Công thức để tạo cho vay DeFi bền vững và ổn định

Những kẻ thao túng thị trường phải bị chặn lại — Đây là cách

Thế giới cho vay phi tập trung đã hơn một lần được gọi là “Miền Tây hoang dã”. Bằng cách loại bỏ sự giám sát của con người, các giao thức mới đã có thể mang lại lợi nhuận ấn tượng trên nhiều dịch vụ của họ, nhưng với cái giá rất lớn là độ ổn định thấp hơn. 

Nhiều người đang nhận thức được thực tế rằng điều này là không bền vững và không cần thiết, vì thao túng thị trường đang nghiền nát các nhà đầu tư bán lẻ một cách thường xuyên. Các cơ chế mới để khai thác tín dụng kế thừa có thể khôi phục lại sự cân bằng trong khi các bằng chứng mật mã và phi tập trung có thể đảm bảo rằng các diễn viên trung thực sẽ điều hành chương trình.

Có gì sai với việc cho vay DeFi ngày nay?

DeFi vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Trong khi ở đỉnh cao gần 100 tỷ đô la được chuyển qua vô số mạng blockchain, sự biến động của lĩnh vực này đã dẫn đến sự sụt giảm xuống còn khoảng 30 tỷ đô la. Không gian chứa đầy các nền tảng cung cấp các sản phẩm tài chính song song với các nền tảng do các công ty TradFi cung cấp. Tuy nhiên, có một số khác biệt chính.

Đầu tiên, các giao thức phi tập trung được chạy hoàn toàn bằng mã chứ không phải các tổ chức. Hợp đồng thông minh xác định cách các dịch vụ tài chính này hoạt động mà không có sự giám sát của con người. Khi nói đến việc cho vay, điều này có nghĩa là không có sự kiểm tra nào để xem xét kỹ lưỡng người cho vay hoặc người đi vay. 

Cách hệ thống chủ yếu xử lý vấn đề này là thông qua quá nhiều. Trong mô hình này, người đi vay cần đưa ra nhiều vốn hơn số vốn họ đang được cho vay để bảo vệ nền tảng khỏi tình trạng thiếu thanh khoản khi đối mặt với các khoản vay không trả được nợ.

Tuy nhiên, ngoài sự kém hiệu quả của thị trường, điều này cũng dẫn đến lãi suất rất khác nhau. Ngay từ đầu, các nhà đầu tư đã bị thu hút bởi lợi suất cao nhất khi cho vay, nhưng điều này tỏ ra không bền vững. 

[Nhúng nội dung]

Khi số lượng người dùng tăng lên, không thể duy trì lợi nhuận hấp dẫn như vậy trong khi vẫn hỗ trợ đủ tài sản thế chấp. Rõ ràng là mô hình này sẽ không hoạt động để mang dịch vụ cho vay DeFi đến với đối tượng toàn cầu hoặc tổ chức và cần phải thay đổi điều gì đó.

Chúng ta có thể mang lại sự ổn định mới cho hệ sinh thái không?

Giờ đây, các giao thức DeFi đang xem xét các chiến lược ngoài tài sản thế chấp quá mức như một phương tiện để mang lại sự ổn định lâu dài cho lĩnh vực cho vay kỹ thuật số. Họ đang tận dụng một thứ được gọi là “Tín dụng DeFi”. Nó có nghĩa là đưa các tài sản thế chấp hiện có, đã được xác minh và trong thế giới thực vào chuỗi khối và sử dụng nó để hỗ trợ nợ.

Để thực hiện điều này, các nền tảng làm việc với các công ty tài chính tín dụng hiện có để thiết lập các điều khoản và điều kiện của một khoản vay nhất định. Khi người vay và người cho vay đã đi đến thỏa thuận, cả hai thỏa thuận đều được đăng ký với công ty tín dụng và khoản vay được mã hóa trên chuỗi.

Điều này tạo ra một cầu nối hữu hình giữa thế giới DeFi và tài chính kế thừa, nhưng nó thực sự còn làm được nhiều hơn thế. Nó đa dạng hóa các hình thức vốn có thể được sử dụng để cho vay phi tập trung. 

Các tài sản trong thế giới thực được chấp nhận có thể rất khác nhau, nhưng được bao phủ bởi bất kỳ hàng hóa có giá trị nào không có nguồn gốc từ chuỗi khối. Vàng và các kim loại quý khác, tài sản, bất động sản, trái phiếu, cổ phiếu công ty, v.v. có thể được sử dụng cho tín dụng DeFi. Bởi vì những tài sản này đang được thẩm định và bảo đảm thông qua các công ty tài chính đáng tin cậy, sự không chắc chắn trong ngành giảm đi và nhu cầu thế chấp quá mức giảm đi. . 

Đúng là việc sử dụng tín dụng thực cho hoạt động cho vay phi tập trung dẫn đến lợi suất nhỏ hơn một chút, nhưng nó cũng mang lại sự ổn định và bền vững cao hơn nhiều. Các khoản vay được bảo lãnh với giá trị được xác định rõ ràng, giúp giảm đáng kể các vấn đề về tính thanh khoản kém hoặc vỡ nợ. Nó có thể mở ra cánh cửa cho niềm tin thể chế lớn hơn và cuối cùng là hội nhập toàn cầu vào các hệ sinh thái kinh tế lớn.

Điều gì về quyền riêng tư và niềm tin?

Đây là một sự đổi mới lớn cho tương lai của cho vay phi tập trung và đã có những dự án đang hoạt động để biến nó thành hiện thực. Trên đường đi, các hệ thống thích hợp sẽ cần được tận dụng để đảm bảo sự tin cậy và ổn định. Ví dụ: người cho vay có thể cần phải trải qua nhiều hình thức xác minh Biết khách hàng của bạn (KYC) để xác thực danh tính và độ tin cậy của họ. 

Ngoài ra, các giải pháp gốc blockchain cũng có thể mang lại trách nhiệm giải trình cho lĩnh vực này. Ví dụ, phi tập trung; tối cao; và ID riêng có thể được triển khai để tạo lịch sử có thể kiểm chứng và liên tục cho tất cả các bên liên quan. Những hồ sơ này sẽ tồn tại với một cá nhân hoặc doanh nghiệp vô thời hạn, đóng vai trò vừa là ví vừa là lịch sử không thể giả mạo của tất cả các hoạt động tài chính và tài sản nắm giữ.

Nhờ khả năng của mật mã Zero-Knowledge (ZK), tất cả thông tin này có thể được sử dụng để xác minh trong khi vẫn duy trì quyền riêng tư. ZK tech cho phép thông tin được xác nhận và sau đó chạy qua thuật toán để tạo bằng chứng không thể sai lệch có thể được sử dụng thay cho việc tiết lộ thông tin cụ thể. Điều này mang lại khả năng cho các ID này có tính xác thực hoàn toàn mà không phải là một cuốn sách mở về người dùng đằng sau chúng.

Ví dụ: người cho vay có thể xác nhận rằng người vay có đủ điểm tín dụng tối thiểu hoặc tài sản được quản lý mà không yêu cầu toàn bộ lịch sử tài chính hoặc giá trị ròng của họ. ID có thể được nhúng với điểm tín dụng cập nhật dựa trên danh mục đầu tư của một thực thể nhất định và các giao dịch trong quá khứ mà không cần tiết lộ chi tiết nhạy cảm. Các hồ sơ phi tập trung như vậy đã được triển khai, mang lại những khả năng mới mạnh mẽ cho các doanh nghiệp cũng như người dùng cá nhân.

Con đường phía trước

Có rất nhiều khả năng, nhưng đây mới chỉ là khởi đầu. Điểm nổi bật là công nghệ phi tập trung cung cấp các công cụ mới mạnh mẽ mang lại lợi ích tài chính cho cả cá nhân và tổ chức, nhưng cần phải có sự ổn định và bảo mật cao hơn. 

May mắn thay, điều này có thể thực hiện được bằng cách tận dụng tài sản và tín dụng có được từ các nguồn kế thừa. Làm như vậy có thể giúp neo và hợp pháp hóa DeFi; giúp đưa tiền mới vào hệ thống. Tất cả những điều này có thể được ổn định và thực thi bằng cả kỹ thuật KYC truyền thống và cơ chế nhận dạng phi tập trung hiện đại. Kết quả cuối cùng là một thế giới tài chính hiệu quả hơn, công bằng hơn và dễ tiếp cận hơn đối với mọi cấp độ của nền kinh tế toàn cầu.

Amit Chaudhary là Trưởng phòng Nghiên cứu DeFi tại Polygon.