ٹیتھر (USDT) ڈالر کی واقفیت اور استحکام پیش کرتا ہے، لیکن ڈیجیٹل شکل میں، بلاکچین نیٹ ورکس میں منتقل ہوتا ہے۔ اپنی نوعیت کے پہلے سٹیبل کوائنز میں سے ایک کے طور پر، ٹیتھر مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے نمبر 1 سٹیبل کوائن ہے۔
بہر حال، ٹیتھر کی ساکھ کو داغدار کیا گیا ہے، کم از کم کہنا۔ بینک چلانے کی صورت میں، کیا ہر ٹیتھر ہولڈر اپنے اسٹیبل کوائنز کو امریکہ میں چھڑا سکتا ہے۔ USDT کی قیمت گرے بغیر ڈالر؟ پورا وکندریقرت فنانس (DeFi) ماحولیاتی نظام اس پر منحصر ہے۔
ایک غیر مستحکم دنیا میں مالی استحکام کو ٹیدر کرنا
بلاکچین نیٹ ورکس پر ہونے والی تمام سرگرمیوں میں سے، وہ کون سی ہے جو سب سے زیادہ قیمتی ہے؟ سادہ لفظوں میں، قرض حاصل کرنے کے لیے کرپٹو کرنسی کو کولیٹرل کے طور پر جمع کرنا۔ یہ سیکڑوں dApps پر دستیاب ڈی فائی سروس ہے، جن میں سے کچھ DAOMaker، Curve، غار، یا مرکب۔
مسئلہ یہ ہے کہ جب لوگ کرپٹو کرنسیوں کا استعمال اپنے قرضوں کو کولیٹرلائز کرنے کے لیے کرتے ہیں، تو انہیں عام طور پر کئی بار ان کو زیادہ کولیٹرلائز کرنا پڑتا ہے۔ یہ اس لیے ضروری ہے کیونکہ نئی کریپٹو کرنسیز، کسی بھی فیاٹ کرنسی کے مقابلے میں بہت کم گردش کے ساتھ، قیمتوں میں غیر معمولی تبدیلیوں کا شکار ہیں۔ بصورت دیگر، قرض آسانی سے لیکویڈیشن قیمت پر حملہ کر سکتا ہے۔
زیادہ کولیٹرلائزیشن اس مسئلے کو بے اثر کرتی ہے، لیکن صرف ایک حد تک، جیسا کہ ٹیرا (LUNA) کے خاتمے کے دوران ظاہر ہوا ہے۔ نتیجے کے طور پر، سرمایہ کاروں کو استعمال کرتے وقت ذہنی سکون حاصل ہوتا ہے۔ مستحکم کاک، ایک سے ایک کی بنیاد پر فیاٹ کرنسی پر لنگر انداز
اس کا مطلب ہے کہ ایک ٹیتھر کو $1 میں چھڑایا جا سکتا ہے۔ نتیجہ یہ ہے کہ مستحکم کوائن کی حمایت یافتہ قرضوں کے لیے ضرورت سے زیادہ کولیٹرلائزیشن کی ضرورت نہیں ہوتی ہے، جس سے DeFi dApps کو انکم بریکٹس کی وسیع رینج کے لیے مزید قابل رسائی بنایا جاتا ہے۔ 2014 میں شروع ہونے کے بعد سے اس استحکام کا مطالبہ ٹیتھر کا بنیادی ڈرائیور تھا۔
2020 کے موسم گرما میں، جب Ethereum نے قابل عمل قرضہ دینے والے dApps کی میزبانی شروع کی، Tether پیرابولک ڈیمانڈ اوور ڈرائیو میں چلا گیا۔ ایک موقع پر، اپریل 2022 میں، اس کی قیمت $83B تھی۔
لیکن یہ ایک اہم سوال پیدا کرتا ہے۔ اگر Tether چھ سال تک $5B مارکیٹ کیپ کے تحت اچھی طرح سے تھامے ہوئے تھے، تو یہ کیسے ممکن تھا کہ اس سے تھوڑی دیر بعد اس سے بہت زیادہ رقم چھڑا لی جائے؟
USDT Stablecoins کیسے کام کرتے ہیں؟
جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، ٹیتھر ٹوکنز کو ڈالر، USD کی قدر کے حساب سے ون ٹو ون بنیادوں پر لگایا جاتا ہے۔ ٹیتھر جاری کرنے اور چھٹکارے کا عمل پانچ مراحل کی پیروی کرتا ہے:
- آپ کے گاہک کو جانیں (KYC) اصول کے مطابق، کوئی فرد، مرچنٹ، یا ایکسچینج ٹیتھر کے بینک ریزرو اکاؤنٹ میں فیاٹ کرنسی جمع کر کے USDT کی درخواست جاری کرتا ہے۔
- اس درخواست پر، ٹیتھر یو ایس ڈی ٹی ٹوکن جاری کرتا ہے، جو USD قدر کی نمائندگی کرتا ہے، جو درخواست گزار کے بٹوے کے پتے پر بھیجے جاتے ہیں۔ منتقلی کی فیس کو کم کریں، رقم جمع کردہ USD کی رقم کے برابر ہے۔
- ڈیجیٹل اثاثوں کے طور پر، صارف یو ایس ڈی ٹی ٹوکن کو والیٹ ایڈریسز اور سپورٹ شدہ بلاکچین نیٹ ورکس کے درمیان اسٹور یا ٹرانسفر کر سکتے ہیں۔ سرمایہ کار عام طور پر اپنے بٹوے میں USDT ذخیرہ کرتے ہیں جب وہ کریپٹو کرنسی خریدنے کی تیاری کرتے ہیں، جیسے کہ بٹ کوائن (BTC)۔ جب یہ سنٹرلائزڈ ایکسچینجز پر ہوتا ہے، تو یہ اس بات کا اشارہ ہے کہ وہیل کی بڑی کارروائی ہو رہی ہے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ کی قیاس آرائیاں ہوتی ہیں۔
- USDT کے حاملین کسی بھی وقت Tether.to پر، یا ثالث کے طور پر خدمات انجام دینے والے کسی بھی کریپٹو کرنسی ایکسچینج پر اپنے ٹیتھر کو USD میں چھڑا سکتے ہیں۔
- ٹیتھر ٹوکنز کو چھڑانے کے بعد، وہ اس کی گردش کرنے والی سپلائی سے ہٹا دیے جاتے ہیں۔
[سرایت مواد]
صرف ٹیتھر اپنے ٹوکنز کو گردش سے جاری کرنے یا ہٹانے کا انچارج ہے، جس سے یہ ایک سنٹرلائزڈ سٹیبل کوائن روایتی بینکنگ سسٹم پر انحصار کرتا ہے۔ لیکن، کیا ٹیتھر کو مکمل طور پر قابل واپسی نقد ذخائر اور دیگر مائع اثاثوں کی حمایت حاصل ہے یا نہیں؟ یہ ایک سوال ہے جس کی امریکہ میں ریگولیٹرز اور قانون نافذ کرنے والے حکام نے تفتیش کی ہے۔
ٹیتھر (USDT) اصل
ٹیتھر سٹیبل کوائن کی ابتدا کرپٹو کرنسی ایکسچینج کی جگہ سے ہوئی۔ ہانگ کانگ کی کمپنی iFinex Bitfinex ایکسچینج اور Tether دونوں کی مالک ہے۔ Ethereum dApp ماحولیاتی نظام کے تیار ہونے سے پہلے، 2014 میں، فارسینگ کرپٹو کے شوقین افراد نے آغاز کیا Tether.to فیاٹ کرنسی کو ٹوکنائز کرنے کا پلیٹ فارم۔
ٹیتھر کا بنیادی مقصد 24/7 رقم کی منتقلی کی سہولت فراہم کرنا ہے، تقریباً فوری طور پر اور سستی، ایسی چیز جو بوجھل SWIFT سسٹم کے ساتھ ممکن نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، بین الاقوامی ادائیگیوں کو تار کے ذریعے بھیجنے کی تصدیق متعدد بینکوں سے کرنی ہوتی ہے، جس کے نتیجے میں تاخیر اور اضافی فیسیں ہوتی ہیں۔
ٹیتھر کے ساتھ، اس کی منتقلی کی رفتار خود بلاکچین نیٹ ورک کی کارکردگی پر منحصر ہے، چاہے یہ ایتھرئم، ٹرون، یا ایوالانچ ہو۔ Bitfinex اور Tether کے درمیان روابط کے بارے میں طویل عرصے سے سوالات ہیں۔
ٹیتھر کی ساکھ کی تاریخ
ٹیتھر سب سے پہلے اس وقت زیادہ جانچ پڑتال کے تحت آیا جب Bitfinex نے Tether (USDT) کو ماسک کرنے کے لیے استعمال کیا۔ $ 850M جو غائب ہو گیا. اپریل 2019 میں، نیویارک کے اٹارنی جنرل نے iFinex کو Tether کے بینک اکاؤنٹس سے Bitfinex کے بینک اکاؤنٹس میں USDT منتقل کرنے سے روکنے کی ہدایت کی۔ اٹارنی جنرل نے اندازہ لگایا کہ کم از کم $700M Tether کے ریزرو سے ختم ہو چکے ہیں۔
Tether کو دو سال بعد تحقیقات کو طے کرنے کے لیے $18.5M جرمانہ ادا کرنا پڑا۔ اکتوبر 2021 میں، کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) نے ٹیتھر کو ادائیگی کرنے کا حکم جاری کیا۔ $41M جرمانہ اس کے گمراہ کن دعوے پر کہ USDT کو امریکی ڈالر کی مکمل حمایت حاصل تھی۔
دسمبر 2021 میں stablecoins پر کانگریس کی سماعت میں، Tether کوئی نمائندہ بھیجنے میں ناکام رہا۔ یہ کہنے کی ضرورت نہیں کہ یہ اس حقیقت کے پیش نظر کافی عجیب تھا کہ ٹیتھر اس وقت دنیا کا سب سے بڑا سٹیبل کوائن جاری کرنے والا تھا۔ جان بیٹس، نوبل بینک انٹرنیشنل کے سابق سی ای او، جس کے پاس ایک موقع پر ٹیتھر فنڈز تھے، نے مزید شکوک و شبہات کو جنم دیا جب انہوں نے کہا کہ کہ:
"یہ ایک مستحکم کوائن نہیں ہے، یہ ایک اعلی خطرہ والا آف شور ہیج فنڈ ہے،"
ٹیتھر کی USD ہولڈنگز کی تصدیق کرنا
سنٹرلائزڈ سٹیبل کوائنز عام طور پر ہوتے ہیں۔ آڈٹ ایک آزاد اکاؤنٹنگ فرم کے ذریعہ سہ ماہی بنیادوں پر۔ ٹیتھر اب ایک محدود جاری کرتا ہے۔ "یقین دہانی" اس کے ذخائر میں اثاثوں کی فہرست بنانے والی ایک اکاؤنٹنگ فرم کے ذریعہ۔ 30 جون، 2022 کو، Tether نے USDT کی حمایت کرنے والے اثاثوں میں $66.4B کی اطلاع دی۔ کیش اور بینک ڈپازٹس کا ریزرو کا 8% حصہ تھا، اور امریکی حکومت کے بانڈز تقریباً 44% پر مشتمل تھے۔ باقی کارپوریٹ بانڈز، قیمتی دھاتوں اور دیگر اثاثوں پر مشتمل تھا۔
سیم بینک مین فرائیڈ، ایف ٹی ایکس کے سی ای او، کرپٹو ایکسچینج، ایف ٹی ایکس کے سی ای او، ارب پتی نے اظہار کیا آپکا اعتماد USDT نیچے نہیں جائے گا:
"مجھے لگتا ہے کہ ٹیتھر کے بارے میں واقعی مندی کے خیالات غلط ہیں… مجھے نہیں لگتا کہ ان کی حمایت کرنے کے لئے کوئی ثبوت موجود ہے۔"
کیا ٹیتھر (USDT) نے کبھی ڈیپگ کیا ہے؟
اسٹیبل کوائن کا حقیقی ریزرو ٹیسٹ انتہائی مارکیٹ کے حالات میں ہوتا ہے جب سرمایہ کار فیاٹ کرنسیوں کے لیے اپنے ٹوکن کو چھڑانے کے لیے اسٹیبل کوائنز کی طرف آتے ہیں۔ یہ منظر نامہ مئی 2022 کے اوائل میں ٹیرا کے منہدم ہونے کے بعد سامنے آیا، جس نے فوری طور پر $44B اور بعد میں کرپٹو متعدی کے ذریعے کئی اربوں کا صفایا کر دیا۔
کریپٹو بروکر وائجر ڈیجیٹل، قرض دینے والا پلیٹ فارم سیلسیس، اور کرپٹو ہیج فنڈ تھری ایرو کیپیٹل (3AC) ملٹی بلین دیوالیہ پن میں سے کچھ تھے۔ فروخت کے دباؤ نے USDT کے پیگ کو ڈالر کے مقابلے میں ہلا دیا، لیکن صرف مختصر طور پر۔
بہت سے الگورتھمک سٹیبل کوائنز کے مقابلے، جو مکمل طور پر گر گئے، USDT کا پیگ کبھی بھی $0.98 سے نیچے نہیں گیا، جو کہ $2 کے صرف 1% سے کم تھا۔ یہ ایک ہی دن میں ہوا، جس کے بعد پیگ معمول کے مطابق ~99.99% پر مستحکم ہو گیا۔
اس مئی اسپائک کی قیمت USDT کے چھٹکارے میں $10B تھی، جس کا مطلب ہے کہ ٹیتھر نے اپنا تناؤ کا امتحان کامیابی سے پاس کیا۔
سیریز ڈس کلیمر:
اس سیریز کا مضمون صرف کرپٹو کرنسیوں اور ڈی فائی میں حصہ لینے والے ابتدائی افراد کے لیے عمومی رہنمائی اور معلومات کے مقاصد کے لیے ہے۔ اس مضمون کے مواد کو قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، یا ٹیکس کے مشورے کے طور پر نہیں سمجھا جانا چاہئے۔ آپ کو تمام قانونی، کاروبار، سرمایہ کاری، اور ٹیکس کے مضمرات اور مشورے کے لیے اپنے مشیروں سے مشورہ کرنا چاہیے۔ Defiant کسی بھی ضائع شدہ فنڈز کے لیے ذمہ دار نہیں ہے۔ براہ کرم اپنے بہترین فیصلے کا استعمال کریں اور سمارٹ معاہدوں کے ساتھ تعامل کرنے سے پہلے مستعدی سے مشق کریں۔
