غیر مستقل نقصان کیا ہے: اس کے خطرے کو کیسے کم کیا جائے۔

غیر مستقل نقصان (جسے ڈائیورجینس نقصان بھی کہا جاتا ہے) سے مراد وہ لمحہ ہے جب آپ جمع ٹوکن لیکویڈیٹی پول اور ان کی قیمتوں میں تبدیل ان کے مقابلے میں اصل قیمت جب آپ نے انہیں جمع کرایا. 

اگر آپ سوچ رہے ہیں: اگر آپ تالاب کو لیکویڈیٹی فراہم کرتے وقت رقم کھو دیتے ہیں تو پریشان کیوں ہوں؟ مندرجہ ذیل مستقل نقصان کی وضاحت کرنے والا چند تصورات سے گزرتا ہے جو DeFi کے سب سے اہم تحفظات میں سے ایک کو غیر واضح کرنے میں مدد کرے گا۔ 

غیر مستقل نقصان اور اس کا آپ کے لیے کیا مطلب ہے۔

پیداوار کاشتکاری DeFi دنیا میں سرمایہ کاری کا ایک مقبول طریقہ ہے۔ اگر یہ سب سے پہلے پیچیدہ لگتا ہے، تو اس کی وجہ یہ ہے کہ یہ ایک خاص حد تک ہے، لیکن یہاں مختصر ہے:

• Yield ایک مالیاتی اصطلاح ہے جس سے مراد کسی سرمایہ کاری کی واپسی ہوتی ہے۔
• کھیتی باڑی ایک اصطلاح ہے جو کسی سرمایہ کاری کی ممکنہ تیزی سے ترقی کی نمائندگی کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ 

پیداوار کاشتکاری چند طریقوں سے کی جا سکتی ہے، لیکن بنیادی خیال یہ ہے کہ لیکویڈیٹی پول کو لیکویڈیٹی فراہم کی جائے (جو کہ ایک سمارٹ معاہدہ) مرکب سود حاصل کرنے کے لیے وکندریقرت تبادلہ (DEX) پر۔ دوسرے لفظوں میں، صارفین اپنی رقم کی سرمایہ کاری اور زیادہ سے زیادہ منافع حاصل کرنے کے لیے بہترین جگہ تلاش کر رہے ہیں۔

نوٹ کریں کہ پیداوار کاشتکاری سٹاکنگ کے مترادف نہیں ہے۔ Staking نیٹ ورک میں حصہ لینے اور لین دین کی توثیق کرنے کے لیے بلاکچین پروٹوکول پر آپ کے کچھ کرپٹو ہولڈنگز کو "لاک اپ" کرنا ہے۔

آگے بڑھ رہے ہیں ، مستقل نقصان پیداوار کاشتکاری سے وابستہ ہے۔ جیسا کہ یہ ایک خصوصیت کا ڈیزائن ہے۔ خودکار مارکیٹ بنانے والے (AMMs)، اور یہ ایک خطرہ ہے جس پر آپ کو لیکویڈیٹی پول میں شامل ہونے سے پہلے غور کرنا چاہیے۔

ہمیں AMMs کے تصور کو بھی سمجھنے کی ضرورت ہے کیونکہ یہ ذیل کی کچھ مثالوں میں مددگار ثابت ہوں گے۔ AMM ایک الگورتھمک پروٹوکول ہے جو کسی بھی وقت دو اثاثوں کے درمیان قیمتوں کا حوالہ دیتا ہے جب صارفین تجارت کرنا چاہتے ہیں۔ 

AMMs کو وکندریقرت تبادلے کے اندر لیکویڈیٹی کے مسائل کے حل کے طور پر ڈیزائن کیا گیا تھا۔ وہ مارکیٹ بنانے والوں پر انحصار نہیں کرتے ہیں (جیسے کہ Binance جیسے سنٹرلائزڈ ایکسچینج سے آرڈر بک) بلکہ لیکویڈیٹی فراہم کرنے والوں پر جو لیکویڈیٹی پول میں ٹوکن جمع کرتے ہیں تاکہ یہ دو اثاثوں کے درمیان متوازن قیمت کی عکاسی کر سکے۔ 

AMM قیمتیں بتانے کے لیے مختلف ریاضیاتی فارمولے استعمال کرتے ہیں۔ Uniswap —دنیا کا سب سے بڑا DEX — مستقل پروڈکٹ فارمولہ استعمال کرتا ہے: x * y = k. X ایک ٹوکن کی قدر ہے اور y دوسرے ٹوکن کی قدر ہے، اور k ایک مقررہ مستقل ہے. اس کا مطلب ہے کہ پول کی لیکویڈیٹی کو ایک جیسا رہنے کی ضرورت ہے۔

غیر مستقل نقصان کا حساب کیسے لگائیں۔

آئیے ایک فرضی صورت حال پیش کرتے ہیں: کہتے ہیں کہ آپ Uniswap سے لیکویڈیٹی پول میں شامل ہونا چاہتے ہیں اور آپ ETH/DAI پول کا انتخاب کرتے ہیں۔

آپ جو ٹوکن جمع کرنے جا رہے ہیں ان کی قیمت کے برابر ہونے کی ضرورت ہے، لہذا آپ کے پاس $10,000: 10 ETH (مثال کے طور پر، فرض کریں 1 ETH = $1,000) اور 10,000 DAI stablecoin۔ آپ کے ڈپازٹ کی موجودہ ڈالر کی قیمت $20,000 ہے۔

تمام لیکویڈیٹی پولز کی کل اثاثہ قیمت ہوتی ہے۔ ہماری مثال میں، ہم کہتے ہیں کہ اس میں $100,000 = 50 ETH اور 50,000 DAI ہیں۔ اس پول میں لیکویڈیٹی داخل کرکے، آپ پول کی آمدنی میں سے حصہ کے حقدار ہیں۔ اپنے حصہ کا حساب لگانے کے لیے، بس اپنی جمع ($20,000) کو کل اثاثہ کی قیمت ($100,000) سے تقسیم کریں۔ 20,000/100,000 = 20 — تو آپ کے پاس 20% شیئرز ہیں۔

آئیے پول کی کل اثاثہ قیمت کا استعمال کرتے ہوئے مستقل پروڈکٹ فارمولہ (x * y = k) استعمال کریں۔ x 50 ETH ہے اور y 50,000 DAI ہے۔ ضرب، یہ ہمیں دیتا ہے: 2.500,000 (USD)۔ یہ بنیادی لیکویڈیٹی ہے جسے پول کو برقرار رکھنے کی ضرورت ہے۔

خودکار مارکیٹ بنانے والے آرڈر بک پر انحصار نہیں کرتے ہیں۔ تالاب میں لیکویڈیٹی مستقل رہتی ہے، اس صورت میں، $2.500,000۔ جو چیز پول میں موجود تمام اثاثوں کی قیمت کا تعین کرتی ہے وہ ان کے درمیان تناسب ہے، تبادلے میں نظر آنے والی قیمتیں نہیں۔.

لہذا اگر اگلے مہینے میں ETH کی قیمت دوگنی ہو جاتی ہے، جو کہ اب ہر ایک $2,000 کی قیمت ہے، AMM کا الگورتھم پول میں توازن کو دوبارہ ایڈجسٹ کرتا ہے۔ فارمولہ جو ہم نے استعمال کیا۔. 50/50 کا تناسب برقرار رکھنے کے لیے، پول میں اب 35 ETH اور 70,710 DAI ہوں گے۔ اگر ہم اسے ضرب دیں تو ہمارے پاس $2,500,000 ہیں۔

سب اچھا ہے لیکن دائمی نقصان کب شروع ہوتا ہے؟

اگر آپ اپنے فنڈز نکالنا چاہتے ہیں، تو آپ کو اپنے جمع کردہ اثاثوں کی تازہ ترین قیمتوں کا 20% حصہ لینا ہوگا: 

• 20 کا 35% 7 ETH ہے۔
• 20 DAI کا 70,710% 14,142 DAI ہے۔ 
• اگر 1 ETH $2,000 کے برابر ہے، اور ہم اسے 7 سے ضرب دیتے ہیں، اس سے ہمیں 14,000 ملتا ہے، 
• 14,142 DAI شامل کرنے سے، آپ کو $28,142 ملے گا۔

اگر آپ اپنے اثاثوں کو صرف بٹوے میں رکھتے ہیں، تو آپ $30,000 کما سکتے تھے، کیونکہ 10 ETH * $2,000 = $20,000 کے علاوہ 10,000 DAI جو آپ پہلے ہی جمع کر چکے ہیں۔ 30,000 مائنس 28,142 = 1,858; یہ فرق مستقل نقصان ہے۔

لیکن، ایک بار پھر، کیا یہ بہتر نہیں ہے کہ آپ اپنے اثاثوں کو روکیں؟ نوٹ کریں کہ اسے غیر مستقل نقصان کہا جاتا ہے (جو کہ ایک قدرے گمراہ کن اصطلاح ہے) کیونکہ نقصانات کا احساس تب ہی ہوتا ہے جب آپ رقم نکال لیتے ہیں۔ تاہم، اگر کرپٹو کرنسیز جمع ہونے پر اپنی اصل قیمت پر واپس آ سکتی ہیں، تو یہ نقصانات کو پورا کرتی ہے۔

اس کے علاوہ، اس مثال میں، ہم ٹریڈنگ فیس پر غور نہیں کر رہے ہیں جو آپ لیکویڈیٹی فراہم کرنے کے لیے کما سکتے ہیں، جو ممکنہ طور پر غیر مستقل نقصان کا مقابلہ کر سکتی ہے۔ Uniswap میں، جب بھی کوئی ایکسچینج پر تجارت کرتا ہے، وہ 0.3% فیس ادا کرتا ہے جو لیکویڈیٹی پول میں شامل کیا جاتا ہے اور تمام لیکویڈیٹی فراہم کنندگان میں متناسب طور پر تقسیم کیا جاتا ہے۔

آپ غیر مستقل نقصان سے کیسے بچ سکتے ہیں؟

یہاں پتلی ہے: آپ شاید غیر مستقل نقصان سے مکمل طور پر چھٹکارا نہیں پائیں گے — لیکن نقصان کو کم کرنے کے طریقے ہیں:

• انتہائی غیر مستحکم اثاثوں والے AMMs سے پرہیز کریں کیونکہ آپ کو غیر مستقل نقصان کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ 
• دیکھیں کہ کیا لیکویڈیٹی پول پر ٹریڈنگ فیس مستقل نقصان کا مقابلہ کرنے کے لیے کافی ہے۔ 
• آپ سٹیبل کوائن کے جوڑوں کا ایک پول منتخب کر سکتے ہیں — وہ زیادہ محفوظ ہیں کیونکہ ان کی قدر میں زیادہ تبدیلی نہیں آتی، لیکن آپ اس سے اتنا فائدہ نہیں اٹھائیں گے جتنا آپ کرپٹو کرنسیوں کے ساتھ کریں گے۔ 
• جانیں کہ کب بیک آؤٹ کرنا ہے: کریپٹو کرنسی قیمتوں میں انتہائی تبدیلی کے تابع ہیں۔ جان لیں کہ مارکیٹ میں بڑی مندی آنے سے پہلے کب پیچھے ہٹنا ہے اور آپ کے جمع کردہ اثاثوں کی موجودہ قیمت ابتدائی قیمت سے بہت دور ہے۔

غیر مستقل نقصان پر حتمی خیالات: کیا خطرہ اس کے قابل ہے؟

پیداوار کاشتکاری، جب کہ صحیح طریقے سے کی جائے تو انتہائی منافع بخش ہے، مٹھی بھر خطرات بھی پیش کرتی ہے۔ بازار اوپر، نیچے، اطراف میں، دائروں میں جا سکتے ہیں — اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ قیمتیں کس سمت جاتی ہیں، جب قیمتوں میں فرق ہوتا ہے تو مستقل نقصان ہو سکتا ہے۔

چیزوں کو سمیٹنے کے لیے:

• لیکویڈیٹی پول میں شامل ہونے سے پہلے آپ کو مستقل نقصان کا خیال رکھنا چاہیے۔
• ان فارمولوں کی بنیاد پر مستقل نقصان کا حساب لگائیں جنہیں ہم نے اوپر کی مثالوں میں استعمال کیا ہے۔
• آپ مستقل نقصان سے مکمل طور پر چھٹکارا نہیں پا سکتے، لیکن خطرے کو کم کرنے کے طریقے تلاش کریں۔

کوئی بھی جو لیکویڈیٹی فراہم کنندہ بننے کے خواہاں ہے اسے مستقل نقصان کے تصور کو سمجھنا چاہیے۔ اور جب کہ اس کے اثرات کو کم کرنے کے طریقے موجود ہیں، تو ہو سکتا ہے کہ آپ تھوڑی تعداد میں ٹوکن کے ساتھ شروعات کرنا چاہیں اور جب آپ کیش آؤٹ کرتے ہیں تو اپنے ریٹرن اور غیر مستقل نقصان دونوں کا حساب لگانا چاہتے ہیں۔