Chắc chắn, nó có mối tương quan lỏng lẻo trong một thời gian, nhưng đến nay, bitcoin và thị trường tiền điện tử một lần nữa có thể khẳng định sự độc lập khỏi các thị trường truyền thống.
Nói tóm lại, và mặc dù việc đo lường mối tương quan có thể khá phức tạp, tôi nghĩ biểu đồ này tóm tắt khá nhiều điều đó.
Những gì chúng ta đang thấy ở đây là mối tương quan Pearson trong 90 ngày giữa bitcoin và S&P 500 kể từ năm 2011. Chúng ta có thể thấy rõ ràng vào đầu năm nay, mối tương quan đã tăng vọt lên tới 0.6 do đợt bán tháo sớm của nhiều tài sản trong đại dịch.
Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, chúng ta lại một lần nữa ở mức dưới 0.2, điều đó về cơ bản có nghĩa là không còn mối tương quan hàng ngày nữa.
Có lẽ cần lưu ý rằng ngay cả mức cao nhất là 0.6 cũng chỉ thể hiện mối tương quan lỏng lẻo. Nhiều cổ phiếu có mối tương quan rất cao với nhau, thường trên 0.8 ngay cả khi chúng thuộc các ngành hoàn toàn khác nhau và nhiều altcoin cũng tương tự nhau.
Điều này có nghĩa là gì?
Biểu đồ trên biểu thị dữ liệu cực kỳ ngắn hạn, mối tương quan trong 360 ngày thậm chí chưa bao giờ đạt tới 0.4. Tuy nhiên, xét về các nguyên tắc cơ bản, tôi tin rằng các yếu tố thúc đẩy chính của cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số cực kỳ giống nhau, như chúng vẫn luôn như vậy.
Đây là nội dung mà chúng tôi đã đề cập rộng rãi trong bản tin BMJ. Trong thời kỳ Fed in tiền, nó sẽ đẩy giá lên cao ở tất cả các thị trường.
Các nhà quản lý danh mục đầu tư, đặc biệt là những người quản lý số lượng tài sản lớn, có xu hướng đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Thực hành đa dạng hóa tương quan là một cách giảm thiểu rủi ro, ngay cả trong các thị trường rủi ro, bằng cách xây dựng danh mục đầu tư sử dụng các loại tài sản khác nhau.
Hiện nay, khi thị trường trái phiếu đang gặp khó khăn và lợi suất sụt giảm xuống mức thấp đến mức khó có thể hấp dẫn các nhà đầu tư nắm giữ chúng lâu dài, tôi đoán là các nhà quản lý danh mục đầu tư đang tích cực tìm kiếm những cách khác để đạt được sự đa dạng hóa.
Đây là lý do tại sao vàng và bạc gần đây không còn hấp dẫn nữa. Khái niệm TINA (không có giải pháp thay thế) đã thúc đẩy các nhà giao dịch tìm đến cổ phiếu suốt cả năm và tôi khá chắc chắn rằng đã đến lúc phải thay đổi, đặc biệt là khi có một giải pháp thay thế hoàn toàn khả thi đang hiện rõ.