Blockchain đang chuyển đổi thị trường vốn và Singapore đang dẫn đầu: Ý kiến

Trong suốt lịch sử, những tiến bộ công nghệ đã định hình lại bản chất của tiền tệ và tài chính. Hành trình kéo dài hàng thập kỷ từ tài chính tương tự sang tài chính kỹ thuật số đã dẫn đến việc tiền mặt gần như biến mất khỏi cuộc sống của chúng ta và khiến các giao dịch trở nên nhanh hơn, dễ dàng hơn và rẻ hơn. Quá trình chuyển đổi tương tự hiện đang chuyển đổi thị trường vốn, với các công cụ tài chính thay đổi ngay lập tức trong môi trường giao dịch toàn cầu vừa tinh vi vừa phức tạp.

Ngày nay, giai đoạn chuyển đổi tiếp theo sẽ được hỗ trợ bởi công nghệ chuỗi khối, có khả năng tái tạo cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện có bằng cách cho phép số hóa tất cả các loại tài sản và tự động hóa giao dịch các tài sản đó. Đó là những ngày đầu và chúng tôi đã thấy một vài trục trặc, nhưng với suy nghĩ táo bạo, cam kết đổi mới và quan hệ đối tác mang tính xây dựng, rất nhiều cơ hội để định hình lại thị trường tài chính đang chờ đợi.

Tiềm năng của chuỗi khối trong lĩnh vực tài chính

Mặc dù các cơ chế thị trường hiện tại cho phép giao dịch ngay lập tức, nhưng các quy trình giao dịch chứng khoán hoặc hoán đổi tài sản không cần kê đơn (OTC) hiện có liên quan đến nhiều trung gian làm chậm cả quá trình bắt đầu và thanh toán giao dịch, gây thêm khó khăn gây tốn kém thời gian và tiền bạc. 

Hãy tưởng tượng làm thế nào chúng ta có thể mở khóa hiệu quả cao hơn trên thị trường vốn thông qua công nghệ chuỗi khối. Mã thông báo cho phép các tài sản tài chính và tài sản khác được phân đoạn và được thể hiện một cách an toàn và đáng tin cậy trên một sổ cái phân tán. Kết hợp với hợp đồng thông minh, cho phép thực hiện tự động các giao dịch khi đáp ứng các điều kiện xác định trước, những tài sản này có thể được giao dịch, mượn hoặc cho vay trên các mạng ngang hàng thông qua tài chính phi tập trung (DeFi) mà không cần bên trung gian. Điều này lần lượt cải thiện tốc độ, hiệu quả và tính minh bạch của các quy trình này.

Trong các thử nghiệm gần đây của ngành, quy trình giao dịch được tự động hóa để cho phép định giá, điều kiện giao dịch và các tiêu chí xác định trước khác được lưu trữ trong hợp đồng thông minh, kích hoạt trao đổi giá trị và tài sản ngay lập tức khi các tiêu chí đó được đáp ứng, với tất cả các bên liên quan có thể xem giao dịch cùng một lúc. Bằng cách bỏ qua các bên trung gian, điều này đặt nền móng cho việc xây dựng các nhóm thanh khoản thể chế toàn cầu cho phép tăng tốc độ giao dịch, minh bạch hơn, hiệu quả cao hơn, rủi ro thanh toán thấp hơn và tính kinh tế theo quy mô từ thị trường giao dịch thứ cấp có tính thanh khoản cao hơn.

Những thách thức cần vượt qua 

Mặc dù blockchain có tiềm năng đáng kể để định hình lại cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện tại, nhưng vẫn còn những thách thức kỹ thuật trong việc mở rộng quy mô công nghệ. Đầu tiên, các ứng dụng chuỗi khối mới cần tương tác với cơ sở hạ tầng tài chính hiện tại cũng như giữa các loại chuỗi khối khác nhau, để cho phép công nghệ chuỗi khối mở rộng quy mô và tạo ra tác động có ý nghĩa. Thứ hai, rủi ro bảo mật dọc theo chuỗi giá trị, bao gồm rủi ro hợp đồng thông minh, cần được giải quyết và đưa ra các biện pháp bảo vệ phù hợp.

Tuy nhiên, để khai thác hết tiềm năng của chuỗi khối, chỉ riêng tiến bộ công nghệ là không đủ vì những người tham gia cần tin tưởng vào hệ sinh thái mà họ hoạt động. Điều này đòi hỏi phải triển khai các giao thức quản lý rủi ro và tuân thủ quy định để quản lý các giao dịch giữa các bên không biết nhau. 

Ngoài ra, sự rõ ràng theo quy định về các quyền hợp pháp liên quan đến tài sản kỹ thuật số là rất quan trọng để thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi công nghệ chuỗi khối và tài sản kỹ thuật số. Điều này liên quan đến việc sửa đổi các luật và quy định hiện hành hoặc đưa ra các hướng dẫn mới để đảm bảo rằng các quy định phù hợp với mục đích trong một tương lai số hóa. Các vấn đề pháp lý và quy định chính cần được giải quyết bao gồm xác định quyền sở hữu đối với tài sản được mã hóa, cho đến nay chỉ đạt được ở bang Wyoming của Hoa Kỳ, cũng như xác định cách thức mã thông báo ở dạng phân đoạn có thể thực sự đại diện cho tài sản có liên quan và các quyền liên quan của nó. 

Singapore với tư cách là nhà quản lý và đổi mới 

Mặc dù công nghệ chuỗi khối cho phép chúng tôi tăng cường cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện có, nhưng việc khai thác đầy đủ sức mạnh của chuỗi khối sẽ yêu cầu cách tiếp cận toàn ngành, với những người tham gia và cơ quan quản lý trong ngành cùng nhau thử nghiệm tạo cơ hội để hình dung lại thị trường tài chính và giảm thiểu những thách thức liên quan. 

Đặc biệt, tại Singapore, cơ quan quản lý tài chính của quốc gia — Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) — đã đóng vai trò hàng đầu trong việc hỗ trợ đổi mới trên quy mô lớn trong một môi trường an toàn và được kiểm soát. Tháng 2022 năm XNUMX, MAS ra mắt Người giám hộ dự án, một sáng kiến ​​hợp tác với ngành tài chính nhằm tìm cách khám phá tiềm năng kinh tế và các trường hợp sử dụng giá trị gia tăng của mã hóa tài sản, đồng thời quản lý rủi ro đối với sự ổn định và toàn vẹn tài chính. Trong vòng chưa đầy sáu tháng, dự án hoàn thành thí điểm công nghiệp đầu tiên của nó. Phi công, được dẫn dắt bởi Ngân hàng DBS, JP Morgan và Marketnode, đã thử nghiệm giao dịch ngoại hối và chứng khoán chính phủ bằng cách sử dụng nhóm thanh khoản DeFi được phép trên một chuỗi khối công khai. Với Project Guardian, tất cả các ví ẩn danh cũng đã được xác minh bằng các mỏ neo tin cậy, chẳng hạn như quy trình “biết khách hàng của bạn” trước khi giao dịch được phép diễn ra trong nhóm. Điều này cung cấp sự tự tin cho tất cả những người tham gia vào quá trình giao dịch.

Thành công của giao dịch thử nghiệm mang tính đột phá theo hai cách. Ngoài việc chứng minh rõ ràng những lợi ích của việc sử dụng công nghệ chuỗi khối, nó còn đánh dấu trường hợp đầu tiên trong đó một giao thức DeFi được phép có thể được sử dụng theo cách như vậy. Với các lợi ích bao gồm giao dịch, thanh toán, thanh toán bù trừ và lưu ký tức thì và đồng thời (nguyên tử), Project Guardian chỉ rõ vai trò của công nghệ chuỗi khối trong việc thúc đẩy hiệu quả cao hơn bằng cách giảm ma sát và giảm thiểu rủi ro. Quan trọng hơn, việc hoàn thành thành công thử nghiệm trong ngành mở đường cho các thử nghiệm tiếp theo được tiến hành để không chỉ đánh giá tính khả thi của các ứng dụng trong token hóa tài sản và DeFi, mà còn xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số mạnh mẽ với sự hợp tác của các bên liên quan chính trong ngành.

Những phi công như thế này thúc đẩy cơ quan quản lý hướng tới tương lai và những người có cùng chí hướng trong ngành đi đầu trong công nghệ. Những thí điểm này rất quan trọng để tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường blockchain vì các quy trình có thể được kiểm tra và lập bản đồ trong một môi trường an toàn và bảo mật. 

Singapore, nơi cung cấp một môi trường pháp lý thuận lợi, hỗ trợ và tưởng thưởng cho sự dũng cảm đổi mới, đồng thời là một trong những thị trường kỹ thuật số tiên tiến nhất trên toàn cầu, có vị trí thuận lợi để dẫn đầu quá trình tái cấu trúc thị trường tài chính. Nó chứa đựng một hệ sinh thái tinh vi bao gồm những người chơi tài chính, nhà cung cấp công nghệ và nhà đổi mới, những người vừa hỗ trợ vừa dẫn dắt sự thay đổi, được hỗ trợ bởi một nhóm tài năng và chuyên môn sâu rộng. Điều này đã tạo ra một vòng tròn đạo đức cho phép Singapore tiến lên phía trước với tư cách là một trung tâm tài chính sáng tạo. 

Mặc dù chúng tôi đang ở giai đoạn đầu của hành trình chuyển đổi thú vị, nhưng với lòng dũng cảm, trí tưởng tượng và sự hợp tác, chúng tôi mong muốn xây dựng một hệ sinh thái hưng thịnh, trong đó những người chơi trong ngành cũng như các nhà quản lý khám phá vô số khả năng để hình dung lại tương lai của thị trường tài chính.