Lần chơi tiếp theo của các tổ chức đói có thu nhập cố định có thể là Ether

Theo những người tham gia trong ngành, việc đặt cược mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư hiện có thể kiếm được từ ether đang sẵn sàng mang lại nguồn vốn tổ chức lớn. Nhưng rủi ro về quản lý và giám sát vẫn là những rào cản cao. 

Ethereum đã thực hiện thành công chuyển đổi từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần tuần trước - và một số đã nói Hợp nhất "thay đổi hoàn toàn" trường hợp đầu tư của ether cho các tổ chức.

Ngoài việc loại bỏ tất cả trừ một phần của tiêu thụ năng lượng của blockchain, Hợp nhất với hệ thống bằng chứng cổ phần cho phép chủ sở hữu mã thông báo kiếm thêm mã thông báo bằng cách tham gia xác thực blockchain - giống như các thói quen thu nhập cố định ổn định từ lâu đã trở thành dấu hiệu đa dạng hóa chống lại sự biến động của cổ phiếu và hàng hóa. 

Vivek Raman, người đứng đầu bộ phận chứng minh cổ phần của nền tảng tài chính tài sản kỹ thuật số BitOoda, cho biết người xác thực có thể kiếm được khoản trợ cấp khối khoảng 4%, phí giao dịch hiện ở mức khoảng 1.5% và giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) từ 0.2% đến 0.5% - an tổng năng suất khoanh vùng khoảng 6%.

“Lợi tức là một trong những trụ cột cốt lõi của tài chính truyền thống và tài chính tiền điện tử, và lợi tức đặt cược ETH sẽ đại diện cho 'lãi suất phi rủi ro' của hệ sinh thái tiền điện tử giống như lợi suất Kho bạc đại diện cho 'lãi suất phi rủi ro' đối với tài chính truyền thống, ”Anh ấy nói với Blockworks.

Pranav Kanade, giám đốc danh mục đầu tư của VanEck's Digital Assets Alpha Strategy, cho biết ETH có lợi suất cạnh tranh khi so sánh với các công cụ mang lại lợi suất khác như trái phiếu cấp đầu tư, trái phiếu đô thị và tín phiếu kho bạc. Ông nói thêm, tần suất mà các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận này cũng là một điểm cộng.  

Các giám đốc điều hành tại công ty quỹ phòng hộ tiền điện tử Globe 3 Capital nói với Blockworks rằng họ hy vọng lợi suất đặt cược có thể cao hơn 6% khi khối lượng tăng lên, khóa các tài sản bổ sung trên chuỗi.

“Khi các tổ chức tài chính này bắt đầu tham gia vào không gian và đưa các tài sản kỹ thuật số vào sổ sách của họ, họ sẽ tự nhiên hướng đến các tài sản ổn định nhất, lớn nhất, dễ giao dịch và an toàn nhất và có năng suất cao nhất,” Giám đốc đầu tư Globe 3 Capital, Matt Lason cho biết . “Ethereum kiểm tra tất cả các hộp đó.”

Chi nhánh tài sản kỹ thuật số của Fidelity Investments đang tìm cách cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức của mình khả năng mua, giao dịch, bán và lưu ký ether - phản ánh các sản phẩm bitcoin hiện tại của nó - vào cuối năm nay, một phát ngôn viên của công ty xác nhận.

Jack Neureuter, một nhà phân tích nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, cho biết: “Những câu chuyện xuất phát từ kết quả của việc Hợp nhất có thể làm tăng mức độ quan tâm tổng thể đối với tài sản đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là trong một khung thời gian đủ dài”.

Ai sẽ nhận con nuôi đầu tiên?

Raman cho biết, việc áp dụng có thể sẽ bắt đầu với các tổ chức tiền điện tử, văn phòng gia đình và quỹ đầu cơ trước khi được đưa vào danh mục đầu tư quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí.

Văn phòng gia đình Kanade đồng ý và một số quỹ đầu cơ nhất định có thể quan tâm đến việc sở hữu ether, lưu ý rằng các quỹ và tài sản có chủ quyền cũng có thể đi sau khi lộ diện. 

Các nhà điều hành Globe 3 Capital cho biết quỹ của họ dự định sẽ luôn sở hữu một số ether.

Lason nói: “Chúng tôi nghĩ những người chấp nhận đầu tiên sẽ là những người chấp nhận rủi ro để tìm kiếm sự tăng giá vốn và lợi tức sẽ là một phần thưởng để bù đắp một phần rủi ro. Chúng bao gồm quỹ tài sản có chủ quyền, kế hoạch lương hưu và văn phòng gia đình.

Các tổ chức khác, chẳng hạn như các nhà quản lý tài sản thụ động, không có khả năng có đủ quyền hạn để tiếp xúc với tiền điện tử, một số người nói.

“Mặc dù chúng tôi đang nhận thấy những dấu hiệu cho thấy một số tổ chức TradFi đang nhúng chân vào việc đặt cược, nhưng đối với đại đa số, việc trực tiếp sở hữu ETH một cách tuân thủ vẫn còn quá thách thức đối với họ”, Giám đốc điều hành Aplo Oliver Yates cho biết trong một email. “Điều này có nghĩa là bất kỳ khoản lợi nhuận nào liên quan đến việc đặt cược mà TradFi đang nhận được thường là gián tiếp và thông qua việc tiếp xúc với những người cho vay mà họ đã đầu tư vào”. 

Các rào cản vẫn còn

Một trong những trở ngại lớn nhất đối với các tổ chức là sự không chắc chắn về thời hạn cho ether cổ phiếu.

Theo trang web của Ethereum, việc nâng cấp tại Thượng Hải của Ethereum, ước tính sẽ được thực hiện trong sáu đến 12 tháng tới, sẽ cho phép rút tiền đặt cược. 

Kanade nói: “Đặt ETH theo nghĩa truyền thống sẽ khiến họ gặp rủi ro này, vì chúng tôi không biết thời gian nâng cấp tại Thượng Hải.

“Nếu họ tham gia đặt cược ETH, họ có khả năng khám phá các dẫn xuất đặt cược lỏng mang lại cho họ lợi nhuận ETH trong khi vẫn bảo toàn tính thanh khoản,” ông nói.

Các nhà phân tích cho biết, sự không chắc chắn về quy định trong phân khúc tiền điện tử là một yếu tố khác mà các tổ chức đang xem xét. 

Nhà Trắng phát hành lần đầu tiên "Khuôn khổ toàn diện" tập trung vào sự phát triển có trách nhiệm của tài sản kỹ thuật số. Một số người tham gia trong ngành chỉ trích khuôn khổ, nói với Blockworks rằng nó thiếu chi tiết và phụ thuộc quá nhiều vào quy định của cơ quan thực thi. 

Các báo cáo do Cơ quan Quản lý Biden thu thập khuyến khích SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) “tích cực theo đuổi các cuộc điều tra và hành động thực thi chống lại các hành vi bất hợp pháp trong không gian tài sản kỹ thuật số,” theo khuôn khổ.  

Mặc dù một dự luật được đưa ra vào tháng trước đề xuất bitcoin và ether được quản lý như hàng hóa theo CFTC, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nói rằng hầu hết các loại tiền điện tử - ngoài bitcoin, thứ mà ông coi là hàng hóa - đều là chứng khoán.

"Đặt cược có mang lại lợi nhuận là một bảo mật không?" Raman nói. "Nếu vậy, điều đó đòi hỏi một nhóm nhà đầu tư khác."

Môi trường vĩ mô cũng sẽ đóng một vai trò nhất định, giám đốc điều hành BitOoda nói thêm. Dự trữ liên bang tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản Lần thứ ba liên tiếp trong nỗ lực kiềm chế lạm phát.

Raman cho biết: “Nếu lợi suất tài chính truyền thống tiếp tục tăng do Fed liên tục tăng lãi suất, thì lợi suất đặt cược ETH có thể trông kém hấp dẫn hơn so với lợi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu truyền thống.”

Macaulay Peterson đã đóng góp báo cáo.

Nhận tin tức và thông tin chi tiết về tiền điện tử hàng đầu trong ngày được gửi đến hộp thư đến của bạn vào mỗi buổi tối. Đăng ký nhận bản tin miễn phí của Blockworks ngay bây giờ.