Gensler Rattles DeFi Với PoS đề xuất Tiền xu là chứng khoán

Hợp nhất có thể đã hoàn tất, nhưng cuộc chiến để xác định hợp pháp Ethereum 2.0 mới chỉ bắt đầu.

Vài giờ sau khi Ethereum hoàn thành quá trình chuyển đổi lịch sử sang công nghệ Proof of Stake, một cơ quan quản lý hàng đầu của Hoa Kỳ cho biết tiền điện tử sử dụng cách tiếp cận này có lẽ nên được định nghĩa là chứng khoán. 

Tốt nhất

Đây không phải là vấn đề nhỏ. Nếu các nhà chức trách coi Ethereum và các hợp đồng đầu tư hoặc chứng khoán ilk của nó như cổ phiếu và trái phiếu, thì quyết định sẽ kích hoạt một loạt nghĩa vụ, bao gồm đăng ký tiền điện tử với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. 

Lo sợ rằng động thái này có thể là tồi tệ nhất và tồi tệ nhất là gây tử vong, ngành công nghiệp tiền điện tử đã kiên định chống lại ý tưởng rằng hầu hết các tài sản kỹ thuật số là chứng khoán. 

“Chỉ những tập đoàn tạo ra doanh thu blue-chip lớn nhất mới có thể chi trả được điều này”, Gabriel Shapiro, tổng cố vấn tại Delphi Digital, tweeted tuần trước. "Điều này sẽ không tuân thủ, nó sẽ tuyệt chủng."

Phát biểu với các phóng viên vào thứ Năm, Gary Gensler, chủ tịch của SEC, cho biết tiền điện tử PoS như Solana, Cardano và bây giờ, Ethereum, có thể được coi là chứng khoán theo một tiền lệ được gọi là thử nghiệm Howey. Kể từ khi luật chứng khoán Hoa Kỳ ra đời vào những năm 1930, bài kiểm tra Howey đã được sử dụng để xác định xem một khoản đầu tư có phải là một khoản bảo mật và tuân theo các yêu cầu báo cáo hay không.

"Công chúng đầu tư đang dự đoán lợi nhuận dựa trên nỗ lực của những người khác," Gensler nói, theo The Wall Street Journal.

khóc hôi

Việc chuyển đổi Ethereum từ công nghệ Proof of Work sang hệ thống PoS xanh hơn đã bị trì hoãn trong nhiều năm. Đây là lần nâng cấp lớn nhất của Ethereum trong lịch sử bảy năm của nó và là sự kiện được mong đợi nhất trong năm giữa các nhà nghiên cứu tiền điện tử. 

Hợp nhất đã giảm mức tiêu thụ điện năng của chuỗi khối xuống 99.98%, theo Ethereum Foundation. Hy vọng rằng sự thay đổi sẽ đẩy nhanh việc áp dụng trên thị trường đại chúng bằng cách thu hút các nhà đầu tư, người dùng và doanh nhân có ý thức về khí hậu và mong muốn xây dựng các dự án mới trên mạng.

Ngành công nghiệp lo ngại sự can thiệp của pháp luật có thể làm lệch quỹ đạo này. Các luật sư tiền điện tử đã khóc lóc sau báo cáo của Tạp chí.

“Ý tưởng chung dường như là nếu bạn nheo mắt đủ mạnh, việc đặt cược trông giống như cổ tức hoặc lãi suất. “

Jake Chervinsky

Jake Chervinsky, người đứng đầu chính sách của nhóm vận động hành lang trong ngành Hiệp hội Blockchain, cho biết vẫn chưa rõ cách đặt cọc - trái ngược với việc khai thác được sử dụng để duy trì các chuỗi khối Proof of Work như Bitcoin - đã làm cho tiền điện tử trở nên an toàn hơn. Những người dùng đặt cược tiền điện tử của họ sẽ khóa nó vào mạng, giúp bảo mật nó trong khi kiếm được phần thưởng trong quá trình này.

Ông đã viết trên Twitter. 

Không khác nhau

Nhưng quan điểm cho rằng kỳ vọng lợi nhuận là yếu tố phân biệt chứng khoán với các tài sản khác là sai lầm, ông tiếp tục. “Mọi người nắm giữ tất cả các loại tài sản với kỳ vọng sinh lời. Vàng, ô tô, đồng hồ, v.v.… Cho dù lợi nhuận đó đến dưới hình thức tăng giá thị trường, phần thưởng đặt cược hay bất kỳ cơ chế nào khác đều không tạo ra sự khác biệt đối với phân tích chứng khoán ”.

Brandon Ferrick, cố vấn chung và đồng sáng lập tại công ty tiền điện tử B + J Studios, nói với The Defiant trong một thông điệp rằng việc đặt cược "không liên quan gì đến nỗ lực của 'những người khác.'"

[Nhúng nội dung]

Những nỗ lực như vậy, Ferrick nói, “thực sự chỉ nên có nghĩa là các nhóm phát triển cốt lõi hoặc ban đầu tham gia vào việc bán mã thông báo công khai ban đầu. Không có ý nghĩa gì đối với 'những người khác' theo nghĩa đen là bất kỳ ai khác (không phải bạn) đang nỗ lực tạo ra lợi nhuận. "

Tuy nhiên, Adam Levitin, một giáo sư luật tại Đại học Georgetown, người đã rất chú ý đến ngành công nghiệp tiền điện tử, không tin rằng nó quá rõ ràng.

Đáp lại dòng tweet của Chervinsky, Levitin cho biết chứng khoán là tài sản yêu cầu “đầu tư tiền vào một doanh nghiệp thông thường với kỳ vọng thu được lợi nhuận từ nỗ lực của những người khác”.

Thợ mỏ đang cạnh tranh

“Đầu tư tiền: trong PoS [bằng chứng cổ phần], người xác nhận phải mua cổ phần. Đó không phải là một cái ngạnh gây tranh cãi, ”anh đã viết. “Doanh nghiệp thông thường: trong PoS, những người xác nhận phải làm việc hợp tác với những người xác nhận khác. Một nút duy nhất phải làm việc với 127 người khác trong một ủy ban trong ETH. Điều đó khác với [bằng chứng công việc], nơi các thợ đào đang cạnh tranh, không hợp tác ”.

Gensler đã trở thành một kẻ phản diện trong ngành tiền điện tử vì lập luận rằng hầu hết các luật hiện hành có thể được áp dụng cho ngành công nghiệp tiền điện tử non trẻ. Nhà Trắng dường như tán thành quan điểm đó trong một tin tức bác bỏ phát hành thứ sáu.

Nó trình bày chi tiết về cách tiếp cận “toàn chính phủ” được chờ đợi từ lâu của Chính phủ đối với tiền điện tử, được thông báo bởi một loạt báo cáo do các cơ quan liên bang chuẩn bị theo yêu cầu của Tổng thống Biden.

“Các báo cáo kêu gọi các cơ quan thúc đẩy đổi mới bằng cách khởi động nghiên cứu và phát triển của khu vực tư nhân và giúp các công ty hàng đầu của Mỹ tìm được chỗ đứng trên thị trường toàn cầu”, Nhà Trắng thông báo. “Đồng thời, họ kêu gọi các biện pháp để giảm thiểu rủi ro mặt trái, như tăng cường thực thi các luật hiện hành và tạo ra các tiêu chuẩn hiệu quả chung cho việc khai thác tiền điện tử”.

Những người ủng hộ tiền điện tử cho biết Nhà Trắng dường như tập trung vào những rủi ro được cho là của ngành hơn là lợi ích của nó.

Bỏ lỡ cơ hội

“Các báo cáo và tóm tắt ngày hôm nay từ lệnh điều hành của chính quyền Biden về tài sản kỹ thuật số là một cơ hội bị bỏ lỡ để củng cố vị trí lãnh đạo tiền điện tử của Hoa Kỳ,” Kristin Smith, chủ tịch Hiệp hội Blockchain, cho biết trong một tuyên bố qua email. “Mặc dù dự định là một phần của nỗ lực của chính phủ và các bên liên quan nhằm mang lại quy định tốt hơn cho tài sản tiền điện tử, nhưng các báo cáo này tập trung vào rủi ro - không phải cơ hội - và bỏ qua các khuyến nghị quan trọng về cách Hoa Kỳ có thể thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển của mình.”

Nhà Trắng có kế hoạch yêu cầu các cơ quan quản lý tăng cường thực thi chống lại “các hành vi bất hợp pháp trong không gian tài sản kỹ thuật số”; tạo ra các chiến dịch nâng cao nhận thức cộng đồng để giáo dục người Mỹ về rủi ro của tài sản kỹ thuật số; đầu tư vào các công nghệ thanh toán cạnh tranh như FedNow; tạo “Chương trình nghiên cứu và phát triển tài sản kỹ thuật số” để thúc đẩy nghiên cứu về tiền điện tử; và cung cấp cho các công ty trong ngành hướng dẫn về quy định.

Độc đáo của Mỹ

Trong một tuyên bố gửi qua email, Dân biểu Ted Budd (R-NC), một người đề xuất tiền điện tử, cho biết chính quyền “cần xem tài sản kỹ thuật số như một sự đổi mới độc đáo của Mỹ cần được phép phát triển miễn phí khỏi các quy định khắt khe.”

“Báo cáo của chính quyền Biden không hoàn toàn bao hàm quan điểm này,” Budd nói, “và do đó có nguy cơ đẩy ngành công nghiệp mới này ra khỏi đất nước chúng ta.”

Ferrick, luật sư của B + J Studios, cho biết quan điểm của ban quản trị là "rất khó hiểu" và sẽ có ít tác động đến ngành. Ông nói: “Chắc chắn có những lời kêu gọi về sự rõ ràng của quy định. "Nhưng tôi không thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chúng tôi sẽ sớm đạt được nó."

Miller Whitehouse-Levine, giám đốc chính sách tại Quỹ Giáo dục DeFi, gọi thông báo của Nhà Trắng là “sự thất vọng khi tôi đã chia sẻ với nhiều người khác rằng chính quyền đã sẵn sàng tạo ra một môi trường lành mạnh cho ngành công nghiệp tiền điện tử và người dùng của Hoa Kỳ. ”

Ông nói với The Defiant: “Điều đó có nghĩa là,“ đã có những bước phát triển đáng kể trong lĩnh vực tiền điện tử kể từ lệnh điều hành của [Biden] vào tháng XNUMX, điều đó đã không vẽ nên ngành công nghiệp tiền điện tử theo hướng tích cực và tôi nghĩ mọi người đang trả tiền cho điều đó ngay bây giờ ”.