DYdX ایک غیر مرکزی تبادلہ (DEX) ہے جس کی میزبانی Ethereum پر کی گئی ہے جو آپ کے گاہک (KYC) کی شناخت کی تصدیق کے بغیر کم از کم 36 کرپٹو کرنسیوں کو تبدیل کرنے کے قابل بناتی ہے۔ ایکسچینج ان نادر پلیٹ فارمز میں سے ایک ہے جو دائمی مارجن ٹریڈنگ کی پیشکش کرتا ہے، جس سے تاجروں کو تجارتی پوزیشن کی پوری قیمت کے بجائے تجارت کے صرف ایک حصے کو فنڈ دینے کی اجازت ملتی ہے۔
لیکن کیا dYdX واقعی وکندریقرت ہے؟ DeFi سپیکٹرم میں، dYdX درمیان میں کہیں آتا ہے۔
dYdX اصل اور مقصد
Coinbase اور Uber کے سابق سافٹ ویئر انجینئر، Antonio Juliano نے 2017 کے وسط میں dYdX پروجیکٹ شروع کیا۔ اس کا مقصد ایک اوپن سورس، کمیونٹی کے زیر انتظام مشتقات کا تبادلہ بنانا تھا۔ اگرچہ یہ ایک بڑھتے ہوئے ICO بلبلے کی مدت میں تھا، جولیانو نے ٹوکن سیلز کے ذریعے فنڈز اکٹھا کرنے کا انتخاب کیا۔
اس کے بجائے، dYdX نے وینچر کیپیٹل فرم a2z سے $16M کی سرمایہ کاری حاصل کی۔ بعد کے دوروں میں، ایکسچینج نے $87M اکٹھا کیا۔
اگست 2020 تک، Ethereum پر dYdX کی میزبانی کی گئی۔ ایتھرئم کی غیر مستحکم گیس کی فیسوں کے پیش نظر یہ پریشانی کا باعث تھا جو ٹریفک کے ساتھ بڑھ جاتی ہے۔ اسکیل ایبلٹی کے اس مسئلے پر قابو پانے کے لیے، dYdX StarkWare Layer 2 نیٹ ورک پر چلا گیا، جس نے لین دین کو فروغ دیا اور کم ٹرانسفر فیس فراہم کی۔
اگست 2021 میں، ایکسچینج نے اپنا مقامی گورننس ٹوکن DYDX لانچ کیا اور ائیر ڈراپ کر دیا گیا۔ یہ وفادار صارفین کے لیے. ٹیم نے صارفین اور ڈویلپرز کو جوڑنے کے لیے dYdX فاؤنڈیشن بھی قائم کی۔
dYdX کیا ہے؟
dYdX کی بنیادی توجہ کریپٹو کرنسیوں کے لیے اسپاٹ مارکیٹ ٹریڈنگ کے علاوہ ڈیریویٹو ٹریڈنگ فراہم کرنا ہے۔ نقصان کو محدود کرنے اور روکنے کے آرڈرز کی بدولت، تاجر اپنے تجارتی تجربے کو حسب ضرورت بنا سکتے ہیں۔
مثال کے طور پر، اگر کوئی تاجر سکے کی قیمت کے تحت 5% پر سٹاپ لاس آرڈر سیٹ کرتا ہے، تو مزید نقصانات کو روکنے کے لیے مارکیٹ کی پوزیشن خود بخود بند ہو جاتی ہے۔
پہلی نظر میں، dYdX ایک عام کرپٹو کرنسی ایکسچینج سے اتنا مختلف نہیں لگتا ہے۔ ٹریڈنگ کو اثاثہ کی آرڈر بک، اشارے کے ساتھ چارٹنگ، اور منتخب مارکیٹ پوزیشنز سے تعاون حاصل ہوتا ہے، جو اسپاٹ بیسڈ یا لیوریج ہو سکتے ہیں۔
اسپاٹ ٹریڈنگ اثاثوں کو ان کی مارکیٹ کی قیمتوں پر خریدنا یا بیچنا ہے۔ مارجن ٹریڈنگ قرضے کے فنڈز کے ساتھ کسی کی مارکیٹ پوزیشن کو بڑھا دیتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ پوزیشن کا فائدہ اٹھایا گیا ہے کیونکہ اس کو زیادہ سے زیادہ فوائد کے لیے اضافی سرمائے کے ساتھ بڑھایا جاتا ہے۔
اسی طرح، اگر مارکیٹ کی پوزیشن توقعات کے خلاف جاتی ہے تو اس میں زیادہ نقصانات ہوتے ہیں۔ اس وجہ سے، مارجن ٹریڈنگ کو انتہائی خطرناک سمجھا جاتا ہے۔ مثال کے طور پر:
- ایک تاجر $1,000 مالیت کی Avalanche (AVAX) لمبی پوزیشن کھولتا ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ AVAX کی قیمت بڑھنے کی توقع ہے۔ اگر قیمت 5% بڑھ جاتی ہے تو تاجر کو $50 ملتے ہیں۔
- لیکن، اگر اسی پوزیشن کو اضافی قوت خرید کے ساتھ بڑھایا جاتا ہے، جس میں "مارجن کے استعمال" فیصد کا اضافہ ہوتا ہے، تو فوائد میں بھی اضافہ ہوگا۔ 200% مارجن کے فروغ کے لیے، فائدہ پھر $100 ہوگا، کیونکہ اوپن لانگ پوزیشن کو بڑھا کر $2,000 کردیا جائے گا۔
اس کے باوجود، اگر AVAX کی قیمت غیر متوقع طور پر نیچے چلی جاتی ہے، تو نقصان بہت زیادہ ہوتا ہے، جو ابتدائی سرمایہ کاری سے آگے بڑھ جاتا ہے۔ dYdX اپنی بنیادی مصنوعات — مستقل فیوچر ٹریڈنگ کے ساتھ پوزیشنز کی فنڈنگ کو برقرار رکھنے کا ایک طریقہ فراہم کرتا ہے۔
پوزیشن کی میعاد ختم ہونے پر مکمل مارجن کو فنڈ دینے کے بجائے، مستقل فیوچرز مارجن کی قدر کے ایک حصے کے ساتھ یا تو مختصر یا طویل پوزیشنوں کو فنڈنگ جاری رکھ سکتے ہیں۔ اس کا اظہار مستقل (پرپس) فنڈنگ کی شرح کے طور پر کیا جاتا ہے، جو فی گھنٹہ کی بنیاد پر اپ ڈیٹ ہوتا ہے۔
اگر فنڈنگ کی شرح مثبت فیصد کی حد میں ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ لانگ شارٹس ادا کر رہے ہیں۔ یہ تیزی کی رفتار کی نشاندہی کرتا ہے کیونکہ دائمی قیمت اثاثہ کی جگہ کی قیمت سے زیادہ ہے۔ اس کے برعکس، اگر فنڈنگ کی شرح منفی فیصد کی حد میں ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ شارٹس ایک بیئرش مومینٹم کے طور پر طویل ادائیگی کر رہے ہیں۔
یہ تبادلہ براہ راست تاجروں کے درمیان ہوتا ہے۔ لہٰذا، دائمی معاہدوں کے لیے کھلی پوزیشن والے تاجر یا تو فنڈز جیتتے ہیں یا ہارتے ہیں، انہیں جمع کرنے کے مواقع فراہم کرتے ہیں۔ عام طور پر، تاجر Bitcoin اور Ethereum کے لیے لمبی پوزیشنز کا ارتکاب کرتے ہیں، جیسا کہ پلیٹ فارم سے دکھایا گیا ہے۔ میٹرکس ڈیش بورڈ.
StarkWare: dYdX کی بنیادی ٹیکنالوجی
1 نومبر 2021 کو، dYdX نے Ethereum کی اسپاٹ اور مارجن ٹریڈنگ سروسز کو ترک کر دیا، اور StarkWare پر تیز تر تجارتی چراگاہوں کے لیے روانہ ہوا۔ یہ پرت 2 اسکیل ایبلٹی حل ٹرانزیکشنز کو تیز کرنے اور کم فیس کے لیے زیرو نالج (ZK) رول اپس کا استعمال کرتا ہے۔
اگرچہ یہ کارکردگی Ethereum کی مین چین کی صلاحیتوں سے باہر ہے، dYdX اب بھی Ethereum کو اضافی ڈیٹا بلاکس کے طور پر لین دین کو حتمی شکل دینے کے لیے استعمال کرتا ہے۔ STARK کا مطلب ہے علم کے قابل توسیع شفاف دلائل۔
dYdX لیکویڈیٹی کیسے فراہم کرتا ہے؟
DEX بمقابلہ سنٹرلائزڈ ایکسچینج (CEX) استعمال کرنے والا کوئی بھی شخص کارکردگی میں فرق محسوس کرتا ہے۔ DEX میں، صارفین خود ایک لیکویڈیٹی پول میں ٹوکن جمع کر کے لیکویڈیٹی فراہم کرتے ہیں، جو سمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے چلائے جاتے ہیں۔ ان میں ٹیپ کرنے سے، صارف پھر ٹوکن بدلتے ہیں اور تجارت کرتے ہیں۔
نتیجتاً، یہ ہو سکتا ہے کہ کچھ لیکویڈیٹی پولز کو مناسب طریقے سے فنڈز فراہم نہیں کیے گئے ہیں، جس سے نامکمل آرڈرز کا بیک لاگ بن جاتا ہے۔ اس کے برعکس، Binance جیسے CEXs میں گہری لیکویڈیٹی ہوتی ہے جو تمام تجارتوں کا احاطہ کرتی ہے۔ اس مسئلے کو دیکھتے ہوئے، dYdX ایک ہائبرڈ ماڈل استعمال کر رہا ہے جس میں آن چین ٹرانزیکشنز کو آف چین میچنگ انجن کے ساتھ جوڑا جاتا ہے۔
دوسرے لفظوں میں، جبکہ DEXs میں پائے جانے والے AMMs جیسے Uniswap ممکنہ تجارتی مماثلت کا استعمال کرتے ہیں، dYdX تعییناتی ملاپ اور تصفیہ کا استعمال کرتا ہے۔ ایسا کرنے کے لیے، dYdX کے پاس مارکیٹ بنانے والوں کے لیے پلیٹ فارم کی آرڈر بک میں پلگ ان کرنے کے لیے اپنا ایک API ہے تاکہ ایک چھوٹی سی کٹ کے لیے ٹریڈنگ اسپریڈ کا احاطہ کیا جا سکے۔
DYDX ٹوکنومکس
DYDX پلیٹ فارم کی گورننس اور یوٹیلیٹی ٹوکن ہے۔ 1B زیادہ سے زیادہ DYDX میں سے، اکتوبر 7 تک، صرف 2022% گردش میں ہے۔ DYDX ٹوکن ہولڈرز ووٹنگ کے حقوق حاصل کرتے ہیں، ان کے ہولڈنگز کے متناسب۔ اس کے بعد وہ ٹویکنگ ٹریڈنگ فیس، شراکت داری، اپ گریڈ اور دیگر پروٹوکول پیش رفت پر ووٹ دے سکتے ہیں۔
یوٹیلیٹی ٹوکن کے طور پر، DYDX کا استعمال ٹریڈنگ فیس ادا کرنے اور کمائی کی پیداوار کو سٹاک کرنے کے لیے کیا جاتا ہے۔ یہ مارکیٹ کے انتہائی حالات کے لیے ایک فالتو لیکویڈیٹی پرت کے طور پر کام کرتا ہے۔ بہر حال، dYdX پلیٹ فارم کی حفاظت یا لیکویڈیٹی پول میں USDC stablecoin کو جمع کرکے اضافی استحکام فراہم کرتا ہے۔ اس کے نتیجے میں حاصل ہونے والے انعامات DYDX ٹوکنز تیار کرتے ہیں۔
ہر 28 دنوں میں، تاجر ادا شدہ فیسوں کے متناسب DYDX انعامات بھی حاصل کرتے ہیں، جو اس مدت کے دوران تاجروں کی طرف سے ادا کی جانے والی تمام فیسوں سے تقسیم ہوتے ہیں۔
کیا dYdX واقعی وکندریقرت ہے؟
جب یو ایس ٹریژری کے دفتر برائے غیر ملکی اثاثہ جات کنٹرول (OFAC) نے ٹورنیڈو کیش پرائیویسی پروٹوکول کی منظوری دی، dYdX شروع کرنے والے پہلے پلیٹ فارمز میں سے ایک تھا۔ صارف کے اکاؤنٹس کو مسدود کرنا. اس کا مطلب یہ ہے کہ اگر کسی نے کبھی ٹورنیڈو کیش کے بارے میں نہیں سنا تھا، لیکن اسے کوائن مکسر کے ذریعے فنڈز بھیجے گئے تھے، تو وہ اپنا اکاؤنٹ بلاک کر سکتے تھے۔
اس کے ساتھ کہا، کیونکہ dYdX صارف کے فنڈز کی تحویل میں نہیں ہے، یہ انہیں ضبط نہیں کر سکتا۔ مزید برآں، کسی کو پلیٹ فارم کے استعمال کرنے کی کوشش کو نوٹ کرنا چاہیے۔ بائیو میٹرک ٹریکنگ صارفین کے بٹوے کے پتوں کو ان کی حقیقی شناخت سے جوڑنا۔ جمپنگ پوائنٹ dYdX کا ریفرل ریوارڈ پروگرام تھا، جس کے ذریعے صارفین 25 USDC جمع کروانے والے تاجروں کو لانے کے لیے 500 USDC حاصل کر سکتے تھے۔
بہر حال، پلیٹ فارم اب بھی وکندریقرت بننے کے عمل میں ہے۔ 2022 کے آخر تک، V4 اپ گریڈ۔ کمپنی کا کنٹرول چھین لینا چاہیے اور اسے مکمل طور پر کمیونٹی کے حوالے کر دینا چاہیے۔
سیریز ڈس کلیمر:
اس سیریز کا مضمون صرف کرپٹو کرنسیوں اور ڈی فائی میں حصہ لینے والے ابتدائی افراد کے لیے عمومی رہنمائی اور معلومات کے مقاصد کے لیے ہے۔ اس مضمون کے مواد کو قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر نہیں سمجھا جانا چاہئے۔ آپ کو تمام قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، اور ٹیکس کے مضمرات اور مشورے کے لیے اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہیے۔ Defiant کسی بھی ضائع شدہ فنڈز کے لیے ذمہ دار نہیں ہے۔ براہ کرم اپنے بہترین فیصلے کا استعمال کریں اور سمارٹ معاہدوں کے ساتھ تعامل کرنے سے پہلے مستعدی سے مشق کریں۔
