Mở đầu các tệp thang độ xám trong trận chiến Bitcoin ETF chống lại SEC

Tập hợp hỗ trợ cho quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ (ETF), Giám đốc điều hành của Digital Currency Group (DCG) Barry Silbert cho biết đã đến lúc SEC chấp thuận một.

Các bình luận được đưa ra khi Grayscale Investments, một công ty con của DCG, đệ trình bản tóm tắt mở đầu của mình chống lại cơ quan quản lý chứng khoán, cơ quan đã liên tục từ chối và trì hoãn các đơn đăng ký ETF BTC giao ngay.

Grayscale hiện đang vận hành sản phẩm ủy thác Bitcoin và trước đây đã áp dụng để chuyển đổi nó thành ETF. Vào cuối tháng XNUMX, SEC từ chối Ứng dụng của Grayscale, trích dẫn những lo ngại về việc thao túng thị trường và vai trò của Tether (USDT) trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

Đáp lại, các nhà quản lý tài sản đã đệ đơn kiện SEC, với Giám đốc điều hành của Grayscale, Michael Sonnenshein, nói rằng ông “vô cùng thất vọng” và “hoàn toàn không đồng ý [d]” với quyết định của cơ quan quản lý.

Grayscale lập luận việc từ chối chuyển đổi Bitcoin ETF là không công bằng

Vào tháng 10, 11, Màu xám đã nộp bản tóm tắt pháp lý mở đầu của nó tại Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Khu vực Columbia Circuit, thách thức SEC's ddo dự khi từ chối việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust thành ETF giao ngay.

Bản tóm tắt đã trình bày một lập luận nêu bật cách đối xử không công bằng của SEC đối với một sản phẩm như vậy. Nó chỉ ra thêm rằng các tiêu chí được sử dụng để thông báo cho quyết định của cơ quan quản lý là thiếu sót và được áp dụng với “mức độ khắc nghiệt đặc biệt”.

“[The] SEC từ chối việc chuyển đổi Grayscale của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) để phát hiện ra Bitcoin ETF là tùy tiện, thất thường và phân biệt đối xử ”.

Bản tóm tắt đã đề cập đến việc SEC bật đèn xanh cho một số ETF Bitcoin tương lai vào năm 2021 và 2022 không nhất quán với việc họ từ chối sản phẩm ETF giao ngay. Thêm vào đó, cả ETF giao ngay và tương lai đều định giá "dựa trên các chỉ số chồng chéo" và do đó, "tùy thuộc vào rủi ro tương tự và các biện pháp bảo vệ. " 

"Sự tùy tiện rõ ràng đó không thể được biện minh hoặc hòa giải với Ủy ban ủy thác để đối xử với các trường hợp như nhau. Đúng hơn, nó chỉ có thể được hiểu là một đánh giá thực chất về giá trị của một khoản đầu tư Bitcoin giao ngay - loại bản án thực chất nằm ngoài thẩm quyền của Ủy ban. ”

Giao ngay so với Hợp đồng tương lai

ETF Bitcoin giao ngay hoạt động dựa trên giá thực tế của BTC, với cơ chế nắm bắt giá chung là giá trung bình trung bình theo (giả sử) năm sàn giao dịch đáng tin cậy. Trong khi ETF Bitcoin tương lai dựa trên giao dịch hợp đồng tương lai tại CME.

Nói chung, các sản phẩm giao ngay được sử dụng bởi các nhà bán lẻ, trong khi các sản phẩm kỳ hạn có xu hướng được các nhà đầu tư tổ chức có vốn đầu tư tốt ưa chuộng.

Mặc dù có sự khác biệt về giá giao ngay và giá kỳ hạn do các cơ chế định hướng giá khác nhau đằng sau mỗi thị trường tương ứng, có ý kiến ​​cho rằng thị trường kỳ hạn vẫn lấy giá của nó từ thị trường giao ngay cơ bản.

Thị trường Bitcoin Futures được điều chỉnh bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), không phải SEC.