Thảo luận về Bitcoin và sai lầm về lãi suất

Xem tập này trên YouTube

Nghe tập này:

Trong tập này của Tạp chí Bitcoinpodcast “Fed Watch”, Christian Keroles và tôi đã ngồi lại với Dylan LeClair của Tạp chí Bitcoin'S Sâu Dive một lần nữa. LeClair là một trong những người quen thuộc nhất với phân khúc giữa các kỹ thuật thị trường và các nguyên tắc cơ bản của bitcoin. Thật tuyệt khi chọn bộ não của anh ấy về độ côn của Cục Dự trữ Liên bang hiện tại và môi trường mà nó đang cắt giảm lãi suất. Tôi đã bao gồm rất nhiều bảng xếp hạng mà chúng tôi đã đề cập bên dưới, nhưng bạn cũng có thể xem tập trên YouTube để xem các chia sẻ trên màn hình của chúng tôi.

LeClair đủ tốt để chia sẻ liên kết trực tiếp đến các trang trình bày của anh ấy tại đâyhoặc kiểm tra bên dưới trong phần "Liên kết".

Fed Taper và các ngân hàng trung ương khác

Vai trò của chúng tôi ở đây tại “Fed Watch” là giúp bạn cập nhật tình hình hoạt động của ngân hàng trung ương và thêm thông tin chi tiết của chúng tôi vào những sự kiện đó. Đó là những gì chúng tôi đã làm với cây côn của Fed trong tập này.

Nhiều khả năng Fed sẽ công bố một mức giảm vào cuối ngày hôm nay. Điều này phù hợp với một số ngân hàng trung ương khác trên thế giới, nhưng không phải là những ngân hàng lớn. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hiện không giảm bớt và thậm chí đã thảo luận về việc tăng nới lỏng định lượng cơ sở (QE) khi chương trình mua hàng khẩn cấp do đại dịch (PEPP) kết thúc; Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) không có kế hoạch giảm giá bao giờ; và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đang chống lại sự sụp đổ tín dụng bằng cách tăng “kích thích” của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương cấp tiếp theo là Anh, Canada, Brazil, Nga, v.v., đang nói nhỏ hoặc đã làm như vậy và đang nói về việc tăng lãi suất.

Có phải Fed sắp thực hiện một sai lầm lớn khi thắt chặt vào nền kinh tế đang chậm lại và điều gì có thể là một cuộc suy thoái đang diễn ra? Thị trường trái phiếu nói lên điều gì?

Đảo ngược đường cong lợi tức kho bạc Hoa Kỳ

Trái phiếu đang báo hiệu rằng “có điều gì đó không ổn” khi chúng ta tiếp cận thông báo cắt giảm lãi suất của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Trong chương trình, tôi đã chỉ vào một số biểu đồ về lợi suất trái phiếu. Đầu tiên là sự đảo ngược ở cuối dài của đường cong, trái phiếu kỳ hạn 20 và 30 năm. Đường cong được cho là dốc thuận theo hướng lên trên, khi có sự đảo ngược, nó nói rằng các nhà đầu tư đang mong đợi một sự kiện khác thường hoặc “có điều gì đó không ổn”.

Có một nghịch đảo nhỏ khác trên biểu đồ đó ở cuối cực ngắn, giữa các hóa đơn kỳ hạn một và ba tháng.

Tiếp theo, tôi cho thấy sự đảo ngược trong các điểm hòa vốn, những điều này dành cho TIPS, hoặc Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc. Con số này loại bỏ hầu hết các tranh luận lạm phát về các tỷ lệ khác nhau. Hiện đang có sự nghịch đảo giữa các mức hòa vốn 10 năm và XNUMX năm. Và nó là sự đảo ngược nhất trong lịch sử của những sản phẩm này!

Tôi giới thiệu những điều này cho khán giả bởi vì đây là môi trường rất dễ biến động và mong manh mà Fed sắp sửa bước vào. Trái phiếu đang báo hiệu rằng mọi thứ sắp trở nên lộn xộn. Điều này đặt Fed vào tình thế rất khó khăn. Nó đã được báo hiệu rằng nó sẽ giảm dần, vì vậy nó giống như vậy, nếu không mọi người sẽ mất tự tin; nhưng nền kinh tế chắc chắn đang quay đầu về phía nam như chúng ta nói, vì vậy Fed sẽ xuất hiện một cách ngu ngốc để rơi vào tình trạng suy thoái, điều này cũng sẽ khiến người dân mất niềm tin.

Không có vấn đề gì hôm nay Powell thông báo về côn, QE không thực sự ảnh hưởng đến các nguyên tắc cơ bản. Chúng tôi biết điều gì sắp xảy ra, và đó là một bước ngoặt đáng chú ý của nền kinh tế, có thể là suy thoái trở lại.

Ai sẽ được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Tiếp theo?

Hiện tại, vẫn có khả năng cao rằng Powell sẽ bị thôi giữ chức chủ tịch Fed, theo trang web Predictit. Nhưng quyết định của Powell ngày hôm nay về việc giảm bớt, và kết quả của quyết định đó, có thể đóng một vai trò lớn trong cuộc hẹn này.

Từ quan điểm của tôi, tôi thấy Brainard nhiều hơn là lựa chọn theo chủ nghĩa toàn cầu / Davos, nhưng Hoa Kỳ đã trượt khỏi sự đồng thuận đó trong cả năm. Theo tôi, nếu Powell nhận được công việc này, điều đó sẽ củng cố vai trò xoay trục của Hoa Kỳ trong các vấn đề địa chính trị, đồng thời ngăn chặn mọi kế hoạch kéo Fed trở thành một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Lặn sâu với Dylan LeClair

Chúng tôi đã dành khá nhiều thời gian để xem qua một số bảng xếp hạng mà LeClair đã mang đến cho chúng tôi từ ấn bản Deep Dive tháng XNUMX mới nhất của anh ấy. Một số đầu tiên đang xem xét các chỉ số của người nắm giữ dài hạn và những gì họ có thể cho chúng ta biết về giai đoạn của chu kỳ mà chúng ta đang ở. Có vẻ như hầu hết đều chỉ ra thực tế rằng sự hợp nhất nông này trên biểu đồ là một sự hợp nhất lớn về thống kê mạng .

Dưới đây là một số biểu đồ, nhưng hãy xem các trang trình bày được liên kết để biết các phiên bản lớn hơn:

Cuối cùng, chúng ta đã thảo luận về các khía cạnh của thị trường tương lai bitcoin. CME đang chiếm lĩnh thị phần nhờ các quỹ giao dịch trao đổi mới (ETF). Chúng tôi trả lời những tác động mà sự thay đổi đó sẽ có trên thị trường và xem qua một số biểu đồ mà LeClair mang lại.

Cuộc trò chuyện này gắn liền với tỷ lệ tài trợ kỳ hạn vĩnh viễn của bitcoin. Phát minh được tạo ra bởi các nhà khai thác bitcoin cho thị trường bitcoin cung cấp một số liệu mới hấp dẫn và một yếu tố phân biệt khác giữa vàng và bitcoin.

Liên kết

Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy