Sự cố bitcoin được kích hoạt bởi giao dịch quỹ phòng hộ trị giá 1 tỷ đô la không thành công: Chuyên gia

Sự cố bitcoin được kích hoạt bởi giao dịch quỹ phòng hộ trị giá 1 tỷ đô la không thành công: Chuyên gia

Dấu thời gian: Ngày 15 tháng 2024 năm 8 50:XNUMX sáng

Giá Bitcoin đã giảm từ hơn 72,000 USD ngày hôm qua xuống mức thấp nhất là 65,500 USD. BẰNG báo cáo sớm hơn hôm nay, có một số lý do rõ ràng cho điều này, chẳng hạn như việc thanh lý các vị thế mua rộng rãi trên thị trường tương lai đang nóng đỏ, kỳ vọng về chính sách “cao hơn trong thời gian dài hơn” của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ do dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến ​​và một ngày dòng vốn vào tương đối yếu đối với các quỹ ETF giao ngay ngày hôm qua.

Điều này có gây ra sự cố Bitcoin không?

Tuy nhiên, cũng có tin đồn tiết lộ một lý do tiềm ẩn khác dẫn đến vụ sụp đổ: một giao dịch chênh lệch giá thất bại của một quỹ phòng hộ dẫn đến thua lỗ hơn một tỷ đô la. Andrew Kang, người sáng lập Mechanism Capital, tiết lộ trên X các chi tiết phức tạp của sự cố này.

“Rõ ràng là một quỹ đã kiếm được hơn 1 tỷ USD cho giao dịch chênh lệch MSTR-BTC ngày hôm nay. Họ đã đóng cửa, đó là lý do tại sao BTC bị bán phá giá và phí bảo hiểm MSTR đã đi đến đỉnh cao. PNL được Saylor có trụ sở bỏ túi và sẽ được đưa trở lại BTC.”

Kang trước đó đã làm sáng tỏ bản chất bấp bênh của quá trình chuyển đổi thị trường, trích dẫn sự sụp đổ của một số công ty lớn do chiến lược trung lập đồng bằng còn thiếu sót. “Bạn nhận được một số điều thực sự khó hiểu xảy ra trong quá trình chuyển đổi xu hướng thị trường. Giống như các quỹ/tổ chức lớn ở vùng đồng bằng trung lập bị thất bại trong các giao dịch có chênh lệch giá 'không rủi ro',” Kang nhận xét, chỉ ra những thất bại trong quá khứ của các công ty đáng chú ý như Blockfi, DCG, Genesis, Three Arrow Capital và Alameda.

MicroStrategy, dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, đáng chú ý là một trò chơi có đòn bẩy đối với Bitcoin, với lượng nắm giữ đáng kể thường dẫn đến sự quan tâm đáng kể từ những người bán khống. Theo Kang, “MSTR hiện có 3 tỷ USD tiền lãi ngắn hạn – khoảng 20% ​​số tiền thả nổi của nó. Tôi tưởng tượng phần lớn số tiền thả nổi đó là những người bùng nổ truyền thống đang tức giận đang cố gắng thu được phí bảo hiểm cho NAV.”

Sự chênh lệch phí bảo hiểm mà Kang đề cập đến—tăng từ 50% trước ETF lên 13% sau ETF và gần đây đạt đỉnh 70%—minh họa động lực biến động đang diễn ra giữa giá trị cổ phiếu của MicroStrategy và lượng Bitcoin nắm giữ cơ bản của nó.

Giao dịch sai lầm

Nhà phân tích Bitcoin nổi tiếng Bit Paine và nhà phân tích tiền điện tử người Đức Florian Bruce đã chứng thực câu chuyện, chỉ ra việc hủy bỏ một giao dịch có mức chênh lệch giá đáng kể là chất xúc tác cho các chuyển động của thị trường. “Sự sụt giảm đó là do một quỹ đã nổ tung hoạt động bán khống MSTR/BTC của họ,” Bit Paine nhận xét.

Bruce cung cấp một bản trình bày rõ ràng về chiến lược đã trở nên tồi tệ: “Một quỹ phòng hộ đã thiết lập một giao dịch chênh lệch giá ngay trước khi được ETF phê duyệt: Long BTC & Short MSTR. Ý tưởng đằng sau đó là MSTR sẽ vượt qua ETF trong khi BTC tăng giá.” Lời giải thích này đưa ra tính toán sai lầm của quỹ phòng hộ, vì phản ứng thực tế của thị trường cho thấy MSTR hoạt động tốt hơn Bitcoin, đòi hỏi phải nhanh chóng loại bỏ các vị thế góp phần khiến giá Bitcoin giảm mạnh.

“BTC đã được bán và lệnh bán trên MSTR đã bị đóng (MSTR đã mua). Đây có lẽ cũng là lý do tại sao MSTR vừa có một đợt tăng giá nhỏ và hoạt động kém hơn so với các BTC ETF khác. Thưởng thức ngâm mình. Tôi không nghĩ nó sẽ kéo dài lâu,” Bruce nói.

Quỹ phòng hộ được đề cập, North Rock Digital, trước đây đã vạch ra chiến lược trái ngược của mình đối với X, bày tỏ sự hoài nghi đối với việc định giá cổ phiếu tiền điện tử trước khi phê duyệt ETF.

“Ý tưởng trái ngược […] là bán khống cổ phiếu tiền điện tử so với tiền điện tử giao ngay. Theo quan điểm của chúng tôi, khi chúng tôi tiếp cận ETF, cổ phiếu tiền điện tử đã được sử dụng làm đại diện cho khả năng tiếp xúc giao ngay […] sau khi ETF có sẵn, chúng tôi kỳ vọng dòng chảy này sẽ đảo ngược khi nhiều người trong số những người nắm giữ này xoay vòng tiếp xúc với ETF. Do tính chất khác biệt của nhiều cái tên trong số này (MSTR, MARA và COIN là ba loại quần short yêu thích của chúng tôi), chúng tôi tin rằng có một số loại quần short hấp dẫn để kết hợp với khả năng tiếp xúc lâu dài,” North Rock Digital cho biết vào tháng 1.

Vào thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức $67,588.

Giá Bitcoin
Giá BTC, biểu đồ 4 giờ | Nguồn: BTCUSD trên TradingView.com

Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL·E, biểu đồ từ TradingView.com

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết chỉ được cung cấp cho mục đích giáo dục. Nó không đại diện cho quan điểm của NewsBTC về việc nên mua, bán hay nắm giữ bất kỳ khoản đầu tư nào và việc đầu tư đương nhiên mang lại rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Bạn hoàn toàn chịu rủi ro khi sử dụng thông tin được cung cấp trên trang web này.

Dấu thời gian:

Thêm từ NewsBTC