Các câu hỏi về dự trữ USDC của Circle vẫn tồn tại bất chấp sự đảm bảo

Mặc dù đã đảm bảo với giám đốc tài chính Jeremy Fox-Geen của Circle Internet Financial Ltd. rằng các khoản dự trữ ủng hộ USD Coin (USDC) đã được rào lại, những lo ngại về tình trạng của tài sản thế chấp hỗ trợ cho cái gọi là stablecoin tiếp tục đè nặng lên đồng tiền này, vốn hóa thị trường hơn 55 tỷ đô la Mỹ vào thứ Năm.

Speaking trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với Xe nâng Tổng biên tập Angie Lau, Fox-Geen cho biết việc được quy định theo luật chuyển tiền của nhà nước ở Mỹ có nghĩa là công ty không có bất kỳ quyền nào đối với dự trữ USDC được giữ trong các tài khoản tách biệt với các tổ chức tài chính.

Fox-Geen nói: “Các tổ chức nắm giữ dự trữ USDC không cho vay theo bất kỳ cách nào để phát triển USDC. Ông nói thêm: “Họ chỉ đang nắm giữ tiền tệ fiat trong hệ thống ngân hàng và giữ Kho bạc Hoa Kỳ thay mặt cho chủ sở hữu USDC, vì vậy không có việc cho vay ra khỏi USDC để phát triển USDC. “Tất cả sự tăng trưởng của USDC đều được thúc đẩy bởi hoạt động của khách hàng.” 

Circle có trong tay 10 tỷ đến 15 tỷ đô la Mỹ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu tức thì với Kho bạc, chiếm khoảng XNUMX/XNUMX trữ lượng, là “tài sản thanh khoản ổn định về giá nhất trên thế giới”, Fox-Geen cho biết. 

Theo phân tích dự trữ hàng tuần mới nhất của Circle, 42.5 tỷ đô la Mỹ trong số 55.5 tỷ đô la Mỹ dự trữ USDC đã nêu là Kho bạc có từ ba tháng trở xuống, với phần còn lại là tiền mặt. Tuy nhiên, như đã đánh dấu trong Xe nâng cuộc phỏng vấn, ảnh chụp nhanh do Circle cung cấp chưa được xác minh bởi bất kỳ kiểm toán viên bên thứ ba độc lập nào, bao gồm cả Grant Thornton LLP. Kiểm toán viên đã không trả lời yêu cầu bình luận của Xe nâng.

Xem bài viết liên quan: Circle cho biết khách hàng có thể đổi tất cả USDC trong một ngày

Điều này xảy ra trong bối cảnh suy đoán căng thẳng, chủ yếu trên mạng xã hội, qua trạng thái của các khoản dự trữ vẫn chưa được kiểm toán. 

Những thứ này đã được thực hiện bởi một bài viết được xuất bản vào thứ Bảy bởi tác giả và nhà báo người Mỹ Matt Taibbi, nơi ông bị cáo buộc Circle đã không tiết lộ bao nhiêu trữ lượng được lưu trữ ở đâu. 

Vào đầu ngày thứ Sáu theo giờ Hồng Kông, Circle đã công bố bảng phân tích tài sản dự trữ trị giá 55.7 tỷ đô la Mỹ chưa được kiểm toán nhằm tăng tính minh bạch.

Tài liệu cho thấy Circle nắm giữ 13.58 tỷ đô la Mỹ tiền mặt và 42.12 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ với kỳ hạn bình quân gia quyền là 43.9 ngày, tính đến ngày 30 tháng XNUMX. Công ty cũng công bố danh sách những người lưu giữ tiền mặt dự trữ của mình, bao gồm Ngân hàng New York Mellon, Ngân hàng Tín thác Công dân, Ngân hàng Khách hàng, Ngân hàng Cộng đồng New York, Ngân hàng Chữ ký, Ngân hàng Thung lũng Silicon, Ngân hàng Silvergate và Bancorp Hoa Kỳ.

Fox-Geen nói rằng Circle đang làm việc để tiết lộ tài sản dự trữ hàng ngày và cố gắng đảm bảo quyền tiết lộ lượng tiền mặt mà mỗi người giám sát nắm giữ.

Anh ấy cũng nói rằng Circle “không thể sử dụng dự trữ USDC theo bất kỳ cách nào”, bài báo đã đặt câu hỏi về cách nhà phát hành stablecoin thu nhập dự kiến 438 triệu đô la Mỹ cho cả năm 2022 từ tiền lãi do dự trữ USDC tạo ra. Công ty dự kiến ​​sẽ kiếm được 2.19 tỷ đô la Mỹ tiền lãi từ các khoản dự trữ, triển vọng được chia sẻ vào tháng XNUMX cho thấy. 

Fox-Geen cho biết: “Chúng tôi thực hiện một tỷ lệ hoàn vốn thận trọng đối với khoản dự trữ,” trên Kho bạc và tiền mặt mệnh giá bằng đồng bạc xanh, và được tổ chức trực tiếp với các tổ chức tài chính và người giám sát trong phạm vi quy định của Hoa Kỳ, Fox-Geen cho biết. 

Hàng năm sản lượng nhận được đầu tư vào Kho bạc có kỳ hạn ba tháng ở mức 2.2% trong giao dịch vào buổi tối muộn ở châu Á vào thứ Năm. Ngay cả khi kết hợp với việc không có lợi nhuận từ việc nắm giữ tiền mặt và bất kỳ sự phân chia thu nhập nào có thể xảy ra, lợi tức trung bình giảm trên các khoản dự trữ đã nêu của Circle là 54.01 tỷ đô la Mỹ cao hơn nhiều so với thu nhập dự kiến ​​cho năm 2022.    

Trong khi đó, một người phát ngôn nói với Xe nâng vào thứ Tư rằng Circle không và sẽ không sử dụng tiền của chủ sở hữu USDC để điều hành hoạt động kinh doanh hoặc trả nợ của mình.

“Circle không và sẽ không sử dụng tiền của chủ sở hữu USDC để điều hành hoạt động kinh doanh hoặc trả nợ của mình”.

- Người phát ngôn của vòng kết nối

Dự trữ

Vào tháng XNUMX, Circle đồng ý với vòng tài trợ 400 triệu đô la Mỹ với các khoản đầu tư từ BlackRock, Inc., Fidelity Management and Research, Marshall Wace LLP và Fin Capital. 

Là một phần của thỏa thuận, BlackRock cũng “tham gia vào quan hệ đối tác chiến lược rộng lớn hơn với Circle, bao gồm việc khám phá các ứng dụng thị trường vốn cho USDC,” kết thúc với việc nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới quản lý dự trữ tiền mặt USDC thông qua Quỹ Dự trữ Circle. Nhưng bản cáo bạch của quỹ nộp với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho thấy chỉ Circle mới có thể mua cổ phần trong quỹ. 

Tìm hiểu thêm: Hội đồng ổn định tài chính kêu gọi các tiêu chuẩn quy định cao cho stablecoin

“Nếu Circle là đối tác duy nhất của quỹ dự trữ, điều đó có nghĩa là quỹ dự trữ sẽ thuộc về công ty, không phải người dùng của nó,” Taibbi viết trong bài báo của mình. Báo cáo đặt câu hỏi thêm về điều khoản cho phép Quỹ dự trữ đầu tư tới một phần ba tài sản của mình vào các thỏa thuận mua lại ngược lại. 

"Chúng tôi không thể bình luận về các chi tiết của quỹ tại thời điểm này vì chúng tôi đang chờ phê duyệt", một người phát ngôn cho biết Xe nâng vào thứ Tư.

Taibbi cũng đặt câu hỏi liệu các nhà đầu tư ở Wisconsin, Minnesota và Wyoming có được bảo vệ hay không, vì Circle hoạt động ở các bang này mà không có giấy phép và sự bảo vệ theo luật chuyển tiền của bang. Tuy nhiên, trang web của công ty cho thấy họ có giấy phép chuyển tiền ở Minnesota mà không cần giấy phép ở hai bang còn lại cùng với Montana.

Người phát ngôn cho biết Circle không được cấp phép ở những bang này vì họ không yêu cầu công ty phải có giấy phép hoạt động. Tuy nhiên, công ty cũng được đăng ký là một doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ tiền tệ (MSB) với Bộ Tài chính Hoa Kỳ, yêu cầu tuân thủ các yêu cầu tuân thủ về bí quyết kinh doanh (KYB), chống rửa tiền (AML) và tội phạm tài chính, người phát ngôn thêm. 

Người phát ngôn cho biết: “Circle không chỉ dựa vào luật của tiểu bang để bảo vệ phá sản mà còn dựa vào Bộ luật Phá sản của liên bang về những tài sản nào được coi là tài sản của di sản (và thuộc đối tượng chủ nợ). 

Tuy nhiên, trong trường hợp Circle phá sản, công ty không tuyên bố hoặc đảm bảo về việc liệu tất cả các loại tiền kỹ thuật số được hỗ trợ được giữ trong ví được lưu trữ có được trả lại cho người dùng hay không, tài liệu pháp lý của công ty cho thấy vào cuối thứ Năm. Dịch vụ ví Circle Account của công ty cho phép khách hàng gửi, rút, gửi, nhận, lưu trữ và phân bổ tiền để đầu tư vào tiền kỹ thuật số, Circle cho biết trên trang web của mình. 

Người phát ngôn của công ty cho biết: “Có, các khoản dự trữ USDC được xử lý khác khi phá sản so với các tài sản kỹ thuật số mà chúng tôi lưu giữ cho các chủ Tài khoản Circle,” phát ngôn viên của công ty cho biết, lưu ý rằng Tài khoản Circle chỉ dành cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp tinh vi, được công nhận.  

“Các khoản dự trữ của USDC được xử lý khác trong trường hợp phá sản so với các tài sản kỹ thuật số mà chúng tôi đang lưu giữ”.

- Người phát ngôn của vòng kết nối

Xem bài viết liên quan: Ủy viên CFTC Pham đề nghị các nhà quản lý giữ trung lập về công nghệ đối với stablecoin

Trong khi đó, cựu nhân viên ngân hàng và nhà báo tài chính Frances Coppola chỉ ra rằng việc duy trì dự trữ đồng đô la thanh khoản 1: 1 sẽ hạn chế việc phát hành stablecoin đối với khả năng của nhà phát hành để có được dự trữ đó. 

Coppola cho biết, trừ khi tổ chức phát hành là một ngân hàng, khả năng nhận được đô la từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bị hạn chế, buộc tổ chức phát hành phải mua trên thị trường mở.  

Coppola cho biết: “Điều này giải thích lý do tại sao nó (USDC) giảm giá trong thời kỳ hoảng loạn của thị trường tháng Năm. “Nó không thể có được lượng dự trữ đủ nhanh để phát hành số lượng USDC mà các nhà đầu tư đang yêu cầu, vì vậy giá đã tăng mạnh,” cô nói thêm.

Và trong khi “giải pháp rõ ràng là để công ty phát hành stablecoin trở thành ngân hàng”, họ sẽ cần “đủ tài sản thế chấp chất lượng cao”, chẳng hạn như nợ chính phủ ngắn hạn như Kho bạc, vốn cần được mua từ thị trường, Coppola nói.

“Nếu một công ty phát hành stablecoin không thể có đủ T-bill để duy trì 100% dự trữ trong bối cảnh thị trường hoảng loạn, thì làm cách nào để có đủ T-bill để vay những khoản dự trữ đó từ Fed?” Coppola nói. 

“Nếu một công ty phát hành stablecoin không thể có đủ T-bill để duy trì 100% dự trữ trong bối cảnh thị trường hoảng loạn, thì làm cách nào mà họ có đủ T-bill để vay những khoản dự trữ đó từ Fed?”

- Frances Coppola

Coppola nói: “Tôi không chắc những người tranh luận rằng các nhà phát hành stablecoin nên trở thành ngân hàng dự trữ 100% đã suy nghĩ thấu đáo về vấn đề này. “Nếu một tổ chức phát hành stablecoin có tài khoản chính của Fed phải có tài sản thế chấp từ các thị trường để vay các khoản dự trữ mà họ cần để giữ mức neo của mình, thì họ không thể đảm bảo mức neo của mình”.  

Kiểm toán

Trong tuần qua, một số người đã đặt câu hỏi trạng thái của các báo cáo đã được kiểm toán của Circle, cáo buộc thông tin tài chính trong các bản đệ trình này chưa được kiểm toán sau tháng 2020 năm XNUMX. 

Người phát ngôn của Circle cho biết nộp đơn S-4A Người phát ngôn nói thêm. 

Sản phẩm S-4A được nộp vào ngày 6 tháng XNUMX cũng chứa các báo cáo tài chính đã được kiểm toán tương tự, người phát ngôn cho biết thêm rằng “dự trữ USDC đã được kiểm toán theo các tiêu chuẩn của Ban Giám sát Kế toán Công ty Đại chúng (PCAOB) như một phần của cuộc kiểm toán báo cáo tài chính của Circle, đã được nộp công khai với SEC. ”

“Dự trữ USDC được báo cáo như một thành phần của báo cáo tài chính của Circle,” công ty cho biết. "Các số dư, phân loại báo cáo tài chính và thuyết minh liên quan đến các khoản dự phòng phải được xem xét hàng quý và kiểm toán hàng năm bởi một công ty kế toán năm hàng đầu," nó nói thêm. "Cuộc kiểm toán xác minh tính đầy đủ, chính xác và thành phần của các khoản dự trữ."

“Ý kiến ​​kiểm toán hàng năm được đưa ra trên cơ sở PCAOB vì phù hợp với kế hoạch trở thành công ty đại chúng của Circle và các báo cáo tài chính đã được kiểm toán được đưa vào Hồ sơ SEC định kỳ của Circle,” người phát ngôn cho biết. 

Những hồ sơ này đã được đệ trình như một phần trong thỏa thuận của Circle với cựu giám đốc công ty kiểm tra trống của Bob Diamond (SPAC), Concord Acquisition Corp., được định giá 9 tỷ USD vào tháng 4.5, gấp đôi giá trị thỏa thuận ban đầu là 2021 tỷ USD vào tháng XNUMX năm XNUMX. .

Xe nâng nhận thấy thỏa thuận này sẽ giúp Circle đủ điều kiện là một "công ty tăng trưởng mới nổi", khiến nó đủ điều kiện để được miễn một số yêu cầu báo cáo khác nhau áp dụng cho các công ty đại chúng khác, bao gồm cả việc được miễn các yêu cầu chứng thực của kiểm toán viên liên quan đến kiểm soát nội bộ đối với báo cáo tài chính theo Mục 404 (b) của Đạo luật Sarbanes-Oxley.

Nhưng người phát ngôn của Circle cho biết việc phân loại "công ty tăng trưởng mới nổi" không thay đổi thực tế là bất kỳ công ty đại chúng nào vẫn phải công bố báo cáo đã được kiểm toán. 

Cuối cùng của nó chứng thực về dự trữ USDC vào tháng XNUMX có trên trang web của công ty, Grant Thornton cho biết họ không bày tỏ ý kiến ​​về tính hiệu quả của các biện pháp kiểm soát nội bộ của Circle liên quan đến dự trữ. Kiểm toán viên “có được sự hiểu biết” về các thủ tục liên quan đến thông tin về các tài khoản dự trữ, kiểm toán viên cho biết.

“Công ty kế toán bên ngoài của chúng tôi không bày tỏ ý kiến ​​về kiểm soát nội bộ của Circle - đó không phải là một phần của quy trình chứng thực này,” một phát ngôn viên nói Xe nâng. “Họ đang xác thực khẳng định của Circle rằng tài sản bằng đô la Mỹ được giữ trong các tài khoản riêng biệt ít nhất bằng USDC đang lưu hành tại một ngày được chỉ định.”

- Câu chuyện đã được cập nhật để phản ánh sự phá vỡ dự trữ USDC của Circle mà công ty đã công khai vào thứ Sáu.