Chia sẻ với #CryptoPH BlockDevs Asia Nhận xét về đề xuất Hộp cát quy định của SEC nơi chúng tôi đề xuất cho các phần mới về Kiến nghị xây dựng quy tắc và miễn trừ Cảng an toàn mã thông báo (được thông qua từ đề xuất của Ủy viên SEC Hoa Kỳ Peirce).
Hy vọng chúng tôi có thể tập hợp cộng đồng để ủng hộ đề xuất của chúng tôi. Vẫn chưa muộn để cho SEC biết rằng bạn tán thành đề xuất của BlockDevs (gửi email cho họ theo địa chỉ intech@sec.gov.ph).
+1 của bạn đối với các đề xuất của chúng tôi sẽ giúp thuyết phục SEC xem xét nghiêm túc việc miễn trừ bến cảng an toàn bằng token ở Philippines.
(Đọc thêm: SEC tìm kiếm ý kiến đóng góp của công chúng để quản lý các công nghệ mới nổi)
Bức thư như sau:
12 Tháng Mười 2023
Văn phòng đổi mới PhiliFintech
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)
7907 Đại lộ Makati, Làng Salcedo
Barangay Bel-Air, Thành phố Makati 1209
fintech@sec.gov.ph
Chú ý: Atty. Paolo Montano M. Ong, Luật sư chứng khoán II
Re: Nhận xét về Dự thảo Khung Sandbox Quy định của SEC
Atty thân mến. Paolo,
Công ty BlockDevs Châu Á (“BDA”), một công ty phi chứng khoán được thành lập vào năm 2019, là một hiệp hội phi lợi nhuận do tình nguyện viên điều hành gồm các nhà phát triển blockchain ở Philippines và Châu Á Thái Bình Dương, nhằm mục đích thúc đẩy sự quan tâm của các thành viên và khuyến khích sự phát triển của hệ sinh thái dựa trên blockchain và tiền điện tử.
Thay mặt BDA, chúng tôi gửi Nhận xét này, bao gồm một số thay đổi được đề xuất, về dự thảo được đề xuất Khung Sandbox quy định của SEC ( "GIÂY RSF").
Danh sách đầy đủ các hoạt động đủ điều kiện (Phần 3)
Chúng tôi đề xuất thay đổi nhỏ sau đây trong Mục 3 của Dự thảo SEC RSF:
Phần 3. Các hoạt động cụ thể được phép trong Sandbox – Để cung cấp sự rõ ràng cho những người tham gia Sandbox tiềm năng và công chúng, SEC sẽ định kỳ đăng và duy trì trên trang web của mình một danh sách toàn diện nhưng không độc quyền về các hoạt động và đổi mới đủ điều kiện được phép tham gia và vận hành trong sandbox quy định.
xxx xxx xxx
Mục đích của thay đổi được đề xuất là để làm rõ rằng danh sách đầy đủ các hoạt động đủ điều kiện có thể được SEC công bố chỉ được thiết kế như một hướng dẫn chứ không nên hiểu là danh sách kín các đổi mới đủ điều kiện. Sẽ là cực kỳ phi thực tế và phi thực tế nếu đưa ra một danh sách đầy đủ các hoạt động đủ điều kiện trong sandbox vì bất kỳ sự đổi mới mang tính đột phá nào đều không thể đoán trước được về mặt khái niệm.
Công nghệ tài chính phát triển nhanh chóng và do đó danh sách “toàn diện” ngày nay có thể không còn đầy đủ vào ngày mai hoặc tháng sau. Sẽ không phải là một chính sách tốt nếu loại một người tham gia tiềm năng nộp đơn chỉ vì một sản phẩm hoặc hoạt động đổi mới vô tình bị loại khỏi danh sách mới nhất của SEC.
Quy trình hộp cát (Phần 6)
Chúng tôi đề xuất thay đổi sau đây trong Mục 6 của Dự thảo SEC RSF:
Phần 6. Quy trình hộp cát – Một sandbox quy định sẽ bao gồm các giai đoạn sau:
xxx xxx xxx
Đánh giá
xxx xxx xxx
Đơn đăng ký có thể bị từ chối nếu không đáp ứng được mục tiêu và nguyên tắc của sandbox hoặc bất kỳ tiêu chí đánh giá nào: Cung cấp, rằng SEC sẽ cho người nộp đơn một khoảng thời gian hợp lý để sửa đổi những phần có thể bị phản đối trong đơn đăng ký trước khi từ chối đơn đăng ký. Sau khi đơn đăng ký bị từ chối, người nộp đơn có thể đăng ký lại hộp cát khi đã sẵn sàng đáp ứng các mục tiêu, nguyên tắc và tiêu chí đánh giá của hộp cát.
xxx xxx xxx
Đề xuất sửa đổi này nhằm cung cấp cho người đăng ký hộp cát cơ hội sửa đổi hoặc cập nhật một phần cụ thể trong nội dung gửi của mình và giải quyết mọi phản đối hoặc lo ngại ban đầu mà SEC có thể có liên quan đến ứng dụng hộp cát quy định. Do tính mới và tính kỹ thuật cao của ứng dụng này, sẽ hiệu quả hơn nếu cho phép người nộp đơn có chút thời gian để thực hiện những thay đổi cần thiết thay vì nộp lại đơn đăng ký mới cho SEC.
Cuối cùng, chúng tôi nhận thấy rằng Biểu mẫu ứng dụng Sandbox (SAF) được tham chiếu là Phụ lục 1 trong Mục 7 của Dự thảo RSF của SEC vẫn chưa được đưa vào dự thảo được SEC công bố vào ngày 28 tháng 2023 năm XNUMX để lấy ý kiến công chúng. Xét rằng Biểu mẫu đăng ký Sandbox sẽ là một phần không thể thiếu trong các quy tắc sandbox và là một tài liệu quan trọng cần được xem xét bởi bất kỳ người nộp đơn tiềm năng nào, chúng tôi thực sự khuyên bạn nên đưa SAF vào các bản phát hành tiếp theo của Dự thảo RSF của SEC.
Yêu cầu tối thiểu; yêu cầu tách quỹ (Phần 8)
Chúng tôi đề nghị sửa đổi Mục 8 của dự thảo SEC RSF nhằm loại bỏ yêu cầu rằng tiền phải được gửi vào ngân hàng đã đăng ký với Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) nhằm mục đích tách biệt:
Phần 8. Yêu cầu tối thiểu – Người nộp đơn đăng ký hộp cát phải kết hợp các biện pháp bảo vệ sau trong kế hoạch thử nghiệm được đề xuất của họ:
xxx xxx xxx
4. Tách tiền của người tham gia sandbox và tiền của khách hàng gửi; trong một ngân hàng đã đăng ký với Bangko Sentral ng Pilipinas;
xxx xxx xxx
Sự phát triển của công nghệ tài chính trong 15 năm qua—đặc biệt là tiền điện tử, chuỗi khối và tài chính phi tập trung (DeFi)—đã cho thấy rằng việc giám sát tiền của khách hàng không còn thực sự cần thiết khi thực hiện giao dịch tài chính. Mặc dù chúng tôi không đặt câu hỏi về tính đúng đắn của chính sách yêu cầu tách biệt quỹ, nhưng chúng tôi tin chắc rằng nó sẽ phản tác dụng đối với sự đổi mới nếu SEC yêu cầu nghiêm ngặt tiền phải được gửi vào một tổ chức tài chính truyền thống, chẳng hạn như ngân hàng thương mại.
Mặc dù người tham gia sandbox có thể tự do gửi tiền của khách hàng vào ngân hàng thương mại để đảm bảo sự tách biệt hợp lý, nhưng điều này không nên được áp đặt như một yêu cầu. Làm như vậy sẽ loại bỏ một số lượng đáng kể các trường hợp sử dụng và dự án sử dụng các phương pháp hoặc thỏa thuận giám sát thay thế trong việc cung cấp dịch vụ tài chính, chẳng hạn như bằng cách gửi tài sản tiền điện tử cho: (a) nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo được cấp phép (VASP); hoặc (b) đối với người không bị giam giữ (tức là., ví tự lưu giữ hoặc ví “không được lưu trữ”) chỉ do khách hàng kiểm soát; hoặc (c) tới một chữ ký đa năng (multisig) ví trong đó khách hàng kiểm soát một trong nhiều khóa riêng được yêu cầu;[1] hoặc (d) ký quỹ phi tập trung được cung cấp bởi hợp đồng thông minh; hoặc (e) hoặc thông qua trao đổi nguyên tử.[2]
Giả thuyết của chúng tôi là công nghệ có thể thay thế và thậm chí cải thiện một số khía cạnh nhất định của dịch vụ tài chính, chẳng hạn như quyền lưu ký. Người ta không cần phải tự mình đăng ký giả thuyết này để hiểu được tầm quan trọng của các công nghệ phi tập trung. Chỉ cần ngày càng có nhiều người tích cực sử dụng chúng cho các giao dịch kinh tế và tài chính khác nhau ở Philippines và nước ngoài là đủ. Nếu điều này là đúng thì công nghệ phi tập trung sẽ phục vụ lợi ích cộng đồng.
Giả thuyết của chúng tôi cần được kiểm tra và kiểm tra thông qua thử nghiệm trong hộp cát. Điều này sẽ không thể thực hiện được nếu ngay từ đầu, những người tham gia sẽ được yêu cầu nghiêm ngặt phải thuê các tổ chức tài chính truyền thống để quản lý tiền của khách hàng. Thay vì áp đặt yêu cầu tối thiểu được đề xuất, cách thức tiền của khách hàng được tách biệt và bảo đảm bởi người tham gia nên được SEC đánh giá trong giai đoạn đánh giá—thực hiện giám sát từ bên trong và đưa ra các khuyến nghị nếu cần, phải trải qua quá trình kiểm tra căng thẳng nghiêm ngặt trong quá trình thực hiện. giai đoạn thử nghiệm. Rủi ro lưu ký không thể được loại bỏ hoàn toàn, nhưng mục đích của hộp cát là nghiên cứu và tìm hiểu cách quản lý hiệu quả rủi ro đó cũng như phát triển các giải pháp giảm thiểu rủi ro trong môi trường được kiểm soát, phù hợp với Kế hoạch thử nghiệm đã được SEC phê duyệt.[3]
Kiến nghị xây dựng quy tắc (Phần 14)
Chúng tôi đề nghị sửa đổi Mục 14 của dự thảo SEC RSF để đưa ra một điều khoản bổ sung cho phép những người tham gia sandbox nộp đơn yêu cầu xây dựng quy tắc (PRM), do đó:
Mục 14. Chuyển sang chào bán ra công chúng; Đơn xin xây dựng quy tắc – Những người tham gia Sandbox đã tốt nghiệp sandbox quy định có thể chính thức nộp đơn đăng ký cho SEC để xin giấy phép cần thiết để cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ tài chính cho công chúng nói chung, với sự chứng thực của Ủy ban Sandbox thông qua chứng chỉ hoàn thành, tùy thuộc vào việc phát hành các quy định đặc biệt cho phép đăng ký hoạt động nói trên. Những người tham gia Sandbox theo đây được ủy quyền đề xuất hoặc kiến nghị về việc ban hành, sửa đổi hoặc bãi bỏ một quy tắc hoặc quy định do SEC ban hành để thực hiện các điều khoản có liên quan của SRC, Bộ luật Công ty Sửa đổi (RA số 11232), Đạo luật Công ty Đầu tư (RA). Số 2629), Đạo luật quản lý công ty cho vay (RA số 9474), Đạo luật công ty tài chính (RA số 8556), Đạo luật bảo vệ người tiêu dùng sản phẩm và dịch vụ tài chính (RA số 11765) và các luật khác do SEC quản lý. Đơn thỉnh cầu xây dựng quy tắc (PRM) như vậy sẽ đính kèm các quy tắc mới được đề xuất, sửa đổi hoặc xóa, cung cấp các ghi chú giải thích về cơ sở pháp lý và các cân nhắc chính sách của đề xuất đó, đồng thời bao gồm nguồn hoặc trích dẫn nếu quy tắc đề xuất được thông qua từ khu vực tài phán nước ngoài, quốc tế. tổ chức hoặc cơ quan quản lý khác. SEC sẽ thông qua các quy định mới được đề xuất cho bộ phận hoặc văn phòng thích hợp để xem xét, nhận xét và đề xuất. Trong vòng mười lăm (15) ngày kể từ ngày nhận được, SEC sẽ công bố PRM, cùng với các quy định mới được đề xuất và ghi chú giải thích, để lấy ý kiến công chúng. SEC sẽ cho phép công chúng bình luận về PRM trong khoảng thời gian không ít hơn mười lăm (15) ngày kể từ ngày công bố. SEC sẽ hành động dựa trên PRM và có thể thông qua các quy tắc mới được đề xuất có thể sửa đổi sau khi tính đến ý kiến của các phòng ban hoặc văn phòng thích hợp và công chúng.
Bản sửa đổi được đề xuất ở trên được thiết kế để cho phép SEC hưởng lợi từ kết quả của chương trình hộp cát điều tiết, sử dụng các bài học kinh nghiệm để khám phá cách các quy tắc và quy định hiện hành của SEC có thể được cải thiện và phong phú hơn. Bản sửa đổi được đề xuất của chúng tôi cũng phù hợp với khuôn khổ hộp cát quy định của BSP, cho phép người tham gia gửi đề xuất về việc ban hành chính sách hoặc đề xuất sửa đổi quy tắc để giải quyết các rủi ro phát sinh từ giải pháp tài chính đổi mới.[4] Chính sách này ghi nhận những lợi thế của việc xây dựng các quy tắc riêng phù hợp với các kênh phân phối mới cho dịch vụ tài chính, giải quyết vấn đề “chốt vuông trong lỗ tròn” khi nói đến quy định tài chính.
Bằng cách chủ động nộp đơn yêu cầu xây dựng quy tắc, những người tham gia hộp cát có thể giúp SEC xây dựng quy định riêng để giải quyết các rủi ro đặc biệt liên quan đến công nghệ tài chính, đặc biệt là rủi ro công nghệ và an ninh mạng. Ví dụ, những tiến bộ công nghệ nhanh chóng trong học máy, học sâu và mạng lưới thần kinh nhân tạo hiện nay cho phép các thuật toán đầu tư quét các tập dữ liệu khổng lồ có thể đưa ra các quyết định đầu tư mà tâm trí con người có thể không thể hiểu được. Điều gì sẽ xảy ra khi một công ty tư vấn đầu tư và nhân viên của công ty đó không thể giải thích những lời khuyên và quyết định đầu tư cho người tiêu dùng tài chính?[5] Nền tảng tư vấn robo có những đảm bảo an ninh nào và làm cách nào để SEC giám sát chúng theo các quy tắc hiện hành? Có nên có quy tắc mới yêu cầu nền tảng, ứng dụng, thuật toán và phương pháp của cố vấn robot phải trải qua quá trình đánh giá lỗ hổng bảo mật độc lập và thử nghiệm thâm nhập của bên thứ ba không?
Hơn nữa, chúng tôi đã nhấn mạnh trong Mục 14 sửa đổi được đề xuất rằng PRM có thể bao gồm một thay đổi được đề xuất trong các quy tắc và quy định hiện hành thực hiện Mã công ty sửa đổi (RA số 11232), Đạo luật công ty đầu tư (RA số 2629), Đạo luật quản lý công ty cho vay (RA số 9474), Đạo luật công ty tài trợ (RA số 8556), và Sản phẩm và dịch vụ tài chính Bảo vệ người tiêu dùng Act (RA số 11765), hoặc bất kỳ luật nào khác do SEC quản lý. Chúng tôi thấy trước khả năng các bài học rút ra từ sandbox có thể truyền cảm hứng, nếu không yêu cầu, thay đổi hoặc cập nhật các quy định hành chính và các ban hành khác liên quan đến Bộ luật Công ty Sửa đổi đối với các trường hợp sử dụng có thể có của blockchain và hợp đồng thông minh as giải pháp quản trị doanh nghiệp cho bỏ phiếu hoặc bầu cử cổ đông từ xa; Đạo luật quản lý công ty cho vay đối với cho vay tiền điện tử, sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp và cho vay nhanh; Đạo luật công ty tài trợ liên quan đến tài chính cấp sâu và các loại hình tài trợ chuỗi cung ứng khác; Đạo luật Công ty Đầu tư liên quan đến người máy, quỹ phòng hộ tiền điện tử và tiền điện tử (dù là giao dịch trao đổi hay không cần kê đơn); và Đạo luật bảo vệ người tiêu dùng về sản phẩm và dịch vụ tài chính liên quan đến cố vấn tài chính tập trung vào tiền điện tử.
Bến cảng an toàn tài sản kỹ thuật số (điều khoản mới)
Chúng tôi đề xuất một phần mới (có thể được đánh số là Mục 15 hoặc 16) để cung cấp biện pháp miễn trừ bến cảng an toàn cho các nhà phát hành tài sản kỹ thuật số mà SEC được phép cấp theo Mục 72.1 của SRC.
Phần 16. Cảng an toàn tài sản kỹ thuật số –
(a) Điều kiện. Theo Mục 72.1 của SRC, việc chào bán, bán hoặc giao dịch liên quan đến Tài sản kỹ thuật số sẽ được miễn đăng ký nếu Nhóm phát triển ban đầu đáp ứng các điều kiện sau, như được định nghĩa trong tài liệu này:
- Nhóm phát triển ban đầu dự định mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung có liên quan mà trên đó Tài sản kỹ thuật số hoạt động để đạt đến Độ trưởng thành của mạng trong khoảng thời gian của hộp cát quy định;
- Những tiết lộ được yêu cầu theo đoạn (b) của phần này phải được cung cấp trên một trang web công cộng có thể truy cập miễn phí;
- Tài sản Kỹ thuật số phải được cung cấp và bán nhằm mục đích tạo điều kiện truy cập, tham gia hoặc phát triển mạng;
- Nhóm Phát triển Ban đầu gửi Thông báo về Sự tin cậy theo đoạn (c) của phần này; Và
- Báo cáo xuất cảnh được nộp theo đoạn (f) của phần này.
(b) Tiết lộ. Nhóm Phát triển Ban đầu phải cung cấp thông tin được mô tả bên dưới trên trang web công cộng có thể truy cập miễn phí:
1. Tiết lộ ban đầu. Trước khi gửi Thông báo về sự phụ thuộc vào bến cảng an toàn, hãy cung cấp thông tin sau (mọi thay đổi quan trọng đối với thông tin được yêu cầu bên dưới phải được cung cấp trên cùng một trang web công cộng có thể truy cập miễn phí ngay khi có thể sau khi thay đổi):
- Mã nguồn. Danh sách văn bản các lệnh sẽ được biên soạn hoặc tập hợp thành một chương trình máy tính thực thi được sử dụng bởi những người tham gia mạng để truy cập mạng, sửa đổi mã và xác nhận giao dịch;
- Lịch sử giao dịch. Mô tả tường thuật về các bước cần thiết để truy cập, tìm kiếm và xác minh lịch sử giao dịch của mạng một cách độc lập;
- Kinh tế học tiền điện tử. Mô tả tường thuật về mục đích của mạng, giao thức, khuyến khích kinh tế và hoạt động của nó. Tối thiểu, những tiết lộ đó phải bao gồm những thông tin sau: (1) thông tin giải thích quá trình ra mắt và cung cấp, bao gồm số lượng Tài sản kỹ thuật số sẽ được phát hành trong lần phân bổ ban đầu, tổng số Tài sản kỹ thuật số sẽ được tạo, lịch phát hành cho Tài sản kỹ thuật số và tổng số Tài sản kỹ thuật số đang lưu hành; (2) thông tin chi tiết về phương pháp tạo hoặc khai thác Tài sản kỹ thuật số, quy trình đốt Tài sản kỹ thuật số, quy trình xác thực giao dịch và cơ chế đồng thuận; (3) giải thích về cơ chế quản lý để thực hiện các thay đổi trong giao thức; (4) thông tin đầy đủ để bên thứ ba tạo công cụ xác minh lịch sử giao dịch của Tài sản kỹ thuật số (ví dụ, blockchain hoặc sổ cái phân tán); và (5) siêu liên kết đến trình khám phá khối;
- Lộ trình phát triển. Trạng thái hiện tại và tiến trình phát triển mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung có liên quan để cho thấy cách thức và thời điểm Nhóm phát triển ban đầu dự định đạt được Độ trưởng thành của mạng.
- Bán tài sản kỹ thuật số trước đó. Ngày bán, số lượng Tài sản kỹ thuật số được bán trước khi gửi Thông báo về sự phụ thuộc vào bến cảng an toàn, mọi giới hạn hoặc hạn chế về khả năng chuyển nhượng của Tài sản kỹ thuật số đã bán cũng như loại và số tiền xem xét nhận được.
- Nhóm phát triển ban đầu và một số chủ sở hữu tài sản kỹ thuật số nhất định. Cung cấp các thông tin sau: (1) tên và kinh nghiệm, trình độ, phẩm chất và kỹ năng liên quan của từng người là thành viên của Nhóm Phát triển Ban đầu; (2) số lượng Tài sản kỹ thuật số hoặc quyền đối với Tài sản kỹ thuật số do mỗi thành viên trong Nhóm phát triển ban đầu sở hữu và mô tả về mọi giới hạn hoặc hạn chế đối với khả năng chuyển nhượng Tài sản kỹ thuật số do những người đó nắm giữ; và (c) nếu bất kỳ thành viên nào của Nhóm phát triển ban đầu hoặc Người có liên quan có quyền nhận được Tài sản kỹ thuật số trong tương lai, theo cách khác với cách bất kỳ bên thứ ba nào có thể có được Tài sản kỹ thuật số, hãy xác định người đó và mô tả cách thức đó Tài sản có thể có được;
- Nền tảng giao dịch. Xác định các nền tảng giao dịch thứ cấp mà Tài sản kỹ thuật số giao dịch trên đó, trong phạm vi đã biết;
- Bán tài sản kỹ thuật số của nhóm phát triển ban đầu. Mỗi khi một thành viên của Nhóm phát triển ban đầu bán ít nhất năm phần trăm (5%) Tài sản kỹ thuật số của mình trong bất kỳ khoảng thời gian nào, hãy nêu rõ (các) ngày bán, số lượng Tài sản kỹ thuật số đã bán và danh tính của người bán;
- Giao dịch của Người có liên quan. Một mô tả của bất kỳ giao dịch quan trọng nào hoặc bất kỳ giao dịch quan trọng nào được đề xuất mà Nhóm phát triển ban đầu là người tham gia và trong đó bất kỳ Người liên quan nào đã hoặc sẽ có lợi ích vật chất trực tiếp hoặc gián tiếp. Phần mô tả phải xác định bản chất của giao dịch, Người có liên quan, cơ sở để người đó là Người có liên quan và giá trị gần đúng của số tiền liên quan đến giao dịch.
- Cảnh báo cho người mua tài sản kỹ thuật số. Tuyên bố rằng việc mua Tài sản kỹ thuật số có mức độ rủi ro cao và khả năng mất tiền.
2. Công bố nửa năm một lần. Sáu (6) tháng một lần kể từ ngày nộp Thông báo về sự phụ thuộc, theo đoạn (c) của phần này, cho đến khi hết thời hạn hộp cát hoặc cho đến khi đạt đến Mức trưởng thành của Mạng, tùy điều kiện nào xảy ra trước, hãy cung cấp thông tin cập nhật kể từ vào cuối thời hạn sáu tháng, phải nộp trong vòng ba mươi (30) ngày sau khi kết thúc giai đoạn sáu tháng liên quan.
(c) Nộp Thông báo về Sự tin cậy. Nhóm phát triển ban đầu phải nộp cho SEC Thông báo về sự tin cậy vào bến cảng an toàn trước ngày Tài sản kỹ thuật số đầu tiên được bán dựa vào bến cảng an toàn. Thông báo về sự phụ thuộc phải có các thông tin sau:
- Tên của từng cá nhân trong Nhóm phát triển ban đầu;
- Chứng thực của người được Nhóm phát triển ban đầu ủy quyền hợp pháp rằng các điều kiện của phần này được đáp ứng;
- Trang web nơi việc tiết lộ được yêu cầu theo đoạn (b) có thể được truy cập; Và
- Địa chỉ email có thể liên hệ với Nhóm phát triển ban đầu.
(D) Thời hạn miễn trừ. Biện pháp miễn trừ được cung cấp bởi phần này sẽ hết hạn khi hết thời hạn của hộp cát quy định, bao gồm mọi phần mở rộng được phê duyệt.
(e) Báo cáo thoát. Báo cáo kết thúc phải được nộp cho SEC không quá sáu mươi (60) ngày kể từ ngày kết thúc thời hạn của hộp cát quy định, bao gồm mọi phần mở rộng đã được phê duyệt. Báo cáo xuất cảnh phải chứa ít nhất các thông tin sau:
1. Nếu mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung đã đạt đến Độ trưởng thành của mạng, thì phải cung cấp phân tích của cố vấn bên ngoài. Phân tích phải bao gồm: (a) mô tả về mức độ phân cấp đã đạt được trên một số khía cạnh, bao gồm quyền biểu quyết, nỗ lực phát triển và sự tham gia vào mạng lưới. Nếu có thể, phần mô tả phải bao gồm: (1) ví dụ về sự tham gia quan trọng vào các vấn đề quản trị và phát triển mạng của các bên không liên kết với Nhóm phát triển ban đầu; (2) giải thích các phép đo định lượng về phân cấp; (b) giải thích về cách phân biệt các hoạt động trước khi trưởng thành của Nhóm phát triển ban đầu với mạng lưới. Lời giải thích nên: (1) thảo luận về mức độ mà các hoạt động liên tục của Nhóm phát triển ban đầu bị hạn chế hơn về bản chất và không thể được kỳ vọng một cách hợp lý là sẽ thúc đẩy sự gia tăng giá trị của Tài sản kỹ thuật số; (2) xác nhận rằng Nhóm phát triển ban đầu không có thông tin quan trọng nào về mạng chưa được công bố rộng rãi; và (3) mô tả các bước được thực hiện để truyền đạt tới mạng bản chất và phạm vi các hoạt động tiếp theo của Nhóm Phát triển Ban đầu.
(ii) Nếu mạng chức năng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung đã đạt đến Độ trưởng thành của mạng thì phải cung cấp phân tích của cố vấn bên ngoài. Phân tích phải: (a) Mô tả việc chủ sở hữu sử dụng Tài sản kỹ thuật số để truyền và lưu trữ giá trị trên mạng, tham gia vào một ứng dụng chạy trên mạng hoặc theo cách khác phù hợp với tiện ích của mạng; (b) nêu chi tiết các nỗ lực tiếp thị của Nhóm phát triển ban đầu đã và sẽ tập trung vào việc sử dụng Tài sản kỹ thuật số như thế nào chứ không phải vào hoạt động đầu cơ; (c) nếu Nhóm Phát triển Ban đầu xác định rằng Mạng chưa đạt đến Độ trưởng thành và không có bên nào khác nộp báo cáo kết thúc thì phải cung cấp thông tin sau: (1) trạng thái của dự án và các bước tiếp theo mà Nhóm Phát triển Ban đầu dự định thực hiện lấy; (2) thông tin liên hệ để chủ sở hữu Tài sản kỹ thuật số liên lạc với Nhóm phát triển ban đầu; và (c) tuyên bố liệu nhóm Phát triển ban đầu có nộp Tuyên bố đăng ký theo Mục 8 của SRC hay không, nếu có thì phải nộp Tuyên bố đăng ký trong vòng 120 ngày kể từ ngày nộp báo cáo xuất cảnh.
(f) Giai đoạn chuyển tiếp đối với Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo và Nền tảng giao dịch. Không có nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) hoặc nền tảng giao dịch nào phải tuân theo các yêu cầu đăng ký của SRC, cho dù với tư cách là Sàn giao dịch, Nhà môi giới, Đại lý, Cơ quan thanh toán bù trừ hay bất kỳ trung gian chứng khoán nào khác, do hoạt động liên quan đến việc niêm yết hoặc giao dịch Tài sản kỹ thuật số trong thời gian sandbox và trong sáu mươi (60) ngày sau đó (“Giai đoạn chuyển tiếp”); Với điều kiện là VASP hoặc nền tảng giao dịch phải xem xét và xác định tình trạng pháp lý của Tài sản kỹ thuật số, đặc biệt liệu tài sản đó có cấu thành chứng khoán hay không trước khi niêm yết hoặc giao dịch Tài sản kỹ thuật số ngoài Giai đoạn chuyển tiếp.
(g) Tài sản kỹ thuật số đã được bán trước đây. Nhóm phát triển ban đầu trước ngày Thông tư này có hiệu lực đã bán Tài sản kỹ thuật số ở Philippines có thể dựa vào biện pháp miễn trừ này nếu các điều kiện tại đoạn (a) được đáp ứng. Trong trường hợp này, hồ sơ đăng ký sandbox và Thông báo phụ thuộc phải được nộp trong thời hạn chín mươi (90) ngày kể từ ngày Thông tư này có hiệu lực thi hành.
(h) Định nghĩa Người mua đủ điều kiện. Vì mục đích của Mục 10(l) của SRC, “Người mua đủ điều kiện” bao gồm bất kỳ người nào mà Tài sản kỹ thuật số được cung cấp hoặc bán theo đoạn (a) của phần này.
(I) Bị loại. Không có sự miễn trừ nào trong phần này áp dụng cho Tài sản kỹ thuật số của bất kỳ Nhóm phát triển ban đầu nào nếu nhóm đó hoặc các thành viên cá nhân của nhóm đó bị loại theo các điều khoản liên quan của SRC, Đạo luật công ty đầu tư, Bộ luật công ty sửa đổi hoặc bất kỳ luật nào khác do Ban quản lý quản lý. GIÂY.
(j) Định nghĩa. Vì mục đích của Mục này, các thuật ngữ sau được định nghĩa như sau:
1. "Nhóm phát triển ban đầu” có nghĩa là bất kỳ cá nhân, nhóm người hoặc tổ chức nào cung cấp các nỗ lực quản lý thiết yếu để phát triển mạng trước khi đạt đến Mức trưởng thành của Mạng và gửi Thông báo về sự tin cậy ban đầu đối với biện pháp miễn trừ này.
2. "Sự trưởng thành của mạng” đề cập đến trạng thái của một mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung phi tập trung hoặc có chức năng đạt được khi mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung đó: (a) không được kiểm soát về mặt kinh tế hoặc hoạt động và không có khả năng bị kiểm soát về mặt kinh tế hoặc hoạt động hoặc được đơn phương thay đổi bởi bất kỳ cá nhân, tổ chức hoặc nhóm người hoặc tổ chức nào dưới sự kiểm soát chung, ngoại trừ các mạng mà Nhóm phát triển ban đầu sở hữu hơn hai mươi phần trăm (20%) Tài sản kỹ thuật số hoặc sở hữu hơn hai mươi phần trăm (20%) phương tiện xác định sự đồng thuận của mạng không thể đáp ứng điều kiện này; hoặc (b) chức năng, như được thể hiện qua việc chủ sở hữu sử dụng Tài sản kỹ thuật số để truyền và lưu trữ giá trị trên mạng, tham gia vào một ứng dụng chạy trên mạng hoặc theo cách khác phù hợp với tiện ích của mạng: Cung cấp rằng, định nghĩa ở trên về “Sự trưởng thành của mạng” không nhằm loại trừ những thay đổi mạng đạt được thông qua quy trình được xác định trước trong mã nguồn sử dụng cơ chế đồng thuận và sự phê duyệt của những người tham gia mạng.
3. "Người có liên quan” nghĩa là Nhóm Phát triển Ban đầu, các giám đốc hoặc cố vấn cho Nhóm Phát triển Ban đầu và bất kỳ thành viên gia đình trực hệ nào của những người đó;
4. "Tài sản kỹ thuật số” nghĩa là sự thể hiện kỹ thuật số về giá trị hoặc quyền có lịch sử giao dịch: (a) được ghi lại trên sổ cái phân tán, chuỗi khối hoặc cấu trúc dữ liệu kỹ thuật số khác; (c) có các giao dịch được xác nhận thông qua một quy trình có thể xác minh độc lập; (d) thực tế không thể thay đổi được; (ii) có khả năng chuyển nhượng giữa những người không qua bên trung gian; và (iii) không đại diện cho lợi ích tài chính trong một công ty, công ty hợp danh hoặc quỹ, bao gồm quyền sở hữu hoặc lãi vay, chia sẻ doanh thu, quyền được hưởng bất kỳ khoản lãi hoặc cổ tức nào.
Phần mới mà chúng tôi đề xuất ở trên về cơ bản được mượn từ Đề xuất che giấu an toàn mã thông báo của Ủy viên Hester Peirce của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (US SEC). Mục đích của việc miễn trừ miễn trừ bến cảng an toàn tài sản kỹ thuật số là cho phép các dự án xây dựng chuỗi khối, mạng tài sản kỹ thuật số, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung và cung cấp cho họ thời gian hợp lý để phát triển một mạng trưởng thành đủ phi tập trung và đầy đủ chức năng mà không bị cản trở bởi các vấn đề pháp lý hoặc quy định liên quan đến việc phát hành Tài sản kỹ thuật số.
Theo đề xuất của chúng tôi, không nên có quy định cứng nhắc và nhanh chóng về thời gian hợp lý cho mục đích cập bến an toàn. Đề xuất ban đầu của Ủy viên Peirce là ba (3) năm. Chúng tôi tin rằng SEC nên xác định thời gian hợp lý này tùy theo từng trường hợp cụ thể, có tính đến mốc thời gian được đề xuất của người nộp đơn để phát triển và thử nghiệm.
Khi thông qua đề xuất của Ủy viên Peirce, dự thảo trên cũng nhằm mục đích áp dụng chung cơ sở lý luận và cách giải thích do Ủy viên Peirce ủng hộ, như được nêu rõ trong các tuyên bố công khai của bà.[6] Ví dụ, chúng tôi trích dẫn với sự tán thành lời giải thích sau đây của Ủy viên Peirce về vấn đề được giải quyết bằng đề xuất bến cảng an toàn của cô ấy:
Lợi ích cốt lõi của mạng token là không phụ thuộc vào các bên trung gian; mọi người giao dịch trực tiếp với nhau. Việc phải mua hoặc bán token thông qua một đại lý môi giới đã đăng ký hoặc trên một sàn giao dịch đã đăng ký chắc chắn sẽ cản trở sự phát triển của mạng lưới tiền điện tử phi tập trung, thịnh vượng. Các vấn đề đặc biệt phát sinh do có những thách thức đặc biệt liên quan đến các đại lý môi giới và sàn giao dịch xử lý tài sản kỹ thuật số.
Các dự án khác đã tìm cách cắt đứt mọi mối quan hệ với Hoa Kỳ để tránh sự ảnh hưởng của luật chứng khoán của chúng tôi. Cách tiếp cận này có rủi ro vì luôn có một số hoạt động diễn ra ở Hoa Kỳ. Hơn nữa, cách tiếp cận này gây bất lợi cho nền kinh tế Mỹ vì nó ngăn cản công dân Mỹ tham gia vào mạng lưới token mới chớm nở. Rõ ràng là bất kỳ lộ trình nào được nhóm lựa chọn để phân phối mã thông báo đến tay người dùng tiềm năng đều chứa đầy sự không chắc chắn theo luật chứng khoán.
Chúng tôi đã tạo ra quy định Catch 22. Các mạng tương lai không thể đưa mã thông báo của họ đến tay mọi người vì mã thông báo của họ có khả năng phải tuân theo luật chứng khoán. Tuy nhiên, các mạng tương lai không thể phát triển thành một mạng chức năng hoặc phi tập trung, không phụ thuộc vào một người hoặc một nhóm duy nhất để thực hiện các nỗ lực quản lý hoặc kinh doanh thiết yếu trừ khi mã thông báo được phân phối và chuyển nhượng tự do giữa những người dùng, nhà phát triển và người tham gia tiềm năng. của mạng. Không thể bỏ qua luật chứng khoán, nhưng chúng tôi, với tư cách là nhà quản lý chứng khoán, cũng không thể bỏ qua câu hỏi hóc búa mà luật của chúng tôi tạo ra.
Tôi nghĩ có một cách để giải quyết sự không chắc chắn trong việc áp dụng luật chứng khoán đối với token. Bến cảng an toàn mà tôi đang đặt ra sáng nay nhận thấy sự cần thiết phải đạt được các mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư của luật chứng khoán, cũng như nhu cầu cung cấp sự linh hoạt về quy định cho phép sự đổi mới phát triển. Theo đó, bến cảng an toàn bảo vệ người mua token bằng cách yêu cầu tiết lộ thông tin phù hợp với nhu cầu của họ, duy trì việc áp dụng các điều khoản chống gian lận của luật chứng khoán và cho họ khả năng tham gia vào các mạng lưới mà họ quan tâm. Bến cảng an toàn cũng cung cấp cho các doanh nhân mạng đủ thời gian để xây dựng mạng của họ trước khi phải tự đo lường bản thân dựa trên thước đo phân quyền hoặc chức năng.[7]
Tuy nhiên, không giống như đề xuất của Peirce, phần mới được đề xuất của chúng tôi chỉ cấp miễn trừ cho những người tham gia hộp cát an toàn cho tài sản kỹ thuật số. Do đó, điều này sẽ khuyến khích các nhà phát hành mã thông báo (bất kể đặc tính mã thông báo) áp dụng và tham gia vào hộp cát quy định của SEC. Những thay đổi khác mà chúng tôi đưa ra chỉ nhằm mục đích bản địa hóa và hài hòa hóa đề xuất của Peirce so với khung pháp lý chứng khoán của Philippines.
Việc đăng ký cũng như việc tham gia vào hộp cát quy định của SEC không được coi là sự thừa nhận ngụ ý rằng Tài sản kỹ thuật số do người nộp đơn hoặc người tham gia phát hành cấu thành hợp đồng đầu tư hoặc một số loại chứng khoán khác. Câu hỏi về việc liệu Tài sản kỹ thuật số có phải là chứng khoán hay không phải được đánh giá độc lập và không liên quan đến ứng dụng hoặc sự tham gia của sandbox. Quan trọng hơn, câu hỏi cần được giải quyết khi kết thúc thời gian của chương trình hộp cát, chủ yếu dựa trên việc liệu mạng, giao thức hoặc ứng dụng có liên quan đã hoạt động đầy đủ và được phân cấp đầy đủ hay chưa.
Việc xác định xem Tài sản kỹ thuật số có phải là chứng khoán hay không bao gồm việc đánh giá thực tế kinh tế và các sự kiện hoặc hoàn cảnh cụ thể, được hướng dẫn bởi định nghĩa theo luật định về chứng khoán theo Mục. 3.1 của Bộ luật Quy định Chứng khoán, cũng như các bài kiểm tra pháp lý như bài kiểm tra Howey. Phù hợp với hướng dẫn trước đây của SEC, tiền điện tử tùy theo bản chất của chúng có thể mang tính chất bảo mật — điều này có nghĩa là không phải tất cả Tài sản kỹ thuật số đều phải được phân loại là bảo mật.
Chỉ những tài sản tiền điện tử hoạt động giống như chứng khoán mới phải được quản lý theo khung pháp lý chứng khoán; tài sản tiền điện tử không bảo mật và phi tài chính—tùy thuộc vào bản chất, chức năng hoặc giao dịch kinh tế cơ bản của chúng—phải được điều chỉnh bởi các luật hiện hành khác.[8] Nếu sau thời gian của chương trình sandbox, mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung có liên quan đã trưởng thành để có đầy đủ chức năng và đủ phi tập trung thì Tài sản kỹ thuật số do mạng, giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung phát hành không cần phải trải qua đăng ký chứng khoán (trừ khi các sự kiện hoặc hoàn cảnh cụ thể có quy định khác).
Phần kết luận; Khung Sandbox quy định của SEC minh họa cho sự đổi mới chính sách được khuyến khích bởi Đạo luật đổi mới của Philippines
Chính sách pháp luật của Đạo luật Đổi mới Philippine[9] tìm cách thúc đẩy đổi mới như một thành phần quan trọng của sự phát triển quốc gia và tăng trưởng kinh tế bền vững. Theo Mục 10, Điều XIV của Hiến pháp công nhận khoa học và công nghệ là thiết yếu cho sự phát triển và tiến bộ quốc gia và ưu tiên cho nghiên cứu và phát triển, phát minh, đổi mới và sử dụng chúng, mục đích của luật là đặt đổi mới ở vị trí ưu tiên hàng đầu. trung tâm chính sách phát triển, được hướng dẫn bởi các mục tiêu rõ ràng và dài hạn có tính đến các lợi thế chính và cơ hội của Philippines trên trường kinh tế khu vực và toàn cầu. Do đó, cần khai thác các nỗ lực đổi mới để giúp đỡ người nghèo và người bị thiệt thòi, đồng thời tạo điều kiện cho các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME) trở thành một phần của chuỗi cung ứng trong nước và toàn cầu.[10]
Luật thừa nhận tầm quan trọng của một hệ sinh thái đổi mới hiệu quả và hiệu suất nhằm giải quyết và thực hiện hành động trong các lĩnh vực chính sách khác nhau, bao gồm cả tài chính. Điều này đòi hỏi các cơ quan, ban ngành khác nhau của chính phủ phải thực hiện một Cách tiếp cận “toàn bộ chính phủ” điều đó sẽ đảm bảo sự nhất quán về chính sách, sự liên kết giữa các ưu tiên và sự phối hợp hiệu quả trong việc thực hiện chương trình. Hệ sinh thái này sẽ tạo điều kiện và hỗ trợ các nỗ lực đổi mới trong nhiều ngành khác nhau, bao gồm cả lĩnh vực tài chính.[11] Quản trị có vai trò không thể thiếu trong việc tạo điều kiện và tối đa hóa lợi ích từ chính sách đổi mới của đất nước.[12]
Thật vậy, một trong những mục tiêu của Đạo luật Đổi mới Philippine là loại bỏ những trở ngại đối với đổi mới bằng cách loại bỏ các rào cản quan liêu và điều chỉnh khung pháp lý để hỗ trợ việc tạo ra và phổ biến kiến thức, sản phẩm và quy trình mới.[13] sự đổi mới được pháp luật định nghĩa là “việc tạo ra những ý tưởng mới dẫn đến sự phát triển các sản phẩm mới hoặc được cải tiến”. Chính sách, sản phẩm, quy trình hoặc dịch vụ sau đó được phổ biến hoặc chuyển giao trên toàn thị trường.”[14]
Phần 5 của Đạo luật Đổi mới Philippine yêu cầu chính phủ áp dụng quan điểm rộng hơn trong việc phát triển các mục tiêu và chiến lược đổi mới bao gồm tất cả các loại hình và nguồn đổi mới tiềm năng, bao gồm cả đổi mới sản phẩm và đổi mới chính sách. Đổi mới sản phẩm đề cập đến việc giới thiệu một hàng hóa hoặc dịch vụ mới hoặc được cải tiến đáng kể về tính năng, ứng dụng, đặc điểm hoặc mục đích sử dụng của nó.[15] Mặt khác, đổi mới chính sách có nghĩa là đưa ra những giải pháp mới hoặc khác biệt đáng kể cho các vấn đề chính sách.[16]
Công nghệ tài chính và ứng dụng của chúng là những ví dụ về đổi mới sản phẩm. Khung Sandbox quy định của SEC minh họa cho sự đổi mới chính sách.[17] Nhưng trong khi các mục tiêu đổi mới của Philippines nên hướng tới phát triển các công nghệ đổi mới mới, quốc gia này cũng nên khai thác kiến thức và công nghệ toàn cầu để hỗ trợ phát triển các quy trình hoặc dịch vụ mới nhằm tăng năng suất và thúc đẩy phúc lợi công cộng nói chung.[18]
Nhiều quy định an toàn[19] được thiết lập bởi luật hiện hành dự tính các mô hình kinh doanh truyền thống không dự kiến các cách tiếp cận và đổi mới mới do công nghệ tài chính đưa ra. Trong một số trường hợp, các công ty fintech giống như chốt vuông trong lỗ tròn nơi các cơ quan quản lý cố gắng hết sức để đưa các ứng dụng tài chính mới vào các mô hình pháp lý được thiết kế ban đầu cho các tổ chức truyền thống. Các quy định tài chính hiện tại và các nguyên tắc chung có thể áp dụng về mặt lý thuyết, nhưng trên thực tế, chúng rất khó nếu không muốn nói là không thể tuân thủ.[20]
Luật pháp không yêu cầu những điều không thể làm được. Nguyên tắc pháp lý này được phản ánh ngay cả trong những câu châm ngôn cổ xưa ad impossibilia nemo tenetur (“không ai phải giữ cam kết làm những điều không thể”) và sự bất khả thi nulla nghĩa vụ (“không có nghĩa vụ phải làm những điều không thể”) có thể biện minh cho việc không áp dụng nghiêm ngặt các yêu cầu theo luật định trong trường hợp về mặt pháp lý, một người thực hiện không thể tuân theo chúng theo từng bước.[21] Luật pháp phải được giải thích theo cách sao cho nó có thể thực thi được trên thực tế.[22] Luật dịch vụ tài chính không nên được hiểu là yêu cầu tuân thủ những gì không thể thực hiện được về mặt pháp lý, khi xem xét các trường hợp đặc biệt của một số hoạt động hỗ trợ công nghệ. Trong những trường hợp như vậy, luật “thay vào đó nên được hiểu theo cách chỉ cần tuân thủ nghiêm túc những gì luật pháp yêu cầu là đủ”.[23]
Do đó, cách tiếp cận hộp cát có thể cho phép thực thi khả thi các luật do SEC quản lý khi áp dụng theo ngữ cảnh cho các công nghệ tài chính mới nổi hoặc các trung gian mới. SEC thực sự có thể hiệu chỉnh việc áp dụng luật chứng khoán hiện hành, được hướng dẫn bởi tính trọng yếu và tính tương xứng. Chính sách này không chỉ nhất quán với Đạo luật Đổi mới của Philippines mà còn với Mục 72.1 của SRC trao cho SEC quyền, “theo quy tắc hoặc mệnh lệnh, miễn trừ có điều kiện hoặc vô điều kiện bất kỳ người nào, chứng khoán hoặc giao dịch, hoặc loại hoặc các loại người, chứng khoán hoặc giao dịch khỏi bất kỳ hoặc tất cả các điều khoản của Bộ luật này.”
Cảm ơn bạn rất nhiều vì cơ hội này để gửi Bình luận này. Vui lòng cho chúng tôi biết nếu bạn cần thêm thông tin để giúp SEC, Văn phòng Đổi mới PhiliFintech và các bộ phận khác giải quyết các vấn đề pháp lý và quy định mà chúng tôi đã nêu trong Nhận xét này.
Với bạn trong dịch vụ,
Thay mặt BLOCK DEVS ASIA, INC.
ATTY. RAFAEL ANGELO PADILLA
Trustee
Bài viết này được xuất bản trên BitPinas: BlockDevs Châu Á Nhận xét về Hộp cát điều tiết của SEC dành cho các công nghệ mới nổi
-
Một số ví tiền điện tử chỉ đơn giản là phần mềm cung cấp giao diện thuận tiện cho phép người dùng dễ dàng tham gia vào giao dịch ngang hàng trên blockchain (không lưu trữ or tự trông coi ví), trong khi các ví khác được cung cấp bởi một trung gian như một dịch vụ giám sát trong đó người dùng được cấp một tài khoản giao dịch trong đó số tiền điện tử mà người dùng gửi cho người giám sát được ghi lại (tổ chức or trông coi ví). Ví lưu ký thuộc danh mục VASP: quản lý và bảo quản an toàn tài sản ảo. ↑
-
Quá trình thanh toán sau giao dịch có thể được hưởng lợi từ công nghệ sổ cái phân tán. Bằng cách tạo một sổ đăng ký kỹ thuật số dựa trên blockchain cho cả tài sản tài chính và phương tiện thanh toán, tài sản tài chính và phương tiện thanh toán có thể được “mã hóa” để tạo thuận lợi cho các giao dịch trong sổ đăng ký. Điều này có thể cho phép một hợp đồng thông minh thực hiện việc phân phối tài sản nguyên tử để thanh toán. Theo những gì được biết đến trong biệt ngữ công nghiệp là trao đổi nguyên tử, hợp đồng thông minh cho phép giao dịch, thanh toán bù trừ và thanh toán hợp nhất thành một quy trình không thể chia cắt, giảm thiểu nhu cầu giao dịch phải đi qua các lớp trung gian tài chính đáng tin cậy. “Nguyên tử” có nghĩa là giao dịch không thể phân chia và không thể giảm bớt sao cho (a) cả việc giao hàng và thanh toán đều được hoàn thành hoặc (b) không có gì được hoàn thành. Bằng cách tự động hóa việc đối chiếu dữ liệu, hoán đổi nguyên tử có thể giảm thiểu rủi ro sai sót cũng như thời gian giải quyết và thanh toán bù trừ, giảm rủi ro đối tác và khả năng xảy ra tranh chấp. Hợp đồng thông minh giúp các chương trình giao hàng và thanh toán (DVP) có thể được thực hiện một cách nguyên tử, loại bỏ rủi ro đối tác rằng một bên sẽ mất tài sản của mình trong khi bên kia không giao hàng. Chương trình DVP là một hệ thống thanh toán chứng khoán nhằm đảm bảo rằng việc giao chứng khoán diễn ra khi và chỉ khi việc thanh toán xảy ra. (Rafael Padilla, Fintech: Luật và Nguyên tắc đầu tiên, trang 154 (2020) ↑
-
Giây. 9, Dự thảo RSF của SEC. ↑
-
Mục 1, Giai đoạn thoát khỏi, Thông tư số 1153 của BSP, tr. 6 (2022). ↑
-
Lee Rainers, Quy định về dịch vụ tư vấn robot; Jelena Madir, Fintech, Luật và Quy định, tr. 375-376 (2019). ↑
-
Hester Peirce, Đề xuất che giấu an toàn token 2.0, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, ngày 13 tháng 2021 năm XNUMX (https://www.sec.gov/news/public-statement/peirce-statement-token-safe-harbor-proposal-2.0) ↑
-
Hester Peirce, Đang trống rỗng: Đề xuất lấp đầy khoảng cách giữa quy định và phân cấp, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, ngày 06 tháng 2020 năm XNUMX (https://www.sec.gov/news/speech/peirce-remarks-blockress-2020-02-06) ↑
-
Các luật khác có thể được áp dụng trong một số trường hợp nhất định là Đạo luật Người tiêu dùng (RA số 7394 [1992]) và Đạo luật Thương mại Điện tử (RA số 8792 [2000]). ↑
-
RA số 11293; Đạo luật coi đổi mới là một phần quan trọng trong các chính sách phát triển của quốc gia nhằm thúc đẩy phát triển toàn diện, thúc đẩy tăng trưởng và năng lực cạnh tranh quốc gia của các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa, phân bổ vốn cho các mục đích khác (2019). ↑
-
Giây. 2(a), Đạo luật đổi mới của Philippines (2019). ↑
-
Giây. 2(d), Đạo luật đổi mới của Philippines (2019). ↑
-
Giây. 2(e), Đạo luật đổi mới của Philippine (2019). ↑
-
Giây. 4(e), Đạo luật đổi mới của Philippine (2019). ↑
-
Giây. 3(f), Đạo luật đổi mới của Philippines (2019). ↑
-
Giây. 3(r), Đạo luật đổi mới của Philippine (2019). ↑
-
Giây. 3(o), Đạo luật đổi mới của Philippines (2019). ↑
-
Rafael Padilla, Fintech: Luật và những nguyên tắc đầu tiên, Cửa hàng sách Rex, tr. 486. (2020) ↑
-
Giây. 5, Đạo luật Đổi mới Philippine (2019). ↑
-
Quy định thận trọng là bộ quy tắc được thiết kế để đảm bảo sự an toàn và lành mạnh của các tổ chức tài chính và bảo vệ sự ổn định tài chính. (Ngân hàng Thế giới, [2019]). ↑
-
Chế độ quản lý của SRC không chỉ áp dụng cho các hình thức chứng khoán truyền thống, phổ biến và hiển nhiên. Các chương trình mới, sáng tạo và không chính thống, bất kể hình thức nào, cũng nằm trong phạm vi quản lý của SEC nếu trên thực tế, chúng được chào bán công khai theo các điều khoản mô tả chúng như một hợp đồng đầu tư hoặc chứng khoán. Thật vậy, SRC được ban hành để quản lý chứng khoán, dưới bất kỳ hình thức nào và dưới bất kỳ tên nào chúng được gọi. Các nguyên tắc đầu tiên của luật chứng khoán áp dụng cho các mô hình mới trong công nghệ tài chính, chẳng hạn như khi các cá nhân, tập đoàn hoặc thậm chí nhóm cá nhân chưa hợp nhất có ý định trở thành một “tổ chức tự trị phi tập trung” sử dụng công nghệ chuỗi khối để tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động hình thành vốn, đầu tư và chào bán công khai hoặc bán các loại chứng khoán mới. Việc tự động hóa một số chức năng nhất định thông qua blockchain và hợp đồng thông minh không loại bỏ các hoạt động này khỏi phạm vi quan trọng của luật chứng khoán. ↑
-
Quả thực, ngay cả theo các nguyên tắc chung của luật dân sự, “các điều kiện không thể”, có thể bao gồm các điều kiện pháp lý, “sẽ hủy bỏ nghĩa vụ tùy thuộc vào chúng”. Nghệ thuật. 1183, Bộ luật Dân sự. ↑
-
Nevada v. Slemmons, 43 ALR (2ngày) 693, 244 Iowa 1068, 59 NW (2ngày) 793.“Do đó, nếu một đạo luật rõ ràng yêu cầu thực hiện những việc không thể thực hiện được, hoặc dường như đặt ra các mệnh lệnh của nó dựa trên giả định về một tình huống không thể xảy ra, thì tòa án phải tìm cách giải thích các điều khoản của đạo luật đó, không quá căng thẳng hoặc kỳ quặc, điều đó sẽ tránh những kết quả này.” (Black on Interpreting of Laws, 2nd Ed., p. 121.) ↑
-
Ruben E. Agpalo, Xây dựng theo luật định, tr. 253, tái bản lần thứ 6 (2009). ↑
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
- PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
- Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
- PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://bitpinas.com/op-ed/blockdevs-asia-sec-regulatory-sandbox/
- : có
- :là
- :không phải
- :Ở đâu
- ][P
- $ LÊN
- 1
- 10
- 11
- 12
- 121
- 13
- 14
- 15%
- 16
- 17
- 19
- 20
- 2000
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 22
- 23
- 28
- 2D
- 30
- 60
- 6th
- 7
- 72
- 8
- 9
- a
- có khả năng
- Giới thiệu
- ở trên
- ở nước ngoài
- hoàn toàn
- truy cập
- truy cập
- có thể truy cập
- thực hiện
- Tùy theo
- Theo
- cho phù hợp
- Tài khoản
- Đạt được
- đạt được
- ngang qua
- Hành động
- Hoạt động
- tích cực
- hoạt động
- hoạt động
- thêm vào
- địa chỉ
- giải quyết
- địa chỉ
- giải quyết
- quản lý
- quản lý
- hành chính
- nhận nuôi
- con nuôi
- Nhận nuôi
- tiến bộ
- lợi thế
- tư vấn
- cố vấn
- cố vấn
- Giao
- Sau
- chống lại
- cơ quan
- cơ quan
- Hỗ trợ
- thuật toán
- liên kết
- Căn chỉnh
- Tất cả
- phân bổ
- cho phép
- cho phép
- Cho phép
- cho phép
- dọc theo
- Ngoài ra
- thay đổi
- thay thế
- am
- sửa đổi
- American
- trong số
- số lượng
- an
- phân tích
- Xưa
- và
- Một
- bất kì
- áp dụng
- Các Ứng Dụng
- các ứng dụng
- áp dụng
- Đăng Nhập
- phương pháp tiếp cận
- cách tiếp cận
- thích hợp
- phê duyệt
- phê duyệt
- gần đúng
- Tháng Tư
- LÀ
- khu vực
- Arena
- nảy sinh
- Nghệ thuật
- bài viết
- nhân tạo
- AS
- Á
- Châu á Thái Bình Dương
- Châu á
- các khía cạnh
- lắp ráp
- đánh giá
- thẩm định, lượng định, đánh giá
- tài sản
- Tài sản
- liên kết
- Hiệp hội
- giả định
- At
- đính kèm
- thuộc tính
- ủy quyền
- ủy quyền
- ủy quyền
- tự động hóa
- Tự động hóa
- tự trị
- có sẵn
- Avenue
- tránh
- Bangko Sentral ng Philippines
- Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP)
- Ngân hàng
- dựa
- cơ sở
- BE
- bởi vì
- trở nên
- được
- trước
- thay mặt
- được
- Tin
- phía dưới
- hưởng lợi
- Lợi ích
- bespoke
- giữa
- Ngoài
- BitPina
- Đen
- Chặn
- blockchain
- Công nghệ blockchain
- dựa trên blockchain
- thân hình
- cuốn sách
- MƯỢN
- cả hai
- rộng
- rộng hơn
- người môi giới
- BSP
- chớm nở
- xây dựng
- quan liêu
- đốt cháy
- kinh doanh
- mô hình kinh doanh
- nhưng
- mua
- người mua
- by
- gọi là
- CAN
- không thể
- có khả năng
- vốn
- hình thành vốn
- mang
- trường hợp
- trường hợp
- Catch
- Phân loại
- Trung tâm
- nhất định
- chắc chắn
- Giấy chứng nhận
- chuỗi
- thách thức
- thay đổi
- thay đổi
- Những thay đổi
- kênh
- đặc điểm
- đặc trưng
- lựa chọn
- hoàn cảnh
- Công dân
- City
- dân sự
- rõ ràng
- tốt nghiệp lớp XNUMX
- các lớp học
- phân loại
- được phân loại là an ninh
- trong sáng
- Thanh toán bù trừ
- đóng cửa
- mã
- COM
- Đến
- đến
- bình luận
- Bình luận
- Thương mại
- thương gia
- hoa hồng
- ủy viên
- cam kết
- ủy ban
- Chung
- giao tiếp
- cộng đồng
- công ty
- khả năng cạnh tranh
- hoàn thành
- Hoàn thành
- hoàn thành
- tuân thủ
- thành phần
- toàn diện
- máy tính
- Về mặt khái niệm
- liên quan đến
- Mối quan tâm
- điều kiện
- điều kiện
- thực hiện
- Tiến hành
- Xác nhận
- XÁC NHẬN
- Sự đồng thuận
- cơ chế đồng thuận
- hậu quả là
- Hãy xem xét
- xem xét
- sự cân nhắc
- xem xét
- xem xét
- thích hợp
- Hiến pháp
- xây dựng
- người tiêu dùng
- Sự bảo vệ người tiêu dùng
- Người tiêu dùng
- liên lạc
- chứa
- tiếp tục
- hợp đồng
- hợp đồng
- điều khiển
- kiểm soát
- điều khiển
- câu đố
- Tiện lợi
- phối hợp
- Trung tâm
- Doanh nghiệp
- TẬP ĐOÀN
- Tổng công ty
- có thể
- tư vấn
- Đối tác
- phản tác dụng
- đất nước
- đất nước của
- Tòa án
- bao gồm
- tạo
- tạo ra
- Tạo
- tạo
- sáng tạo mới
- tiêu chuẩn
- Crypto
- ví tiền điện tử
- dựa trên tiền điện tử
- tiền điện tử
- cryptocurrencies
- Current
- Tình trạng hiện tại
- trông coi
- người trông coi
- Lưu ký
- khách hàng
- Quỹ khách hàng
- An ninh mạng
- dữ liệu
- bộ dữ liệu
- Cấu trúc dữ liệu
- Ngày
- Ngày
- đại lý
- Nợ
- Phân cấp
- Phân quyền
- Tài chính phi tập trung
- mạng lưới phi tập trung
- quyết định
- dành riêng
- sâu
- học kĩ càng
- Defi
- xác định
- định nghĩa
- các định nghĩa
- Bằng cấp
- cung cấp
- phân phối
- cung cấp
- giao hàng
- chứng minh
- bộ
- phòng ban
- phụ thuộc
- Tùy
- phụ thuộc
- nạp tiền
- ký gửi
- mô tả
- mô tả
- Mô tả
- thiết kế
- chi tiết
- Chi tiết
- Xác định
- xác định
- xác định
- phát triển
- phát triển
- phát triển
- Phát triển
- nhóm phát triển
- Quỷ
- ĐÃ LÀM
- khác nhau
- khó khăn
- Lôi thôi
- kỹ thuật số
- Tài sản kỹ thuật số
- Tài sản kỹ thuật số
- kích thước
- trực tiếp
- đạo diễn
- trực tiếp
- Giám đốc
- công bố thông tin
- khám phá
- thảo luận
- tranh chấp
- khác biệt
- phân phát
- phân phối
- Sổ cái phân phối
- công nghệ sổ kế toán phân phối
- do
- tài liệu
- làm
- Trong nước
- thực hiện
- dự thảo
- lái xe
- hai
- thời gian
- suốt trong
- e
- mỗi
- dễ dàng
- Kinh tế
- Tăng trưởng kinh tế
- nền kinh tế
- hệ sinh thái
- Hệ sinh thái
- ed
- phiên bản
- Hiệu quả
- hiệu quả
- hiệu quả
- những nỗ lực
- hay
- điện tử
- đủ điều kiện
- loại bỏ
- mới nổi
- công nghệ mới nổi
- nhấn mạnh
- nhân viên
- thuê mướn
- cho phép
- cho phép
- khuyến khích
- khuyến khích
- cuối
- chứng thực
- Chứng thực ..
- thuê
- Tham gia
- Làm giàu
- đảm bảo
- đảm bảo
- đăng ký hạng mục thi
- doanh nghiệp
- thực thể
- Quyền lợi
- thực thể
- kinh doanh
- doanh nhân
- Môi trường
- lôi
- ký quỹ
- đặc biệt
- thiết yếu
- đánh giá
- Ngay cả
- hiển nhiên
- ví dụ
- ví dụ
- Trừ
- Sàn giao dịch
- trao đổi-giao dịch
- Trao đổi
- thực hiện
- làm gương
- miễn
- hiện tại
- Ra
- dự kiến
- kinh nghiệm
- Giải thích
- giải thích
- giải thích
- người khám phá
- mở rộng
- ngoài
- cực kỳ
- tạo điều kiện
- tạo điều kiện
- thực tế
- sự kiện
- không
- Rơi
- gia đình
- tuyệt vời
- NHANH
- ủng hộ
- khả thi
- Tính năng
- Mười lăm
- Tập tin
- nộp
- Các tập tin
- Nộp hồ sơ
- điền
- tài chính
- tài chính
- tổ chức tài chính
- Học viện Tài chính
- sản phẩm tài chính
- quy chế tài chính
- Ngành tài chính
- dịch vụ tài chính
- dịch vụ tài chính
- ổn định tài chính
- công nghệ tài chính
- công nghệ tài chính
- tài chính
- Tìm kiếm
- fintech
- Công ty
- vững chắc
- hãng
- Tên
- năm
- Linh hoạt
- phát triển mạnh
- tập trung
- theo
- tiếp theo
- sau
- Trong
- nước ngoài
- thấy trước
- hình thức
- Chính thức
- hình thành
- các hình thức
- Foster
- Thành lập
- Khung
- từ
- đầy đủ
- chức năng
- chức năng
- chức năng
- chức năng
- quỹ
- quỹ
- xa hơn
- tương lai
- khoảng cách
- Tổng Quát
- nói chung
- tạo ra
- được
- Cho
- được
- cho
- Cho
- Toàn cầu
- Kinh tế toàn cầu
- Các mục tiêu
- tốt
- quản trị
- cai quản
- Chính phủ
- cấp
- tài trợ
- sự hiểu biết
- phá vỡ
- Nhóm
- Phát triển
- Tăng trưởng
- hướng dẫn
- hướng dẫn
- có
- tay
- Xử lý
- Tay bài
- xảy ra
- Hải cảng
- Cứng
- khai thác
- Có
- có
- hàng rào
- Quỹ Hedge
- Được tổ chức
- giúp đỡ
- cô
- đây
- Hester Peirce
- Cao
- cao
- của mình
- lịch sử
- người
- Độ đáng tin của
- Hướng dẫn
- Tuy nhiên
- thế nào
- Howey thử nghiệm
- HTTPS
- Nhân loại
- Vượt rào
- i
- ý tưởng
- xác định
- Bản sắc
- if
- bỏ qua
- ii
- iii
- lập tức
- bất biến
- thực hiện
- thực hiện
- bao hàm
- tầm quan trọng
- quan trọng
- quan trọng
- Áp đặt
- áp đặt
- không thể
- nâng cao
- cải thiện
- in
- vô tình
- Inc.
- Ưu đãi
- bao gồm
- bao gồm
- bao gồm
- Bao gồm
- Bao gồm
- không thể hiểu được
- kết hợp
- Tăng lên
- tăng
- thực sự
- độc lập
- độc lập
- chỉ
- hệ thống riêng biệt,
- các cá nhân
- không thể chia cắt
- các ngành công nghiệp
- ngành công nghiệp
- thông tin
- ban đầu
- Sáng kiến
- sự đổi mới
- đổi mới
- sáng tạo
- công nghệ tiên tiến
- đầu vào
- truyền cảm hứng
- ví dụ
- thay vì
- Tổ chức giáo dục
- tổ chức
- thiếu
- dự định
- dự định
- ý định
- quan tâm
- Giao thức
- trung gian
- người Trung gian
- Quốc Tế
- giải thích
- trong
- giới thiệu
- giới thiệu
- Giới thiệu
- luôn luôn
- Sự phát minh
- đầu tư
- tư vấn đầu tư
- Đầu Tư
- nhà đầu tư
- bảo vệ nhà đầu tư
- liên quan
- tham gia
- sự tham gia
- liên quan đến
- Iowa
- phát hành
- Ban hành
- tổ chức phát hành
- các vấn đề
- IT
- ITS
- biệt ngữ
- quyền hạn
- Giữ
- Key
- phím
- Biết
- kiến thức
- nổi tiếng
- lớn
- Họ
- Trễ, muộn
- một lát sau
- mới nhất
- phóng
- Luật
- Luật
- lớp
- LEARN
- học
- học tập
- ít nhất
- Ledger
- Hợp pháp
- hợp pháp
- cho vay
- công ty cho vay
- ít
- Bài học
- Bài học kinh nghiệm
- cho phép
- bức thư
- Giấy phép
- Cấp phép
- Lượt thích
- Có khả năng
- hạn chế
- Hạn chế
- Danh sách
- niêm yết
- lâu
- còn
- thua
- sự mất
- máy
- học máy
- thực hiện
- duy trì
- làm cho
- LÀM CHO
- quản lý
- quản lý
- nhiệm vụ
- cách thức
- thị trường
- Marketing
- lớn
- vật liệu
- chất
- Vấn đề
- trưởng thành
- trưởng thành
- tối đa hóa
- Có thể..
- có nghĩa
- có nghĩa là
- đo
- đo
- cơ chế
- cơ chế
- trung bình
- Gặp gỡ
- hội viên
- Các thành viên
- chỉ đơn thuần là
- đi
- phương pháp
- phương pháp
- vi
- Might
- tâm
- giảm thiểu
- tối thiểu
- Khai thác mỏ
- nhỏ
- Giảm nhẹ
- mô hình
- sửa đổi
- tiền
- tháng
- tháng
- chi tiết
- Hơn thế nữa
- Buổi sáng
- nhiều
- nhiều
- phải
- tên
- tên
- TƯỜNG THUẬT
- quốc dân
- Thiên nhiên
- cần thiết
- Cần
- cần thiết
- nhu cầu
- Cũng không
- mạng
- mạng
- thần kinh
- mạng thần kinh
- Mới
- tiếp theo
- Không
- không giam giữ
- Phi lợi nhuận
- Chú ý
- không
- Để ý..
- mới lạ
- tại
- con số
- đánh số
- Mục tiêu
- mục tiêu
- nghĩa vụ
- tuân theo
- trở ngại
- được
- thu được
- Rõ ràng
- Tháng Mười
- of
- cung cấp
- cung cấp
- cung cấp
- Office
- on
- ONE
- đang diễn ra
- có thể
- khởi phát
- hoạt động
- hoạt động
- Cơ hội
- Cơ hội
- or
- gọi món
- cơ quan
- nguyên
- ban đầu
- Nền tảng khác
- nếu không thì
- vfoXNUMXfipXNUMXhfpiXNUMXufhpiXNUMXuf
- ra
- kết quả
- bên ngoài
- nổi bật
- kết thúc
- over-the-counter
- tổng thể
- Giám sát
- sở hữu
- quyền sở hữu
- sở hữu
- Hòa bình
- Paul
- mô hình
- một phần
- chia
- tham gia
- tham gia
- tham gia
- tham gia
- tham gia
- riêng
- đặc biệt
- các bên tham gia
- Công ty
- bên
- vượt qua
- thanh toán
- riêng
- ngang ngang nhau
- Cái chốt
- thâm nhập
- người
- của người dân
- phần trăm
- Thực hiện
- hiệu suất
- thực hiện
- thời gian
- người
- Cá nhân
- người
- Philippine
- Philippines
- Nơi
- kế hoạch
- nền tảng
- Nền tảng
- plato
- Thông tin dữ liệu Plato
- PlatoDữ liệu
- xin vui lòng
- Điểm
- Chính sách
- điều luật
- người nghèo
- phần
- khả năng
- có thể
- Bài đăng
- Giao dịch sau
- tiềm năng
- có khả năng
- quyền lực
- -
- thực tế
- bảo quản
- ngăn chặn
- trước
- trước đây
- chủ yếu
- nguyên tắc
- nguyên tắc
- Trước khi
- ưu tiên
- riêng
- Khóa riêng
- Vấn đề
- vấn đề
- thủ tục
- quá trình
- Quy trình
- sản xuất
- Sản phẩm
- sản xuất
- năng suất
- Sản phẩm
- chương trình
- Tiến độ
- dự án
- dự án
- thúc đẩy
- Thúc đẩy
- đúng
- đề nghị
- Đề xuất
- đề xuất
- đề xuất
- tương lai
- bảo vệ
- giao thức
- cho
- cung cấp
- nhà cung cấp dịch vụ
- nhà cung cấp
- cung cấp
- cung cấp
- cung cấp
- Do tánh cẩn thận
- công khai
- Xuất bản
- công khai
- xuất bản
- công bố
- mua
- mục đích
- mục đích
- Căn cứ
- Puts
- bằng cấp
- đủ điều kiện
- định lượng
- câu hỏi
- trích dẫn
- R
- Rafael
- nâng lên
- tập hợp
- nhanh
- nhanh chóng
- hơn
- lý do
- đạt
- đạt
- đạt
- Đọc
- sẵn sàng
- Thực tế
- hợp lý
- nhận
- nhận ra
- giới thiệu
- khuyến nghị
- hòa giải
- ghi lại
- giảm
- đề cập
- phản ánh
- coi
- đánh giá
- Bất kể
- chế độ
- khu vực
- đăng ký
- Đăng Ký
- đăng ký
- Quy định
- quy định
- Quy định
- quy định
- Điều phối
- nhà quản lý
- Phế phẩm..
- liên quan
- mối quan hệ
- phát hành
- Phát hành
- có liên quan
- sự phụ thuộc
- cứu trợ
- dựa
- xa
- tẩy
- báo cáo
- đại diện
- đại diện
- yêu cầu
- cần phải
- yêu cầu
- Yêu cầu
- đòi hỏi
- nghiên cứu
- nghiên cứu và phát triển
- quyết định
- tôn trọng
- hạn chế
- Kết quả
- doanh thu
- xem xét
- ngay
- quyền
- nghiêm ngặt
- Nguy cơ
- rủi ro
- Rủi ro
- lộ trình
- Vai trò
- tròn
- Route
- Quy tắc
- quy tắc
- chạy
- s
- an toàn
- biện pháp bảo vệ
- Sự An Toàn
- Nói
- bán
- bán hàng
- tương tự
- sandbox
- hài lòng
- quét
- lịch trình
- Đề án
- đề án
- Khoa học
- Khoa học và Công nghệ
- phạm vi
- Tìm kiếm
- SEC
- Ủy viên SEC
- trung học
- Phần
- phần
- ngành
- Bảo mật
- Chứng khoán
- Ủy ban chứng khoán
- Luật chứng khoán
- Cơ quan quản lý chứng khoán
- an ninh
- Tìm kiếm
- Tìm kiếm
- tách riêng
- tự trông coi
- bán
- Bán
- nửa năm một lần
- Tháng Chín
- nghiêm túc
- phục vụ
- dịch vụ
- Nhà cung cấp dịch vụ
- các nhà cung cấp dịch vụ
- DỊCH VỤ
- bộ
- giải quyết
- một số
- Chia sẻ
- cổ đông
- nên
- hiển thị
- thể hiện
- ý nghĩa
- có ý nghĩa
- đáng kể
- đơn giản
- duy nhất
- Six
- kỹ năng
- nhỏ
- thông minh
- hợp đồng thông minh
- Hợp đồng thông minh
- So
- Phần mềm
- bán
- chỉ duy nhất
- giải pháp
- Giải pháp
- một số
- sớm
- tìm kiếm
- nguồn
- mã nguồn
- nguồn
- đặc biệt
- riêng
- đầu cơ
- lan tràn
- Tính ổn định
- Traineeship
- giai đoạn
- Tiểu bang
- Tuyên bố
- báo cáo
- Bang
- Trạng thái
- Các bước
- là gắn
- hàng
- chiến lược
- Nghiêm ngặt
- cấu trúc
- Học tập
- Tiêu đề
- Đệ trình
- trình
- trình
- đăng ký
- tiếp theo
- đáng kể
- đáng kể
- như vậy
- đủ
- cung cấp
- chuỗi cung ứng
- hỗ trợ
- bền vững
- trao đổi
- hệ thống
- phù hợp
- Hãy
- Lấy
- dùng
- nhóm
- Kỹ thuật
- công nghệ
- Công nghệ
- Công nghệ
- về
- thử nghiệm
- thử nghiệm
- Kiểm tra
- kiểm tra
- văn bản
- hơn
- việc này
- Sản phẩm
- Tương lai
- thông tin
- luật
- Philippines
- Hộp cát
- Nguồn
- cung cấp their dịch
- Them
- tự
- sau đó
- lý thuyết
- Đó
- vì thế
- Kia là
- họ
- điều
- nghĩ
- Thứ ba
- của bên thứ ba
- điều này
- số ba
- phát đạt
- Thông qua
- Như vậy
- Ties
- thời gian
- timeline
- đến
- hôm nay
- mã thông báo
- Tokens
- mai
- quá
- công cụ
- Tổng số:
- ngành nghề
- Giao dịch
- NỀN TẢNG GIAO DỊCH
- Nền tảng giao dịch
- truyền thống
- hình thức truyền thống
- giao dịch
- giao dịch
- Giao dịch
- chuyển nhượng
- chuyển
- quá trình chuyển đổi
- đúng
- đáng tin cậy
- thử
- kiểu
- loại
- chúng tôi
- Chứng khoán Hoa Kỳ
- Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ
- Không chắc chắn
- Dưới
- trải qua
- cơ bản
- độc đáo
- độc đáo
- Kỳ
- Hoa Kỳ
- Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ
- không giống
- cho đến khi
- Cập nhật
- cập nhật
- trên
- us
- Kinh tế Mỹ
- Hoa Kỳ
- sử dụng
- đã sử dụng
- người sử dang
- Người sử dụng
- sử dụng
- sử dụng
- tiện ích
- xác nhận
- giá trị
- khác nhau
- VASP
- có thể kiểm chứng
- xác minh
- xác minh
- rất
- Xem
- ảo
- tài sản ảo
- Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo
- nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)
- nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo
- tài sản ảo
- quan trọng
- Bỏ phiếu
- dễ bị tổn thương
- W
- ví
- Ví
- là
- Đường..
- we
- Website
- Phúc lợi
- TỐT
- là
- Điều gì
- Là gì
- bất cứ điều gì
- khi nào
- liệu
- cái nào
- trong khi
- CHÚNG TÔI LÀ
- sẽ
- với
- ở trong
- không có
- thế giới
- Ngân hàng Thế giới
- sẽ
- năm
- nhưng
- Bạn
- zephyrnet