Powell, Lagarde yêu cầu thêm quy định cho DeFi và Stablecoin

Christine Lagarde của ECB, Jerome Powell của Cục Dự trữ Liên bang và tổng giám đốc BIS Agustin Carstens đã tham dự một hội thảo trực tuyến do Ngân hàng Pháp tổ chức vào thứ Ba để chia sẻ suy nghĩ của họ về tài chính phi tập trung (Defi) khu vực, đồng ý rằng một quy định rộng hơn được đảm bảo. 

Theo tổng giám đốc Carstens của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), một trong những vấn đề lớn là DeFi, ở dạng hiện tại, về cơ bản là về các giao dịch “tự tham chiếu” mà không gắn với các giao dịch ngoài đời thực.

Carstens cho biết: “Các ứng dụng DeFi tạo điều kiện thuận lợi cho việc vay, cho vay và giao dịch, nhưng các bên trung gian cũng chịu rủi ro truyền thống như thanh khoản, rủi ro đối tác và rủi ro đòn bẩy và DeFi không có cơ sở hạ tầng để giải quyết vấn đề đó,” Carstens nói.

Theo Carstens, những gì các ứng dụng DeFi về cơ bản dựa vào là các thỏa thuận thế chấp, và đó là lý do tại sao stablecoins là "dầu mỡ trong bánh xe trong DeFi." Tuy nhiên, việc thế chấp thường không hiệu quả, việc quản lý nhiều giao dịch DeFi không được thiết lập tốt và chúng phụ thuộc nhiều vào các “nhà trao đổi” thực hiện quá nhiều việc cùng một lúc mà không có sự phân tách hoạt động phù hợp, trách nhiệm giải trình. , và quản trị phù hợp, ông nhấn mạnh.

Tất cả những điều này khiến Carstens tin rằng DeFi có “các vấn đề về cấu trúc và“ những điểm yếu nội tại ”, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi chúng tôi đã thấy một số vấn đề ổn định trong lĩnh vực này - điều mà người đứng đầu BIS cho biết ông quan tâm nhất.

Trong khi đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell nói rằng việc bình thường hóa chính sách tiền tệ mà chúng ta đã thấy gần đây trên toàn thế giới chỉ tiết lộ các vấn đề cấu trúc quan trọng trong hệ sinh thái DeFi, nhưng, khi thủy triều đã trôi qua, nó dường như không là một vấn đề thực sự bây giờ.

Câu hỏi thực sự, theo Powell, là trong hệ sinh thái DeFi, có những vấn đề lớn hơn về cấu trúc, bao gồm cả sự thiếu minh bạch.

“Tôi cho rằng tin tốt là — từ quan điểm ổn định tài chính — sự tương tác giữa hệ sinh thái DeFi và hệ thống ngân hàng truyền thống tại thời điểm này không lớn lắm. Chúng tôi đã có thể chứng kiến ​​phong trào DeFi nhưng nó không có tác động đáng kể đến sự ổn định tài chính rộng lớn hơn, ”Powell nói.

Tuy nhiên, chủ tịch Fed nhấn mạnh rằng tình trạng này “sẽ không tồn tại vô thời hạn” và “chúng tôi phải rất cẩn thận về cách các hoạt động tiền điện tử này được thực hiện trong phạm vi quy định”.

Powell cho biết: “Trong mọi trường hợp, bất cứ nơi nào [các hoạt động tiền điện tử này] diễn ra, khi DeFi mở rộng và bắt đầu tiếp cận ngày càng nhiều khách hàng bán lẻ, thì thực sự cần có quy định phù hợp hơn.

DeFi là 'một loài động vật hoàn toàn khác'

Ravi Menon, giám đốc điều hành của Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS), đã chỉ ra tầm quan trọng của việc phân biệt các thành phần khác nhau của hệ sinh thái tiền điện tử và các loại rủi ro và lợi ích mà mỗi thành phần đó gây ra.

“Ví dụ: nếu bạn nhìn vào tài sản mã hóa, có rất nhiều ngân hàng đang thử nghiệm điều này. Chúng gây ra ít rủi ro hơn, nhưng chúng không phải là phần chủ yếu của hệ sinh thái, mặc dù đây là nơi tiềm năng thực sự nằm ở đó, ”Menon nói.

Thành phần khác là tiền điện tử thực tế, "mà tôi không thấy bất kỳ giá trị quy đổi nào", anh ấy nói thêm.

Menon nói: “Những suy đoán về những loại tiền điện tử này đã dẫn đến những thay đổi về giá mà không liên quan gì đến giá trị kinh tế cơ bản.

Theo quan điểm của anh ấy, DeFi là “một con vật hoàn toàn khác”, và vấn đề lớn nhất là anh ấy không thấy các quy định có thể được áp dụng ở đâu vì các giao thức được phân cấp.

“Trong một thế giới phi tập trung, bạn không thể làm điều đó với một thuật toán, […] và nếu đây là điều chúng ta có thể khắc phục, tôi có thể thấy một số hứa hẹn trong DeFi. Nếu không, đây có thể là kẻ cản trở cuộc chơi,” Menon nói.

Tham gia cuộc thảo luận, Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đã mô tả tiền điện tử là “một hiện tượng bí ẩn” xuất phát từ một loại cường điệu văn hóa được thúc đẩy bởi những người theo chủ nghĩa tự do và được Satoshi Nakamoto quảng bá để trở thành một công cụ hiện được PayPal chấp nhận. , Visa và Mastercard.

Lagarde cũng đề cập đến hệ sinh thái Terra bị sụp đổ, "lạm dụng" tiền điện tử, và người đồng sáng lập Do Kwon, người "ở phía bên kia của đồng tiền bí ẩn này," và điều này, theo quan điểm của cô, "đảm bảo quy định."

Lagarde nói: “Nếu chúng ta không tham gia cuộc chơi đó, nếu chúng ta không tham gia vào việc thử nghiệm, đổi mới, về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, chúng ta có nguy cơ mất vai trò neo mà chúng ta đã đóng trong nhiều thập kỷ.

Không có kịch bản "Miền Tây hoang dã" nào được chấp nhận

Thảo luận thêm về ý nghĩa của token hóa đối với hệ thống tài chính, Mairead McGuinness, Ủy viên Châu Âu về Ổn định Tài chính, Dịch vụ Tài chính và Liên minh Thị trường Vốn, cho biết rằng token hóa bắt đầu như một thách thức để vượt qua hệ thống tài chính hiện tại, nổi lên từ mong muốn phá vỡ hệ thống tài chính truyền thống.

“Tôi nghĩ không phải ngẫu nhiên mà Bitcoin mạng lưới bắt đầu hoạt động vào năm 2009 trong bối cảnh khủng hoảng tài chính và sự mất lòng tin vào các tổ chức tài chính. Tôi cũng nghĩ rằng không có gì ngạc nhiên khi thị trường tiền điện tử đã bùng nổ kể từ đó, ”McGuiness nói và nói thêm rằng bất chấp sự biến động, thị trường tiền điện tử toàn cầu hiện được định giá hơn 1 nghìn tỷ đô la.

McGuinness tiếp tục nói rằng công nghệ blockchain làm nền tảng cho các giao thức tiền điện tử có rất nhiều tiềm năng vì nó loại bỏ những người trung gian và loại bỏ nhu cầu về các quy trình và trung gian tập trung.

“Nó [công nghệ blockchain] có thể làm cho các giao dịch trở nên hiệu quả và minh bạch hơn bằng cách ghi lại thông tin quan trọng ở định dạng không thể thay đổi, giúp tất cả những người tham gia thị trường có thể truy cập được. Và điều này có thể giúp thanh toán rẻ hơn, nhanh hơn và an toàn hơn, ”McGuinness nói.

Cô ấy nói thêm rằng công nghệ này cũng có thể mở khóa “hàng tỷ euro và đô la hiện đang được sử dụng để trang trải rủi ro tín dụng hoặc thanh toán trong công nghệ”.

Tuy nhiên, như McGuinness nhấn mạnh, những lợi ích tiềm năng đó không thể xuất hiện trong một kịch bản “Miền Tây hoang dã”; nếu không có quy định, tiền điện tử gây ra rủi ro lớn cho hệ thống tài chính.

Với suy nghĩ đó, vào năm 2023, Ủy ban châu Âu có kế hoạch đề xuất luật để có thể ra mắt đồng euro kỹ thuật số có thể được cấp trạng thái đấu thầu hợp pháp giống như tiền mặt của đồng euro, McGuinness cho biết.

Trong khi đó, Ủy ban Châu Âu cũng đang xem xét lại sự phát triển của DeFi.

McGuinness nói thêm: “Hệ sinh thái mới này chứa đựng cả cơ hội và rủi ro đối với các công ty, hệ thống tài chính và xã hội, vì vậy chúng ta cần phải giải quyết những rủi ro nếu chúng ta muốn hưởng lợi từ các cơ hội.