Jerome Powell, nhân vật san hô biết nói, không được bầu chọn, được mọi người yêu thích, chủ trì Cục Dự trữ Liên bang đã lên sân khấu Ngày 3 tháng XNUMX để nói ra “Fedspeak” điển hình của mình.
Một lưu ý quan trọng trước khi chúng ta bắt đầu. Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra các chính sách mới bởi vì họ không thể tin cậy được. Hai quan chức bị bắt vụ bê bối vì hoạt động giao dịch của họ, rõ ràng là đang trục lợi từ đại dịch. Điều này đã làm lung lay niềm tin đối với ngân hàng trung ương. Nhiều câu hỏi sau đoạn độc thoại của động vật không xương sống tập trung vào vấn đề này và bài viết này không nói nhiều về điều đó vì nó đơn giản: Đừng tin vào Fed.
Những bình luận mở đầu của Powell sánh ngang với sự khô cằn của sa mạc Sahara, một nơi kỳ lạ để tìm thấy san hô. Bắt đầu với chủ đề hiện tại, ông đặt kỳ vọng về việc “giảm dần” hoặc giảm nới lỏng định lượng, “mở rộng kinh tế” và xem qua một số số liệu thống kê vô ích mà ngay sau đó chính ông cũng thừa nhận là vô giá trị.
Tỷ lệ thất nghiệp
Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.8% và Powell thừa nhận điều này chưa đánh giá đúng con số thất nghiệp thực sự, đồng thời viện dẫn lý do của ông cho sự chênh lệch này là… mọi người đang già đi và nghỉ hưu, hay “sự già đi của dân số và chế độ nghỉ hưu”. Đúng, đó là ngân hàng trung ương của bạn. Mọi người không muốn đi làm, còn những người đang làm việc thì đang nghỉ hưu. Cố lên các chàng trai, chúng ta đã tìm ra rồi.
Các vấn đề về chuỗi cung ứng
“Nút thắt cổ chai và sự gián đoạn chuỗi cung ứng” rõ ràng là lý do khiến chúng ta đang phải đối mặt với lạm phát. Đây không phải là bức tranh đầy đủ Đây là một trích dẫn từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis: “Lạm phát xảy ra khi cung tiền trong nền kinh tế tăng với tốc độ [a] nhanh hơn khả năng sản xuất hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế.”
COVID-19 tấn công và đột nhiên mọi người bị mắc kẹt ở nhà. Các doanh nghiệp đóng cửa theo ý muốn của chính phủ, và đột nhiên nhu cầu về hàng hóa thay vì dịch vụ tăng vọt. Nhu cầu tăng đột biến theo cấp số nhân đối với các sản phẩm rất cụ thể đã ràng buộc chuỗi cung ứng, dẫn đến tình trạng dư thừa các sản phẩm cụ thể được người bán tích trữ để kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
Điều này cùng với sự suy giảm thêm về lực lượng lao động từ công chúng có được coi là “thiết yếu” hay không, đã dẫn đến việc cắt giảm mạnh mẽ việc làm. Các sản phẩm cụ thể có nhu cầu cao trong khi các dịch vụ gần như bị mất đi, nhưng không ai muốn làm việc vì họ đang nhận được sự hỗ trợ của chính phủ thông qua kích thích, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, tránh vi rút, chăm sóc người thân hoặc vì nhiều lý do khác.
Đột nhiên chúng tôi có những đội tàu đang cập bến trong nhiều tuần liền để giao sản phẩm, trong khi thông thường, các bến cảng này không phải chờ đợi. Tất cả những điều này cho thấy, nguồn cung giảm do tập trung vào các sản phẩm cụ thể và tình trạng thiếu lao động. Đây là vấn đề về chuỗi cung ứng mà mọi người vẫn luôn nghe đến và mặc dù đúng nhưng đó không phải là nguyên nhân duy nhất. Tham khảo lại câu trích dẫn của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis: khi cung tiền tăng nhanh hơn hàng hóa và dịch vụ, chúng ta sẽ gặp phải lạm phát.
Trước khi chuỗi cung ứng bị lãng quên, chính phủ đã thông qua gói kích thích này đến gói kích thích khác, bổ sung thêm hàng nghìn tỷ USD vào nguồn cung tiền. Ngay lập tức tài sản bắt đầu tăng “giá trị”. Nhưng tài sản đó không đột nhiên có giá trị hơn và mọi nhà đầu tư đều biết điều đó. Đơn giản là đồng đô la đã trở nên kém giá trị hơn nhiều, thực tế là chỉ sau một đêm. Vì vậy, con đường rõ ràng là đầu tư vào tài sản để duy trì sức mua của bạn, hoặc tốt hơn là kiếm tiền. Sự gia tăng cung tiền và sự pha loãng của đồng đô la, cùng với việc đóng cửa đã dẫn đến một cuộc di cư hàng loạt ra khỏi lực lượng lao động, vì đột nhiên thời gian hoặc tiền bạc của họ được đánh giá cao hơn bên ngoài công việc hiện tại của họ thông qua một số hình thức lợi ích được tạo ra bởi việc in ấn không hối tiếc. tiền bạc.
Cho rằng chuỗi cung ứng và các nút thắt cổ chai là nguyên nhân gây ra lạm phát là bỏ qua bức tranh rộng hơn về cách thức mà những nút thắt cổ chai đó được tạo ra ngay từ đầu. Lạm phát không xảy ra ở đây chỉ vì họ in tiền. Lạm phát không xảy ra chỉ vì có vấn đề về nguồn cung. Lạm phát xảy ra vì những người được người dân tin tưởng đưa ra các quyết định chính sách đã thất bại. Họ in tiền do đó làm mất giá đồng tiền, tài sản tăng vọt khi đồng tiền giảm giá, sau đó một cuộc di cư lao động ồ ạt kết hợp với sự gia tăng nhu cầu về sản phẩm cụ thể đã làm tăng vọt hoạt động hậu cần cho việc phân phối sản phẩm, và bây giờ một số dường như đang giá cắt cổ trang trí cho nó.
Khi nói về mức độ lạm phát cao hoặc sự kiện siêu lạm phát đáng sợ, Powell đã sưởi ấm trái tim và xoa dịu thần kinh của chúng ta. bằng cách nói “chúng tôi sẽ sử dụng các công cụ của mình để mang lại sự ổn định về giá.” Bởi vì việc để họ kiểm soát cho đến nay đã diễn ra rất tốt.
Nới lỏng định lượng hoặc giảm dần việc mua tài sản
“Mua tài sản” hay nới lỏng định lượng đang bị giảm bớt. Đây là điểm chính của hội nghị ngày 3 tháng XNUMX và là tín hiệu to lớn để thị trường chuẩn bị cho tỷ giá tăng không thể tránh khỏi.
Powell tiếp tục nói rằng “… chúng tôi sẽ giảm tốc độ mua tài sản ròng hàng tháng của mình xuống 10 tỷ USD đối với chứng khoán Kho bạc, 5 tỷ USD đối với chứng khoán được thế chấp của đại lý” mỗi tháng. Nếu nền kinh tế hành xử như những gì Fed đang cố gắng chỉ đạo, họ có kế hoạch tiếp tục cắt giảm ở quy mô cao hơn vào tháng XNUMX. Lần cuối cùng Fed cắt giảm lãi suất là 2013.
Khi được Michael Derby của The Wall Street Journal' việc mua trái phiếu "thực sự mang lại lợi ích gì cho nền kinh tế?" Powell trả lời bằng cách nói rằng “có rất nhiều nghiên cứu và học thuật về vấn đề này với nhiều ý kiến khác nhau”, nhưng lý do của ông sau đó được giải thích là việc mua những tài sản rác dài hạn này trong một nền kinh tế đang suy thoái mà không ai muốn khi lạm phát tăng vọt cho phép Fed thực hiện. giữ lãi suất ở mức thấp (về cơ bản là 0% vào thời điểm này) để việc vay mượn được khuyến khích. Điều này có nghĩa là nếu việc mua những tài sản không ai muốn trong nền kinh tế hiện tại dừng lại thì lãi suất không thể tiếp tục duy trì ở mức thấp.
“Quyết định cắt giảm của chúng tôi không ngụ ý bất kỳ tín hiệu trực tiếp nào về lãi suất của chúng tôi,” Powell nói. Ông ấy chỉ nói rằng toàn bộ mục đích của việc mua những tài sản này là để giữ lãi suất ở mức thấp, nhưng trong trường hợp Fed không mua tài sản thì chúng ta phải coi như đây không phải là tín hiệu cho thấy lãi suất tăng. Cá nhân tôi không mua nó.
Khi được hỏi về việc giảm mua tài sản hoặc nới lỏng định lượng khi chúng ta bước sang tháng 12 và năm sau, ông nói: “Tôi sẽ không cung cấp cho bạn nhiều chi tiết hơn về điều đó có thể xảy ra”. Đây chính xác không phải là trường hợp minh bạch vững chắc đến từ một quan chức không được bầu chọn, người quyết định cách thức hoạt động của tiền của bạn. Phần thú vị nhất của cuộc trao đổi đặc biệt này với Colby Smith của The Financial Times, là phóng viên thực sự đã làm rõ câu hỏi một lần nữa khi hỏi anh ta về “mô tả những rủi ro” sẽ dẫn đến việc cắt giảm hơn nữa, và anh ta đã công khai từ chối trả lời lần thứ hai.
Về tỷ giá tăng
Khi được hỏi bởi The Wall Street Journal's Nick Timiraos “Thị trường mong đợi bạn sẽ tăng lãi suất hai lần vào năm tới, họ có nhầm không?” Powell hoảng sợ khi tìm kiếm từ ngữ của mình và đáp lại bằng một câu trả lời ấn tượng, “Ừm, vậy…” sau đó là một khoảng dừng dài. Sau đó, anh ấy chuyển hướng câu hỏi và bắt đầu nói về việc giảm dần là quyết định đúng đắn. Nhận xét cuối cùng của anh ấy trong từ này là “chính sách sẽ thích ứng một cách thích hợp”.
Anh ta không biết gì, hoặc tệ hơn là anh ta biết và cố tình giữ bí mật với công chúng. Chúng tôi chấp nhận rằng những người nắm quyền kiểm soát đã duy trì một hệ thống cũ không có những hậu quả cần thiết để khắc phục những sự kiện này. Điều này đã mang lại cho họ quyền tự chủ trong một thế giới mà họ không hiểu hoặc không có ý định tạo ra sự minh bạch giữa họ và những người họ phục vụ hoặc cả hai.
Khi Steve Liesman từ CNBC Khi được hỏi liệu việc tăng lãi suất để chống lạm phát có hợp lý hơn là tạo gánh nặng cho người sử dụng lao động bằng việc tăng lương để chống lại tình trạng giá cắt cổ hay không, câu trả lời từ Powell về cơ bản chỉ là một từ dài dòng về “quản lý rủi ro” và “các mục tiêu căng thẳng” mà hoàn toàn không đưa ra câu trả lời cho câu hỏi.
Tìm hiểu thị trường lao động
Trong cuộc trao đổi với Rachel Siegel của The Washington Post, Powell cho biết “chúng tôi muốn thấy thị trường lao động phục hồi hơn nữa” khi được hỏi về việc tăng lãi suất của Fed (tỷ lệ mà các tổ chức có thể vay tiền tưởng tượng, để kiếm nhiều tiền hơn qua đêm bằng cách cho các tổ chức khác vay).
Powell mở đầu bằng cách mô tả công việc của Fed gồm hai phần: đạt được mục tiêu “việc làm tối đa và ổn định giá cả”. Vì vậy, họ muốn thấy sự quay trở lại con đường tạo việc làm tối đa (mà chúng ta chưa bao giờ có được), và sau đó họ sẽ tăng tỷ lệ. Hiểu rồi.
Chris Rugaber của The Associated Press hỏi Powell rằng ông ấy sẽ “xác định việc làm tối đa (đầy đủ) như thế nào? Sự hợp tác giữa các polyp này trả lời rằng nó “không thể đo lường trực tiếp và thay đổi theo thời gian do nhiều yếu tố khác nhau”. Điều này được đưa ra sau khi Powell liên tục tuyên bố rằng nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang là “cung cấp việc làm tối đa và ổn định giá cả”. Vậy… công việc của bạn không thể được người dân Mỹ đo lường được? Tuyệt vời, rất vui vì tôi đã bình chọn cho bạn…ồ, chờ đã.
Anh ấy tiếp tục nói, “ở đây có chỗ cho rất nhiều sự khiêm tốn khi chúng tôi cố gắng nghĩ về việc làm tối đa sẽ là bao nhiêu.”
Chà, đó là công việc của bạn kể từ khi ngân hàng tập trung ra đời và bạn vẫn chưa hiểu rõ về nó. Theo Chủ tịch Fed, có hai công việc mà Fed đảm nhận và ông không biết làm thế nào để hoàn thành chúng. Xấu xa.
Bổ sung mở rộng tỷ lệ đòn bẩy
Vào ngày 1 tháng 2020 năm XNUMX, Fed quyết định thu hẹp lại yêu cầu cần thiết để các ngân hàng tự tạo đòn bẩy (sử dụng nhiều tiền hơn số tiền họ có). Thật thuận tiện, tuyên bố này đã được đưa ra theo đúng nghĩa đen vào ngày 1 tháng XNUMX, bởi vì việc cho phép các ngân hàng này tự do thoái hóa là một trò đùa khá hay.
“Sự thay đổi này sẽ loại trừ chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ và tiền gửi tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang khỏi việc tính toán quy tắc dành cho các công ty cổ phần.” Loại bỏ các tiêu chí này khỏi phương trình có nghĩa là các ngân hàng được yêu cầu giữ ít lượng tiền mặt thực tế hơn. Điều này có nghĩa là họ có thể chi tiêu nhiều hơn những gì họ có vì họ không cần phải tính toán số tiền đó.
Khi được hỏi bởi Ngân hàng Mỹcủa Hannah Lang nếu Fed mở rộng “tỷ lệ đòn bẩy bổ sung” thì Powell đã làm chệch hướng bằng cách nói “Tôi không có gì cho bạn về tỷ lệ đòn bẩy bổ sung.” Sau đó, ông tiếp tục giải thích rằng họ có thể sử dụng nó như một phương tiện để cung cấp tính thanh khoản, đây là một dấu hiệu rõ ràng về việc mở rộng hoặc thậm chí là các biện pháp cực đoan hơn nhằm tận dụng các đặc quyền dành cho những người đã có đặc quyền.
Nền kinh tế này là một trò đùa tồi tệ trong bữa tiệc sinh nhật và Powell là chú hề. Và tôi khá chắc chắn rằng mình đã từng nghe ai đó nói rằng Bitcoin sẽ khắc phục được điều này.
Bitcoin sửa lỗi này
Niềm tin bị phá vỡ giữa Cục Dự trữ Liên bang và công chúng Mỹ. Có những người trong chúng ta đã biết điều này trong nhiều năm, nhưng một số người chỉ mới biết đến nó khi các quan chức cấp cao của Cục Dự trữ rõ ràng đang trục lợi từ thông tin nội bộ.
Bitcoin là một hệ thống không đáng tin cậy, không có thẩm quyền. Đừng tin tưởng, hãy xác minh.
Tỷ lệ thất nghiệp lan tràn khi chính phủ đóng cửa vì Cục Dự trữ Liên bang và Kho bạc Hoa Kỳ có thể in bao nhiêu tiền tưởng tượng tùy thích để bơm vào một nền kinh tế giả bằng cách chuyển hàng nghìn tỷ đô la theo ý muốn của họ, coi mọi người là “thiết yếu” hoặc chỉ tạo ra một môi trường mà người sử dụng lao động buộc phải để người lao động ra đi. Khả năng đóng cửa nền kinh tế và giữ cho nó tiếp tục hoạt động đồng thời bằng cách tạo ra và phá giá đồng đô la Mỹ sẽ không phải là một lựa chọn trong một thế giới có các nguyên tắc tiền tệ hợp lý. Nếu không có quyền in bitcoin, nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng khi ngừng hoạt động và phục hồi dần dần với những điểm đau đớn xuyên suốt; hoặc tốt hơn nữa, chúng ta thực sự sẽ thực hiện các biện pháp phòng ngừa nghiêm túc hơn nhiều nếu không có máy in tiền và thực sự chuẩn bị cho virus.
Các vấn đề về chuỗi cung ứng sẽ không xảy ra ở quy mô lớn như hiện nay nếu những biện pháp phòng ngừa thích hợp đó được thực hiện và sự mất giá của tiền tệ đã không khiến giá xuất nhập khẩu tăng vọt khi có ít lao động hơn nhiều. Nếu có phản ứng thích hợp đối với virus, Hoa Kỳ có thể đã duy trì chủ quyền ngắn hạn trong phạm vi các cường quốc thế giới bằng các phản ứng chủ động khi tình hình phát triển. Nếu nói rằng sẽ không có vấn đề gì về chuỗi cung ứng toàn cầu khi bổ sung tiền lành mạnh là điều vô nghĩa, bởi vì các chính phủ trên khắp thế giới luôn in tiền. Nhưng những người tuân thủ các nguyên tắc mạnh mẽ có thể đã duy trì được một nền kinh tế lành mạnh hơn nhiều so với nền kinh tế mà chúng ta đang gặp phải.
Nới lỏng định lượng hoặc mua tài sản là sự tích lũy tài sản rác mà không ai muốn khi nền kinh tế trở nên tồi tệ. Sự tích lũy không ngừng này chỉ có thể được thực hiện bằng máy in tiền. Việc loại bỏ máy in buộc nền kinh tế phải giải quyết các vấn đề phía trước thay vì vứt bỏ chiếc lon như chúng ta hiện đang làm.
Nếu nền kinh tế không thể được hỗ trợ bởi tiền giả thì lãi suất không thể ở mức thấp. Khi lãi suất tăng cao, ít người vay hơn. Nếu ít người vay hơn, nền kinh tế sẽ gặp khó khăn nhưng nó vẫn có thể chống lại các hình thức lạm phát cực đoan thông qua những cuộc suy thoái nhỏ hơn khi bạn xé bỏ khoản viện trợ.
Với những phản ứng thích hợp và các nguyên tắc tiền tệ hợp lý, thị trường lao động có thể đã được duy trì tốt hơn nhiều so với hiện tại và các quy tắc như SLR (tỷ lệ đòn bẩy bổ sung) bị loại bỏ để các ngân hàng có thể chi nhiều tiền tưởng tượng hơn sẽ không thể tồn tại.
Nền kinh tế này đang cố gắng đứng vững trên nền tảng đang suy yếu của tiền ảo. Bitcoin khắc phục điều này.
Đây là một bài đăng của Shawn Amick. Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến của BTC Inc hoặc Tạp chí Bitcoin.
Nguồn: https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
- "
- 2020
- Tài khoản
- Tất cả
- Cho phép
- American
- Tháng Tư
- xung quanh
- bài viết
- tài sản
- Tài sản
- Ngân hàng
- Ngân hàng
- Ngân hàng
- Tỷ
- Bitcoin
- Mượn
- BTC
- BTC
- các doanh nghiệp
- Mua
- tiền mặt
- bị bắt
- Nguyên nhân
- gây ra
- Ngân hàng Trung ương
- Chủ tịch
- thay đổi
- hợp tác
- đến
- Bình luận
- Các công ty
- Hội nghị
- tiếp tục
- Covid-19
- Tạo
- Tiền tệ
- Current
- nhiều
- giao hàng
- Nhu cầu
- chi tiết
- pha loãng
- Đô la
- đô la
- hủy bỏ
- nới lỏng
- nền kinh tế
- việc làm
- Môi trường
- Sự kiện
- sự kiện
- Sàn giao dịch
- Di cư
- Mở rộng
- mở rộng
- kinh nghiệm
- giả mạo
- Fed
- Liên bang
- liên bang dự trữ
- Ngân hàng Dự trữ Liên bang
- tài chính
- Tập trung
- hình thức
- Nền tảng
- Miễn phí
- Full
- Toàn cầu
- Các mục tiêu
- tốt
- hàng hóa
- Chính phủ
- Chính phủ
- Khách
- Bài đăng của Khách
- tại đây
- Cao
- Trang Chủ
- Độ đáng tin của
- Hướng dẫn
- HTTPS
- siêu lạm phát
- Tăng lên
- lạm phát
- thông tin
- tổ chức
- quan tâm
- Lãi suất
- nhà đầu tư
- các vấn đề
- IT
- Việc làm
- việc làm
- giữ
- nhân công
- mới nhất
- dẫn
- Led
- cho vay
- Tỉ lệ đòn bẩy
- Thanh khoản
- hậu cần
- dài
- thị trường
- thị trường
- tiền
- net
- chính thức
- Ý kiến
- Tùy chọn
- gọi món
- Nền tảng khác
- Đau
- đại dịch
- người
- hình ảnh
- điều luật
- dân số
- quyền lực
- nhấn
- giá
- Sản phẩm
- Sản phẩm
- Lợi nhuận
- công khai
- mua
- mua hàng
- định lượng
- Nới lỏng định lượng
- nâng cao
- Giá
- lý do
- giảm
- phóng viên
- nghiên cứu
- ngân hàng Dự trữ
- phản ứng
- Reuters
- quy tắc
- Quy mô
- Chứng khoán
- Người bán
- ý nghĩa
- DỊCH VỤ
- định
- thiếu hụt
- tắt máy
- Đơn giản
- So
- tiêu
- Tính ổn định
- bắt đầu
- Tuyên bố
- Bang
- số liệu thống kê
- ở lại
- kích thích kinh tế
- đường phố
- cung cấp
- chuỗi cung ứng
- Chuỗi cung ứng
- dâng trào
- hệ thống
- nói
- thế giới
- thời gian
- tấn
- Giao dịch
- Minh bạch
- trillions
- NIỀM TIN
- chúng tôi
- thất nghiệp
- Kỳ
- Hoa Kỳ
- us
- giá trị
- Virus
- chờ đợi
- Wall Street
- Washington
- CHÚNG TÔI LÀ
- ở trong
- Công việc
- công nhân
- Lực lượng lao động
- công trinh
- thế giới
- năm
- năm
- youtube