Pigeon, Eagle, Phoenix: Cách nhà sản xuất sẽ sử dụng kho bạc Hoa Kỳ để mua Ethereum và tăng DAI

Maker, dự án củng cố stablecoin phi tập trung lớn nhất thị trường DAI, đang có những bước tiến lớn vào thế giới tài chính tập trung.

Maker đang liên kết với các công ty như Coinbase, Gemini và Coinshares, thậm chí mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và trái phiếu doanh nghiệp từ BlackRock (Đúng, việc này Hòn đá đen).

Ví dụ: Coinbase Prime cung cấp để trả cho giao thức 1.5% trên một lượng lớn USDC hiện đang được sử dụng làm tài sản thế chấp đằng sau DAI.

Tương tự, Gemini cho biết họ sẽ trả thêm 1.25% cho bất kỳ GUSD (stablecoin nào của Gemini) tồn tại trong Mô-đun ổn định Peg của Maker (PSM). Các PSM là một trong những công cụ được sử dụng để giữ DAI cố định với đồng đô la. (Thêm về điều đó trong thời gian ngắn.)

Giám đốc điều hành Gemini Tyler Winklevoss đã viết với diễn đàn cộng đồng Maker rằng số tiền này sẽ được rút ra trong thời gian dài “vì số dư trung bình hàng tháng vào ngày cuối cùng của tháng là hơn 100 triệu đô la GUSD”.

Đối với việc mua lại Kho bạc, DAO của dự án bình chọn vào tháng 400 ủng hộ việc đầu tư XNUMX triệu đô la vào Kho bạc Hoa Kỳ và chia phần còn lại giữa các ETF iShares khác nhau.

DAI đã lấy rất nhiều bị chỉ trích vì đã tiếp xúc quá nhiều với USDC, bản thân nó là một stablecoin tập trung do Circle và Coinbase tung ra. Vậy tại sao Maker lại tiếp tục đi theo con đường này?

Kế hoạch “Endgame” của Maker

Dự án đang thực hiện một lộ trình dài để trở nên phi tập trung hoàn toàn — hoặc nó đã tuyên bố như vậy.

Vào tháng XNUMX, người sáng lập Maker Rune Christensen đã trình bày một kế hoạch khá táo bạo để làm cho DAI được phân cấp 100% bằng cách loại bỏ mọi ràng buộc với các tài sản tập trung, có thể tịch thu. Ông gọi đề xuất này là “Xong trò chơi".

Christensen muốn Maker xử lý ít hơn những thứ có thể bị cấm (tức là tài sản tập trung như USDC và Kho bạc) và nhiều hơn nữa trong những thứ không thể (ví dụ: Ethereum).

Động lực cho đề xuất này là Danh sách đen của Hoa Kỳ về máy trộn tiền xu Tornado Cash—Maker đặt mục tiêu trở nên không bị ảnh hưởng bởi các biện pháp trừng phạt như vậy.

Bạn có thể xác định trong biểu đồ bên dưới thời điểm chính phủ Hoa Kỳ đưa Tornado Cash vào danh sách đen không? (Dễ thôi.)

Suy nghĩ của Christensen dường như phản đối chuỗi thỏa thuận mới của họ với những nơi như Coinbase và chính phủ Hoa Kỳ.

Nhưng trở nên chống lại các lệnh trừng phạt chỉ là một phần của kế hoạch.

Maker hiện đang ở trong cái mà họ gọi là “Lập trường chim bồ câu” trong kế hoạch Endgame, phần một của quy trình gồm ba phần.

Dự kiến ​​nó sẽ kéo dài ba năm và có định hướng tăng trưởng. Mọi cơ hội tạo ra lợi nhuận từ số tiền nhàn rỗi đều phải được thực hiện. Với những khoản lợi nhuận đó, giao thức sau đó dự kiến ​​​​sẽ mua càng nhiều ETH (tức là một tài sản phi tập trung, không thể tịch thu) càng tốt.

Cái tên, như Christensen đã nói, “được lấy cảm hứng từ lợi thế tiến hóa của chim bồ câu: Ít sợ con người giúp chúng dễ dàng nhặt thức ăn thừa trong các thành phố, cho phép chúng sinh sản với số lượng lớn.”

Anh ấy nói thêm rằng giao thức sẽ sử dụng khoảng thời gian này để “vỗ béo” các ngăn xếp ETH để đến lúc chú Sam đàn áp Maker DAO, nó sẽ có rất nhiều trong kho bạc chống kiểm duyệt của mình để tiếp tục hoạt động.

Và mặc dù có khoảng thời gian ba năm cho giai đoạn này, nhưng nếu “không có rủi ro trước mắt”, ông viết, thì giai đoạn tăng trưởng có thể tiếp tục.

Tuy nhiên, nếu rủi ro xuất hiện, dự án sẽ tiếp tục sang các giai đoạn tiếp theo: Eagle (được đặc trưng bởi sự cân bằng giữa tăng trưởng và khả năng phục hồi, và tối đa 25% tiếp xúc với tài sản trong thế giới thực) và Phoenix (khả năng phục hồi tối đa nếu mối đe dọa tấn công độc tài có phát triển và không tiếp xúc với các tài sản trong thế giới thực có thể tịch thu được).

Nhưng Maker sẽ lấy tất cả số vốn nhàn rỗi hiệu quả này ở đâu? Từ PSM của nó.

PSM của Maker là gì?

Hãy nghĩ về PSM như một nhóm tài sản khổng lồ giúp DAI giữ mức cố định 1 đô la của nó.

Mỗi khi stablecoin di chuyển lên trên hoặc xuống dưới mức cố định này, mọi người có thể phân xử chênh lệch vào và ra khỏi các tài sản tương tự khác này. Hiện tại có USDC (3.4 tỷ đô la trong nhóm), USDP (497 triệu đô la) và GUSD (5 triệu đô la).

Nếu giao dịch của DAI trên 1 đô la, các nhà môi giới chênh lệch giá có thể bán nó để lấy các stablecoin khác để kiếm lợi nhuận. Nếu DAI giảm xuống dưới một đô la, thì giao dịch sẽ đảo ngược và mọi người có thể mua mã thông báo giảm giá. Cả hai lực lượng thị trường đều giúp đẩy DAI trở lại mức cố định của nó.

Nhưng khi khối tài sản khổng lồ này, hiện đang ở mức khổng lồ 3.9 tỷ USD, không phục vụ các giao dịch siêu thanh khoản, nó chỉ ngồi đó và mất giá trong thời điểm nóng hơn cả nóng hiện tại môi trường lạm phát.

Kế hoạch Endgame của Christensen (và con số lạm phát kỷ lục) có nghĩa là ngân hàng trung ương không chính thức của DeFi giờ đây có thể trở thành một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất của ngành.

Và với một lượng tài sản khổng lồ tùy ý sử dụng, chim bồ câu Maker DAO có sải cánh khá rộng.

Giải mã DeFi là bản tin DeFi của chúng tôi, được dẫn dắt bởi bài luận này. Những người đăng ký nhận email của chúng tôi có thể đọc bài tiểu luận trước khi nó được đăng trên trang web. Đặt mua tại đây.