مشہور آخری الفاظ، کچھ لوگ کہہ سکتے ہیں، لیکن کرپٹو نے کافی تجربات سے گزرے ہیں تاکہ یہ ثابت ہو سکے کہ لیہمن طرز کی متعدی بیماری کرپٹو میں بالکل نہیں ہو سکتی۔
لیہمن برادرز جیسا کہ آپ جانتے ہوں گے کہ ایک امریکی بینک تھا جسے امریکی حکومت نے 2008 میں بیل آؤٹ کرنے سے انکار کر دیا تھا۔
اس فیصلے نے بینکوں کے درمیان قرضے کو منجمد کر دیا کیونکہ کوئی نہیں جانتا تھا کہ کسی کو کسی کے ساتھ کتنا ایکسپوزر ہے۔ قرضے نہ ملنے سے ادائیگیوں کا نظام ٹھپ ہو کر رہ گیا۔ لہذا اے ٹی ایم کو نقد رقم نہ دینے کے کئی گھنٹے تھے، جس سے کانگریس کو بیل آؤٹ کے ساتھ مداخلت کرنے پر مجبور کیا گیا۔
بینکوں کے برعکس، تبادلے ادائیگی کا نظام نہیں ہیں اور فیاٹ کے برعکس، کرپٹو قرض کے ذریعے نہیں بنتا۔
فیاٹ سسٹم میں، اگر آپ قرض واپس نہیں کرتے ہیں، تو بنیادی طور پر پیسہ جلا دیا جاتا ہے. یہ ایک جھڑپ کا باعث بن سکتا ہے جو نظام میں لیوریج کے ساتھ بڑے پیمانے پر ڈیفالٹس کے درمیان تیزی سے مالیاتی سنکچن کی وجہ سے ڈپریشن کی طرف بڑھ سکتا ہے کیونکہ قرض لیوریج ہے اور فیاٹ قرض ہے۔
کرپٹو میں، اگر آپ بٹ کوائن کا قرض واپس نہیں کرتے ہیں، تو بٹ کوائن نے ابھی ہاتھ ہلائے ہیں۔ بٹ کوائن کی سپلائی کسی بھی طرح متاثر نہیں ہوتی ہے، اور بلاکچین – ادائیگی کا نظام – متاثر نہیں ہوتا ہے۔
تاجر یقیناً قیاس آرائیاں کر سکتے ہیں اور قیمت متاثر ہو سکتی ہے، کم از کم عارضی طور پر۔ اس کے علاوہ، اس قرض کے فریقین یقیناً متاثر ہوتے ہیں۔ لیکن یہ کم از کم ایک ملین بٹ کوائن تک نظامی نہیں بن سکتا جہاں تک یہ دکھایا گیا ہے۔
MT Gox کے پاس 2014 میں کتنا تھا اور پھر اس کے پاس نہیں تھا۔ بس یہ واضح نہیں ہے کہ وہاں کیا ہوا، لیکن یہ خیال کیا جاتا ہے کہ 2011 میں ایک سوراخ ہوا، جب بٹ کوائن کی قیمت کم تھی، اور ان کا خیال تھا کہ وہ اسے آہستہ آہستہ ڈھانپ سکتے ہیں۔ .
تاہم بٹ کوائن کی قیمت میں اضافہ ہوا، سوراخ کئی گنا بڑا ہو گیا، اور MT Gox کے پاس سکے ختم ہو گئے جنہیں جمع کرنے والے نکال سکتے تھے۔
یہ کرپٹو میں فرکشنل ریزرو کی پہلی کوشش تھی، اور یہ کام نہیں کر سکی۔ اس سے یہ قیاس پیدا ہوا ہے کہ اگر کچھ غلط ہے تو ہم اسے چھوٹے ہونے پر اڑا دینا چاہتے ہیں کیونکہ یہ مسئلہ مختصر وقت میں 10x یا 100x بڑا ہو سکتا ہے۔
اور ایسے کئی دھماکے ہو چکے ہیں۔ اس سال تک مغرب میں نہیں جب تک کہ ہم نے فرض کیا کہ یہ صرف باقی دنیا کے اسباق کو سیکھنے کا معاملہ ہے جو ہمارے پاس ہے، اس کے جاری رہنے کی توقع ہے۔
تاہم ڈیفی کا عروج، اور زیادہ اہم بات یہ ہے کہ مرکزی کرپٹو فنانس کی اس آن چین آئرن پروف ڈیفی کی عکاسی کرنے کی کوشش، بظاہر نئے اسباق لے کر آئی ہے جو مغرب میں سیکھنے کی ضرورت ہے۔
Binance کے CEO Changpeng Zhao نے واضح طور پر FTX کا حوالہ دیتے ہوئے کہا، "کبھی بھی ایسا ٹوکن استعمال نہ کریں جسے آپ نے بطور ضمانت بنایا ہے۔" "اگر آپ کرپٹو کاروبار چلاتے ہیں تو قرض نہ لیں۔ سرمائے کو 'موثر طریقے سے' استعمال نہ کریں۔ ایک بڑا ذخیرہ رکھو۔"
FTX کے ساتھ بالکل کیا ہوا اس کی تفصیل باقی ہے، لیکن اس وقت یہ بات بالکل واضح ہو گئی ہے کہ کرپٹو میں ایک اہم اصول کا احترام نہیں کیا گیا: کلید کا ثبوت۔
ہر سال 3 جنوری کو بٹ کوائنرز ایکسچینجز سے اپنے سکے واپس لینے کے لیے ایک مہم چلاتے ہیں تاکہ یہ ثابت ہو سکے کہ وہ ایسا کر سکتے ہیں اور یہ کہ ایکسچینج فریکشنل ریزرو نہیں چلا رہا ہے۔
کرپٹو میں، ڈپازٹرز کو اپنے سکے کسی بھی اور ہر وقت، اور بڑے پیمانے پر، یہاں تک کہ محض تفریح کے لیے بھی واپس لینے کا حق ہے۔ ایک تبادلہ جو دیرپا رہنا چاہتا ہے، اس لیے اس بات کو یقینی بنانے کی ضرورت ہے کہ ان کے گاہک ایسا کر سکیں۔
ایسا ہوا کرتا تھا، اور کچھ تبادلوں کے لیے شاید یہ ان کے پرانے صفحات میں کہیں گہرا ہے، کہ آپ بنیادی طور پر کرپٹو سالوینسی اور 100% دستیابی کو ثابت کرنے کے لیے کرپٹو گرافک طریقوں کے ساتھ اپنا آن چین بیلنس چیک کر سکتے ہیں۔ اثاثے
اب جہاں تک ہم نمایاں ایکسچینجز اور دیگر تبادلے کے لیے گرم یا ٹھنڈے بٹوے دیکھ یا تلاش کر سکتے ہیں ان کے سائز اور اہمیت کے لحاظ سے کم سے کم یا کچھ کوشش کے ساتھ سسٹمز میں مزید نفیس پرتیں ہیں۔
چونکہ کرپٹو میں سب کچھ آن چین ہے، یہاں تک کہ بیلنس کا تبادلہ بھی، کوئی بھی کسی بھی وقت بالکل دیکھ سکتا ہے کہ کیا ہو رہا ہے، کہاں اور کب ہو رہا ہے۔
اس لیے غالباً زیادہ تر ایسا ہوتا ہے کہ ایک فرکشنل کریپٹو ایکسچینج یا ہستی صرف اتنی دیر تک چل سکتی ہے اس سے پہلے کہ اسے مارکیٹ کو جواب دینا پڑے۔
اور جب وہ مارکیٹ کو جواب دیتے ہیں، تو آفت جیسا کہ یہ ملوث افراد کے لیے ہو سکتا ہے، جہاں مجموعی طور پر کرپٹو سسٹم کا تعلق ہے، یہ اچھی طرح سے ہو سکتا ہے کہ یہ زیادہ مضبوط ہو جائے نہ کہ کمزور، کیونکہ مثال کے طور پر کرپٹو 10x بنائے بغیر 10x کر سکتے ہیں۔ بڑا سوراخ.
پھر بھی یہ سب پھول نہیں ہیں۔ یہ بہت بہتر ہوگا جہاں کوئی ایسا پرفیکٹ سسٹم ہو جہاں دھڑے بندی ممکن نہ ہو، سوائے اس کے کہ ہمارے پاس وہ سیلف کسٹوڈین والیٹس میں موجود ہے جو ان کے اپنے مسائل کے ساتھ آتے ہیں جہاں تک وہ ہیک ہو سکتے ہیں۔ لیکن پاسکل گوتھیئر، سی ای او اور لیجر کے چیئرمین کے ساتھ طویل مدتی اسٹوریج کے لیے ہارڈویئر والیٹس موجود ہیں، یہ بتاتے ہوئے:
"لوگوں کے پاس اپنے ڈیجیٹل اثاثوں کی حفاظت کے بارے میں فکر کرنے کی ایک جائز وجہ ہے اگر دنیا کے سب سے بڑے مرکزی تبادلے میں سے ایک مالی مشکلات کا شکار ہو جائے۔ اب وقت آگیا ہے کہ کرپٹو کی تحویل کی اہمیت کے بارے میں ایک دیانتدار، صنعتی سطح پر حساب کتاب کیا جائے۔
یہ پیغام کبھی زیادہ ضروری نہیں تھا: اگر آپ کے پاس اپنی چابیاں نہیں ہیں، تو آپ اپنے کرپٹو کے مالک نہیں ہیں، قطع نظر اس کے کہ آنے والے دنوں میں جو بھی یقین دہانیاں شائع کی جائیں۔
سوائے حقیقت پسندانہ مطلقیت اور کمال کے تبادلے کے لیے ضروری تبادلے کے ساتھ فیاٹ میں تجارت ممکن نہیں، اس لیے 'اپنی چابیاں' کو مارکیٹ کے نظم و ضبط کے ساتھ جوڑنا پڑتا ہے جو اس سیفی ڈیفینگ تک بڑی حد تک ٹھیک کام کرتا ہے۔
لیکن مارکیٹ کا نظم و ضبط کافی حد تک نہیں رہا ہے… واقعی موجود ہے جہاں بٹ کوائن اور ایتھ سے باہر کے کرپٹو سسٹمز کا تعلق ہے۔
اس کی وجہ شاید یہ ہے کہ جو بھی کیسینو چلا رہا ہے یا کر رہا ہے وہ کافی تجربہ کار کرپٹونین نہیں ہے اور یہ کہ نان بٹ کوائن/ایتھ ایریا زیادہ خطرناک اشتہاری ہے، اس لیے مارکیٹ نے کمزور جانچ کا اطلاق کیا۔
مثال کے طور پر FTX کے پاس بظاہر صرف 20,000 بٹ کوائنز تھے۔ یہ صرف $370 ملین کی مالیت ہے، شاید اس لیے کہ بٹ کوائنرز کافی عرصے سے گزر چکے ہیں اور جب کوئی نیا ایکسچینج دیکھتے ہیں تو وہ چاہتے ہیں کہ یہ پہلے خود کو ثابت کرے کیونکہ ایکسچینجز ہوتے ہیں، کرتے ہیں اور جا سکتے ہیں۔
اس کے پاس صرف 300,000 ایتھ تھے، تقریباً نصف بلین کی مالیت، جس میں ایتھرین اور بٹ کوائنرز واقعی بڑے پیمانے پر اوور لیپ ہوتے ہیں خاص طور پر جب اس قسم کے معاملات کی بات آتی ہے۔
لہٰذا FTX نے بٹ کوائن یا ایتھ ایکو سسٹم سے باہر کرپٹو میں ڈھلنے والے نئے آنے والوں کو اپنی طرف متوجہ کیا ہو یا بہت زیادہ خطرہ مول لینے والوں کو اس کی کوئی پرواہ نہیں تھی۔ اس معاملے میں وہ دوسرے سکے شاید بہت نئے آنے والے سولانا اور کچھ دوسرے سکے/ٹوکن ہیں جن کے بارے میں ہم نے ابھی پچھلے دنوں سیکھا ہے، بشمول اب بدنام زمانہ FTT۔
یہ سوال اٹھانا کہ یہ بٹ کوائن اور ایتھ پر کتنا اثر انداز ہو سکتا ہے اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ دونوں نے اس تبادلے کو بہت زیادہ استعمال نہیں کیا، اس سے آگے کہ اس نے ان پر پہلے سے کیا اثر ڈالا ہے۔
اور اس نے ان کو متاثر کیا ہے کیونکہ کچھ طریقوں سے کریپٹو میں تمام چیزیں بٹ کوائن کے ساتھ جڑی ہوئی ہیں اور ایتھ ان تمام سکوں کے نیچے جانے کا راستہ ہے، اور پھر باہر نکلنے کا راستہ بھی قابل اعتراض ہے۔
لہذا اس طرح کے واقعہ کے ساتھ قدرتی طور پر آپ قیمت کی کارروائی کی توقع کریں گے، لیکن نظامی نہیں کیونکہ بلاکچین متاثر نہیں ہوتا ہے۔ اس کے بجائے روایتی سرمایہ کار متاثر ہو سکتے ہیں، جیسے ٹائیگر گلوبل جس نے FTX کے تازہ ترین راؤنڈ میں $36 بلین کی ویلیویشن میں حصہ لیا، جس میں SoftBank، Sequoia Capital، Ribbit Capital، BlackRock، Temasek Holdings، اور Ontario Teachers' Pension Plan Board شامل ہیں۔
یقیناً افراد متاثر ہوئے ہیں، جیسے ایف ٹی ایکس کے سی ای او سیم بینک مین فرائیڈ جو کہ کچھ دعووں کے مطابق $14 بلین کی تخمینہ جات سے اب صرف $1 بلین تک جا چکے ہیں۔
جہاں مجموعی طور پر کرپٹو کا تعلق ہے تاہم، یہ ایک طرح سے بالادستی کا قیام ہے اگر آپ کرپٹو اصولوں کو پسند کرتے ہیں جہاں آپ کو تبادلے کے حصے کے لیے 100% ریزرو کو الگ کرنا اور رکھنا پڑتا ہے، اور صرف وہی خطرہ ہے جو آپ cefi- میں کھونے کے متحمل ہو سکتے ہیں۔ defi بٹ.
بینکنگ کے برعکس جہاں روایتی بینکنگ اب زیادہ سرمایہ کاری کی بینکنگ ہے، کرپٹو میں، پرانے زمانے کے تبادلے جیتتے رہتے ہیں اور مارکیٹ کی طرف سے انعام یافتہ اور اب بھی کھڑے رہتے ہیں۔
اسے 2022 کی کلاس کے لیے سخت اسباق بنانا، لیکن ہم نے نصاب یا اسکول بورڈ نہیں ترتیب دیا، یہ بلاک چین آدمی ہے اور لگتا ہے کہ اس کے پاس ان تمام سالوں اور پوری دنیا میں اپنے قوانین نافذ کرنے کا ایک طریقہ ہے۔
امید ہے کہ ہمیں ان اسباق کو دوبارہ دہرانے کی ضرورت نہیں پڑے گی، کیونکہ امید ہے کہ یہ ایک ایسی ترجیح بن جائیں گی جہاں آپ بلاکچین کو دھوکہ نہیں دے سکتے چاہے آپ کے پاس آپ کا اپنا ڈیٹا بیس ہو کیوں کہ بالآخر آپ اب بھی بلاکچین پر کام کر رہے ہیں۔
جہاں انسانی کہانیوں کا تعلق ہے، یہ تھوڑا سا واضح نہیں ہے کہ FTX کے ساتھ کیا کیا جائے گا، لیکن Bitfinex نقطہ نظر نے جہاں ابھی بھی کچھ اثاثے موجود ہیں، MT Gox کے پرانے کاغذی نظام کے نقطہ نظر سے کہیں بہتر کام کیا ہے کیونکہ یہ دس سال بہت دیر سے ہے، اور 5۔ AML/KYCs بہت زیادہ ہیں۔
اگر FTX کے پاس اب بھی اثاثے ہیں تو، وہ صرف بال کٹوانے کا اطلاق کر سکتے ہیں اور مکمل شفافیت کے بعد آگے بڑھ سکتے ہیں، لیکن ان کے پاس خوردہ صارفین سے آگے کے سرمایہ کار ہیں جن میں ابھی تک یہ واضح نہیں ہے کہ آخر الذکر میں سے کتنے متاثر ہوئے ہیں۔
