Thị trường phái sinh Ethereum tấn công thị trường khi mối quan tâm tăng lên do 'rủi ro đáng kể'

Ra mắt Aave và Oasis.app Cung cấp cho phép người dùng tăng khả năng tiếp xúc với ETH đã đặt cọc

Trong một động thái có thể đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng của Ether được đặt cọc trong thị trường sau Hợp nhất, Oasis.app, một dApp tách ra khỏi MakerDAO, đã tung ra một sản phẩm cho phép người dùng tăng cường khả năng tiếp xúc với lợi suất đặt cược stETH, liên doanh này đã công bố vào ngày 24 tháng XNUMX. . 

Oasis.app hợp tác với DeFi cho vay khổng lồ Aave trong thỏa thuận này.

Sản phẩm cho phép người dùng Aave vay ETH bằng stETH - phái sinh đặt cược thanh khoản của Lido - và sau đó mua thêm stETH bằng cách sử dụng số tiền đã vay trong một giao dịch duy nhất. 

Mối quan tâm

Tuy nhiên, những tiếng nói nổi bật trong cộng đồng Ethereum đã bày tỏ lo ngại về sự thống trị ngày càng tăng của stETH đối với lĩnh vực phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD).

Trong một luồng ngày 15 tháng XNUMX được tổ chức bởi Ethereum Foundation, Superphiz, người đồng sáng lập cộng đồng EthStaker, kêu gọi Các nhà phát triển DeFi phải thận trọng về việc đổi mới các công cụ phái sinh dựa trên việc đặt cược lỏng. 

Ông nói: “Mục tiêu của việc đặt cược không phải là để quảng bá DeFi, mục tiêu của việc đặt cược là để thúc đẩy tính bảo mật và sức khỏe của mạng Ethereum. "Bạn phải giữ hai mục tiêu đó riêng biệt."

Việc cung cấp của Oasis.app khiến người dùng bị thiệt hại về ETH nếu tỷ lệ vay cho ETH vượt quá mức stETH trên Aave. Nó cũng xoay quanh việc liệu stETH có giao dịch ngang giá với ETH hay không, có nghĩa là những người nắm giữ có thể bị lỗ nếu stETH mất giá so với ETH.

“Thông qua việc mở rộng này, giao thức Aave sẽ cho phép người dùng vay tài sản dựa trên StEth của họ trong khi vẫn giữ được phần thưởng đặt cược Ethereum của họ,” nói Stani Kulechev, Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Aave. "Rất có hứng thú với việc sử dụng StEth để kiếm thêm lợi nhuận mà không phải chịu rủi ro quá mức."

Giám đốc điều hành Oasis.app, Chris Bradbury, nói rằng nhóm Oasis đang chờ hoàn thành Hợp nhất trước khi tung ra sản phẩm mới do lo ngại về sự biến động của giá stETH.

Cách tiếp cận thận trọng

Bradbury cho biết: “Chúng tôi quyết định thực hiện một cách tiếp cận thận trọng và chờ đợi The Merge, do dự kiến ​​sẽ có một lượng lớn biến động với stETH dẫn đến sự kiện này và rủi ro trong sự thành công của fork. “Bây giờ chúng tôi thấy sự thành công của Ethereum Proof of Stake, chúng tôi tin rằng bây giờ là thời điểm hoàn hảo để khởi chạy chiến lược mới này trên Oasis.”

Bradbury nói với The Defiant rằng Oasis.app có kế hoạch tung ra một sản phẩm tương tự cho rETH, dẫn xuất từ ​​Rocket Pool, nếu Aave bắt đầu hỗ trợ mã thông báo.

Bradbury cho biết: “Chúng tôi đang mong đợi [rETH] được phê duyệt trên Giao thức Maker trong hai tuần tới. “Nếu nó cũng diễn ra trên Aave, bạn có thể mong đợi cùng một chiến lược cho RETH như stETH.”

Một đề xuất quản trị kêu gọi Aave hỗ trợ rETH thông qua với hơn 99% hỗ trợ trong tháng Sáu.

Các dẫn xuất đặt cược lỏng (LSD) như Lido và các giao thức tương tự là một cơ sở để cartel hóa và gây ra rủi ro đáng kể đối với giao thức Ethereum và đối với số vốn được gộp liên quan khi vượt quá ngưỡng đồng thuận quan trọng.

Ryan Ryan

Superphiz cho biết điều tốt nhất đối với giao thức là tránh các dẫn xuất đặt cược lỏng tập trung vì chúng có xu hướng tập trung ETH trong một môi trường được kiểm soát rất hẹp. 

“Hiện tại, có một nhà cung cấp là tiêu chuẩn,” Superphiz nói. “Tôi thực sự mong muốn được nhìn thấy năm hoặc sáu nhà cung cấp này, bởi vì chúng tôi cần một số phiên bản khác nhau của mã thông báo thanh khoản này để tiếp tục phân quyền.”

Vào tháng XNUMX, Danny Ryan của Ethereum Foundation đã xuất bản một báo cáo có tiêu đề Nguy hiểm của LSD cảnh báo về nguy cơ gia tăng đối với Ethereum. 

[Nhúng nội dung]

Ryan viết: “Các dẫn xuất đặt cược lỏng (LSD) như Lido và các giao thức tương tự là một cơ sở để cartel hóa và gây ra rủi ro đáng kể đối với giao thức Ethereum và đối với số vốn được gộp liên quan khi vượt quá ngưỡng đồng thuận quan trọng.

Nhưng Bradbury lập luận rằng những lo ngại liên quan đến việc tích hợp các dẫn xuất đặt cược lỏng vào DeFi có thể bị phóng đại.

Ông nói: “Chúng tôi không nghĩ rằng việc bổ sung sản phẩm mới này sẽ làm trầm trọng thêm rủi ro tập trung hiện tại theo bất kỳ cách nào có ý nghĩa. “Cũng cần nhớ rằng stETH và Lido không phải là một nhà điều hành duy nhất, do đó, rủi ro tập trung hóa được lan rộng ra nhiều hơn so với mức độ xuất hiện ban đầu. 

Nhà cung cấp đặt cọc

Giám đốc điều hành Oasis.app cho biết liên doanh sẽ hỗ trợ một loạt các nhà cung cấp đặt cược, đặc biệt khi nó giúp hoặc dẫn đến sự gia tăng phân cấp trong mạng.

Lido hiện là nhà phân phối Ether lớn nhất với 30% tổng số ETH được đặt cọc trên Beacon Chain, theo Mạng xếp hạng. Các sàn giao dịch tập trung Coinbase, Kraken và Binance theo sau với 12%, 8.5% và 5.3% tương ứng. Bốn thực thể kiểm soát 56% Ether đã đặt cọc kết hợp lại.

Trong một lần xuất hiện gần đây trên Podcast Defiant. Hasu, một cố vấn chiến lược tại Lido, đã giải quyết những rủi ro tập trung hóa liên quan đến Lido. Ông nhấn mạnh rằng Lido bao gồm 29 nhà khai thác nút khác nhau chứ không phải là một nhà khai thác duy nhất, cũng cho rằng sự thống trị của Lido ngăn cản các sàn giao dịch tập trung tích lũy một phần lớn hơn của Ether đã đặt cọc.

“Trong whitepaper của Lido, nó nói rằng động lực chính cho Lido là [để] làm cho nó để các sàn giao dịch lớn không giành được tiền đặt cọc thanh khoản cho Ethereum,” Hasu nói. “Những gì bạn sẽ có là nhiều hơn nữa [ETH đặt cọc] được các sàn giao dịch giám sát, bạn sẽ có một tập hợp toán tử nút tập trung hơn nhiều.”