Hợp đồng hoán đổi nợ mặc định tín dụng khi nợ của Hoa Kỳ tăng vọt vượt mức năm 2008

Hợp đồng hoán đổi nợ mặc định tín dụng khi nợ của Hoa Kỳ tăng vọt vượt mức năm 2008

Dấu thời gian: ngày 5 tháng 2023 năm 12 51:XNUMX chiều

Chi phí để bảo đảm chống lại sự vỡ nợ của chính phủ đối với khoản nợ 31.4 nghìn tỷ đô la đã tăng gấp 10 lần trong sáu tháng qua.

Đặc biệt, tháng 57 đã chứng kiến ​​một bước nhảy vọt từ 151 lên 15 hiện tại trong một năm Hợp đồng hoán đổi nợ xấu (CDS) của Hoa Kỳ, tăng từ chỉ XNUMX vào tháng XNUMX.

Các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng 5 năm vẫn chưa vượt qua năm 2008, nhưng không xa ở mức 63 so với mức đỉnh 86 vào tháng 2009/XNUMX.

Giá CDS đối với nợ của Hoa Kỳ, tháng 2023 năm XNUMX
Giá CDS đối với nợ của Hoa Kỳ, tháng 2023 năm XNUMX

Thay vì trần nợ, mức tăng đột biến trong tháng XNUMX cho thấy mối lo ngại về mức độ tín nhiệm của Hoa Kỳ phát sinh do lo ngại về tình trạng ngân hàng thương mại của Hoa Kỳ.

Ba ngân hàng Hoa Kỳ sụp đổ vào tháng Ba, với một ngân hàng trị giá 200 tỷ đô la khác, First Republic, gia nhập vào tháng Tư trong khi nhiều ngân hàng khác đã chịu áp lực vào thứ năm này.

Chính phủ Hoa Kỳ là điểm dừng cuối cùng của các ngân hàng này, với Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) có nguy cơ cạn kiệt tiền nếu diễn biến thị trường hôm thứ Năm chứng kiến ​​sự sụp đổ của một số cổ phiếu ngân hàng như đã xảy ra vào tháng Ba và tháng Tư.

Tuy nhiên, không giống như năm 2008, khi mức nợ của chính phủ Hoa Kỳ ở mức khoảng 40% GDP và thấp hơn nhiều so với 60%, hiện tại chúng đã ở mức trên 100%.

Do đó, khả năng hấp thụ một cú sốc ngân hàng thích hợp của nó không hoàn toàn nằm ngoài câu hỏi, và do đó, khi có liên quan đến thị trường, mọi thứ vẫn tồi tệ như năm 2008.

xa cách ở Washington

Khi một cuộc khủng hoảng kinh tế bắt đầu phát triển ở Trung Quốc vào khoảng năm ngoái, chúng tôi đã cảnh báo các quan chức rằng có thể đã quá thổi phồng ảo tưởng về những gì có thể là đỉnh của một đợt tăng giá, và do đó có thể không thực hiện các hành động cần thiết.

Ở Hoa Kỳ, thật khó để nghĩ rằng chúng ta cũng đã ở trong trạng thái hưng phấn như vậy khi nhiều thứ đã bị đình trệ bên ngoài lĩnh vực công nghệ kể từ năm 2008 và đối với Châu Âu, GDP của nó vẫn ở mức hoặc thấp hơn một chút so với năm 2008.

Chúng ta chưa từng thấy điều gì giống như xu hướng tăng giá ở Trung Quốc, nhưng năm 2021 là một năm kỳ diệu đối với cả thị trường và nền kinh tế, những điều tương tự mà chúng ta có thể sẽ không bao giờ gặp lại.

Siêu tăng giá kéo dài một năm đó đã bị các ngân hàng trung ương đánh sập không thương tiếc, với việc Jerome Powell tuyên bố lãi suất hiện cao hơn 2% so với mức trung lập.

Bất kể những thăng trầm của thị trường, việc bản thân Washington DC ở trong bất kỳ hình thức hưng phấn nào cũng khó có thể xảy ra. Ngược lại, nó có thể ở dưới đáy, nhưng theo một cách hơi kép, một mặt là nền kinh tế đang hoạt động kém về mặt lịch sử, và mặt khác là nền kinh tế thực sự hoạt động khá tốt ở Hoa Kỳ trong vài năm qua.

Đó có thể là do phần khá tốt áp dụng chủ yếu, nếu không chỉ, cho các dịch vụ công nghệ và người trung gian như ngân hàng. Vì vậy, chúng tôi có những gì có thể được gọi là sự hưng phấn của Schrödinger ở Washington DC, nó ở đó nhưng cũng không phải vậy.

Điều này được thể hiện qua việc Biden đã chi 2 nghìn tỷ đô la để thiết kế bộ phận công nghiệp của nền kinh tế, nhưng dường như lại thu được rất nhiều lợi nhuận đối với các nhà đầu tư được cấp quyền, hoặc thị trường chứng khoán, hoặc một số đảng viên Đảng Cộng hòa sẽ nói là toàn bộ thị trường.

Đảng Cộng hòa đã chấm dứt bất kỳ khoản vay nợ nào nữa mà không cần bàn cãi. Biden bây giờ sẽ gặp họ để không thảo luận về phần đó, anh ấy nói công khai, nhưng rõ ràng là để thảo luận về phần đó.

Đây là đỉnh cao của chính trị theo nhiều cách, thuế và chi tiêu. Có những khu vực bầu cử cơ bản rõ ràng ở cả hai bên mà họ phải tham gia, và sau đó là những người độc lập sẽ phán xét cuối cùng.

Một trò chơi đặt cược cao trong đó tuyên truyền và hùng biện của đảng không liên quan vì trong vấn đề này, mọi người sẽ rất tập trung vào thực chất.

Tuy nhiên, khi thị trường có liên quan, đó là một màn trình diễn phụ trước mắt hoặc ngắn hạn. Các chính trị gia đang thảo luận về những vấn đề khó khăn, đó là những gì họ được trả tiền để làm, vì vậy thị trường đang theo dõi các chuyển động, chứ không phải nhiều thứ khác.

Bởi vì mặc dù có những lời hoa mỹ được đề cao ở một số phần, nhưng thị trường có xu hướng tập trung rất tốt vào nội dung. Trong trường hợp này, ngay cả khi có vỡ nợ, thì đó sẽ là vỡ nợ giả. Không phải vì Mỹ không trả được nợ, mà vì các chính trị gia đang tranh luận về thuế và chi tiêu.

Do đó, trong khi trần nợ dường như đang tiêu tốn của Washington DC, thì điều mà thị trường thực sự lo lắng dường như lại bị bỏ qua hoàn toàn.

Dù là phương tiện truyền hình nhà nước hay phương tiện truyền thông tổng hợp của công ty, việc không đưa tin về việc xử lý hơn nửa nghìn tỷ đô la là một lý do khiến điều gì đó như Trump có thể xảy ra. Vào cuối ngày, giống như các ngân hàng, niềm tin là yếu tố tạo nên một phương tiện truyền thông.

Nhưng chỉ vì bạn không nghe thấy tiếng lá rơi không có nghĩa là nó không rơi. Trẻ hai tuổi học được điều đó ngay khi chúng phát triển trí nhớ dài hạn.

Đang có một cuộc khủng hoảng ngân hàng và nơi các nhà đầu tư lo ngại thì đó là một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống vì họ có nguy cơ mất toàn bộ khoản đầu tư nếu FDIC tham gia và việc bảo vệ chống lại FDIC là không thể vì một cuộc rút tiền có thể xảy ra bất cứ lúc nào vì bất kỳ lý do gì hoặc thậm chí không có lý do.

Thay vì xử lý tất cả những điều này và vượt lên trước nó, Washington đã phản ứng một cách hoảng loạn, điều này đã dẫn đến những sai lầm.

Tất nhiên, bản chất của con người là phủ nhận điều gì đó tồi tệ và chỉ hy vọng nó sẽ qua đi và tất cả lại như cũ, nhưng khi các nhà đầu tư lo ngại thì điều đó còn tồi tệ hơn nhiều so với khi họ nghĩ rằng các ngân hàng an toàn, nhưng hóa ra lại như vậy. khoản đầu tư của họ có thể về 100 và đã về XNUMX với mức XNUMX tỷ đô la.

Họ thích nói điều này về bitcoin, rằng đó là một khoản đầu tư rủi ro và bạn có thể mất tất cả. Tuy nhiên, ngay cả ở Luna, vốn đã sụp đổ do mã của nó về cơ bản là không ổn định, các nhà đầu tư cuối cùng cũng kiếm được ít nhất vài xu.

Thay vào đó, các nhà đầu tư ngân hàng Hoa Kỳ thực sự có thể mất tất cả mọi thứ như hiện nay đã được chứng minh, và sự thay đổi đó sẽ không biến mất chỉ do suy nghĩ viển vông, cũng như hậu quả của nó không dễ dự đoán được.

Đó là những gì dữ liệu đang hiển thị. Không chỉ CDS-es, mà cả mức nợ ngắn hạn của chính phủ Hoa Kỳ cũng cao hơn thậm chí đối với một số tập đoàn.

Theo một cách nào đó, điều đó có ý nghĩa bởi vì những thứ như Apple không phải lo lắng về một sai lầm trong hệ thống ngân hàng mong manh khiến họ phải trả hàng nghìn tỷ đô la, nhưng Apple không thể bổ nhiệm hoặc sa thải chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang, cơ quan có thể in bao nhiêu tùy thích, Apple cũng không thể đánh thuế Google như chính phủ có thể.

Do đó, khoản nợ của Hoa Kỳ sẽ an toàn hơn, nhưng họ đã chi tiêu quá nhiều trong thời kỳ đại dịch và kéo dài thời gian đóng cửa một cách không cần thiết, chắc chắn là ở một số bang.

Điều đó đã làm cho khoản nợ tăng nhanh hơn nhiều so với nền kinh tế và với lãi suất 5% khi chính phủ Hoa Kỳ đang được yêu cầu thanh toán khoản nợ ngắn hạn, đó là 1.5 nghìn tỷ đô la một năm chỉ tính riêng tiền lãi, chưa kể đến vốn thực tế.

1.5 nghìn tỷ đô la tương đương với số tiền mà Hoa Kỳ chi cho cả quân đội và an sinh xã hội cộng lại. Chỉ để giữ mức chi tiêu này, nó phải đánh thuế gấp đôi.

Thêm một cuộc khủng hoảng ngân hàng vào đó, và rủi ro họ làm quá ít để duy trì niềm tin là không thấp.

Dấu thời gian:

Thêm từ Nút tin cậy