنی کولیٹرل جمع کرنا شامل ہے۔ یہ ایک سمارٹ کنٹریکٹ بناتا ہے جسے والٹ کہتے ہیں، ان اثاثوں کو ایسکرو کے طور پر رکھتے ہیں۔ DAI قرض کی ادائیگی کے بعد، وہ صارف کے بٹوے میں جاری کر دیے جاتے ہیں۔ دوسرے لفظوں میں، DAI کرپٹو فنڈز ادھار لے کر بنایا گیا ہے (منٹنگ)، اور اسے قرضوں کی ادائیگی (جلانے) کے ذریعے تحلیل کر دیا جاتا ہے۔

اس لیے، DAI کا کولیٹرل اس کولیٹرل کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے جسے قرض لینے والے قرضوں کی مالی اعانت کے لیے جمع کرتے ہیں۔ چونکہ کولیٹرل غیر مستحکم کرپٹو کرنسیوں پر مشتمل ہوتا ہے، اس لیے یہ ڈپازٹس ہمیشہ زیادہ کولیٹرلائز ہوتے ہیں — ڈپازٹ قرض سے بڑا ہوتا ہے۔

مزید برآں، MakerDAO کا مقامی گورننس ٹوکن MKR استحکام ریگولیٹر کے طور پر کام کرتا ہے۔ تمام MKR ٹوکن ہولڈر DSR - DAI بچت کی شرح سیٹ کرنے کے لیے اپنے ٹوکن استعمال کر سکتے ہیں۔ انتہائی مارکیٹ کے حالات میں، یہاں تک کہ اگر باقاعدہ اوور کولیٹرائزیشن کافی نہیں ہے، MKR ہولڈنگز کو لیکویڈیشن ذریعہ کے طور پر استعمال کیا جائے گا۔

اس سروس کے انعام کے طور پر، MKR ہولڈرز سود کی ادائیگی وصول کرتے ہیں جو Oasis dApp کے ذریعے بھی دستیاب ہے۔

قانونی کارروائی

اگست 2022 کے اوائل میں، امریکی محکمہ خزانہ کی ایک ایجنسی نے ٹورنیڈو کیش کو منی لانڈرنگ کے مبینہ آپریشن کے طور پر منظور کیا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ منسلک کوئی بھی فرد یا کاروبار قانونی کارروائی کا سامنا کر سکتا ہے۔ 

لیکن ٹورنیڈو کیش نے ایسی سخت منظوری کے مستحق ہونے کے لیے کیا کیا؟ آن لائن لین دین کرنے کے لیے یہ صرف ایک اوپن سورس پروٹوکول ہے، خاص طور پر Ethereum پر، نجی۔ اسی طرح سگنل میسنجر ایپ اینڈ ٹو اینڈ (E2E) انکرپشن کا استعمال کرکے گفتگو کو نجی بناتی ہے، ٹورنیڈو کیش کرپٹو ٹرانسفرز میں شامل والیٹ ایڈریس کو چھپاتا ہے۔

مثال کے طور پر، اگر آپ کسی کو گمنام تحفہ بھیجنا چاہتے ہیں تو آپ Tornado Cash استعمال کر سکتے ہیں۔ اسی طرح، اگر آپ پولرائزنگ مقصد کے لیے عطیہ کرتے ہیں، جیسے کہ یوکرین کے خیراتی ادارے کو عطیہ کرنا، تو آپ ٹورنیڈو کیش کا استعمال کریں گے جیسا کہ Vitalik Buterin (Ethereum کے شریک بانی) نے کیا تھا۔

[سرایت مواد]

اگرچہ Ethereum پر لین دین کو نجی بنانا قانونی ہے، لیکن منی لانڈررز کے ذریعہ اس کا غلط استعمال کرنے کا امکان ہے۔ منظوری حاصل کرنے سے بچنے کے لیے، USDC جیسے سنٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز کے مینیجرز کو کام کرنا پڑا۔ 

سرکل کے سی ای او جیریمی الیئر نے وضاحت کی کہ کیوں ان کے پاس ٹورنیڈو کیش کے ساتھ بات چیت کرنے والے صارفین کے بٹوے کو فوری طور پر بلاک کرنے کے سوا کوئی چارہ نہیں تھا۔ 

نتیجتاً، MakerDAO کے بانی Rune Christensen نے USDC کوالٹرل کو کھودنے اور اسے ETH میں تبدیل کرنے پر غور کیا۔ اس کا مطلب یہ ہوگا کہ یہاں تک کہ DAI کا نرم پیگ ٹو USD (USDC کے ذریعے) ہٹا دیا جائے گا۔ 

آنے والے سالوں میں، یہ وہ جگہ ہوگی جس میں DeFi کی قسمت کا فیصلہ ہوگا۔ اگر مکمل طور پر وکندریقرت سٹیبل کوائن نہیں ہے تو، مالی رازداری کا امکان بہت کم ہے۔ امریکی حکومت دوسرے پلیٹ فارمز پر پابندیاں جاری رکھ سکتی ہے اگر وہ یہ طے کرتی ہے کہ وہ منی لانڈرنگ کو فعال کر رہے ہیں۔

DeFi ماحولیاتی نظام کا پورا مقصد خطرے میں ہے۔ اس کے بجائے، یہ روایتی مالیاتی نظام کا ایک زیادہ موثر، آن لائن ورژن ہوگا جس میں بہت کم مالی رازداری ہوگی۔ 

سب سے بڑے dApp پلیٹ فارم کے طور پر، Ethereum اس میدانِ جنگ کے مرکز میں ہے، جس میں DAI اس کا لائف بلڈ ہے۔ دوسرے لفظوں میں، اگر DAI stablecoin کو کمزور سنٹرلائزڈ stablecoins کے ذریعے ہم آہنگ کیا جاتا ہے، تو اس کی مانگ میں گڑبڑ ہو سکتی ہے۔ 

سیریز ڈس کلیمر:

اس سیریز کا مضمون صرف کرپٹو کرنسیوں اور ڈی فائی میں حصہ لینے والے ابتدائی افراد کے لیے عمومی رہنمائی اور معلومات کے مقاصد کے لیے ہے۔ اس مضمون کے مواد کو قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر نہیں سمجھا جانا چاہئے۔ آپ کو تمام قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، اور ٹیکس کے مضمرات اور مشورے کے لیے اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہیے۔ Defiant کسی بھی ضائع شدہ فنڈز کے لیے ذمہ دار نہیں ہے۔ براہ کرم اپنے بہترین فیصلے کا استعمال کریں اور سمارٹ معاہدوں کے ساتھ تعامل کرنے سے پہلے مستعدی سے مشق کریں۔