سلور گیٹ کے ساتھ کیا ہو رہا ہے، وہ بینک جو امریکی کرپٹو مارکیٹ کو آگے بڑھاتا ہے؟

اس ہفتے کے شروع میں، cryptocurrency بینک Silvergate اعلان کیا کہ FTX تک اس کی نمائش اس کے ذخائر تک محدود تھی۔ امریکی بینک، جو ملک میں کرپٹو انڈسٹری کی اکثریت کو خدمات فراہم کرتا ہے، نے کہا کہ اس کا FTX میں کوئی قرض یا سرمایہ کاری نہیں تھی۔

بینک کے بیانات مارکیٹ کو پرسکون کرنے میں کامیاب رہے، اس کے اسٹاک نے گزشتہ ماہ اپنی قدر کا تقریباً 50 فیصد کھونے کے بعد معمولی بحالی پوسٹ کی۔

تاہم، سلور گیٹ ابھی تک جنگل سے باہر نہیں ہے۔ بینک امریکہ میں کرپٹو مارکیٹ کی بنیاد کے طور پر کام کرتا ہے اور عالمی صنعت کے ساتھ گہرا جڑا ہوا ہے۔ اگرچہ FTX کی دیوالیہ پن کی کارروائی کا اب اس کی بیلنس شیٹ پر کوئی غیر معمولی اثر پڑ سکتا ہے، لیکن مارکیٹ کی وسیع تر مندی اس کی بنیاد کو دراڑ ڈال رہی ہے۔

سلور گیٹ کیا ہے، اور یہ کرپٹو انڈسٹری کے لیے کیوں اہم ہے؟

بینک نے 2013 کے اوائل میں ہی کرپٹو کمپنیوں کو بطور کلائنٹ نشانہ بنانا شروع کیا اور صنعت کو خدمات پیش کرنے کے لیے مٹھی بھر tradFi اداروں میں سے ایک بن گیا ہے۔

مارکیٹ میں سب سے پہلے ہونے کی وجہ سے، سلور گیٹ اپنے آپ کو ایک اہم پائپ لائن کے طور پر فائیٹ فنڈز کے بہاؤ اور ایکسچینجز کے درمیان کرپٹو کرنسیوں کی تبدیلی کی سہولت فراہم کرنے میں کامیاب رہا۔ کمپنی امریکہ کی کچھ بڑی کرپٹو کمپنیوں کو اپنے کلائنٹس میں شمار کرتی ہے — Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos, اور FTX سبھی بینک کی خدمات استعمال کرتے ہیں۔

صنعت کے لیے اس کی اہمیت امریکی سلور گیٹ میں اس کے پاس لائسنسوں میں ہے جو فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن، فیڈرل ریزرو، اور کیلیفورنیا ڈیپارٹمنٹ آف فنانشل پروٹیکشن اینڈ انوویشن کے ذریعے ریگولیٹ کیے جاتے ہیں۔

اس قسم کے ضابطے نے بینک کو سلور گیٹ ایکسچینج نیٹ ورک (SEN) کے نام سے ریئل ٹائم ادائیگی کا نظام تیار کرنے کے قابل بنایا، جو کرپٹو ایکسچینجز اور اداروں کو حقیقی وقت میں ڈالر اور یورو کا تبادلہ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ سروس اس وقت انقلابی تھی، کیونکہ کسی دوسرے بینک کے پاس ریئل ٹائم ادائیگی کی صلاحیتیں نہیں تھیں جو کرپٹو انڈسٹری کی 24/7 ادائیگی کی ضروریات کو پورا کرتی۔

ستمبر 2022 تک، سلور گیٹ تھا 1,677 صارفین SEN استعمال کرتے ہیں اور تقریباً 12 بلین ڈالر مالیت کے کسٹمر ڈپازٹس رکھتے ہیں۔

چونکہ بینک SEN کو استعمال کرنے کے لیے کوئی فیس نہیں لیتا ہے اور کسٹمر کے ڈپازٹس پر کوئی سود نہیں ہوتا ہے، اس لیے یہ ڈپازٹ کو بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے یا اسپریڈ پر پیسہ کمانے کے لیے قرض جاری کرنے کے لیے استعمال کر کے پیسہ کماتا ہے۔ بینک SEN لیوریج کے ذریعے Bitcoin کے ذریعے قرضے بھی دیتا ہے، لیکن ڈپازٹس اس کی آمدنی کا بنیادی ذریعہ ہیں۔

فوربس کے مطابق، اکتوبر کے وسط میں SEN لیوریج کے وعدے 1.5 بلین ڈالر تک پہنچ گئے، جو جون میں ریکارڈ کیے گئے 1.4 بلین ڈالر سے زیادہ ہیں۔

سلور گیٹ اور ایف ٹی ایکس کا نتیجہ

پچھلے ہفتے جاری کردہ ایک بیان میں، سلور گیٹ نے کہا کہ اس کا ایف ٹی ایکس کے ساتھ کوئی قرضہ دینے کا تعلق نہیں ہے۔ تاہم، اگر ایسا ہوا بھی تو، SEN لیوریج پر بقایا بیلنس پچھلے مہینے سلور گیٹ کے کل اثاثوں کے 10% سے بھی کم کی نمائندگی کرتا ہے۔

رپورٹس نے یہ بھی ظاہر کیا کہ ستمبر کے آخر میں ان کریڈٹ لائنوں پر صرف $300 ملین کے لگ بھگ رقم نکالی گئی تھی، فکر کرنے کی کوئی وجہ نہیں کہ یہ تعداد نمایاں طور پر بڑھ جائے گی۔ یہاں تک کہ اگر ایسا ہوا تو، سلور گیٹ کے تمام قرضوں کو اوورکولیٹرلائز کر دیا گیا ہے، اور کمپنی نے اپنی وسط سہ ماہی کی تازہ کاری میں کہا کہ اسے ابھی تک کسی نقصان یا مجبوری کو ختم کرنا ہے۔

FTX ڈپازٹس کے 1.2 بلین ڈالر کے علاوہ، سلور گیٹ نے گزشتہ ہفتے میں تقریباً 900 ملین ڈالر کے مزید ڈپازٹ آؤٹ فلو دیکھے۔

اگرچہ پچھلے ہفتے کا اخراج صرف مارکیٹ میں خوف و ہراس پھیلانے کے لیے کافی نہیں تھا، لیکن اس نے بہت سے لوگوں کو اس بات کی فکر میں مبتلا کر دیا کہ FTX سے پھیلنے والی بیماری دوسرے قرض دہندگان تک پھیل سکتی ہے۔ سلور گیٹ کے دس سب سے بڑے ڈپازٹرز — جن میں Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp, اور Circle شامل ہیں — تیسری سہ ماہی کے اختتام پر بینک کے ڈیپازٹس میں سے نصف کے قریب تھے۔

جیمنی میں پریشانی پہلے ہی شروع ہو چکی ہے، جو روک دیا اس ہفتے کے شروع میں اس کے Gemini Earn پروگرام سے دستبرداری۔ نیویارک کی بنیاد پر ایکسچینج نے کرپٹو قرض دہندہ جینیسس کے ساتھ مسائل کا حوالہ دیا، جس نے پروگرام کے سرکاری قرض دینے والے پارٹنر کے طور پر کام کیا۔ پیدائش روک دیا تھری ایرو کیپیٹل کے سامنے آنے کے بعد، اس کے اپنے صارف نے چند دن پہلے انخلا کیا، فرم کو اوور لیوریجڈ ہیج فنڈ سے کروڑوں کے نقصان کا سامنا کرنا پڑا۔

جیمنی نے نوٹ کیا کہ اس کا کوئی بھی ایکسچینج فنڈ جینیسس کی پریشانی سے متاثر نہیں ہوا۔ دیگر بڑے ایکسچینجز نے اپنے ذخائر پوسٹ کرکے اور مستقبل میں بہتر شفافیت کی کوششوں کا عہد کرکے دیوالیہ ہونے کے بارے میں افواہوں کو سامنے لانے کی کوشش کی۔

تاہم، صنعت میں بہت سے کھلاڑیوں کا خیال ہے کہ بدترین ابھی آنا باقی ہے۔

ملٹی کوائن کیپٹل، ایک کرپٹو کرنسی وینچر فنڈ جس میں FTX میں بھاری سرمایہ کاری ہے، نے کہا کہ اسے توقع نہیں تھی کہ مارکیٹ کسی بھی وقت جلد بدل جائے گی۔ ایک ___ میں خط سرمایہ کاروں کے لیے، کمپنی نے کہا کہ اسے توقع ہے کہ ایف ٹی ایکس سے متعدی اثرات اگلے چند ہفتوں تک جاری رہیں گے۔

"بہت سی تجارتی فرمیں ختم اور بند ہو جائیں گی، جس سے کرپٹو ایکو سسٹم میں لیکویڈیٹی اور حجم پر دباؤ پڑے گا۔ ہم نے اس محاذ پر پہلے ہی کئی اعلانات دیکھے ہیں، لیکن مزید دیکھنے کی امید ہے۔

ایلڈر لین فارم کے مشہور شارٹ سیلر مارک کوہوڈس کا خیال ہے کہ سلور گیٹ اس بیماری سے محفوظ نہیں رہے گا۔

ایک میں انٹرویو Hedgeye پر، Cohodes نے کہا کہ سلور گیٹ کو اس سے کہیں زیادہ اہم خطرے کا سامنا ہے جو وہ عوام کے سامنے پیش کر رہے ہیں۔

"اگر وہ اپنے تمام جمع کنندگان کو کھو دیتے ہیں تو، بینک پر ایک بھاگ دوڑ ہوگی۔"

اگر امریکی ریگولیٹرز سلور گیٹ اور $1 ٹریلین مالیت کی ٹرانزیکشنز کی گہرائی میں کھودنا شروع کر دیتے ہیں تو کوہونز کا خیال ہے کہ بینک مشکل میں پڑ سکتا ہے۔ انہوں نے کہا کہ بینک کی تحقیقات سے KYC اور AML کے عمل کو بہت کم ظاہر کیا جا سکتا ہے اور اس میں اس کی شمولیت پر سوالیہ نشان ہے جسے وہ "FTX کا مجرمانہ آپریشن" کہتے ہیں۔

بہت سے لوگوں نے کوہونز پر الزام لگایا ہے کہ وہ سلور گیٹ کے حصص کو نیچے لانے کے لیے حقائق سے ہیرا پھیری کر رہے ہیں۔ سلور گیٹ کو اپنے اثاثوں اور ذمہ داریوں کا خاکہ پیش کرتے ہوئے، ایک ریگولیٹڈ ادارے کے طور پر امریکی ریگولیٹرز کو سہ ماہی مالی بیانات فراہم کرنا چاہیے۔ بینک کے تیسری سہ ماہی کے بیانات اس کے اوورکولیٹرلائزڈ قرضوں اور صحت مند اثاثہ بیلنس کی بدولت ڈیفالٹ کا کوئی خطرہ نہیں دکھاتے ہیں۔

@AlderLaneEggs یا تو گونگا ہے یا جان بوجھ کر ہیرا پھیری کرنے کی کوشش کر رہا ہے (بہتر لفظ کی کمی کی وجہ سے) $SI شیئرز سلور گیٹ کیپٹل ایک بینک ہولڈنگ کمپنی ہے جو وفاقی طور پر ریگولیٹڈ بینکنگ ادارہ چلاتی ہے۔ Q3 فارم 10-Q کے مطابق، ان کے کل اثاثوں کی رقم $15.5 بلین ہے، pic.twitter.com/62sjwVsmut

— کشیپ سریرام (@kashyap286) نومبر 16، 2022

سلور گیٹ کے لیے پریشانی بڑھ رہی ہے۔

بہر حال، بینک کا استعمال بند کرنے والی کمپنیوں کی فہرست میں اضافہ ہوتا جا رہا ہے۔

FalconX، US میں معروف کرپٹو پرائم بروکریجز میں سے ایک، نے اعلان کیا کہ وہ Silvergate SEN اور وائر ٹرانسفرز کا استعمال بند کر دے گا "فوری طور پر اور اگلے نوٹس تک"۔

"یہ کارروائی سلور گیٹ پر عوامی طور پر دستیاب معلومات پر مبنی ہے اور مارکیٹ کے دیگر کھلاڑیوں کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے،" کمپنی نے کلائنٹس کو ایک ای میل میں کہا۔ "FalconX بصورت دیگر معمول کے مطابق کام کرتا رہتا ہے۔"

بینک کو بھی حال ہی میں پیش کیا گیا تھا اور پایا گیا تھا کہ اس کے کرپٹو بینک اکاؤنٹس کے درمیان جنوبی امریکہ کے منی لانڈررز کو 425 ملین ڈالر کی منتقلی ہے۔ جبکہ فلوریڈا کی عدالتوں نے ابھی یہ فیصلہ کرنا ہے کہ آیا مقدمہ اور ضبطی کی کوئی وجہ ہے، حلف نامے نے خدشات کو جنم دیا۔

اگر بینک کے بارے میں مزید تحقیقات شروع کی جاتی ہیں، تو اس کے باقی ماندہ جمع کنندگان رقوم نکالنا شروع کر سکتے ہیں۔ تاہم، مالیاتی ریکارڈ بتاتے ہیں کہ بینک مکمل طور پر سالوینٹ ہے، اس لیے جمع کنندگان کو ممکنہ طور پر رقم نکالنے میں کسی قسم کی مشکلات کا سامنا نہیں کرنا پڑے گا۔

تاہم، FTX سے پھیلنے والی بیماری سلور گیٹ کے دوسرے قرض لینے والوں کو متاثر کر سکتی ہے۔ ان کے بٹ کوائن کولیٹرل کو ختم کرنے سے پہلے سے ہی جدوجہد کرنے والی مارکیٹ پر فروخت کا اضافی دباؤ پڑے گا اور قرضوں کی قدر سے کم ہونے کی وجہ سے مزید لیکویڈیشن شروع ہو جائیں گے۔