Morgan Stanley cho biết đã đến lúc mua trái phiếu của El Salvador

Morgan Stanley gọi Eurobonds do El Salvador phát hành ở mức giá hiện tại là cơ hội mua một phần do sự cố tiền điện tử gần đây đã làm giảm giá trị nắm giữ bitcoin của đất nước. Ngân hàng đầu tư cho biết, mặc dù nợ nần chồng chất, chính phủ vẫn có thể tiếp tục “lèo tèo” trong ít nhất một năm mà không thể đáp ứng được các khoản thanh toán trái phiếu của mình.

Các tình huống xấu được định giá

Giữa tiềm năng là một trong những thị trường gấu tồi tệ nhất trong lịch sử tiền điện tử, quốc gia đầu tiên sử dụng Bitcoin làm đấu thầu hợp pháp của nó đã rơi sâu vào tình trạng khốn đốn về tài chính. Khủng hoảng tài chính của El Salvador được thể hiện qua việc giá trái phiếu giảm mạnh, một phần là do nước này tiếp xúc với tiền điện tử chính. Đối với bối cảnh - trái phiếu năm 2027 của nước này đã giảm 32 cent so với đồng đô la xuống 28 cent trong năm nay, chạm mức thấp kỷ lục 26.3 cent vào thứ Sáu tuần trước, lưu ý Bloomberg.

Căng thẳng trước mắt của Tổng thống El Salvador Nayib Bukele là phải đưa ra 800 triệu đô la cho khoản thanh toán trái phiếu đến hạn vào tháng 2023 năm 2032. Với trái phiếu chuẩn đến hạn vào năm 24 có lợi suất XNUMX%, giá trái phiếu của nó đã giảm. phù với các nền kinh tế khó khăn khác như Ukraine, Argentina, v.v.

Simon Waever - người đứng đầu toàn cầu về chiến lược tín dụng có chủ quyền cho thị trường mới nổi tại Morgan Stanley - có quan điểm tương đối lạc quan về triển vọng kinh tế của El Salvador, nói rằng nước này không có khả năng tiến tới vỡ nợ trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu bị thắt chặt. Theo ước tính của ông, trái phiếu năm 2027 nên được định giá 43.7 cent so với đồng đô la.

"Các thị trường rõ ràng đang định giá trong một khả năng cao của kịch bản tự động trong đó El Salvador vỡ nợ, nhưng không có cơ cấu lại."

Tâm lý tiêu cực nói chung làm giảm triển vọng của đất nước được cho là có liên quan đến sự thay đổi mạnh mẽ của Bukele trong các chính sách, từ việc áp dụng Bitcoin như một cuộc đấu thầu hợp pháp cho đến việc thông báo ra mắt trái phiếu BTC. Bất chấp sự tăng giá gần đây của tài sản, giá trị của nó đã giảm hơn 50% kể từ khi El Salvador thực hiện giao dịch mua đầu tiên vào tháng XNUMX năm ngoái.

IMF đặc biệt không hài lòng với lập trường ủng hộ tiền điện tử của Bukele, thúc giục quốc gia này phản đối việc áp dụng và cho rằng động thái này gây ra những rủi ro đáng kể đối với sự ổn định tài chính.

Trái phiếu Bitcoin bị trì hoãn liên tục

Khi chính phủ El Salvador công bố kế hoạch phát hành trái phiếu được hỗ trợ bằng Bitcoin trị giá 1 tỷ đô la vào tháng XNUMX năm ngoái, nhằm mang lại một số tiền mặt cho nền kinh tế đang gặp khó khăn của mình. Số tiền thu được từ trái phiếu sẽ được hướng tới việc hỗ trợ cho “thành phố Bitcoin” được quảng cáo rầm rộ như báo cáo by Tiền điện tử sớm hơn.

Với điều kiện thị trường giảm giá hiện tại, chính phủ đã hoãn lại việc ra mắt nhiều lần trong những tháng qua vì tính biến động cao của Bitcoin có khả năng làm trầm trọng thêm vấn đề nợ của đất nước.