Thị trường quyền chọn tiền điện tử đã phát triển nhanh chóng trong quý 2020 năm XNUMX. Theo ngành phái sinh tiền điện tử gần đây của TokenInsight báo cáo, khối lượng giao dịch đang tăng 166% so với cùng kỳ năm ngoái so với quý 2 năm 2019.
Các sản phẩm phái sinh thúc đẩy khối lượng này là hợp đồng tương lai và quyền chọn. Trong khi hợp đồng tương lai phát triển khi các nhà giao dịch đặt cược vào một giá tăng tâm lý, cả lãi suất mở và khối lượng quyền chọn đều đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Mức cao nhất mọi thời đại
Vào thứ Tư, mối quan tâm mở đối với Ether (ETH) quyền chọn đạt mức cao nhất mọi thời đại là 351 triệu USD trên Deribit và 37 triệu USD trên OKEx. Trên thực tế, lãi suất mở đối với quyền chọn Ether cao hơn 2.5 lần so với đầu tháng XNUMX.
Một ngày trước Bitcoin lớn (BTC) sự kiện hết hạn quyền chọn được thấy vào ngày 3 tháng XNUMX, Lãi suất quyền chọn bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1.7 triệu USD trên Deribit và 268 triệu USD trên CME, trong khi khối lượng hàng ngày trên Deribit tăng gấp đôi mức cao nhất mọi thời đại, vượt qua 47,500 hợp đồng được giao dịch vào ngày 28 tháng XNUMX.
Mức cao nhất mọi thời đại này được thấy vào ngày trước khi hết hạn vào thứ Sáu cuối cùng của tháng thường có thể có nghĩa là sự chấp nhận ngày càng tăng đối với các quyền chọn và sản phẩm có cấu trúc, đặc biệt khi xem xét mức OI kỷ lục ngay cả trên CME, sàn giao dịch phái sinh lớn nhất trên thế giới.
Luuk Strijers, giám đốc thương mại của Deribit, đã nói về OI là chỉ báo tốt nhất để đánh giá thị trường, nói với Cointelegraph: “Hợp đồng mở là chỉ báo tốt nhất để đánh giá việc áp dụng thị trường và nhìn vào biểu đồ, rõ ràng là chúng ta đang tiến gần đến mức cao cuối tháng Bảy.” Ông nói thêm: “ Lãi suất mở tùy chọn BTC hiện là 116 nghìn hợp đồng với giá trị danh nghĩa là 1.5 tỷ USD.”
Chân trời mới cho nhà đầu tư
Quyền chọn là công cụ tài chính cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán một tài sản cơ bản tùy thuộc vào loại hợp đồng mà họ nắm giữ. Quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua một tài sản ở mức giá thực hiện trong một khung thời gian nhất định, trong khi quyền chọn bán cung cấp cho chủ sở hữu quyền bán tài sản trong các điều kiện tương tự. Denis Vinokourov, người đứng đầu nghiên cứu tại BeQuant – một nhà cung cấp dịch vụ môi giới tổ chức và trao đổi tiền điện tử – nói với Cointelegraph:
“Quyền chọn là một cách rất hiệu quả để phòng ngừa rủi ro đối với sản phẩm cơ bản, có thể là Bitcoin hoặc Ethereum giao ngay hoặc thậm chí là hợp đồng tương lai/viên vĩnh viễn. Ngoài ra, việc cơ cấu các sản phẩm mang lại 'lợi suất' sẽ dễ dàng hơn và chính điều này đã đặc biệt hấp dẫn đối với những người tham gia thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh hành động giá thị trường đi ngang.”
Lennix Lai, giám đốc thị trường tài chính tại sàn giao dịch tiền điện tử OKEx, nói với Cointelegraph rằng các nhà giao dịch nên cảnh giác, vì “chỉ riêng OI cao không cho thấy thị trường đang tăng hay giảm”, đồng thời nói thêm rằng các nhà đầu tư thiên về chiến lược dài hạn:
“Chúng tôi nhận ra rằng có rất nhiều chuyên gia đang tận dụng các tùy chọn để phòng ngừa rủi ro cho danh mục BTC dài hạn của họ. Và có rất nhiều sản phẩm có cấu trúc chặt chẽ hơn hiện có trên thị trường được thiết kế riêng cho các chuyên gia nhằm mục đích nâng cao năng suất hoặc mang lại lợi nhuận kỳ lạ.”
Với giá Bitcoin nhanh chóng vượt mốc 11,900 USD nhiều lần vào đầu tháng này, mối quan tâm chung về tiền điện tử ngày càng tăng. Bitcoin đã tăng 27% kể từ ngày 1 tháng 2020, đây là mức tăng đột biến cao nhất được thấy vào năm XNUMX. Quyền chọn bitcoin hiện đang giao dịch chủ yếu trên Deribit, CME, OKEx và LedgerX, trong khi Bakkt, một sàn giao dịch tiền điện tử thuộc sở hữu của sàn giao dịch truyền thống lớn Intercontinental Exchange, không có quyền chọn nào khối lượng mặc dù đã có sản phẩm được liệt kê.
Ngoài ra, tỷ lệ quyền chọn bán đã tăng từ 0.52 tháng so với tháng trước lên 0.76 vào ngày 6 tháng XNUMX, có nghĩa là tỷ lệ quyền chọn bán đã được bán nhiều hơn so với quyền chọn mua. Đây là một chỉ báo mạnh mẽ về tâm lý lạc quan mà các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ. Lai bổ sung thêm quan điểm này:
“Nhìn vào nhu cầu ngày càng tăng đối với các quyền chọn Bitcoin, OI và khối lượng, có vẻ như cho thấy rằng các nhà đầu tư vẫn lạc quan về giá Bitcoin và với các yếu tố vĩ mô lớn hơn như giá đô la Mỹ giảm và mức cao nhất mọi thời đại”. vàng, nhu cầu về Bitcoin nói chung đang tăng lên.”
Nhu cầu thúc đẩy Ethereum 2.0 và DeFi
Nhiều nhà đầu tư dường như đang tiếp cận ETH bằng cách sử dụng các tùy chọn vào năm 2020. Ether, đứng thứ hai sau Bitcoin trong không gian tiền điện tử, đã trở thành một trong những phòng thí nghiệm thử nghiệm chính về khả năng mở rộng blockchain được hỗ trợ bởi các cộng đồng phát triển doanh nghiệp và tổ chức lớn. Do đó, việc ETH trở thành tài sản đầu cơ là điều đương nhiên khi nhiều ứng dụng phi tập trung được phát triển.
Liên quan: Giải thích về đặt cược Ethereum 2.0
Ethereum 2.0 sắp ra mắt bằng chứng cổ phần sự thay đổi đối với Ethereum và sự tăng trưởng nhanh chóng của không gian DeFi đã được chứng minh là những biến số lớn thúc đẩy tâm lý lạc quan đồng thời tăng thêm độ tin cậy cho mạng. Tại thời điểm này, quyền chọn Ether chủ yếu được giao dịch bởi các nhà đầu tư bán lẻ vì chúng chưa được giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý như CME và Bakkt, sự tăng trưởng là minh chứng rõ ràng hơn cho sự quan tâm của cộng đồng. Strijers đã giải thích chi tiết hơn về số liệu thống kê về quyền chọn Ether và hợp đồng tương lai được giao dịch trên Deribit rằng:
“Số lượng trường hợp sử dụng ETH không ngừng tăng lên và các nhà đầu tư mua vào tiềm năng này. Lãi suất mở của quyền chọn Deribit ETH đã tăng gấp 7 lần từ 30–50 triệu USD sáu tháng trước lên 350 triệu USD hiện nay, chiếm 90% thị phần. Và trong khi giá giao ngay ETH đang đạt đỉnh, điều tương tự cũng áp dụng cho lãi suất mở hợp đồng tương lai ETH, gần đạt 1.5 tỷ USD, mức cao mới mọi thời đại.”
Đạt mức tăng hàng tháng hơn 60% và mức tăng so với đầu năm vượt 200%, ETH đã phá vỡ mốc giá 400 USD vào đầu tháng 2.0. Tác động của việc phát hành Ethereum XNUMX mạng thử nghiệm PoS cuối cùng “Medalla” và những tác động của nó đối với không gian DeFi hiện đang được thị trường đón nhận. Sự quan tâm của tổ chức cũng đã xuất hiện trong tin tức - như Arca Labs ra mắt quỹ dựa trên Ethereum đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.
Trồng bánh?
Trong khi Deribit hiện chiếm thị phần lớn nhất trong không gian quyền chọn, có những người chơi mới đang cố gắng tận dụng sự quan tâm gia tăng của nhà đầu tư này. Theo Lai, mặc dù Strijers hoan nghênh sự cạnh tranh nhiều hơn trong lĩnh vực này vì nó sẽ giúp chiếc bánh phát triển, nhưng có thể có một số phức tạp nhất định liên quan:
“Một trong những điều kiện tiên quyết của thị trường quyền chọn thanh khoản là thị trường tương lai có tính thanh khoản tương đương hoặc thậm chí cao hơn. Chưa kể đến sự phức tạp của việc xử lý thanh lý, giá đánh dấu và biên lợi nhuận, phức tạp hơn nhiều so với các hợp đồng tương lai giống sản phẩm đồng bằng.”
Vinokourov đã nâng cao quan điểm này bằng cách so sánh sự khác biệt trong việc điều hành một sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử với một sàn giao dịch giao ngay. Ông tiết lộ rằng những thách thức chính xung quanh việc duy trì một sổ đặt hàng thanh khoản “trong nhiều thời hạn và giá thực hiện khác nhau, với một công cụ phù hợp đủ mạnh để chống lại sự biến động bùng nổ đột ngột”, bên cạnh hệ thống cấp tổ chức để quản lý rủi ro. Ông khẳng định thêm:
“Nếu tất cả những điều đó vẫn chưa đủ, thì việc thu hút khách hàng còn khó khăn hơn nhiều so với giao dịch tương đương vì có ít công ty kinh doanh các sản phẩm này hơn và họ yêu cầu quản lý khách hàng cấp tổ chức – điều mà các sàn giao dịch tiền điện tử không phải lúc nào cũng có thể cung cấp.”
Bất kể chiếc bánh quyền chọn được phân chia như thế nào, có thể nói, nó chỉ có xu hướng tăng thêm về quy mô, đặc biệt là thông qua các sàn giao dịch như CME hiện đang trở thành một người chơi nổi bật hơn trong không gian. Tâm lý tăng giá của BTC và ETH sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng này hơn nữa bằng cách cho phép các nhà đầu tư có nhiều cơ hội đầu cơ hơn.