CeFi so với DeFi: Cái nào tốt hơn?

Công nghệ chuỗi khối đang trên đường mở rộng khả năng tiếp cận tài chính. Tiên phong bởi Ethereum, hợp đồng thông minh là một sự đổi mới mang tính đột phá trong khoa học máy tính nhằm xử lý tài chính theo cách không cần cấp phép và không giám sát. Đồng thời, độ bền của Bitcoin đang chứng minh rằng một hệ thống tiền tệ bên ngoài ngân hàng trung ương là có thể thực hiện được. 

Tuy nhiên, công nghệ blockchain cũng có thể được sử dụng theo cách được phép. Điều đó có nghĩa là một cơ quan trung ương kiểm soát giao thức và đưa ra các quyết định quan trọng về hoạt động của nó. Điều này bao gồm việc giữ các khóa riêng của bạn. Đây là điểm khác biệt cơ bản giữa tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi).

Điều gì tạo nên một dịch vụ tài chính phi tập trung?

Được phát triển như một hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng (P2P), Bitcoin là dịch vụ tài chính phi tập trung đầu tiên trên thế giới. Nó không có ban giám đốc để quyết định phân bổ Bitcoin hoặc cấm bất kỳ ai truy cập vào mạng Bitcoin. Ngay cả người tạo ra tiền điện tử, bút danh Satoshi Nakamoto, cũng là một thực thể không xác định.

Quan trọng nhất, bất kỳ ai cũng có thể tham gia và khiến Bitcoin hoạt động. Bằng cách trở thành người khai thác và chạy nút mạng, họ có thể trao đổi và lưu trữ giá trị mà không cần bất kỳ ngân hàng hoặc công ty nào tham gia. Hiện tại, có 14,185 nút Bitcoin xác minh và thực hiện các giao dịch Bitcoin, phần lớn tập trung ở Bắc Mỹ và Châu Âu.

Tuy nhiên, Bitcoin chỉ là sự khởi đầu phi tập trung, tiên phong cho tư duy mới về tiền bạc. Năm 2015, mạng Ethereum đã giới thiệu một loại công nghệ blockchain mới. Không giống như Bitcoin, tập trung vào việc loại bỏ ngân hàng và lưu trữ giá trị, Ethereum là một blockchain có mục đích chung cho phép người dùng tạo và hỗ trợ các ứng dụng phi tập trung hoặc dApps.

Ethereum cũng cho phép người dùng thiết lập và sử dụng hợp đồng thông minh, là các chương trình máy tính tự động hóa các thỏa thuận. Ý tưởng là Ethereum sẽ cung cấp các công cụ để tái tạo hệ sinh thái tài chính truyền thống. Điều đó bao gồm giao dịch tiền điện tử, cho vay, vay, bảo hiểm, thanh toán, thị trường dự đoán, bệ phóng, công cụ phái sinh, thị trường và thậm chí cả trò chơi chơi để kiếm tiền (P2E). 

Thay vì dựa vào các bên trung gian, mạng Ethereum lưu trữ các dApp thực hiện các chức năng tương tự. Hợp đồng thông minh thay thế các CEO, người môi giới, người giám sát và các công ty thanh toán bù trừ khiến người dùng gặp phải rào cản gia nhập không được phép.

Ethereum đã tạo ra một thế hệ mạng hợp đồng thông minh khác với hệ sinh thái dApp của riêng chúng, bao gồm Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) và nhiều mạng khác. Các chuỗi bên có khả năng mở rộng Ethereum như Polygon, Optimism và Arbitrum. 

Một ví dụ về một dApp đang hoạt động

DApps là trung tâm của mô hình DeFi. Vậy chúng hoạt động như thế nào? Hãy xem ví dụ về các nhà tạo lập thị trường. Trong thế giới tài chính truyền thống, các tổ chức này bôi trơn thị trường vốn bằng cách mua và bán chứng khoán với dự đoán về doanh số bán hàng của khách hàng. Họ bơm thanh khoản rất cần thiết - tiền mặt - để làm cho thị trường hoạt động trơn tru nhất có thể.   

Nếu không có các nhà tạo lập thị trường và tính thanh khoản của họ, giao dịch sẽ bị đình trệ. Tương tự như vậy, các ngân hàng cũng cần có thanh khoản sâu để tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi tiền và cho vay. 

Sự đơn giản tao nhã của DeFi là tất cả các chức năng quan trọng này đều do chính người dùng thực hiện.

Điển hình là Uniswap đã đi tiên phong trong giao thức Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch giữa người dùng:

• Người dùng A muốn trở thành nhà cung cấp thanh khoản để tạo ra lợi nhuận - lãi suất hàng năm, thường được biểu thị bằng APY (lợi suất phần trăm hàng năm). Để làm như vậy, người dùng A thêm mã thông báo vào nhóm thanh khoản, đây chỉ là các hợp đồng thông minh thu thập và phát hành tiền điện tử. 
• Người dùng B muốn trao đổi một loại tiền điện tử này lấy một loại tiền điện tử khác. Để làm như vậy, người dùng B chạm vào nhóm thanh khoản do người dùng A đóng góp. Khi người dùng B thực hiện việc này, người dùng A sẽ bị cắt giao dịch.

Bằng cách này, người dùng A và người dùng B tạo ra một hệ sinh thái phi tập trung mà không thực sự tương tác với nhau. Họ chỉ khai thác các hợp đồng thông minh ở hai bên của phương trình – cung và cầu. Và tất cả điều này được thực hiện một cách không được phép.

Nguyên tắc cung cấp thanh khoản (LP) tương tự cũng áp dụng cho việc vay và cho vay. Nhà cung cấp thanh khoản đổ thanh khoản vào hợp đồng cho vay thông minh. Khi người vay chạm vào nó, họ sẽ trả lãi suất cho LP.

Đây là nền tảng của bất kỳ hệ thống tiền tệ nào, được biết đến từ thời xa xưa. Dưới đây là 10 dApp cho vay hàng đầu hiện có trên các mạng blockchain (chuỗi). 

Với toàn bộ hệ thống tài chính được tái tạo theo cách phi tập trung, tại sao chúng ta lại nói về tài chính tập trung (CeFi)? Đó không phải chỉ là tài chính truyền thống, giống như ngân hàng sao? Không hẳn, vì CeFi là hoạt động tinh gọn hơn nhiều nhằm mục đích đơn giản hóa trải nghiệm người dùng. 

Giải thích về CeFi

Tài chính tập trung (CeFi) xoay quanh công nghệ blockchain theo cách được phép. Thật không may, tất cả chúng ta đều đã thấy điều này dẫn đến sự sụp đổ như Mạng lưới Celcius..

Cả hai nền tảng đều có tài sản kỹ thuật số có thể tương tác với các mạng blockchain khác. Tuy nhiên, việc phân bổ mã thông báo của họ phần lớn được quản lý bởi các công ty đã phát hành chúng chứ không phải bản thân người dùng. Cả hai đều có thể tham gia vào các hoạt động rủi ro - thường là cho vay - giống như cách các ngân hàng làm.

Mạng lưới Celcius đã đưa ra mức tăng lợi suất theo tỷ lệ phần trăm hàng năm ở mức hai con số bằng cách sử dụng đòn bẩy quá mức và mở rộng quá mức bảng cân đối kế toán của mình. Dựa trên nó nộp đơn phá sản tòa án, C có khoản nợ 5.5 tỷ USD trong khi chỉ nắm giữ tài sản tiền điện tử trị giá 4.3 tỷ USD.

Trong một thị trường tăng giá, độ C có thể thoát khỏi bằng cách đưa ra APY lên tới 18%. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất, các nhà đầu tư đã bán tháo các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử, điều này làm suy yếu mã thông báo tiện ích CEL của CEL.

Điều đó gây ra hiệu ứng domino làm đổ nợ, buộc công ty phá sản. Cuối cùng, những người đầu tư tiền điện tử của họ vào Celcius đã trao chìa khóa riêng của họ cho một công ty. Điều này thực sự có nghĩa là họ đã chuyển quyền sở hữu của mình mà không cần công ty đó bảo hiểm số tiền đó trong trường hợp xảy ra thiên tai tài chính.

Thậm chí một tháng trước khi C chính thức tuyên bố phá sản, nền tảng cho vay đã đình chỉ tất cả các hoạt động rút và chuyển tài khoản. 

Điều đó có nghĩa là DeFi vượt trội hơn?

Khi truy cập DeFi dApps, người ta thường thực hiện việc đó thông qua ví không giám sát như MetaMask. Không giam giữ cũng giống như tự quản lý, vì vậy không ai kiểm soát tiền của bạn ngoại trừ chính bạn vì chỉ có bạn nắm giữ các khóa riêng tư để mở khóa quyền truy cập vào một mạng blockchain cụ thể.

Điều này không thể nói về các ngân hàng truyền thống hoặc nền tảng CeFi.

Cho dù một người truy cập vào Celcius, Binance, Coinbase, Nexo hay Gemini… tất cả các tài khoản của họ đều là ví giám sát. Về cơ bản, họ là các ngân hàng kỹ thuật số nhưng không có bảo hiểm tiền gửi được chính phủ hậu thuẫn.

Nếu chúng sụt giảm do hoạt động kinh doanh tồi tệ, số tiền tiết kiệm cả đời của bạn cũng có thể giảm theo. Với DeFi dApps, người ta có thể kiểm soát tiền của mình tại bất kỳ thời điểm nào. Tất nhiên, việc hack và khai thác DeFi có thể xảy ra, nhưng chúng cũng xảy ra trên nền tảng CeFi ở mức độ ngang nhau.

Khi tất cả đã được nói và thực hiện, một vài phần trăm APY bổ sung và các tiện ích không đáng để mạo hiểm. Rốt cuộc, một ngày nào đó, bạn có thể thức dậy và phát hiện ra rằng mình đã bị khóa tài khoản do “điều kiện thị trường khắc nghiệt”. Chỉ cần hỏi người dùng Celc và Voyager Digital.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm hàng loạt:

Bài viết của loạt bài này chỉ dành cho mục đích hướng dẫn chung và thông tin cho những người mới bắt đầu tham gia vào tiền điện tử và DeFi. Nội dung của bài viết này không được hiểu là lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của mình về tất cả các liên quan và lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư và thuế. Defiant không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản tiền nào bị mất. Vui lòng sử dụng phán đoán tốt nhất của bạn và thực hành thẩm định trước khi tương tác với các hợp đồng thông minh.