Mọi người trong giới truyền thông tiền điện tử đều hiểu rõ về TerraUSD (UST), đồng tiền ổn định hiện đang trả lãi suất 20%. Bạn đọc đúng. Đồng ổn định này đang trả hơn 300 lần so với lãi suất của các ngân hàng truyền thống.
Hãy nhớ hai quy tắc ngón tay cái của chúng ta về lãi suất tiền điện tử:
- Nếu nó có vẻ quá tốt để trở thành sự thật, nó thường là như vậy.
- Phần thưởng nhiều hơn thường đi kèm với nhiều rủi ro hơn.
Chúng tôi không ở đây để quảng cáo, chúng tôi ở đây để giúp đỡ. Trong phần này, chúng tôi sẽ giúp bạn, nhà đầu tư tiền điện tử thông minh, hiểu tại sao Terra (và đồng hành của nó là Luna) lại là những khoản đầu tư rủi ro hơn và tại sao bạn có thể muốn tránh theo dõi đám đông trong lĩnh vực này.
Terra và Luna: Cách chúng hoạt động
Terra là một họ các stablecoin, được thiết kế để giữ giá trị của chúng so với các loại tiền tệ truyền thống (nếu bạn là người mới, hãy đọc Hướng dẫn về Stablecoin hàng đầu).
Không giống như hầu hết các stablecoin được gắn với đồng đô la Mỹ, tham vọng của Terra là tạo ra các stablecoin cho tất cả các loại tiền tệ trên thế giới. Vì vậy, không chỉ có TerraUSD (tương đương 1 Đô la Mỹ), mà còn có TerraEUR (1 Euro), TerraCNY (1 Nhân dân tệ), và nhiều loại khác.
Đồng ổn định hàng đầu là TerraSDR, gắn liền với Quyền rút vốn đặc biệt của Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Đây là một sự đổi mới đáng hoan nghênh, vì SDR là thứ gần nhất mà chúng ta có đối với tiền toàn cầu.
Vì vậy, một mặt, chúng ta có dòng stablecoin Terra được thiết kế để ổn định hoặc gắn liền với Trái đất (do đó có tên như vậy). Chúng được cân bằng bởi một mã thông báo khác có tên là Luna, được đặt theo tên của Mặt trăng, đây là nơi mà mọi nhà đầu tư tiền điện tử muốn đầu tư của họ.
Luna đại diện cho sức mạnh khai thác trong mạng Terra: như một phép tương tự, nếu bạn sở hữu 10% của tất cả Luna, nó sẽ giống như sở hữu 10% của tất cả các máy tính khai thác bitcoin. Giữ nhiều Luna hơn đi kèm với nhiều "phần thưởng khai thác" hơn, khiến nó trở nên có giá trị.
Terra và Luna có một kiểu quan hệ đẩy / kéo, giống như Trái đất và Mặt trăng. Như Giấy trắng Terra giải thích nó:
- Khi giá của TerraSDR <1 SDR, người dùng và người quản lý trọng tài có thể gửi 1 TerraSDR đến hệ thống và nhận được Luna trị giá 1 SDR.
- Khi giá của TerraSDR> 1 SDR, người dùng và người quản lý trọng tài có thể gửi Luna trị giá 1 SDR đến hệ thống và nhận được 1 TerraSDR.
Đây là cách hầu hết các stablecoin theo thuật toán duy trì chốt của chúng: thông qua một mã thông báo khác hoạt động như một “bộ cân bằng”. (Lịch sự Nghiên cứu về mối quan hệ)
Cho đến nay, nó hầu như đã hoạt động. Sau một vài khởi đầu không ổn định, TerraUSD (hương vị Mỹ của gia đình stablecoin Terra) đã giữ rất gần $ 1.00:
Trong khi đó, mã thông báo LUNA thực sự đã lên mặt trăng:
Nhưng nó trở nên tốt hơn, vì ngoài việc giữ Luna, bạn cũng có thể đặt Terra của mình vào một tài khoản tiết kiệm năng suất cao, thông qua một ứng dụng Web3 có tên Giao thức neovà kiếm được 20% APY.
Điều này nghe có vẻ quá tốt là đúng. Và trong tiền điện tử, nếu nó có vẻ quá tốt để trở thành sự thật, nó thường là.
Terra và Luna đi kèm với ba rủi ro lớn.
Rủi ro Terra / Luna # 1: Stablecoin thuật toán
Tất cả các stablecoin đều được "hỗ trợ" bởi một thứ gì đó. Có một cái gì đó trong “kho tiền”, cho dù đó là đô la thực tế (tốt), tiền điện tử khác (rủi ro) hay một số kết hợp của nhiều thứ (thậm chí rủi ro hơn).
Với các loại tiền ổn định theo thuật toán như Terra, phần “hỗ trợ” xuất hiện dưới dạng mã máy tính. Bản thân hệ thống - với sự trợ giúp của các thương nhân - đang điều chỉnh Terra và Luna để duy trì trạng thái cân bằng.
Điều này trông tuyệt vời trên giấy (và giấy trắng thực sự là thanh lịch), nhưng lịch sử ngắn ngủi của tiền điện tử bị rải rác bởi các loại stablecoin không theo thuật toán.
Ví dụ, đây là Steem Dollars, một stablecoin thuật toán thất bại trước sự sụp đổ của mạng Steem năm 2017:
Bạn thậm chí có thể xem trận đấu này diễn ra trong thời gian thực với NeutrinoUSD, một loại tiền ổn định thuật toán được xây dựng trên chuỗi khối Waves dường như đang mất giá ngay bây giờ:
Các loại stablecoin thuật toán là rủi ro nhất trong số tất cả các loại stablecoin, bởi vì chúng được “hỗ trợ” bởi không gì khác ngoài niềm tin vào mã.
Tôi thực sự giới thiệu bài báo xuất sắc Được xây dựng để thất bại: Tính mong manh vốn có của các stablecoin thuật toán của giáo sư luật Ryan Clements. Phiên bản TLDR là:
- Bất kỳ đồng tiền ổn định thuật toán nào giả định mức nhu cầu cơ bản sẽ sụp đổ nếu nhu cầu cạn kiệt.
- Bất kỳ loại tiền ổn định thuật toán nào dựa vào các nhà giao dịch chênh lệch giá để duy trì tỷ giá có thể sụp đổ trong một cuộc khủng hoảng.
- Trong thời kỳ hoảng loạn, các stablecoin theo thuật toán có sự bất cân xứng về thông tin: ngay cả các “thánh” tiền điện tử cũng có thể bị phá vỡ, vì vậy không ai biết giá thực sự.
Bài báo đi sâu vào chi tiết về sự thất bại năm 2021 của Iron Finance, một đồng ổn định thuật toán hoạt động giống như Terra và Luna (chỉ họ gọi là IRON và TITAN của họ).
Trong sự cố của stablecoin theo thuật toán, một phần của hệ thống bị hỏng, gây ra “vòng lặp phản hồi tiêu cực” cho các phần khác của hệ thống, dẫn đến “vòng xoáy tử thần”.
Nói cách khác, nếu Luna bị loony, Terra sẽ rơi xuống Trái đất.
Rủi ro Terra / Luna # 2: APY năng suất cao
Hãy gạt các thuật toán sang một bên và chỉ sử dụng một số ý thức thông thường. Nếu bạn mua Terra, hãy khóa nó trong Anchor Protocol và bắt đầu kiếm 20% APY, tiền đó đến từ đâu?
Trong một ngân hàng truyền thống, tất cả chúng ta đều hiểu ngân hàng “sử dụng” tiền của bạn bằng cách cho vay và chia sẻ với bạn một chút lãi suất mà họ tính cho người vay của họ.
Làm cách nào để họ đạt được 20% APY được đảm bảo?
Sản phẩm Neo giấy trắng mô tả giao thức của họ là “tiêu chuẩn vàng cho thu nhập thụ động trên blockchain”. (Cờ đỏ: không có thứ gọi là thu nhập thụ động. Tất cả các dòng thu nhập đều yêu cầu một số duy trì tích cực.)
Anchor là một sản phẩm phái sinh của DeFi, nơi các nhà giao dịch đặt ETH vào và nhận các mã thông báo BETH, họ có thể sử dụng để vay nhiều ETH hơn nữa, v.v. Nó được hỗ trợ bởi UST của Terra, vì vậy nó là một sơ đồ phái sinh nhiều lớp, dựa trên một stablecoin thuật toán.
Nếu nó có vẻ quá tốt để trở thành sự thật, nó thường là như vậy. Chắc chắn rồi, nhóm quản trị Terra gần đây đã bỏ phiếu để loại bỏ APY "bị khóa" 20% đó, vượt qua đề xuất mới để làm cho lãi suất “có thể thay đổi”.
Trong khi đó, 20% APY “được đảm bảo” đó được thanh toán thông qua dự trữ Terra. Khi hết tiền, các APY sẽ quay trở lại Trái đất.
Terra / Luna Risk # 3: Blockchains mới
Hãy nhớ rằng: Terra không được xây dựng trên Ethereum, giống như phần lớn các dự án DeFi. Đó là một chuỗi khối riêng biệt, có nghĩa là nó không có hiệu ứng mạng mà chúng tôi không ngừng rao giảng.
Không có hệ sinh thái phong phú của các ứng dụng, nhà phát triển và nhà đầu tư, Terra sẽ đơn độc. Như Liam Kelly đã chỉ ra trong Giải mã DeFi bản tin, hơn 72% UST hiện được gửi vào Anchor.
Nói cách khác, Neo đã trở thành một rủi ro hệ thống rất lớn đối với Terra. Nếu các nhà đầu tư đột nhiên quyết định rút tiền của họ khỏi Anchor, thì đó là phần lớn của hệ sinh thái Terra. Nó sẽ giống như một cuộc chạy đua trên một ngân hàng khổng lồ chiếm ¾ nền kinh tế quốc dân.
Đây là rủi ro khi đầu tư vào các blockchain mới, nơi hệ sinh thái không có quy mô và tầm cỡ để xử lý các loại cú sốc này.
Kết luận: Rủi ro nhiều hơn Phần thưởng
Các nhà đầu tư vào các stablecoin Terra (và, nói cách khác, mã thông báo LUNA) đang chấp nhận ba mức độ rủi ro riêng biệt:
- Rủi ro của các stablecoin thuật toán, thường xuyên bị lỗi;
- Rủi ro của các APY năng suất cao, thường rơi xuống Trái đất;
- Rủi ro của một blockchain mới, còn non trẻ và chưa được chứng minh.
Các nhà đầu tư tốt hơn nên nhận được 20% APY, cho tất cả những rủi ro bổ sung đó.
Trong khi đó, các nhà đầu tư tiền điện tử thông minh có thể hài lòng với 6% APY của chúng tôi trên stablecoin chất lượng … Nhân tiện, vẫn cao hơn 100 lần so với lãi suất của các ngân hàng truyền thống.
Các bài viết Hướng dẫn của Nhà đầu tư về Terra và Luna xuất hiện đầu tiên trên Tạp chí thị trường bitcoin.
- 2021
- Giới thiệu
- Tài khoản
- hoạt động
- Ngoài ra
- thêm vào
- thuật toán
- thuật toán
- Tất cả
- Một
- ứng dụng
- các ứng dụng
- trao đổi chứng khóan
- xung quanh
- Ngân hàng
- Ngân hàng
- trở nên
- Một chút
- Bitcoin
- blockchain
- blockchains
- nghỉ giải lao
- xây dựng
- mua
- nguyên nhân
- phí
- mã
- Coin
- kết hợp
- Đến
- đến
- Chung
- máy tính
- máy tính
- liên tục
- nội dung
- tạo
- cuộc khủng hoảng
- Crypto
- Loại tiền tệ
- Hiện nay
- Defi
- Nhu cầu
- thiết kế
- chi tiết
- phát triển
- Đô la
- đô la
- xuống
- vẽ
- kiếm được
- kiếm
- trái đất
- nền kinh tế
- hệ sinh thái
- ETH
- ethereum
- Euro
- ví dụ
- tuyệt vời
- Không
- gia đình
- thông tin phản hồi
- tài chính
- Tên
- tiếp theo
- hình thức
- quỹ
- quỹ
- nhận được
- Toàn cầu
- đi
- Gói Vàng
- tốt
- quản trị
- tuyệt vời
- đảm bảo
- hướng dẫn
- giúp đỡ
- tại đây
- cao
- lịch sử
- tổ chức
- tổ chức
- Độ đáng tin của
- HTTPS
- lớn
- Nhân loại
- ý tưởng
- Mặt khác
- lợi tức
- thông tin
- sự đổi mới
- quan tâm
- Lãi suất
- Quốc Tế
- đầu tư
- đầu tư
- Đầu Tư
- nhà đầu tư
- Các nhà đầu tư
- IT
- chính nó
- Luật
- Cấp
- Dòng
- ít
- Các khoản cho vay
- khóa
- thực hiện
- duy trì
- Đa số
- Làm
- thị trường
- Phương tiện truyền thông
- Khai thác mỏ
- tiền
- mặt trăng
- chi tiết
- hầu hết
- quốc dân
- tiêu cực
- mạng
- Đăng ký bản tin
- Nền tảng khác
- sở hữu
- thanh toán
- Panic
- Giấy
- Đi qua
- kinh nguyệt
- mảnh
- Play
- có thể
- quyền lực
- giá
- Sản phẩm
- dự án
- giao thức
- Giá
- RE
- nhận
- giới thiệu
- mối quan hệ
- đại diện cho
- yêu cầu
- Thưởng
- Nguy cơ
- rủi ro
- Rủi ro
- quy tắc
- chạy
- Quy mô
- Đề án
- ý nghĩa
- định
- chia sẻ
- ngắn
- Kích thước máy
- thông minh
- So
- một số
- một cái gì đó
- đặc biệt
- stablecoin
- Stablecoins
- Tiêu chuẩn
- Bắt đầu
- bắt đầu
- Steem
- hệ thống
- dùng
- nhóm
- Trái đất
- Thông qua
- TIE
- Bị ràng buộc
- thời gian
- mã thông báo
- Tokens
- hàng đầu
- Thương nhân
- truyền thống
- hiểu
- us
- Đô la Mỹ
- sử dụng
- Người sử dụng
- thường
- giá trị
- Vault
- Đồng hồ đeo tay
- sóng biển
- Web3
- chào mừng
- liệu
- từ
- làm việc
- giá trị
- sẽ
- nhân dân tệ