JPMorgan tuyên bố việc hợp nhất và nâng cấp Thượng Hải đã khiến Ethereum trở nên tập trung hơn. Đây là lý do tại sao

Khi blockchain lớn thứ hai trong ngành, Ethereum, tiếp tục hành trình hướng tới một tương lai bền vững và phi tập trung hơn, nó phải đối mặt với một câu hỏi hóc búa: việc chuyển sang mô hình bảo mật bằng chứng cổ phần (PoS) có làm cho mạng tập trung hơn không? Các nhà phân tích của JPMorgan tin rằng điều đó đã xảy ra.

Ethereum có tập trung quá mức không?

Quá trình chuyển đổi Ethereum sang PoS được coi là một bản nâng cấp quan trọng. Tuy nhiên, hơn một năm sau, một số nhà quan sát trong ngành lo ngại việc Hợp nhất và các lần nâng cấp tiếp theo ở Thượng Hải đã đẩy Ethereum theo hướng tập trung hơn.

Trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Năm, các nhà phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã lưu ý rằng:

“Sự gia tăng đặt cược Ethereum kể từ khi nâng cấp The Merge và Shanghai đã phải trả giá đắt khi mạng Ethereum trở nên tập trung hơn và do lợi suất đặt cược tổng thể giảm.”

Cái gọi là Ethereum đi đến PoS đã được hoàn thành thành công vào tháng 2022 năm XNUMX, mở ra hoạt động đặt cược. Lịch sử Nâng cấp Thượng Hải được thực hiện vào tháng XNUMX năm nay đã cho phép những người tham gia mạng hủy đặt cược và rút mã thông báo của họ, dẫn đến số lượng đặt cược tăng vọt. 

Hợp nhất đã thay thế cách xác minh các giao dịch trên mạng Ethereum. Thay vì những người khai thác sử dụng sức mạnh tính toán của mình để xác minh một giao dịch, những người xác thực hiện cam kết sử dụng mã thông báo Ether để xác minh các giao dịch đó. Mặc dù điều đó đã làm giảm mức tiêu thụ năng lượng của Ethereum tới 99.99%, nhưng điều đó cũng có nghĩa là một phần đáng kể của ether bảo vệ mạng nằm trong các thực thể tập trung.

Lido và vấn đề tập trung của nó

Đáng chú ý, dấu chân quá lớn của Lido Finance trong nhóm đặt cược của Ethereum đã thu hút được sự chú ý đặc biệt trong những tháng gần đây. Lido đã được xác định là điểm yếu tiềm tàng đối với hệ sinh thái Ethereum về mặt phân cấp vì Lido hiện hỗ trợ khoảng 32.19% tổng số ETH đặt cược, theo Moulié's bảng điều khiển.

JPMorgan nhận xét rằng các nền tảng đặt cược thanh khoản như Lido, mặc dù được phân quyền nhưng “có mức độ tập trung cao”.

Ngân hàng cho biết, Lido đã tăng cường các nhà khai thác nút để chứa số lượng ETH đặt cược đang được kiểm soát bởi bất kỳ nhà khai thác đơn lẻ nào nhằm giải quyết các mối lo ngại về tập trung hóa.

Tuy nhiên, việc tập trung hóa bởi bất kỳ giao thức nào cũng tạo ra rủi ro cho mạng Ethereum vì “Số lượng nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà điều hành nút tập trung có thể hoạt động như một điểm thất bại duy nhất hoặc trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công hoặc thông đồng để tạo ra sự độc quyền nhằm thúc đẩy lợi ích của chính họ nhưng phải trả giá bằng lợi ích của cộng đồng,” các nhà phân tích nói thêm.

Ngân hàng Phố Wall khẳng định một rủi ro khác từ sự gia tăng của hoạt động đặt cọc thanh khoản là tái cơ cấu. Đây là khi mã thông báo thanh khoản được sử dụng làm tài sản thế chấp đồng thời trên một số giao thức DeFi. Ngân hàng cho biết, hoạt động này có thể dẫn đến “một loạt các đợt thanh lý nếu tài sản đặt cọc giảm mạnh về giá trị hoặc bị tấn công hoặc bị chém do tấn công độc hại hoặc lỗi giao thức”.

Điều gì tiếp theo?

Các nhà phân tích của JPMorgan cũng lưu ý rằng sự gia tăng đặt cược đã làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum từ “góc độ lợi nhuận”, đặc biệt là khi xem xét bối cảnh lợi suất tăng vọt của các tài sản tài chính truyền thống. Họ cho biết: “Tổng lợi suất đặt cược đã giảm từ 7.3% trước khi nâng cấp Thượng Hải xuống còn khoảng 5.5% hiện tại”.

Mới tháng trước, các chiến lược gia của ngân hàng đã quan sát thấy hoạt động của Ethereum sau Thượng Hải đặc biệt “đáng thất vọng”. Vào thời điểm đó, họ giải thích rằng các giao dịch hàng ngày của Ethereum, địa chỉ hoạt động hàng ngày và tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên mạng đều đã chứng kiến ​​​​sự sụt giảm mạnh.

Trong tương lai, sẽ rất thú vị để xem Ethereum vượt qua sự tập trung của các trình xác nhận như thế nào.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Trao quyền cho chính mình. Truy cập Tại đây.
• PlatoAiStream. Thông minh Web3. Kiến thức khuếch đại. Truy cập Tại đây.
• Trung tâmESG. Than đá, công nghệ sạch, Năng lượng, Môi trường Hệ mặt trời, Quản lý chất thải. Truy cập Tại đây.
• PlatoSức khỏe. Tình báo thử nghiệm lâm sàng và công nghệ sinh học. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/