Các tài liệu nghiên cứu của Fed cảnh báo về những rủi ro trong tương lai từ tiền điện tử CeFi và DeFi

Bộ phận nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã xuất bản một cặp bài báo vào tuần trước khám phá tài chính phi tập trung và sự phân nhánh của tài sản kỹ thuật số đối với sự ổn định tài chính.

Fed và sự lãnh đạo của nó đã được thúc đẩy giám sát nhiều hơn của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là trong bối cảnh liên kết của nó với lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn. Bài viết về ổn định tài chính đã đề cập đến quy định, trong đó các tác giả đề xuất giám sát chặt chẽ hơn đối với các công ty xử lý tiền của khách hàng.

Bài báo cho biết: “Việc giám sát, tiết lộ toàn diện cũng như các yêu cầu về vốn và thanh khoản, khi thích hợp, có thể cải thiện khả năng phục hồi của các thực thể trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số”. “Ví dụ: các loại tiền điện tử tập trung đóng vai trò là đối tác với người dùng bán lẻ trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số thường không tuân theo các yêu cầu về vốn, thanh khoản hoặc tiết lộ toàn diện.”

Báo cáo về tính ổn định kết luận rằng hệ sinh thái tiền điện tử “có xu hướng tích tụ các lỗ hổng tài chính”, nhưng sau đó nói thêm rằng “rủi ro ổn định tài chính không lớn vì hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số không cung cấp các dịch vụ tài chính quan trọng và mối liên kết của nó với hệ thống tài chính truyền thống đang bị hạn chế”. giới hạn."

Tuy nhiên, các tác giả lưu ý rằng những rủi ro như vậy có thể gia tăng trong tương lai.

Họ viết: “Nếu hệ thống tài chính kỹ thuật số trở nên kết nối nhiều hơn với hệ thống truyền thống hoặc mở rộng cung cấp dịch vụ tài chính, rủi ro ổn định tài chính có thể nhanh chóng trở thành vấn đề”.

DeFi được chú trọng

Bài viết “Tài chính phi tập trung (DeFi): Tiềm năng chuyển đổi và rủi ro liên quan” cung cấp cái nhìn tổng quan bao quát về hệ sinh thái DeFi. Nó ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể của lĩnh vực tiền điện tử đồng thời nêu bật tiềm năng rủi ro ổn định lâu dài của nó. 

Các tác giả viết: “Việc cung cấp các dịch vụ tài chính trên các chuỗi khối công khai, không cần cấp phép đã đi được một chặng đường dài kể từ khi bitcoin được tạo ra, nhưng DeFi vẫn chưa đạt đến mức trở nên quan trọng về mặt hệ thống”. “Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng trong vai trò của các chuỗi khối như vậy cho thấy các nhà hoạch định chính sách nên bắt đầu xem xét nghiêm túc đầy đủ các vấn đề ổn định tài chính có thể phát sinh nếu các hoạt động đó trở nên quan trọng về mặt hệ thống.”

Các tác giả kết luận:

“Khi các nhà hoạch định chính sách quyết định loại tài sản nào (ví dụ: đô la và chứng khoán đã đăng ký) sẽ cho phép sử dụng các chuỗi khối công khai không cần cấp phép, bằng chứng chỉ ra rằng DeFi sẽ nhanh chóng khai thác bất kỳ và tất cả các cơ hội sinh lời bất kể những lo ngại về giám sát. Ngoài ra, trong kịch bản các chuỗi khối công cộng phát triển để cung cấp đầy đủ các dịch vụ bằng tiền điện tử, các cơ quan giám sát (bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang) có thể thiếu các công cụ cần thiết để đảm bảo tuân thủ luật pháp và quy định. Các chính sách được cân nhắc trước và chu đáo có thể làm giảm phạm vi của những gián đoạn ổn định tài chính không thể tránh khỏi bắt nguồn từ DeFi.”

Việc xuất bản cả hai giấy tờ được xây dựng dựa trên cơ sở nghiên cứu mà nhóm nghiên cứu của Fed đã công bố cho đến nay. Các chủ đề trước đây bao gồm những rủi ro tiềm ẩn và phần thưởng của các stablecoin sử dụng và cư dân Mỹ' thói quen tiền điện tử.

© 2022 Block Crypto, Inc. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định được sử dụng như tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc tư vấn khác.