کیا عالمی افراط زر کے خوف سے مارکیٹ ڈوب جائے گی؟

عملی طور پر ہر مالیاتی منڈی حالیہ مہینوں میں افراط زر کی لپیٹ میں ہے۔ اس مرکزی تشویش نے دیگر مرکزی بینکوں کے علاوہ ، امریکی فیڈرل ریزرو کی توجہ مبذول کرلی ہے ، جس سے قلیل درمیانے اور طویل مدتی خدشات پیدا ہوں گے۔

دنیا کی بہت بڑی معیشتوں کو ایک انوکھا مسئلہ پیش کیا گیا ہے۔ ایک ہی وقت میں اور جلدی سے دوبارہ نوکری یا نوکری پر واپس آنا۔

مہنگائی میں اضافے کے سبب اشیائے خورد و نوش کے تمام معاملات کو روکنے کے لئے یہ خاص طور پر پریشان کن ہے۔

یہ خدشات پچھلے کئی مہینوں کے دوران پوری طرح سے ظاہر ہوئے ہیں، جس کے دوران فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے اس معاملے پر طویل بات کی ہے۔ تاہم، یہ شاید ہی صرف ایک امریکی مسئلہ ہے۔ یورپی منڈیوں اسی طرح کے خدشات کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

اگرچہ پویل نے مارکیٹوں کو پرسکون کرنے اور یقین دہانی کرانے کی کوشش کی ہے کہ افراط زر ایک قابل قبول حد میں ہے ، لیکن مارکیٹ کے سرمایہ کار زیادہ فروخت نہیں ہوتے ہیں۔

یہ بات حال ہی میں متعدد حالیہ سیل آف آفس اور حال ہی میں عالمی منڈیوں میں پھیلنے والے جھٹکوں کی بنیاد پر ظاہر کی گئی ہے ، بشمول ایکوئٹی ، دھاتیں ، اور اجناس کی منڈیوں سمیت دیگر۔

بانڈ کی پیداوار پر سب کی آنکھیں

بانڈ کی پیداوار عالمی سطح پر ہے اور 2021 میں اس میں اضافہ ہوا ہے، جس کی وجہ سے پچھلے سال کے بعد سے سب سے بڑی سنگل ڈے مارکیٹ پل بیک نہیں دیکھی گئی۔ درحقیقت، خاص طور پر 10 سالہ امریکی بانڈ کی پیداوار میں اچانک اضافہ سب سے زیادہ رہا ہے۔ مارکیٹ کے طاقتور ڈرائیور گزشتہ دو ماہ کے دوران.

ان پیداوار میں اضافے سے سرمایہ کاروں کو پریشانی لاحق ہے کہ فیڈرل ریزرو کے پاس اب تاریخی کم قیمتوں پر سود کی شرحوں میں اضافہ شروع کرنے کے سوا کوئی چارہ نہیں ہوگا۔

اس طرح کا اقدام امریکہ میں ایکویٹی منڈیوں کے لئے ایک بہت بڑا دھچکا ہوگا۔ دوسرے ممالک کو بھی اسی طرح کے حالات کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے ، کوویڈ کے علاوہ افراط زر بڑے پیمانے پر سب سے اہم معاملات میں سے ایک ہے۔

مزید برآں ، امریکہ میں صارف قیمت اشاریہ میں بھی اضافہ ہورہا ہے ، جو شہری صارفین کی طرف سے اشیا کی ایک مارکیٹ میں قیمتوں میں ادا کی جانے والی قیمتوں میں وقت کے ساتھ اوسط تبدیلی کی پیمائش کرتا ہے۔

تجزیہ کاروں نے گذشتہ اپریل کے آخر تک ، جب عالمی معیشت کو بنیادی طور پر کھڑے کردیا گیا تھا ، کے آخر تک ، سالانہ اضافے کی پیش گوئی کی تھی۔

تاہم ، پچھلے دو ماہ کے دوران امریکہ میں سی پی آئی کی تازہ ترین پڑھیں تخمینے سے بہت اچھی تھیں۔

امریکہ میں اپریل میں ہونے والی اس حالیہ پڑھنے کا طویل مدتی خزانے کے مراکز پر واضح اور فوری اثر پڑا تھا۔ 10 سالہ ٹریژری نوٹ کی قیمتیں 1.695٪ ہوگئیں ، حالیہ کمی کو مسترد کرتے ہوئے۔

سود کی قیمتوں میں اضافہ پارٹی کو کیوں روک سکتا ہے؟

سرمایہ کار کچھ عرصے سے شرح سود میں اضافے سے پریشان ہیں۔ امریکی انڈیکس میں حالیہ مارکیٹ کی زیادہ تر طاقت کو سود کے نیچے سود کی شرحوں سے منسوب کیا گیا ہے ، جس کی وجہ سے لیکویڈیٹی کی بنیاد ہے۔

طویل مدتی ٹریژری کی حاصلات بنیادی طور پر افراط زر اور دونوں کے بارے میں توقعات کے ذریعہ کارفرما ہیں اور کس طرح فیڈ سود کی شرح کو تبدیل کرسکتی ہے۔

اگر مہنگائی کے نتیجے میں بانڈ کی پیداوار بہت زیادہ بڑھ جاتی ہے تو ، یہ مالیاتی پالیسی کارروائی کرنے میں فیڈ کے ہاتھ کو بالآخر مجبور کردے گی۔

حالیہ سیل آفس نے حال ہی میں ایس اینڈ پی 2 اور دیگر اہم اشاریہ میں تقریبا 500٪ یا اس سے کم کمی کی ہے۔ تاہم ، ان چالوں کی پیش گوئی بڑھتی ہوئی پیداوار کے خدشہ پر کی گئی تھی۔

فیڈ کی قیمتوں میں اضافے کے لئے فیڈ کی طرف سے کوئی بھی حقیقی تبدیلی یا بدتر ، حیرت انگیز فیصلہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کے لئے ایک بہت بڑا دھچکا ہوگا۔

شاید اسی وجہ سے کہ مارکیٹوں کے ل. کسی بھی لمبی فکرمندی سے افراط زر کا خوف بڑھ جانا سب سے پریشانی کا باعث ہے۔ 2021 میں امریکی ایکویٹی منڈی پہلے ہی اوور ڈرائیو کر چکی ہے ، ترقی میں صرف مہلت ہی یہ ہے کہ لگتا ہے کہ بڑھتی ہوئی پیداوار کی جانچ پڑتال کی جاسکتی ہے۔

یہاں تک کہ ایسے اثاثے جو روایتی طور پر مہنگائی کا فائدہ اٹھانے والے ہیں جیسے قیمتی دھاتیں بڑھتی ہوئی پیداوار کے ذریعہ ہونے والے بازار قتل عام سے بچنے میں ناکام ہیں۔

دونوں سونے اور چاندی بڑھتی ہوئی پیداوار کے ساتھ مسلسل کمی آئی ہے۔ یہ شرح سود میں اضافے اور امریکی ڈالر کے بلند ہونے کے امکان کی وجہ سے ہے، جو دھاتوں کے لیے خالص منفی ہے۔

قریب قریب تمام سرمایہ کاروں کو بانڈ کی پیداوار میں ہونے والی کسی تبدیلی کا ادراک ہونا چاہئے ، جو فیڈ کے ذریعہ کسی بھی فیصلہ سازی سے آگاہ کریں گے۔

ابھی تک ، تجزیہ کار عام افراط زر کی قیمتوں پر پڑھنے کی امید کر رہے ہیں اور فیڈ کو عملی جامہ پہنانے پر مجبور کرنے والی کچھ بھی نہیں ہے۔