Thời kỳ hậu COVID-19 đã đặt vấn đề lạm phát lên hàng đầu, dẫn đến sự quan tâm ngày càng tăng đối với không gian Web3 để tạo ra flatcoin, một “anh em họ” thân thiết của stablecoin được thiết kế để giảm thiểu rủi ro lạm phát.
Nhiều đồng tiền phẳng hiện có, như stablecoin TerraUSD (UST) của Terra, được hỗ trợ về mặt thuật toán và do đó đóng vai trò như một lời nhắc nhở rõ ràng về những rủi ro liên quan đến hỗ trợ thuật toán, như đã được chứng minh bằng sự sụp đổ của LUNA và UST. Vì vậy, mặc dù ý tưởng đằng sau đồng tiền phẳng có vẻ hấp dẫn nhưng chúng gây ra sự dè dặt đáng kể về mặt khái niệm và thiết kế. Cuối cùng, sự thành công của Flatcoin sẽ phụ thuộc vào việc liệu các nhà phát triển có thể thực hiện được lời hứa của họ hay không.
Cho đến nay, các sách trắng về flatcoin – bao gồm cả giấy tờ do Coinbase cung cấp – dường như không thực hiện được lời hứa đã hình dung của họ, ít nhất là ở trạng thái hiện tại. Đặc biệt, thiết kế kinh tế mã thông báo của một số dự án có thể gây ra rủi ro cao hơn so với thiết kế stablecoin hiện tại.
Các vấn đề ở cấp độ khái niệm
Việc kiểm tra các trường hợp sử dụng tiềm năng của Flatcoin thực sự rất quan trọng. Mặc dù thường được trình bày như một tài sản có thể giúp người dùng duy trì sức mua của họ trong bối cảnh lạm phát và kinh tế bất ổn, nhưng ý tưởng này có thể gây hiểu nhầm.
Stablecoin là phiên bản số hóa của tiền tệ fiat và giá trị của chúng với tư cách là phương tiện trao đổi và đơn vị tài khoản giống như giá trị của tiền tệ fiat. Ngược lại, flatcoin là chỉ số về sức mua của một loại tiền tệ fiat có được thông qua các nhà tiên tri thu thập dữ liệu về các chỉ số kinh tế như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI).
Liên quan: CBDC sẽ dẫn đến sự kiểm soát tuyệt đối của chính phủ
Do đó, giá trị đơn vị của đồng tiền phẳng sẽ khác với tiền tệ fiat mà chúng theo dõi theo thời gian miễn là lạm phát không bằng 0. Do đó, sự tồn tại của flatcoin phụ thuộc vào giả định rằng tiền tệ fiat hoặc dạng số hóa của chúng là phương tiện trao đổi và đơn vị tài khoản.
Nói cách khác, sẽ không có trường hợp Flatcoin tốt hơn stablecoin hoặc tiền tệ fiat khi làm phương tiện trao đổi và đơn vị tài khoản vì sự tồn tại của Flatcoin phụ thuộc vào tính ưu việt của tiền tệ fiat và stablecoin ở những vai trò này.
Tài sản được chốt lạm phát đã tồn tại
Flatcoin là công cụ tài chính khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với tỷ lệ lạm phát, khiến chúng trở thành một công cụ phái sinh của lạm phát. Các loại tài sản khiến nhà đầu tư gặp rủi ro lạm phát đã có từ lâu.
Ví dụ, Chứng khoán được bảo vệ bằng lạm phát của Kho bạc (TIPS) đã được sử dụng từ năm 1997 để quản lý rủi ro lạm phát gắn liền với trái phiếu có lãi suất cố định. Các nhà đầu tư bán lẻ có thể dễ dàng truy cập TIPS và chịu rủi ro lạm phát thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) trong tài khoản môi giới của họ.
Sự sẵn có của các loại tài sản liên quan đến lạm phát đã được thiết lập này thông qua ETF có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ có thể dễ dàng quản lý mức độ lạm phát của họ. Đề xuất giá trị tiềm năng của Flatcoin như một phương tiện đầu tư để phòng ngừa lạm phát có thể bị hạn chế.
Bất chấp một số lời chỉ trích về Flatcoin, chúng vẫn có tiềm năng mang lại giá trị cho nền kinh tế. Sự đổi mới thực sự của flatcoin nằm ở việc tích hợp các công cụ tài chính truyền thống vào blockchain. Flatcoin là sự số hóa của một loại tài sản hiện có, tương tự như cách stablecoin số hóa các loại tiền tệ fiat. Sự đổi mới này có thể cho phép các giao dịch tài chính hiệu quả hơn và tạo ra sự cạnh tranh với các trung gian tài chính truyền thống như TIPS ETF, có khả năng mang lại hiệu quả cao hơn và chi phí thấp hơn trên thị trường tài chính. Tuy nhiên, điều cần thiết là phải nhận ra rằng sự tồn tại của flatcoin không phải là cứu cánh cho những thách thức kinh tế vĩ mô mà chúng ta phải đối mặt ngày nay.
Vấn đề ở cấp độ thiết kế
Các cuộc thảo luận trước đây xoay quanh việc sử dụng tiềm năng và đổi mới của flatcoin. Tuy nhiên, điều cần lưu ý là sự phát triển hiện tại của một loại tiền ổn định có tỷ lệ lạm phát vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và phải đối mặt với những thách thức đáng kể.
Một số dự án hiện đang được tiến hành nhằm phát triển các đồng tiền phẳng có chỉ số CPI, nhưng các dự án này dựa trên các cơ chế tương tự như stablecoin. Một số thiết kế đồng tiền phẳng hiện có, chẳng hạn như Chia sẻ chỉ số giá Frax (FPIS) và Chỉ số phản xạ Rai của Reflexer (RAI), điều chỉnh theo thuật toán việc cung cấp đồng tiền phẳng để duy trì mức chốt theo một chỉ số liên quan đến sức mua cụ thể, tương tự như cách các thuật toán ổn định giữ chốt của họ với tiền tệ fiat.
Tuy nhiên, các stablecoin thuật toán đã được chứng minh là một loại thiết kế rủi ro, vì điều kiện thị trường khắc nghiệt có thể gây ra một vòng xoáy đi xuống tương tự như một đợt rút vốn ngân hàng, như đã thấy trong trường hợp sụp đổ của Terra.
Ví dụ: sách trắng của Frax Finance về cơ chế chốt của Chỉ số giá Frax (FPI) tiểu bang:
“Trong thời gian lợi suất AMO thấp hơn tỷ lệ CPI, TWAMM AMO sẽ bán mã thông báo FPIS để lấy stablecoin FRAX để giữ CR ở mức 100% mọi lúc.”
Để đơn giản hóa, nó tuyên bố rằng giao thức sẽ bán mã thông báo chỉ số cho stablecoin của Frax Finance nếu lợi nhuận của chỉ số CPI giảm xuống dưới giá trị thực của nó. Tuy nhiên, thiết kế này đặt ra một lỗ hổng phổ biến trong các stablecoin thuật toán. Nếu giao thức hết mã thông báo Chia sẻ chỉ số giá Frax (FPIS) dự trữ, hoạt động tương tự như của Terra có thể sẽ xảy ra.
Ngoài ra, vì lạm phát hiếm khi xuống mức âm nên việc bán token FPIS liên tục sẽ là cần thiết để duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp 100%, khiến thiết kế này thậm chí còn dễ bị chạy hơn so với các thiết kế stablecoin thuật toán khác.
Sự đánh đổi của việc dựa vào thứ gì đó ngoài việc điều chỉnh thuật toán là sự phụ thuộc vào các cơ quan tập trung. Các dự án Stablecoin sử dụng tiền định danh làm tài sản thế chấp dựa vào niềm tin vào dự án để duy trì ký quỹ bằng đô la Mỹ. Ngược lại, những người phụ thuộc vào tài sản tiền điện tử được thế chấp quá mức sẽ phải đối mặt với rủi ro thị trường. Thật không may, các dự án Flatcoin vẫn cần đưa ra giải pháp cho vấn đề này.
Một rào cản quan trọng khác trong việc phát triển chỉ số sức mua hiệu quả với đồng tiền phẳng nằm ở tính chính xác của dữ liệu được cung cấp bởi các giao thức oracle. Chỉ dựa vào dữ liệu CPI có sẵn công khai do Cục Thống kê Lao động công bố sẽ hạn chế tiềm năng thực sự của đồng tiền phẳng. Các dự án như Chainlink và W3bstream của IoTeX (của riêng tôi) có tiềm năng cung cấp dữ liệu thời gian thực để có thể tạo ra dữ liệu CPI chính xác và kịp thời.
Liên quan: Thế giới có thể đối mặt với một tương lai đen tối nhờ CBDC
Sự thành công của Flatcoin sẽ phụ thuộc vào sự đổi mới liên tục của các nhóm oracle. Chỉ số Flatcoin phi tập trung có thể cải thiện đáng kể các công cụ đầu tư hiện có để phòng ngừa rủi ro lạm phát nếu người sáng tạo có thể đạt được dữ liệu CPI theo thời gian thực.
Rủi ro và sự không chắc chắn
Việc áp dụng rộng rãi flatcoin và các loại tiền điện tử tương tự phụ thuộc vào khả năng vượt qua những thách thức và rủi ro vốn có của thiết kế stablecoin.
Khi các đồng tiền phẳng và các loại tiền điện tử có chỉ số lạm phát khác xuất hiện, việc đánh giá tác động của chúng đối với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn là rất quan trọng. Chúng có cung cấp một giải pháp thay thế ổn định và phi tập trung hơn cho các loại tiền tệ truyền thống hay chúng chỉ là một phương tiện đầu tư khác?
Các nhà đầu tư, người dùng và cơ quan quản lý phải xem xét cẩn thận những phát triển mới trong không gian tài sản kỹ thuật số. Hiểu được bản chất và tiềm năng thực sự của các loại tiền điện tử này là rất quan trọng để xác định liệu chúng sẽ chiếm ưu thế trong bối cảnh tài chính hay vẫn là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn nhưng thích hợp.
Sự nổi lên của Flatcoin nhấn mạnh việc theo đuổi sự ổn định và phân cấp liên tục trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Mặc dù công cụ tài chính mới này đưa ra một cách tiếp cận sáng tạo nhưng nó mang lại những rủi ro và sự không chắc chắn hơn. Các nhà đầu tư, người dùng và cơ quan quản lý có thể điều hướng tốt hơn tương lai của tiền điện tử được lập chỉ mục lạm phát bằng cách duy trì sự chú ý quan trọng đến những phát triển này.
Peter Hân có bằng tiến sĩ. về tài chính của Đại học Illinois Urbana-Champaign, tập trung vào trung gian tài chính và fintech, bên cạnh bằng thạc sĩ về kỹ thuật tài chính. Ông có bằng cử nhân tiếng Anh và cử nhân toán học tại Đại học Thiên Tân, Trung Quốc. Anh làm việc cho PwC ở Bắc Kinh trước khi gia nhập IoTeX, nơi công việc của anh tập trung vào nghiên cứu liên quan đến token nhằm mục đích nâng cao thiết kế token của IoTeX.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
- Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến thức. Truy cập Tại đây.
- Đúc kết tương lai với Adryenn Ashley. Truy cập Tại đây.
- nguồn: https://cointelegraph.com/news/flatcoiners-should-take-a-cue-from-terrausd-s-fate
- :là
- a
- có khả năng
- Tuyệt đối
- truy cập
- Tài khoản
- Trợ Lý Giám Đốc
- chính xác
- chính xác
- Đạt được
- Ngoài ra
- thêm vào
- Điều chỉnh
- Nhận con nuôi
- tư vấn
- thuật toán
- stablecoin thuật toán
- thuật toán ổn định
- theo thuật toán
- Tất cả
- cô đơn
- Đã
- thay thế
- Mặc dù
- Giữa
- và
- Một
- hấp dẫn
- xuất hiện
- phương pháp tiếp cận
- LÀ
- Arena
- xung quanh
- bài viết
- AS
- tài sản
- loại tài sản
- Tài sản
- liên kết
- giả định
- At
- Thẩm quyền
- sẵn có
- có sẵn
- được hậu thuẫn
- ủng hộ
- Ngân hàng
- Ngân hàng chạy
- rào cản
- BE
- bởi vì
- trở nên
- trước
- sau
- Bắc Kinh
- phía dưới
- Hơn
- blockchain
- Trái phiếu
- mang lại
- rộng hơn
- môi giới
- Mang lại
- Văn phòng
- Cục Thống kê Lao động
- Mua
- by
- CAN
- cẩn thận
- trường hợp
- trường hợp
- Nguyên nhân
- tập trung
- Chuỗi liên kết
- thách thức
- Trung Quốc
- tốt nghiệp lớp XNUMX
- các lớp học
- Đóng
- coinbase
- Cointelegraph
- Sự sụp đổ
- Bên
- thu thập
- Chung
- cạnh tranh
- khái niệm
- Về mặt khái niệm
- điều kiện
- không thay đổi
- người tiêu dùng
- chỉ số giá tiêu dùng
- hiện đại
- tiếp tục
- Ngược lại
- Chi phí
- có thể
- Chỉ số giá tiêu dùng
- Dữ liệu CPI
- tạo ra
- Tạo
- người sáng tạo
- quan trọng
- quan trọng
- Crypto
- tài sản mật mã
- cryptocurrencies
- Loại tiền tệ
- Tiền tệ
- Current
- Tình trạng hiện tại
- Hiện nay
- tối
- dữ liệu
- Ngày
- Phân cấp
- Phân quyền
- Bằng cấp
- cung cấp
- chứng minh
- Tùy
- phụ thuộc
- Thiết kế
- thiết kế
- thiết kế
- Chi tiết
- xác định
- phát triển
- phát triển
- Phát triển
- phát triển
- kỹ thuật số
- Tài sản kỹ thuật số
- số hóa
- số hóa
- số hóa
- thảo luận
- Phân ra
- Đô la
- có ưu thế
- xuống
- dễ dàng
- Kinh tế
- chỉ số kinh tế
- bất ổn kinh tế
- Kinh tế
- nền kinh tế
- hệ sinh thái
- Hiệu quả
- hiệu quả
- hiệu quả
- sự xuất hiện
- Kỹ Sư
- Tiếng Anh
- tăng cường
- Kỷ nguyên
- ký quỹ
- thiết yếu
- thành lập
- ETFs
- đánh giá
- Ngay cả
- ví dụ
- Sàn giao dịch
- trao đổi-giao dịch
- quỹ giao dịch
- hiện tại
- Tiếp xúc
- bày tỏ
- cực
- mắt
- Đối mặt
- khuôn mặt
- phải đối mặt với
- Ngã
- vài
- sự đồng ý
- fiat loại tiền tệ
- Đơn vị tiền tệ Fiat
- Tiền định danh
- tài chính
- tài chính
- Công cụ tài chính
- fintech
- tập trung
- Trong
- đi đầu
- các hình thức
- frax
- từ
- quỹ
- tương lai
- Thu được
- Tổng Quát
- Đi
- Chính phủ
- lớn hơn
- xảy ra
- Có
- bảo hiểm rủi ro
- giúp đỡ
- tại đây
- cao hơn
- nổi bật
- giữ
- Độ đáng tin của
- Tuy nhiên
- HTTPS
- ý tưởng
- Illinois
- Va chạm
- nâng cao
- in
- Bao gồm
- tăng
- chỉ số
- chỉ số
- Các chỉ số
- lạm phát
- Tỷ lệ lạm phát
- thông tin
- vốn có
- sự đổi mới
- đổi mới
- sáng tạo
- ví dụ
- Thể chế
- cụ
- cụ
- hội nhập
- quan tâm
- trung gian
- Giới thiệu
- đầu tư
- Phương tiện đầu tư
- Các nhà đầu tư
- IoTex
- vấn đề
- IT
- ITS
- tham gia
- jpg
- Giữ
- nhân công
- cảnh quan
- dẫn
- hàng đầu
- Hợp pháp
- nằm
- Lượt thích
- Có khả năng
- LIMIT
- Hạn chế
- dài
- thời gian dài
- Luna
- Kinh tế vĩ mô
- duy trì
- Duy trì
- làm cho
- Làm
- quản lý
- thị trường
- điều kiện thị trường
- thị trường
- thạc sĩ
- toán học
- Có thể..
- có nghĩa
- cơ chế
- trung bình
- phương tiện trao đổi
- Giảm nhẹ
- tiền
- chi tiết
- hiệu quả hơn
- Thiên nhiên
- Điều hướng
- nhất thiết
- cần thiết
- Cần
- tiêu cực
- Mới
- thu được
- of
- cung cấp
- on
- ONE
- đang diễn ra
- Ý kiến
- Tùy chọn
- oracle
- Linh vật
- Nền tảng khác
- Vượt qua
- riêng
- Giấy
- giấy tờ
- riêng
- Cái chốt
- plato
- Thông tin dữ liệu Plato
- PlatoDữ liệu
- đặt ra
- có thể
- hậu COVID-19
- tiềm năng
- có khả năng
- quyền lực
- trình bày
- giá
- Vấn đề
- Tiến độ
- dự án
- dự án
- lời hứa
- đề xuất
- giao thức
- giao thức
- đã được chứng minh
- cho
- cung cấp
- công khai
- công bố
- mua
- mục đích
- PWC
- nâng cao
- Tỷ lệ
- Giá
- tỉ lệ
- thời gian thực
- dữ liệu theo thời gian thực
- công nhận
- phản ánh
- Điều phối
- sự phụ thuộc
- vẫn
- đại diện
- nghiên cứu
- Dự trữ
- kết quả
- bán lẻ
- Nhà đầu tư bán lẻ
- trở lại
- xoay vòng
- Nguy cơ
- rủi ro
- Rủi ro
- vai trò
- chạy
- s
- bán hàng
- tương tự
- Chứng khoán
- bán
- phục vụ
- Chia sẻ
- nên
- có ý nghĩa
- đáng kể
- tương tự
- đơn giản hóa
- kể từ khi
- tình hình
- So
- giải pháp
- một số
- một cái gì đó
- Không gian
- riêng
- Tính ổn định
- ổn định
- stablecoin
- Stablecoins
- ngay đơ
- Tiểu bang
- Bang
- số liệu thống kê
- Vẫn còn
- Tiêu đề
- thành công
- như vậy
- cung cấp
- apt
- Hãy
- đội
- về
- Terra USD
- Cảm ơn
- việc này
- Sản phẩm
- Tương lai
- cung cấp their dịch
- Them
- vì thế
- Kia là
- Thông qua
- Bị ràng buộc
- thời gian
- thời gian
- lời khuyên
- đến
- bây giờ
- mã thông báo
- kinh tế học token
- tokennomics
- Tokens
- theo dõi
- truyền thống
- Giao dịch
- kho bạc
- đúng
- NIỀM TIN
- chúng tôi
- đô la Mỹ
- Cuối cùng
- sự không chắc chắn
- Không chắc chắn
- Dưới
- sự hiểu biết
- đơn vị
- các đơn vị
- trường đại học
- sử dụng
- Người sử dụng
- UST
- giá trị
- xe
- Lượt xem
- quan trọng
- dễ bị tổn thương
- Web3
- Không gian web3
- liệu
- trong khi
- trắng
- giấy trắng
- phổ biến rộng rãi
- sẽ
- với
- ở trong
- từ
- Công việc
- làm việc
- thế giới
- sẽ
- Năng suất
- zephyrnet
- không