Tuân thủ của Ngân hàng Đối tác và Tác động đến Fintech (Bản tin Fintech tháng 2022 năm XNUMX)

Điều này lần đầu tiên xuất hiện trong bản tin fintech a16z hàng tháng. Đăng ký để cập nhật tin tức fintech mới nhất.

MỤC LỤC

Tuân thủ của Ngân hàng Đối tác và Tác động đến Fintech

Tháng trước, Ngân hàng Bancorp, một ngân hàng Hoa Kỳ thường hợp tác với các công ty fintech thông qua công ty mẹ Bancorp, đã chuyển đổi từ điều lệ ngân hàng cấp nhà nước sang điều lệ quốc gia. Song song đó, trong vài tháng qua, Văn phòng Cơ quan Tính toán Tiền tệ (OCC) - cơ quan quản lý liên bang điều hành và quản lý các ngân hàng quốc gia - đã xem xét kỹ lưỡng hơn mối quan hệ giữa các ngân hàng đối tác và các công ty fintech. Cùng với nhau, những thay đổi gần đây báo hiệu rằng vai trò và trách nhiệm của ngân hàng đối tác, cũng như chi phí vận hành và tuân thủ, có thể sẽ phát triển trong những tháng tới.

Như chúng ta đã biết, khoảng 90 ngân hàng đối tác của Hoa Kỳ, hợp tác với các nhà cung cấp phần mềm ngân hàng như một dịch vụ (BaaS), cho phép các công ty fintech cung cấp các sản phẩm ngân hàng như thẻ ghi nợ, tài khoản ngân hàng, sản phẩm cho vay và truy cập vào các khoản thanh toán quốc gia mạng, mà không cần phải tự trở thành ngân hàng. Bancorp là một trong những nhà cung cấp BaaS lớn nhất và lâu đời nhất, và Ngân hàng Bancorp là ngân hàng con của nó. Họ thường tập trung vào các công ty fintech lớn hơn và làm việc với những cái tên như Chime và SoFi. Trước khi có điều lệ quốc gia, Ngân hàng Bancorp, giống như hầu hết các ngân hàng đối tác, có điều lệ dựa trên nhà nước cùng với bảo hiểm FDIC. Nhiều ngân hàng đối tác có điều lệ của tiểu bang (ví dụ: Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) và tương tự như vậy không thuộc phạm vi của OCC. 

Đối với những ngân hàng muốn phục vụ những khách hàng lớn hơn với những nhu cầu phức tạp hơn, điều lệ quốc gia có thể cung cấp thêm tính linh hoạt. Theo truyền thống, sự ưu tiên của luật pháp tiểu bang bằng cách có hiến chương quốc gia (tức là không cần tuân thủ các yêu cầu ở cấp tiểu bang) là một lợi ích. Điều đó nói lên rằng, nhiều ngân hàng cũng đã chuyển từ cơ quan điều hành quốc gia sang nhà nước, chủ yếu để tiết kiệm chi phí và tiếp cận dễ dàng hơn với cơ quan quản lý địa phương (hoặc nói một cách kín đáo hơn là đi mua sắm cơ quan quản lý), đặc biệt là hậu Dodd-Frank.

Sự đánh đổi rõ ràng đối với Ngân hàng Bancorp là sự giám sát quy định bổ sung từ OCC, chưa kể đến quy trình phê duyệt quy định trả trước, chi phí chuyển đổi điều lệ cao và chi phí kiểm tra và đánh giá hoạt động liên tục. Điều đó nói rằng, chi phí tuân thủ gia tăng của Bancorp có khả năng được cân bằng nhờ sự tin tưởng ngày càng tăng vào các quy trình tuân thủ từ khách hàng của họ, đặc biệt là khi họ nhắm mục tiêu đến các khách hàng fintech lớn hơn.

Quyết định này đồng thời với việc tăng cường giám sát các ngân hàng đối tác và sự gián đoạn trong dịch vụ. OCC đã điều tra mối quan hệ giữa các ngân hàng đối tác và các công ty fintech trong một hoặc hai năm qua. Ví dụ: sau khi điều tra, Ngân hàng Blue Ridge, một ngân hàng đối tác được điều lệ liên bang khác, đồng ý vào tháng XNUMX để tăng cường đánh giá rủi ro, giám sát và phản ứng với tuân thủ, BSA / AML, hoạt động, thanh khoản, đối tác, CNTT và rủi ro tín dụng,ong những người khác. Blue Ridge cũng cam kết nhận được sự “không phản đối” - về cơ bản là sự chấp thuận - từ OCC trước khi giới thiệu bất kỳ đối tác fintech mới nào, điều mà trước đây họ không phải làm. Trong vài tháng qua, một số đối tác ngân hàng khác cũng đã ngừng giới thiệu khách hàng mới hoặc cho phép khách hàng của họ mở tài khoản bổ sung.

Trong một cuộc nói chuyện gần đây, quyền Biên tập viên OCC Michael Hsu nói rằng mối quan hệ giữa fintech-BaaS-ngân hàng đối tác là “ở đây để ở lại” và “tương lai”, cho thấy OCC không có ý định chấm dứt những mối quan hệ như vậy. Anh ta thừa nhận rằng các công ty fintech đã mang lại sự số hóa và chuyên môn cho lĩnh vực ngân hàng và chúng sẽ mang lại lợi ích cho người tiêu dùng. Điều đó nói rằng, Hsu muốn "làm đúng trong tương lai" và đã chỉ ra rằng OCC có kế hoạch giám sát chặt chẽ hơn các ngân hàng đối tác và yêu cầu báo cáo tuân thủ bổ sung. Ý tưởng ở đây là OCC muốn hiểu rõ hơn rủi ro và căng thẳng nằm ở đâu trong hệ thống tài chính, ai có thể thất bại, nơi các khoản thanh toán sẽ diễn ra và những thứ tương tự, vì nó có thể có tác động trực tiếp đến hệ thống tài chính và nền kinh tế nói chung. .

Vậy những thay đổi này có ý nghĩa gì đối với các công ty fintech? Yêu cầu tuân thủ ngày càng tăng đối với các ngân hàng đối tác có thể sẽ dẫn đến chi phí trực tiếp và gián tiếp cao hơn cho các công ty fintech. Các ngân hàng đối tác cần thêm nhân viên tuân thủ và các quy trình để giám sát khách hàng fintech của họ. Điều đó có nghĩa là các quy trình xem xét ban đầu và siêng năng lâu hơn, chi phí liên tục cao hơn và thời gian giới thiệu sản phẩm lâu hơn. Các công ty fintech nhỏ hơn và rủi ro cao hơn có thể sẽ phải chịu gánh nặng: một số ngân hàng đối tác có thể quyết định rằng việc phục vụ họ là không đáng với chi phí, để lại ít lựa chọn hơn. Nhìn chung, chúng ta đang ở trong tình trạng ngày càng gia tăng các quy định có thể chảy xuống fintech - ví dụ: nguyên tắc của Đạo luật Tái đầu tư Cộng đồng (CRA) được đề xuất tăng mức độ đánh giá mà các ngân hàng phải đối mặt, và do đó, có thể hạn chế cách thức và thời điểm các ngân hàng hợp tác với các công ty fintech.

Phần lớn ý tưởng đằng sau các nhà cung cấp BaaS là ​​giúp khách hàng bắt đầu và quản lý một công ty fintech dễ dàng hơn mà không cần chi phí trả trước cao; bằng cách yêu cầu ngân hàng đối tác và nhà cung cấp BaaS xử lý việc tuân thủ, công ty fintech có thể xử lý lớp phần mềm, mua lại khách hàng và dịch vụ. Những phát triển mới này có thể củng cố cơ hội cho các nhà cung cấp BaaS, hoặc thậm chí hơn thế nữa, cho các ngân hàng như Column và Lead Bank, những người có khả năng có thể kết hợp ngân hàng với BaaS để hợp lý hóa quá trình đưa sản phẩm fintech vào hoạt động.

– Seema Amble, đối tác fintech a16z 

MỤC LỤC

Thu hẹp khoảng cách trong phần mềm thị trường tư nhân

Một vài tháng trước, chúng tôi đã viết một đoạn - “Đến với Công cụ, ở lại để trao đổi”- về một cơ hội quan trọng mà chúng tôi nhìn thấy để tăng cường tính thanh khoản cho thị trường tư nhân. Nếu bạn bỏ lỡ, TL; DR là trong khi nhiều công ty khởi nghiệp đã cố gắng mở rộng quyền truy cập vào các khoản đầu tư thay thế thông qua các sản phẩm thị trường mới, chúng tôi tin rằng cách hấp dẫn nhất để sắp xếp một đợt chào hàng trong danh mục này là dẫn đầu bằng phần mềm (công cụ) trước tung ra một mạng lưới nhiều mặt (sàn giao dịch). Bây giờ đã dành vài tháng để thảo luận về khái niệm này với nhiều thành phần khác nhau trong hệ sinh thái, chúng tôi cảm thấy mạnh mẽ hơn rằng có cơ hội lớn để xây dựng các giải pháp phần mềm mới để phục vụ các bên liên quan đến thị trường tư nhân, bắt đầu với một nhóm trọng tâm ban đầu (ví dụ: đối tác chung (GP), cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA), hoặc đối tác hạn chế (LP)). Trong bài đăng này, chúng tôi sẽ xác định các quy trình công việc chính của ngành, thảo luận về hiện trạng của phần mềm, xác định các cơ hội cụ thể cho các nhà xây dựng và đặt ra một số câu hỏi mở mà chúng tôi đang tiếp tục khám phá. 

Định nghĩa

Để hiểu được các nhu cầu khác nhau mà phần mềm có thể giải quyết trong một công ty đầu tư, sẽ rất hữu ích nếu bạn chia các hoạt động của một công ty điển hình thành ba nhóm quy trình công việc khác nhau: đầu tư, huy động vốn và quan hệ với nhà đầu tư và hoạt động tài chính. Hoạt động đầu tư thường xoay quanh việc thực hiện và tìm nguồn cung ứng giao dịch, với các công cụ liên quan cung cấp CRM, dữ liệu thị trường và khả năng chia sẻ dữ liệu (ví dụ: phòng dữ liệu). Hoạt động huy động vốn tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu thập và phân phối dữ liệu giữa các bác sĩ đa khoa và công ty và giữa các bác sĩ đa khoa và LP. Các công cụ trong nhóm này giúp theo dõi danh mục đầu tư, LP CRM, giới thiệu LP và báo cáo LP liên tục. Cuối cùng, hoạt động tài chính bao gồm cách đô la chảy vào và ra khỏi quỹ và báo cáo liên quan đến các giao dịch này. Các công cụ trong nhóm này giúp hạch toán quỹ, tính toán thác nước, gọi vốn và phân phối. Vì mục đích của bài đăng này, chúng tôi dự định tập trung vào nhóm huy động vốn / quan hệ nhà đầu tư và hoạt động tài chính, vì chúng tôi tin rằng các bên liên quan có các nhóm này không chỉ không được phục vụ mà còn hoạt động như các nút hệ sinh thái trung tâm khi có khả năng chuyển đổi một công cụ để trao đổi.

Những gì chúng tôi đã học được

Đã nói chuyện với hơn một chục GP, RIA và LP, chúng tôi đã tổng hợp các kiến ​​thức của mình xuống bốn điểm chính. Hầu hết những gì chúng tôi nghe được đều theo dõi với kỳ vọng của chúng tôi, mặc dù chúng tôi có phần ngạc nhiên và đặc biệt bị thu hút bởi những kiến ​​thức thứ ba và thứ tư của mình:

1. Hầu hết các dịch vụ đương nhiệm với quy mô đáng kể đều có tuổi đời ít nhất 20 năm và chúng thường thuộc sở hữu của những người đương nhiệm lớn hoặc các công ty cổ phần tư nhân. Điều này có nghĩa là họ không nhất thiết phải có động cơ để di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ hoặc đặt cược lớn.
2. Việc triển khai tốn nhiều thời gian (nhiều năm), tốn kém và cực kỳ tốn kém. Điều này gây khó khăn cho bất kỳ nhà cung cấp phần mềm nào trong việc tạo ra bất kỳ loại yêu cầu tiêu chuẩn hóa dữ liệu nào để cuối cùng khởi chạy một sàn giao dịch (giống như chúng tôi có trên các thị trường công khai).
3. Trong khi hầu hết các nền tảng quy mô đều cung cấp đầy đủ các khả năng, các công ty đầu tư hiếm khi hợp nhất hoạt động của họ vào bất kỳ nhà cung cấp nào vì lo ngại về tính liên tục của hoạt động kinh doanh hoặc sự phụ thuộc quá mức. Do đó, các nhóm đang sử dụng nhiều công cụ cho các quy trình công việc khác nhau, dẫn đến nhiều lần xuất tệp phẳng và trao đổi email trùng lặp.
4. Mọi công ty đầu tư vào thị trường tư nhân lớn đều đang tích cực suy nghĩ về cách huy động thêm vốn từ các nhà đầu tư bán lẻ, khi các LP thể chế phát đi “các vấn đề mẫu số” của họ - ảnh hưởng của thị trường công cộng, giá tài sản giảm làm tăng cao phân bổ danh mục đầu tư của thị trường tư nhân cho các tổ chức phân bổ - và bán lẻ hứa hẹn nhiều hơn "Vốn vĩnh viễn."

Cơ hội

Các chủ đề mà chúng tôi đã nghe trong suốt các cuộc thảo luận khám phá của mình đã nêu bật một số cơ hội hấp dẫn cho các nhà xây dựng trong không gian này:

Thu hẹp khoảng cách giữa các cá tính người dùng 

Không có lý do gì các nhóm hoạt động tài chính và IR không thể chia sẻ và làm việc trên cùng một hệ thống hồ sơ, vì chiến lược quản lý mối quan hệ của cả hai nhóm cần tính đến những điều giống nhau: đầu tư tiềm năng (cam kết đô la LP tiềm năng mới) và các khoản đầu tư trong quá khứ (hiệu suất, phân phối, các cuộc gọi vốn sắp tới, v.v.). Việc có một hệ thống thống nhất cung cấp cho cả hai nhóm khả năng hiển thị theo thời gian thực đối với các hoạt động của người kia sẽ mang lại lợi ích cho tất cả mọi người tham gia, bao gồm cả LP. Ý tưởng này càng trở nên hấp dẫn hơn vì tương đối mới nhưng phổ biến ở khắp mọi nơi cơ sở hạ tầng fintech giúp các nhà xây dựng phần mềm dễ dàng nhúng chức năng thanh toán (đọc: gọi vốn, phân phối) vào phần mềm quản lý mối quan hệ hoặc gây quỹ. Khả năng này giúp nội bộ hóa một số hoạt động hiện có thể được thực hiện bởi quản trị viên quỹ bên thứ ba, điều này có thể cho phép nhiều công ty hơn có khả năng bắt đầu thực hiện quản lý quỹ của riêng họ và kiếm tiền từ các khoản thanh toán. Phần mềm kết nối liền mạch IR và nhóm tài chính sẽ cực kỳ dính, thận trọng về mặt tài chính và sinh lợi.

Xây dựng một sản phẩm mô-đun để giải quyết ban đầu cho các hoạt động quan trọng nhất

Trong suốt các cuộc đối thoại của chúng tôi, chúng tôi đã nghe nói nhiều lần rằng các khả năng trung tâm mà các nhóm tài chính và IR đang tìm cách tăng cường với phần mềm là kế toán quỹ, cổng LP và / hoặc CRM. Ngân sách cho các cổng LP nói riêng có thể rất lớn, vì các cổng kiểm soát một phần quan trọng như vậy của trải nghiệm LP với một quỹ nhất định. Các công ty khởi nghiệp xây dựng trong không gian này cuối cùng nên tìm cách xây dựng giải pháp end-to-end, nhưng trong ngắn hạn, việc xây dựng một sản phẩm mô-đun cho phép người mua tiềm năng dễ dàng xây dựng trải nghiệm tùy chỉnh của riêng họ theo thời gian. 

Kiến trúc một chuyển động tiếp cận thị trường mở ra quyền truy cập duy nhất vào phần "trao đổi" của phương trình 

Có cơ hội cho các công ty khởi nghiệp nhắm mục tiêu đến những người tham gia hệ sinh thái, những người có mối quan hệ gắn bó với nhiều nguồn vốn bán lẻ lớn, chẳng hạn như wirehouse và RIA. Điều này nói thì dễ hơn làm, vì có những công ty đương nhiệm tập trung 100% vào việc cung cấp cho các quỹ tư nhân hàng đầu khả năng tiếp cận vốn bán lẻ. Tuy nhiên, nhiều nền tảng trong số này không tập trung vào việc phục vụ các khoản tiền được đề cập bằng phần mềm IR cốt lõi. Chúng tôi nghĩ rằng có một cơ hội để làm cả hai. Trên thực tế, bằng cách làm tốt phần phần mềm cốt lõi, chúng tôi nghĩ sẽ giúp các quỹ thu hút các nguồn vốn mới dễ dàng hơn, với tất cả dữ liệu mà một nhà cung cấp phần mềm sẽ có trên cơ sở LP hiện tại, hiệu suất quỹ và liên tục các khoản đầu tư. Phải nói điều này, các quỹ lớn hơn có xu hướng có vô số hệ thống và quy trình hiện có, nhiều hệ thống và quy trình đã được thực hiện tùy chỉnh trong nhiều năm, vì vậy các nhà sáng lập nên hy vọng việc bán "rip và thay thế" sẽ diễn ra lâu dài và khó khăn!

Tối ưu hóa sản phẩm cho các hiệu ứng mạng 

Một trong những khía cạnh hấp dẫn nhất của việc xây dựng trong hệ sinh thái này là số lượng và sự đa dạng của những người tham gia có liên quan, những người có thể hưởng lợi từ các công cụ phần mềm tốt hơn. Những người xây dựng thành công trong danh mục này sẽ tạo ra các cơ hội hợp tác để kéo những người tham gia hệ sinh thái khác một cách tự nhiên, chẳng hạn như luật sư, RIA, kế toán và nhà hoạch định tài chính, vào quỹ đạo của sản phẩm. 

Các câu hỏi mở

Mặc dù chúng tôi rất vui mừng về luận điểm được trình bày ở trên, nhưng vẫn còn một số câu hỏi chính cần trả lời.

• Liệu những người chiến thắng trong thị trường này sẽ xây dựng các giải pháp theo chiều dọc sâu cho một loại tài sản hay chúng sẽ hoạt động để phục vụ nhiều đối tượng trên các thị trường tư nhân? Có đủ GP trong bất kỳ loại tài sản nhất định nào để hỗ trợ một doanh nghiệp độc lập lớn không? Là một nhà đầu tư, bạn có cần tin rằng các dịch vụ tài chính và các thành phần thanh toán là nguồn doanh thu thiết yếu trên SaaS hay là thị trường cho phần mềm đủ sâu để doanh thu từ dịch vụ tài chính đều là nước thịt?
• Liệu các công ty khởi nghiệp có thể đánh bại các công ty khổng lồ mà không cần cung cấp triển khai tùy chỉnh hoàn toàn trong XNUMX năm không? Trên một lưu ý liên quan, họ có thể làm điều đó mà không trở thành một doanh nghiệp dịch vụ nhiều hơn không? Quản lý quỹ và các trường hợp sử dụng liên quan được biết đến là một trong những mối quan hệ gắn bó nhất trong ngành hiện nay. Mặc dù những điều này đại diện cho một cơ hội doanh thu lớn, nhưng khi được thực hiện theo cách truyền thống, chúng dựa trên các quy trình thủ công do con người điều khiển, dẫn đến hồ sơ lợi nhuận gộp thấp hơn so với các quy trình trong phần mềm thuần túy.

Kết luận

Với sự tăng trưởng nhanh chóng của tài sản thay thế AUM và nhu cầu rõ ràng từ các công ty đối với các nguồn vốn mới, chúng tôi cho rằng đây là thời điểm thú vị để xây dựng trong danh mục này. Chúng tôi mong muốn được xem cách những người sáng lập có thể đồng thời giải quyết các điểm đau cho nhiều nhân vật nội bộ, như IR và nhóm tài chính, cũng như cho nhiều bên liên quan bên ngoài, như bác sĩ đa khoa, LP và người quản lý tài sản. Nếu bạn đang xây dựng một cái gì đó theo những dòng này, chúng tôi rất muốn nghe ý kiến ​​của bạn.

– Marc Andrusko, đối tác fintech a16z & David Haber, đối tác chung a16z

MỤC LỤC

Tìm hiểu thêm

***

Các quan điểm được trình bày ở đây là quan điểm của từng nhân viên AH Capital Management, LLC (“a16z”) được trích dẫn và không phải là quan điểm của a16z hoặc các chi nhánh của nó. Một số thông tin trong đây đã được lấy từ các nguồn của bên thứ ba, bao gồm từ các công ty danh mục đầu tư của các quỹ do a16z quản lý. Mặc dù được lấy từ các nguồn được cho là đáng tin cậy, a16z đã không xác minh độc lập thông tin đó và không đưa ra tuyên bố nào về tính chính xác lâu dài của thông tin hoặc tính thích hợp của nó đối với một tình huống nhất định. Ngoài ra, nội dung này có thể bao gồm các quảng cáo của bên thứ ba; a16z đã không xem xét các quảng cáo đó và không xác nhận bất kỳ nội dung quảng cáo nào có trong đó.

Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được dựa vào như lời khuyên về pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các cố vấn của riêng mình về những vấn đề đó. Các tham chiếu đến bất kỳ chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số nào chỉ dành cho mục đích minh họa và không cấu thành khuyến nghị đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Hơn nữa, nội dung này không hướng đến cũng như không nhằm mục đích sử dụng cho bất kỳ nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng nào và không được dựa vào bất kỳ trường hợp nào khi đưa ra quyết định đầu tư vào bất kỳ quỹ nào do a16z quản lý. (Đề nghị đầu tư vào quỹ a16z sẽ chỉ được thực hiện bởi bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ, thỏa thuận đăng ký và các tài liệu liên quan khác về bất kỳ quỹ nào như vậy và phải được đọc toàn bộ.) Bất kỳ khoản đầu tư hoặc công ty danh mục đầu tư nào được đề cập, đề cập đến, hoặc được mô tả không phải là đại diện cho tất cả các khoản đầu tư vào xe do a16z quản lý và không thể đảm bảo rằng các khoản đầu tư sẽ sinh lời hoặc các khoản đầu tư khác được thực hiện trong tương lai sẽ có các đặc điểm hoặc kết quả tương tự. Danh sách các khoản đầu tư được thực hiện bởi các quỹ do Andreessen Horowitz quản lý (không bao gồm các khoản đầu tư mà tổ chức phát hành không cho phép a16z tiết lộ công khai cũng như các khoản đầu tư không thông báo vào tài sản kỹ thuật số được giao dịch công khai) có tại https://a16z.com/investments /.

Các biểu đồ và đồ thị được cung cấp bên trong chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên dựa vào khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Nội dung chỉ nói kể từ ngày được chỉ định. Mọi dự đoán, ước tính, dự báo, mục tiêu, triển vọng và / hoặc ý kiến ​​thể hiện trong các tài liệu này có thể thay đổi mà không cần báo trước và có thể khác hoặc trái ngược với ý kiến ​​của người khác. Vui lòng xem https://a16z.com/disclosures để biết thêm thông tin quan trọng.