Tóm lại
- Một cuộc điều tra cho thấy Ripple đang ở trong tình trạng khó khăn - nhưng SEC cũng vậy
- Một khoản lỗ đối với Ripple có thể đồng nghĩa với việc mất XRP, trong khi khoản lỗ từ SEC sẽ làm xói mòn uy tín của nó
- Hầu hết các luật sư tin rằng SEC có ưu thế, nhưng không tự tin rằng nó sẽ chiến thắng
Đó là một khởi đầu tồi tệ cho Giáng sinh. Brad Garlinghouse và công ty tiền tệ kỹ thuật số của Chris Larsen Ripple đã đạt mức cao vào năm 2020 trong bối cảnh thị trường tăng giá tiền điện tử đầu tiên trong nhiều năm. Sau đó, vào ngày 22 tháng XNUMX, vụ kiện đã giảm.
Trong một khiếu nại gay gắt, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nói rằng Ripple Labs - mà Larsen và Garlinghouse coi là tương lai của ngân hàng - đã vi phạm luật khi bán chứng khoán chưa đăng ký. Bụi phóng xạ đến nhanh chóng. Tin tức về vụ kiện của SEC đã đốt cháy một nửa giá trị thị trường 28 tỷ đô la của XRP, loại tiền điện tử gắn chặt với Ripple. Các sàn giao dịch tiền điện tử đổ xô đến khởi động XRP khỏi nền tảng của họ. Vụ kiện của SEC cũng làm xáo trộn danh tiếng của Ripple.
Garlinghouse nói: “Đó chắc chắn là một kỳ nghỉ khó khăn. “Tôi luôn xem mình là một trong những người tốt ở Thung lũng Silicon, người luôn làm điều đúng đắn — chỉ để chính phủ Hoa Kỳ khẳng định rằng bạn đang chơi bẩn một cách phiến diện”.
Trong nhiều năm, Ripple đã chiếm vị trí số ba trong thị trường tiền điện tử, ngay sau Bitcoin và Ethereum. Công ty đã xây dựng mối quan hệ với các ngân hàng lớn và tích lũy một đội quân những người theo dõi tận tụy. Bây giờ, SEC đe dọa sẽ làm sáng tỏ những thành tựu đó với một số câu hỏi khó chịu: Có phải Ripple không hơn một trò lừa đảo được tôn vinh? Có phải những tuyên bố cao cả của Larsen và Garlinghouse về XRP chỉ là một cái cớ để thu xếp túi tiền của chính họ?
Thế giới tiền điện tử, bao gồm hàng nghìn nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ XRP, sẽ sớm tìm ra khi vụ việc được đưa ra thử nghiệm.
Ripple, trong khi đó, đã áp dụng một chiến lược bất thường - giao tiếp công khai với SEC thay vì âm thầm giải quyết, đó là điều mà hầu hết các công ty trong hoàn cảnh của nó sẽ làm. Công ty cũng đã thuê các tài năng pháp lý ưu tú, bao gồm cả người đứng đầu cũ của chính cơ quan mà công ty đang chiến đấu. Nó cam kết đấu tranh quyền vụ kiện lên Tòa án Tối cao.
Đối với SEC, trường hợp Ripple là một bài kiểm tra sức mạnh. Nếu công ty chiến thắng, chiến thắng của nó sẽ gây rắc rối cho nhiều công ty tiền điện tử khác. Nếu thua, kết quả sẽ có nghĩa là sự sỉ nhục đối với cảnh sát tài chính hàng đầu của Mỹ và sự xói mòn quyền lực thực thi của họ.
Trong hơn một chục cuộc phỏng vấn, những người thân cận với Ripple và các chuyên gia về luật chứng khoán đã mô tả SEC v Ripple như một trường hợp không chỉ quyết định số phận của công ty mà còn định hình tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách xác định xem liệu tiền điện tử có nên được đối xử như cổ phiếu hay không. Một thẩm phán có thể trả lời câu hỏi đó ngay sau mùa thu năm nay. Hàng tỷ đô la đang dựa vào câu trả lời.
Ra đời trong kỷ nguyên Bitcoin
Ban đầu có tên là OpenCoin, Ripple được thành lập bởi một nhóm các lập trình viên, bao gồm cả Jed McCaleb. Một nhà tiên phong về tiền điện tử, McCaleb cũng đã tạo ra tiền điện tử Stellar và Mt. Gox, đã phát triển thành sàn giao dịch Bitcoin lớn nhất thế giới trước khi sụp đổ sau một vụ hack thảm khốc dưới tay chủ sở hữu tiếp theo. Nhóm của McCaleb đã thành lập tiền thân của Ripple vào năm 2011 và Larsen, một doanh nhân giàu có, đã tham gia ngay sau đó.
Vào năm 2012, nhóm đã tạo ra một công ty có tên Ripple Labs và để lại cho nó một loại tiền kỹ thuật số có tên là XRP (ban đầu là “gợn sóng”). Không giống như Bitcoin và Ethereum, được khai thác chậm theo thời gian, XRP không phụ thuộc vào các thợ đào để tạo và phân phối mã thông báo của nó. Thay thế, những người sáng lập Ripple đã tạo ra toàn bộ nguồn cung cấp XRP — 100 tỷ trong số đó — chỉ trong một lần sụt giảm.
XRP có một sổ cái blockchain để theo dõi ai sở hữu nguồn cung nhưng không ai tạo ra mã thông báo mới kể từ năm 2012. Ngay sau khi đồng tiền này bắt đầu giao dịch, các nhà đầu cơ coi nó như một đối thủ tiềm năng của Bitcoin và bắt đầu tăng giá trị của nó.
Tất cả những điều này đã khiến những người sáng lập Ripple gặp phải một câu hỏi hóc búa: Làm thế nào để thuyết phục mọi người trong thế giới thực cần 100 tỷ XRP mà họ đã biến thành sự tồn tại?
Hai loại tiền điện tử lớn nhất đã giải quyết vấn đề này. Trong trường hợp của Bitcoin, nó có một vị trí đặc biệt như là tiền điện tử ban đầu và sự khan hiếm tương đối của nó — sẽ chỉ có 21 triệu Bitcoin — đã khiến nó trở thành một kho lưu trữ giá trị mà người hâm mộ của nó gọi là “vàng kỹ thuật số”. Trong khi đó, trên Ethereum, hàng triệu người dùng trả tiền để sử dụng tiền tệ của nó làm “khí đốt” để cung cấp năng lượng cho các giao dịch hợp đồng thông minh.
Mục đích của XRP ít rõ ràng hơn. Giống như các mã thông báo khác, XRP được theo dõi trên một sổ cái blockchain với các nút phần mềm trên khắp thế giới xác thực các giao dịch của nó. Sổ cái, vốn linh hoạt và được xây dựng bởi các nhà mật mã hàng đầu, được đánh giá cao trong ngành. Ngay cả những người hoài nghi XRP chẳng hạn như nhà phân tích tiền điện tử Ryan Selkis, người đã gắn nhãn đồng tiền này là “chất thải độc hại” trong bài báo được đọc rộng rãi hàng năm của mình báo cáo, khen ngợi chính sổ cái.
Thách thức đối với Ripple, công ty vẫn sở hữu phần lớn trong số 100 tỷ XRP đó, là phải chứng minh rằng tất cả các mã thông báo đó đều tốt cho điều gì đó.
Ripple đã cố gắng trong nhiều năm để làm điều này. Những nỗ lực của nó bao gồm một nỗ lực năm 2015 để thuyết phục các ngân hàng thanh toán phí giao dịch XRP trong khi tiến hành chuyển tiền trên sổ cái XRP. Tuy nhiên, điều này đã chứng minh một điều không phải là khởi đầu, vì các ngân hàng đã nói rõ rằng họ thích sổ cái nhưng không thích XRP. Ripple đã phản hồi bằng cách tạo ra một sản phẩm sổ cái mới có tên xCurrent tương tự như sản phẩm gốc cho phép các ngân hàng gửi tin nhắn và chuyển tiền — nhưng điều đó không yêu cầu XRP.
Trớ trêu thay, xCurrent có thể là sản phẩm thành công nhất của Ripple cho đến nay, mang về hơn 23 triệu đô la và định vị công ty thành công như một công ty SaaS (phần mềm như một dịch vụ) thông thường. Nhưng điều đó không giải quyết được vấn đề tạo ra thị trường cho hàng tỷ XRP trên các kệ kỹ thuật số của Ripple.
Vì vậy, công ty chuyển sang phương pháp tiếp cận bồn rửa nhà bếp. Sau khi thất bại trong việc thuyết phục các ngân hàng sử dụng XRP, một cựu nhân viên nhớ lại rằng Ripple đã bắt đầu khám phá nhiều trường hợp sử dụng có thể có cho loại tiền này, bao gồm cả thẻ XRP mà khách hàng có thể sử dụng tại các trạm xăng. Ripple phủ nhận giai thoại về thẻ xăng nhưng rõ ràng công ty vào thời điểm này đang cố gắng tìm kiếm một số sử dụng cho tất cả XRP đó.
Thử thách này mà Ripple phải đối mặt - làm thế nào để tìm ra thị trường cho một sản phẩm mới - là điều mà người ta có thể gặp phải trong một nghiên cứu điển hình của trường kinh doanh. Vì vậy, hội đồng quản trị Ripple đã chuyển sang COO khi đó, Brad Garlinghouse, để giải quyết vấn đề này.
Cắt tỉa và tràn đầy năng lượng với bộ râu được cắt tỉa sát, Garlinghouse là sinh viên tốt nghiệp Trường Kinh doanh Harvard và là nhân vật nổi tiếng ở Thung lũng Silicon với vẻ ngoài lập dị. Anh ấy nổi tiếng trong giới thung lũng vì “bản ghi nhớ bơ đậu phộng”—Một tài liệu anh ấy đã viết khi còn là giám đốc điều hành tại Yahoo. Bản ghi nhớ, đã bị rò rỉ và chia sẻ rộng rãi trong giới công nghệ, đã sử dụng phép ẩn dụ về gia vị để lập luận (chính xác thì hóa ra) rằng công ty đã tự dàn trải quá mỏng.
Khi được đề cử cho công việc hàng đầu tại Ripple vào cuối năm 2016, Garlinghouse đã đưa ra chẩn đoán giống như khi anh ấy làm ở Yahoo: Ripple cần một trường hợp sử dụng sát thủ hơn là hàng chục trường hợp thử nghiệm. Giải pháp mà anh ấy đưa ra là giới thiệu XRP cho các ngân hàng và các ngân hàng khác như một “tiền tệ cầu nối” để tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền toàn cầu giữa các đồng tiền quốc gia nhỏ hơn.
Theo luận điểm “cầu nối” của Garlinghouse, các ngân hàng sẽ chấp nhận XRP để chuyển khoản quốc tế bởi vì nó sẽ loại bỏ nhu cầu duy trì dự trữ các loại tiền tệ nhỏ như peso Philippines - dự trữ ràng buộc vốn của các ngân hàng. Để thực hiện kế hoạch, Ripple đã thuyết phục một mạng lưới chuyển tiền giao dịch bằng XRP, có nghĩa là bản thân các ngân hàng sẽ chỉ cần giữ tiền trong giây lát. Về lý thuyết, tất cả hoạt động này sẽ làm tăng tính thanh khoản và tăng giá của XRP.
Đó là một kế hoạch phức tạp. Để thúc đẩy nó, Larsen và Garlinghouse đã thương lượng Chương trình khuyến mại với các ngân hàng toàn cầu lớn như Santander và các cửa hàng chuyển tiền như MoneyGram. Ripple thậm chí đã mua 10% cổ phần của MoneyGram để khuyến khích công ty sử dụng XRP trong các hoạt động của mình.
Sáng kiến tiền tệ cầu nối liên quan đến một sản phẩm mới khác có tên xRapid, sau này là xVia, hoạt động giống như xCurrent nhưng cũng tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển XRP. (Sự khác biệt giữa các sản phẩm “x” khác nhau luôn là nguyên nhân gây nhầm lẫn cho nhiều người bên ngoài công ty).
Trong khi đó, Ripple đã dính bẫy của một công ty tài chính lớn. Nó đã chuyển trụ sở chính của mình đến một tòa nhà bằng đá gần kim tự tháp Bank of America ở khu tài chính của San Francisco, và mở văn phòng tại các trung tâm tiền tệ toàn cầu, bao gồm London và Singapore. Nó tài trợ cho các hội nghị hào nhoáng và thuê những nghệ sĩ giải trí như Snoop Dogg. Một buổi tối ở Toronto, hàng trăm khách của Ripple đã nhâm nhi satays và nhấm nháp Scotch trong khi huyền thoại nhạc rock lão thành Steve Miller nghiền ngẫm “The Joker” và các bản hit khác.
Tất cả những điều này đã giúp thúc đẩy XRP lên một tầm cao mới. Cho dù là do nỗ lực của Garlinghouse hay do bong bóng tiền điện tử năm 2017 rộng lớn hơn (hoặc rất có thể là cả hai), giá của XRP đã tăng phi mã từ chưa đến một xu vào năm 2016 lên 3 đô la vào tháng 2018 năm XNUMX.
Vào thời điểm này, Ripple trông giống như một ngân hàng lớn. Garlinghouse đã cố gắng hết sức để quảng bá hình ảnh đó, xuất hiện tại các sự kiện tài chính nghiêm túc và trên truyền hình trong bộ vest xám lịch lãm. Công ty vẫn phải vật lộn để tạo ra một trường hợp khả thi cho XRP nhưng họ đã cố gắng rất nhiều.
Thật không may cho Ripple, SEC đã không nhìn nhận công ty theo cách này. Thay vào đó, những gì mà cơ quan này nhìn thấy là một sự phá hoại lớn - một trò lừa đảo cổ phiếu sử dụng các bẫy tài chính ưa thích để những người hút bi da mua XRP. SEC đã kiện vào ngày 22 tháng XNUMX, giáng một đòn mạnh vào Ripple và thực hiện một bước bất thường là chỉ định Larsen và Garlinghouse là bị cáo. Cơ quan này cáo buộc hai người đàn ông và công ty của họ đã kiếm được hàng tỷ USD bằng cách bán chứng khoán không có giấy phép ra công chúng.
Đơn khiếu nại của SEC đã khiến giá XRP giảm từ khoảng 58 xu xuống 21 xu vào cuối tháng XNUMX, mặc dù nó đã tăng trở lại nhiều hơn kể từ giữa một năm biểu ngữ đối với tiền điện tử nói chung.
Trường hợp chống lại Ripple: Các nhân viên thực thi đã nói chuyện về XRP trong khi âm thầm bán hàng tỷ đô la của nó
Larsen nhợt nhạt và ít nói nhưng toát ra vẻ trầm lặng. Sau khi các khoản phí của SEC giảm ngay trước Giáng sinh, anh ấy đã đi bộ đường dài trong quận Presidio rộng lớn của San Francisco và nghiền ngẫm.
“Cảm giác thật khủng khiếp, giống như một cú đấm vào ruột. Tôi nghĩ 'thôi nào các bạn, chúng tôi là một công ty của Mỹ', Larsen nhăn mặt nói khi nhớ lại việc nói với các con rằng mình là bị đơn trong một vụ kiện được đăng tải trên các trang nhất của báo chí kinh doanh.
Garlinghouse cho biết vụ kiện khiến anh mất tinh thần nhưng cũng rất hoang mang. SEC đã đệ trình các cáo buộc trong những ngày suy tàn của Chính quyền Trump và vài ngày sau, cả chủ tịch của cơ quan, Jay Clayton và quan chức thực thi hàng đầu Marc Berger đều tuyên bố họ sẽ rời công việc sớm. Garlinghouse nhớ lại đã tự hỏi mình, "Điều này có phải là cá nhân theo một cách nào đó không?"
Cả Larsen và Garlinghouse đều mang lại cảm giác bối rối và buồn bã về vụ kiện của SEC, nhưng nó khó có thể trở thành một bất ngờ lớn. Cơ quan này đã điều tra Ripple từ năm 2017 và các giám đốc điều hành của nó đã phải chịu một vụ kiện tụng — buộc họ phải bảo quản email và các tài liệu khác — trong nhiều năm. Các chuyên gia pháp lý tin rằng quyết định hủy bỏ vụ kiện của SEC ít phản ánh một quyết định đột ngột hơn là việc Ripple từ chối chấp nhận các điều khoản của thỏa thuận do cơ quan này đề xuất.
Đối với Larsen và Garlinghouse, cả hai người đàn ông đều sở hữu một tính cách ngoan cường mà họ che giấu bên dưới một phong thái của giới tính. Chẳng hạn, Larsen đã trả tiền để lắp đặt camera giám sát trên khắp quê hương San Francisco - một động thái bị những người ủng hộ quyền tự do dân sự chỉ trích, nhưng được những người nói rằng tầng lớp chính trị của thành phố đã thất bại trong việc giải quyết tình trạng tội phạm tài sản tràn lan. Các nhân viên cho biết Garlinghouse, trong khi luôn nắng ở nơi công cộng, có thể bộc phát tính nóng nảy ở nơi riêng tư, và ông đã đi cùng với các cựu binh sĩ Lực lượng Đặc biệt Hoa Kỳ với tư cách là vệ sĩ. (Các biện pháp phòng ngừa an ninh như vậy không phải là hiếm trong số các giám đốc điều hành tiền điện tử đã trở thành mục tiêu của các âm mưu bắt cóc).
Công ty do họ điều hành đã không ngại bảo vệ lợi ích của mình. Khi các giám đốc điều hành rời Ripple, họ sẽ nhận được các gói thôi việc nhưng đổi lại phải ký các NDA đáng sợ. Chiến thuật này khiến các phóng viên và những người khác khó hiểu những gì đang thực sự xảy ra bên trong Ripple.
Tuy nhiên, SEC đã làm rõ rằng họ nghĩ Ripple là gì. Một số cáo buộc của nó là đáng nguyền rủa. Trong 70 trang khiếu nại đệ trình lên tòa án liên bang Manhattan, cơ quan này tuyên bố rằng các bẫy công ty của Ripple đóng vai trò như một mặt tiền cho chương trình nghị sự thực sự của nó: tung ra các mã thông báo XRP mang tính đầu cơ cao mà vì lợi ích của công chúng, lẽ ra phải được đăng ký dưới dạng chứng khoán.
Trong đơn khiếu nại của mình, SEC cho thấy lý do duy nhất mà các nhà chuyển tiền đang sử dụng XRP làm “tiền tệ cầu nối” là vì Ripple đã trả tiền cho họ để làm như vậy. Điều này áp dụng cho MoneyGram, gã khổng lồ chuyển tiền mà Ripple sở hữu một phần, và nó đã từng là trụ cột cho “chiến lược cầu nối” của nó — mặc dù Garlinghouse nói với CNN là không. quid pro quo tồn tại.
“Khi MoneyGram chuyển tiền từ đô la Mỹ sang peso Mexico, họ đang mua [XRP] tại thị trường. Garlinghouse nói với CNN. Đơn khiếu nại của SEC cho biết điều này không đúng, lưu ý rằng Ripple đã trao hơn 200 triệu XRP cho MoneyGram, hầu hết trong số đó công ty đã bán phá giá vào ngày nhận được chúng. Ripple và MoneyGram quan hệ bị cắt đứt Tháng Ba.
Xoay quanh con dao, SEC cũng cho thấy chiến lược tiền tệ cầu nối tổng thể của Ripple là một thất bại, lưu ý rằng chỉ có 15 công ty chuyển tiền và không có ngân hàng nào đăng nhập và trong khoảng thời gian hai năm, các giao dịch “cầu nối” chưa bao giờ chiếm hơn 1.6% Tổng khối lượng của XRP.
SEC cho biết tất cả thời gian này, Ripple đã ép XRP vào thị trường thông qua các giao dịch âm thầm với các công ty giao dịch lớn như Jump Capital và Galaxy Capital. Theo các điều khoản của các giao dịch này, Ripple sẽ bán XRP từ khoản dự trữ của mình với mức chiết khấu từ 4% đến 30%, cho phép người mua nhanh chóng giảm giá các giao dịch mua của họ trên thị trường mở để có được lợi nhuận đảm bảo. Theo SEC, trong một số trường hợp, Ripple sẽ yêu cầu một công ty giao dịch đặt thời gian cho lệnh mua XRP của họ trùng với các thông báo của công ty.
Trong khi đó, Ripple cũng cố gắng sử dụng thanh toán trực tiếp bằng tiền mặt để khiến các công ty khác sử dụng XRP. Trong một email gửi đến cặp song sinh Winklevoss, người đã thành lập sàn giao dịch Gemini, một giám đốc điều hành của Ripple, sao chép Garlinghouse, đã viết "Khoản thanh toán tiền mặt 1 triệu đô la có tác động đến kim chỉ nam cho danh sách quý 3 không?" (Song Tử đã từ chối lời đề nghị).
Để trả lời về việc liệu những cáo buộc có đúng sự thật hay không, Ripple đã đề cập đến Decrypt trả lời trong trường hợp SEC. Câu trả lời bao gồm các từ chối trên diện rộng nhưng không phải là những từ chối cụ thể liên quan đến các chiến dịch của nó để trả tiền cho các đối tác sử dụng XRP.
Kết quả là SEC tin rằng Ripple đã theo đuổi một kế hoạch hoài nghi để tạo ra nhu cầu về XRP mà công ty phụ thuộc gần như hoàn toàn vào doanh thu của mình. Sau đó, có những cáo buộc chống lại Larsen và Garlinghouse, đặc biệt là đang khô héo.
Trong trường hợp của Larsen, SEC lưu ý rằng anh ấy đã lặng lẽ dỡ bỏ 450 triệu đô la XRP và, trong một lần vuốt bổ sung, nhận thấy rằng công ty trước đây của anh ấy đã chìm trong nước nóng vì việc bán chứng khoán không có giấy phép. Mô tả của cơ quan về Garlinghouse thậm chí còn ít tâng bốc hơn.
“Trong khi bán hàng triệu XRP, Garlinghouse thường xuyên nói với các nhà đầu tư rằng anh ấy đã đầu tư vào XRP và rằng anh ấy rất lạc quan về khoản đầu tư… anh ấy cũng khuyến khích các nhà đầu tư kiên nhẫn và nhìn vào giá XRP trong thời gian dài hơn,” các tiểu bang khiếu nại.
Nó cũng trích dẫn một tuyên bố công khai của Garlinghouse, người đã bỏ túi 150 triệu đô la bằng cách bán XRP, rằng anh ấy “rất rất rất, rất rất lâu về XRP… Tôi theo phe HODL.” (HODL là tiếng lóng của tiền điện tử dành cho những người nắm giữ một loại tiền điện tử yêu thích, có thể có.)
Giải mã đã hỏi Garlinghouse làm thế nào anh ta có thể biện minh cho công chúng biết rằng anh ta “rất rất rất rất, rất rất rất lâu về XRP” ngay cả khi anh ta đã bán một lượng lớn nó. Anh ấy trả lời rằng việc “dài hạn” không ngăn cản một người bán một phần cổ phần của họ, và các CEO thường xuyên bán cổ phiếu của các công ty mà họ điều hành. Garlinghouse nói thêm rằng anh ấy đã chỉ bán một “tỷ lệ phần trăm rất nhỏ” trong kho XRP của mình.
Dù bạn nghĩ gì về lời giải thích của Garlinghouse hoặc về hành vi của Ripple, thì đơn khiếu nại của SEC đưa ra một trường hợp mạnh mẽ rằng công ty và các giám đốc điều hành của họ đã ít nói về các giao dịch của họ với XRP.
Nhưng Garlinghouse và Larsen không phải là những người duy nhất phải đối mặt với những câu hỏi hóc búa. Cơ quan theo đuổi họ cũng phải giải thích để làm.
Vụ kiện chống lại SEC: Các cánh cửa xoay vòng và các thử nghiệm pháp lý “nhanh chóng” tại SEC
SEC là một trong những cơ quan phức tạp nhất ở Washington, được giao nhiệm vụ điều chỉnh một lĩnh vực tài chính có độ phức tạp đáng kinh ngạc. Mặc dù nhiều công ty mà nó giám sát sở hữu sự giàu có và công nghệ vượt xa những gì mà một cơ quan chính phủ có thể thu thập được, nó hầu như đã nắm giữ quyền sở hữu của riêng mình.
SEC dựa vào một đội ngũ luật sư chứng khoán, nhà kinh tế và ngày càng có nhiều chuyên gia phần mềm, những người giúp nó theo dõi hoạt động của các nhà giao dịch tần suất cao, những kẻ lập mưu bơm và bán phá giá và những kẻ hối hả. Nhưng khi nói đến tiền điện tử, SEC đã muộn trong cuộc chơi.
Cho đến giữa năm 2017, SEC đứng ngoài lề khi cái gọi là các đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO) đã thúc đẩy một trong những bong bóng tài chính lớn nhất trong lịch sử. ICO cho phép các công ty huy động vốn, giống như khi họ thực hiện IPO, nhưng thay vì phân phối cổ phiếu, họ phân phối mã thông báo kỹ thuật số cho những người ủng hộ của họ.
Về lý thuyết, những người mua mã thông báo được phân phối trong một ICO có thể sử dụng chúng để tham gia vào một dự án blockchain trong tương lai. Và thực sự đó là những gì đã xảy ra trong một số ICO, bao gồm cả ICO cho Ethereum, cho phép người dùng sử dụng các mã thông báo của nó như "khí" để thực hiện các nhiệm vụ khác nhau. Nhưng trong trường hợp của hầu hết các ICO khác, các blockchains vẫn chưa được hoàn thành do các khó khăn kỹ thuật hoặc khả năng lãnh đạo kém. Hoặc vì ngay từ đầu họ đã hoàn toàn lừa đảo.
Vào năm 2017, những trò gian lận — hoặc những dự án có liên quan đến lừa đảo — đã hút hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư bình thường với hy vọng nhận được “Bitcoin tiếp theo”. Vào tháng XNUMX năm đó, SEC cuối cùng đã hành động bằng cách ban hành báo cáo đã kết thúc một dự án đầu tư dựa trên blockchain năm 2015 được gọi là DAO là một đợt chào bán chứng khoán. Mặc dù báo cáo cho biết SEC sẽ không có hành động nào chống lại các nhà tổ chức DAO, nhưng tài liệu này là một cảnh báo đối với ngành công nghiệp tiền điện tử rộng lớn hơn, nói về bản chất “hãy loại bỏ công cụ ICO này hoặc chúng tôi sẽ truy tìm bạn”.
Và đó là những gì SEC đã làm. Vào đầu năm 2018, cơ quan này đã công bố các thỏa thuận chống lại hai dự án tiền điện tử liên minh nhỏ. Sau đó nó di chuyển lên chuỗi thức ăn. Vào năm 2019, SEC đã buộc hai nền tảng nhắn tin phổ biến, Kik và Telegram, làm mất giá trị số tiền mà họ kiếm được từ các dự án ICO và đưa ra lý do của nó trong các thỏa thuận được tòa án chấp thuận.
Theo Peter Fox, một luật sư chứng khoán thông thạo các trường hợp tiền điện tử, các khu định cư Kik và Telegram đóng vai trò là nguồn cung cấp cho một mục tiêu thậm chí còn lớn hơn: Ripple. Fox cho biết không phải ngẫu nhiên mà SEC đã chọn cùng một tòa án và đội ngũ luật sư cho cả ba trường hợp.
Preston Byrne, một đối tác tại công ty luật tiền điện tử Anderson Kill, đồng ý với đánh giá rằng vụ Kik và Telegram chỉ là một màn khởi động cho SEC. Ông nói: “Điều này giải thích tại sao SEC chờ đợi để theo đuổi Ripple. "Vụ việc lớn đến mức họ cần các phán quyết khác từ Quận phía Nam của New York để củng cố vị trí pháp lý của họ."
Đến năm 2019, SEC tin rằng họ có tiền lệ pháp lý để buộc Ripple phải thỏa thuận. Nhưng công ty vẫn từ chối - một lập trường mà những người bảo vệ Ripple coi là có nguyên tắc và can đảm, và những người gièm pha cho rằng đó là một hành động khó khăn để tiếp tục bán XRP thêm một thời gian nữa.
Bất kể động cơ của Ripple là gì, SEC cuối cùng đã khởi kiện vào ngày 22 tháng XNUMX - một ngày đáng chú ý không chỉ vì nó gần với Giáng sinh, mà còn vì chủ tịch SEC và những người ra quyết định quan trọng khác tại cơ quan này đang trên đường ra đi.
“Khi cần nhiều thời gian để tìm ra một trường hợp, bạn không nên mang nó. Đó không phải là điều tôi sẽ làm khi bước ra khỏi cửa, ”cựu Chủ tịch SEC Mary Jo White nói.
Nhỏ nhắn và lôi cuốn với mái tóc ngắn hoa râm, White là một nhân vật đáng gờm trong giới luật pháp Hoa Kỳ. Ngoài nhiệm kỳ thành công tại SEC, cô còn là Luật sư Hoa Kỳ cho Quận phía Nam của New York - công việc liên quan đến việc truy tố các vụ án cấp cao liên quan đến khủng bố và tội phạm cổ cồn trắng, và được Paul Giamatti nổi tiếng trong Series HBO Tỷ.
Ngày nay, White chỉ là một trong nhiều luật sư mạ vàng làm việc cho Ripple. Dựa theo Ngân hàng Mỹ, Ripple đã giữ lại hơn hai chục luật sư nổi tiếng để bào chữa cho mình trong khi Larsen và Garlinghouse đã giữ lại ít nhất sáu chiếc từ các công ty giày da trắng, nơi các luật sư hàng đầu có thể tính phí 2,000 đô la một giờ. Về phía SEC, nó có bảy luật sư về vụ việc của Ripple.
Hiện tại vẫn chưa rõ tất cả hỏa lực hợp pháp này sẽ giúp Ripple bao nhiêu. Steven Palley, một luật sư về tiền điện tử của Anderson Kill thì hoài nghi.
“Việc thuê Mary Jo White là vô nghĩa — nó chỉ có nghĩa là họ có rất nhiều tiền,” Palley nói. "Bạn có thể thuê các công ty luật ưa thích, và bạn có thể tiết lộ mọi thứ từ các phiên điều trần ... nhưng luật là luật."
Vai trò của White với tư cách là cố vấn của Ripple có nghĩa là quan điểm của cô ấy về vụ việc khó có thể khách quan, nhưng nhận xét của cô ấy về thời điểm khởi kiện của SEC là đúng đắn. Không giống như Kik hoặc Telegram, đã bán token vào năm 2017 và 2018, Ripple đã tiến hành đợt bán đầu tiên vào năm 2012 - trước khi có cảnh báo báo cáo DAO của SEC và trước Ethereum (mà cơ quan này nói là không an ninh) thậm chí còn tồn tại.
Josh Mitts, một giáo sư luật chứng khoán tại trường đại học Columbia, người không liên kết với bên nào, đặt câu hỏi về phán quyết của SEC khi chờ đợi quá lâu để khởi kiện.
“Đây là một lực cản rất lớn đối với sự đổi mới. Nếu bạn đang cố gắng phát minh ra một thứ gì đó và bảy năm nữa nó có thể dẫn đến việc bị truy tố, điều đó sẽ tạo ra một hiệu ứng ớn lạnh rất lớn, ”ông nói.
Sự trì hoãn XNUMX năm của SEC trong việc kiện Ripple đặt ra câu hỏi về tính công bằng, nhưng cơ quan này đã biện minh cho sự chậm trễ này bằng cách coi hành vi của công ty là một đợt ICO - coi việc bán XRP gần đây của họ là một phần của quyết định liên tục vi phạm luật chứng khoán. Theo White, lý thuyết pháp lý này “không phù hợp” và “mắc kẹt trong quá trình thu thập thông tin của bạn”.
Trong khi đó, cơ quan này đang ở một vị trí không thoải mái vì sự mâu thuẫn trong việc xử lý các dịch vụ blockchain cao cấp khác. Những người đó bao gồm EOS, đã huy động được 4 tỷ đô la đáng kinh ngạc trong một ICO kéo dài từ năm 2017 đến năm 2018 và hoạt động tiếp thị bao gồm các bảng quảng cáo trên Quảng trường Thời đại. Dự án kể từ đó đã bị cản trở bởi tranh cãi, bao gồm cả về các thuộc tính tập trung của nó, nhưng SEC vẫn để EOS thoát khỏi mối quan hệ để đổi lại khoản tiền phạt 24 triệu đô la - một số tiền nhỏ so với quy mô của nó và một khoản tiền khiến nhiều luật sư không tin.
Cơ quan này cũng đã nhướng mày về các giao dịch của họ với Ethereum. Vào năm 2018, một quan chức cấp cao tại cơ quan đã có bài phát biểu nói rằng việc bán mã thông báo ETH không cấu thành vi phạm chứng khoán vì dự án đã trở thành “đủ phân cấp. ” Nói cách khác, những người tung ra Ethereum đã vi phạm luật chứng khoán cho đến khi họ không vi phạm - đặt ra câu hỏi tại sao các dự án khác, bao gồm cả Ripple, không thể làm như vậy. Trong khi đó, SEC đã không đưa ra được hướng dẫn về cách thức hoặc thời điểm có thứ gì đó vượt qua thanh “phân quyền”.
Quyết định về Ethereum của SEC đã nhận được sự cổ vũ trong cộng đồng tiền điện tử. Nhưng nó đã làm nhiều luật sư bối rối vì quyết định này được đưa ra sau một cuộc kiểm tra của Tòa án Tối cao năm 1946 được gọi là thế nào đó là nền tảng của luật chứng khoán hiện đại, và đã được áp dụng trong các giao dịch kinh doanh liên quan đến mọi thứ từ rừng cam đến chăn nuôi động vật.
Trong bài phát biểu về Ethereum của mình, quan chức SEC, Bill Hinman, đã viện dẫn thế nào nhưng sau đó tất cả đều bỏ qua nó để ủng hộ thử nghiệm phân quyền mới.
“Thử nghiệm 'đủ phân cấp' là phần tồi tệ nhất của việc xây dựng luật pháp nhanh chóng mà tôi từng thấy. Bài kiểm tra thực sự đơn giản và được mọi người biết đến là thế nào Byrne, luật sư của Anderson Kill, nói.
Thử nghiệm mới lạ của SEC đối với Ethereum thậm chí còn phi lý hơn khi cơ quan này thiết lập một trang web ICO giả vào năm 2018 có tên đồng xu Howey, hình bên dưới, để cảnh báo các nhà đầu tư cả tin về việc cung cấp mã thông báo quá tốt so với sự thật. Trang web là một phần đầy cảm hứng của trò trolling nhưng tên của nó đã nhấn mạnh cách thế nào thử nghiệm vẫn là ngôi sao phương bắc của luật chứng khoán.
Trong khi đó, Hinman tiềm ẩn xung đột lợi ích vào thời điểm phát biểu về Ethereum. Ngay cả khi giữ chức vụ Giám đốc Tài chính Doanh nghiệp của SEC, Hinman vẫn kiếm được một khoản lương hưu xứng đáng $ 1.6 triệu từ công ty luật cũ của ông Simpson Thatcher. Danh sách khách hàng của công ty bao gồm Liên minh Doanh nghiệp Ethereum, một tập đoàn thúc đẩy việc sử dụng chuỗi khối Ethereum trong thế giới doanh nghiệp.
Mitts, giáo sư luật Columbia, nói rằng đó là một "sự căng thẳng thực sự" để tưởng tượng phán quyết của cơ quan quản lý sẽ bị suy giảm do nhận được tiền trợ cấp từ một công ty luật, nhưng nói thêm rằng "cánh cửa quay vòng là một chủ đề phê bình công bằng."
Hinman trở lại Simpson Thatcher vào năm 2020. Cả ông và công ty luật đều không trả lời yêu cầu bình luận. SEC từ chối bình luận về xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến Hinman hoặc về các cuộc thảo luận Ripple của nó nói chung.
Ripple, tuy nhiên, đã không tinh tế trong việc kêu gọi sự chú ý đến xung đột lợi ích tiềm ẩn, yêu cầu thẩm phán liên bang giám sát vụ kiện SEC để cho công ty tiến hành hạ bệ Hinman. Vào tháng XNUMX, thẩm phán đã đồng ý làm như vậy, vì các mục tiêu khó khăn của cơ quan.
Tất cả những điều này là một phần của chiến dịch lớn hơn nhằm đấu tranh với SEC trước tòa án dư luận - một trò chơi bất thường cho rằng hầu hết các công ty vướng vào các rắc rối pháp lý đều là mẹ hoặc đưa ra các tuyên bố lịch sự ngắn gọn về cách họ đang hợp tác với các cơ quan quản lý.
Chiến lược độc đáo của Ripple đã trở nên rõ ràng vào tháng XNUMX khi nó được đưa lên báo chí một ngày trước khi SEC công bố vụ việc. Làm như vậy để công ty - ít nhất là tạm thời - định khung vụ kiện theo hướng có lợi nhất, miêu tả các nạn nhân của Ripple và XRP là nạn nhân của một cơ quan chính phủ hống hách, vô lối.
Để gây thiện cảm hơn nữa từ công chúng và từ các nhân vật chính trị, Garlinghouse bắt đầu gợi ý rằng Ripple có thể chuyển sang châu Âu để thoát khỏi các quy định ngột ngạt. Trong khi đó, “đội quân XRP” —một kho lưu trữ trên Twitter gồm những người trung thành với Ripple (và những người giữ túi XRP) bao gồm hơn một vài bot — đã khuếch đại một cách nghiêm túc sự phẫn nộ của công ty.
Ripple sẽ không nói nhiều nhưng các chiến thuật PR tích cực của nó dường như được thúc đẩy một phần bởi hy vọng rằng SEC, dưới sự lãnh đạo khác nhau, sẽ lật ngược con bài của mình trong bối cảnh áp lực chính trị. Chủ tịch mới của cơ quan, Gary Gensler, đã dạy các khóa học blockchain tại MIT, dẫn đầu nhiều người trong ngành tiền điện tử, bao gồm cả Ripple, dự đoán anh ấy sẽ áp dụng các chính sách thuận lợi hơn cho tiền điện tử.
Chiến lược không điên rồ. SEC đã bị các nhà lập pháp trên Đồi Capitol giám sát kỹ lưỡng về phản ứng của họ đối với một loạt các cuộc khủng hoảng kỹ thuật trên thị trường chứng khoán và cách nó giải quyết các nhà đầu tư nghiệp dư đang điên cuồng giao dịch cái gọi là “cổ phiếu meme” như GameStop. Trong bối cảnh này, có thể hợp lý khi SEC âm thầm đầu tư trong trường hợp Ripple và sử dụng các nguồn lực của mình để tuần tra các khu vực khác của thị trường tài chính.
Tuy nhiên, hầu hết các luật sư đều nghi ngờ rằng Ripple sẽ có thể vượt qua SEC để thay đổi hướng đi.
Byrne, luật sư tiền điện tử cho biết: “Hành động như một tên khốn thường không phải là cách tốt để quý mến chính phủ.
Tuy nhiên, chiến dịch PR của Ripple đã giành được một số đồng minh quan trọng. Chúng bao gồm Wall Street Journal, đã xuất bản một bài xã luận vào tháng XNUMX có tiêu đề “Sự nhầm lẫn về tiền điện tử của SEC”Điều đó đã làm căng thẳng việc xử lý của cơ quan đối với trường hợp Ripple.
Nhưng các phương tiện truyền thông đưa tin và chiến thắng thủ tục trước tòa chỉ có nghĩa là Ripple đang chiến thắng một số trận chiến. Còn lâu mới giành chiến thắng trong cuộc chiến lớn hơn chống lại SEC.
Cuộc đụng độ tòa án sắp tới
Câu trả lời cuối cùng cho việc XRP có phải là chứng khoán hay không có thể sẽ đến vào mùa thu này khi các bên — ngăn cản một dàn xếp không chắc chắn — đặt chân lên tòa án liên bang New York. Một thẩm phán ở California cũng đang đối mặt với câu hỏi tương tự, nhưng trường hợp đó liên quan đến một vụ kiện tập thể do các nhà đầu tư đưa ra và vì vậy thẩm phán có thể sẽ đợi cho đến khi New York cân nhắc. Trong khi đó, Ripple và SEC tiếp tục tranh cãi về các vấn đề thủ tục, bao gồm yêu cầu của SEC rằng công ty cung cấp bằng chứng dưới dạng hơn 1 triệu Slack tin nhắn.
Phiên tòa cuối cùng sẽ quyết định số phận của Ripple. Nếu công ty thua lỗ, Ripple cùng với Garlinghouse và Larsen có thể bị yêu cầu trả các khoản phạt lớn. Tệ hơn nữa, tòa án có thể ra lệnh cho Ripple đăng ký mọi XRP làm bảo mật hoặc thậm chí phá hủy XRP mà nó nắm giữ — các biện pháp sẽ làm tê liệt công ty.
Hầu hết các luật sư được phỏng vấn về câu chuyện này đều tin rằng SEC có ưu thế trong vụ việc, mặc dù một số không mấy tin tưởng rằng cơ quan này sẽ thắng thế. Những người này bao gồm Aaron Wright, một giáo sư luật và học giả blockchain, người đã gợi ý rằng một số luật sư chỉ trích XRP, như một phần của nỗ lực thúc đẩy hoạt động kinh doanh, đã thông qua một “schtick rằng mọi thứ đều là bảo mật”.
Mitts, giáo sư luật chứng khoán Columbia, cũng thận trọng khi dự đoán kết quả của SEC đấu với Ripple. Ông lưu ý rằng tập hợp các sự kiện liên quan đến Ripple và XRP khác với những sự kiện trong các trường hợp trước đó của Kik và Telegram, mà SEC đang dựa vào như một tiền lệ.
Mitts nói thêm rằng vấn đề pháp lý không bị cắt và khô khan khi nói đến phần thứ tư của bài kiểm tra Howey của Tòa án Tối cao về thời điểm một thứ gì đó là bảo mật. Phần kiểm tra đó xem xét liệu có kỳ vọng rằng lợi nhuận của một nỗ lực sẽ “thu được từ nỗ lực của những người khác hay không.”
Mitts nói rằng khó khăn là ngay từ đầu, tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào một nhóm người sáng lập để đạt được thành công của nó — nhưng tình hình này có thể thay đổi theo thời gian nếu đồng tiền này bắt đầu lưu hành rộng rãi. Vì lý do này, anh ấy nói thêm, có "điều gì đó hấp dẫn" về thử nghiệm "đủ phân cấp" của Hinman - ngay cả khi SEC dường như đã thực hiện nó ngay lập tức.
Tất cả những điều này có nghĩa là Ripple có những cơ hội để thuyết phục một thẩm phán rằng XRP không phải là một chứng khoán. Nhưng công ty vẫn phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn vì SEC - giống như bất kỳ cơ quan lớn nào khác - có thời gian xa xỉ và sẽ không bị lung lay bởi một cuộc chiến pháp lý kéo dài. Và sau đó là hồ sơ theo dõi rất thành công của SEC trước tòa.
“SEC không thực hiện các hành động trừ khi họ cảm thấy có khả năng họ sẽ thắng,” Wright lưu ý.
Nhưng nếu SEC đã chơi sai luật pháp của mình, hậu quả sẽ rất nghiêm trọng. Một chiến thắng dành cho Ripple sẽ không chỉ làm bẽ mặt công ty quản lý, mà còn khiến ngành công nghiệp tiền điện tử, vốn từ lâu đã cáo buộc SEC đã không phát triển một cách chặt chẽ để điều chỉnh công nghệ blockchain. Và theo White, luật sư Ripple và cựu Chủ tịch SEC, việc thua trước tòa sẽ “xói mòn” luật pháp về tiền điện tử trước đó của cơ quan và khiến việc đưa ra các vụ án mới khó khăn hơn.
Trong những tháng gần đây, cổ phần trong vụ này thậm chí còn tăng cao hơn đối với cả hai bên.
Đối với Ripple, vụ kiện đã khiến đối tác hàng đầu của họ, MoneyGram, cắt đứt quan hệ với công ty và ngừng sử dụng XRP. Và nhà đầu tư chính của nó, Tetragon, đã dẫn đầu vòng gọi vốn 200 đô la vào Ripple vào năm 2019, đã trích dẫn hành động của SEC là cơ sở để kiện ra khỏi cam kết tài trợ của mình. Một thẩm phán đã đứng về phía Ripple trong tranh chấp đó nhưng vụ kiện phản ánh sự thiếu tôn trọng ngày càng tăng của thế giới tài chính đối với XRP, vốn vẫn là cốt lõi trong chiến lược kinh doanh của công ty.
Đối với SEC, trường hợp Ripple sẽ rất quan trọng đối với chương trình nghị sự của Chủ tịch mới. Khác xa với cách tiếp cận khoan dung hơn - như nhiều người trong ngành đã dự đoán - Gensler đã chỉ ra rằng anh ta sẽ giảm gấp đôi cách tiếp cận cứng rắn của SEC đối với tiền điện tử. Anh ấy đề xuất trong tháng này, SEC sẽ đến với các góc khác của tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi). Nhưng cơ sở pháp lý cho một chương trình nghị sự như vậy có thể bị lung lay - đã có, nhận xét của Gensler đã gây ra sự phản đối từ cơ quan đối thủ, CFTC, và từ một trong những ủy viên của SEC, những người nói rằng anh ta đang làm quá mức. Nhà báo có ảnh hưởng của chuyên mục Bloomberg, Matt Levine, đã thực hiện một điểm tương tự tuần này. Với sự không chắc chắn này, việc SEC đánh bại Ripple tại tòa án sẽ củng cố chương trình nghị sự của Gensler trong khi thua lỗ sẽ hoàn toàn làm suy yếu nó.
Theo nhiều luật sư và nhà hoạch định chính sách, kết quả tốt nhất sẽ là Quốc hội đưa ra một hệ thống quy tắc mới để bổ sung cho bài kiểm tra Howie và có tính đến các thuộc tính độc đáo của tiền điện tử. Nhưng Quốc hội di chuyển chậm và tiền điện tử không cao trong chương trình nghị sự của nó. Điều này có nghĩa là sự rõ ràng về quy định mà ngành công nghiệp tiền điện tử tìm kiếm từ lâu rất có thể sẽ đến dưới dạng một quyết định trong SEC kiện Ripple.
- 000
- 100
- 2016
- 2019
- 2020
- Tài khoản
- Hoạt động
- hoạt động
- thêm vào
- Tất cả
- Liên minh
- Cho phép
- Mỹ
- American
- trong số
- phân tích
- công bố
- Thông báo
- Tháng Tư
- xung quanh
- Tháng Tám
- Ngân hàng
- Bank of America
- Ngân hàng
- trận đánh
- BEST
- lớn nhất
- Hóa đơn
- Tỷ
- Bitcoin
- blockchain
- Công nghệ blockchain
- Bloomberg
- bảng
- Brad Garlinghouse
- CẦU
- bong bóng
- Xây dựng
- Tăng
- kinh doanh
- mua
- Mua
- california
- máy ảnh
- Chiến dịch
- Chiến dịch
- vốn
- trường hợp nghiên cứu
- trường hợp
- tiền mặt
- gây ra
- giám đốc điều hành
- CFTC
- Chủ tịch
- thách thức
- thay đổi
- phí
- tải
- Trẻ em
- Giáng Sinh
- tuyên bố
- Lớp học hành động
- CNN
- Đồng sáng lập
- Coin
- đến
- Bình luận
- hoa hồng
- Các công ty
- công ty
- khiếu nại
- hội nghị
- xung đột
- nhầm lẫn
- Quốc hội
- tiếp tục
- hợp đồng
- tranh cãi
- tài chính doanh nghiệp
- Tòa án
- Tạo
- Tội phạm
- Crypto
- Trao đổi tiền điện tử
- Công nghiệp tiền điện tử
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- thị trường cryptocurrency
- Loại tiền tệ
- Tiền tệ
- khách hàng
- DAO
- ngày
- nhiều
- Ưu đãi
- Phân cấp
- Phân quyền
- Tài chính phi tập trung
- Phòng thủ
- Defi
- chậm trễ
- Nhu cầu
- phá hủy
- phát triển
- ĐÃ LÀM
- kỹ thuật số
- tiền tệ kỹ thuật số
- Giám đốc
- Tranh chấp
- Đô la
- đô la
- hàng chục
- điều khiển
- Rơi
- hủy bỏ
- Đầu
- Biên tập
- nhân viên
- Doanh nghiệp
- Doanh nhân
- EOS
- ETH
- ethereum
- Châu Âu
- sự kiện
- Sàn giao dịch
- Trao đổi
- điều hành
- giám đốc điều hành
- các chuyên gia
- Đối mặt
- khuôn mặt
- phải đối mặt với
- công bằng
- giả mạo
- bụi phóng xạ
- Liên bang
- Lệ Phí
- Hình
- Cuối cùng
- tài chính
- tài chính
- Ngành tài chính
- Công ty
- Tên
- Đèn flash
- thực phẩm
- hình thức
- người sáng lập
- tài trợ
- Gây quỹ
- quỹ
- tương lai
- trò chơi
- Garlinghouse
- GAS
- Gemini
- Tổng Quát
- Toàn cầu
- Gói Vàng
- tốt
- Chính phủ
- Nhóm
- Phát triển
- tấn
- Tóc
- Xử lý
- harvard
- cái đầu
- Cao
- Thuê
- lịch sử
- HODL
- tổ chức
- hy vọng
- Độ đáng tin của
- Hướng dẫn
- Howey thử nghiệm
- HTTPS
- lớn
- Hàng trăm
- ICO
- ICO
- hình ảnh
- Bao gồm
- Tăng lên
- ngành công nghiệp
- tiền xu ban đầu
- Sáng kiến
- sự đổi mới
- quan tâm
- Quốc Tế
- Phỏng vấn
- điều tra
- đầu tư
- nhà đầu tư
- Các nhà đầu tư
- tham gia
- IPO
- các vấn đề
- IT
- Jay Clayton
- Jed McCaleb
- Việc làm
- việc làm
- Tháng Bảy
- nhảy
- Key
- Phòng thí nghiệm
- lớn
- Luật
- nhà lập pháp
- vụ kiện
- luật sư
- dẫn
- Lãnh đạo
- hàng đầu
- bị rò rỉ
- Led
- Ledger
- Hợp pháp
- ánh sáng
- Dòng
- Thanh khoản
- Danh sách
- niêm yết
- Tranh tụng
- London
- dài
- nhìn
- chính
- Làm
- Tháng Ba
- thị trường
- Marketing
- Phương tiện truyền thông
- Dành cho Nam
- tin nhắn
- triệu
- Thợ mỏ
- MIT
- tiền
- tháng
- di chuyển
- Gần
- mạng
- sản phẩm mới
- Newyork
- tin tức
- các nút
- Bắc
- cung cấp
- cung cấp
- Cung cấp
- chính thức
- mở
- Hoạt động
- gọi món
- đơn đặt hàng
- Nền tảng khác
- chủ sở hữu
- đối tác
- Đối tác
- Trả
- thanh toán
- thanh toán
- lương hưu
- người
- Nền tảng
- Chính sách
- điều luật
- người nghèo
- Phổ biến
- quyền lực
- nhấn
- áp lực
- giá
- riêng
- pro
- Sản phẩm
- Sản phẩm
- Hồ sơ
- Lợi nhuận
- dự án
- dự án
- thúc đẩy
- tài sản
- công khai
- mua hàng
- nâng cao
- tăng giá
- lý do
- Quy định
- Điều phối
- Mối quan hệ
- báo cáo
- Thông tin
- phản ứng
- doanh thu
- Ripple
- phòng thí nghiệm gợn
- Đua tranh
- quy tắc
- chạy
- bán
- bán hàng
- San
- Santander
- Lừa đảo
- lừa đảo
- Trường học
- SEC
- Chứng khoán
- Ủy ban chứng khoán
- an ninh
- bán
- ý nghĩa
- Loạt Sách
- định
- giải quyết
- chia sẻ
- cổ phiếu
- cửa hàng
- ngắn
- Silicon Valley
- Đơn giản
- Singapore
- Six
- Kích thước máy
- lún xuống
- nhỏ
- thông minh
- hợp đồng thông minh
- So
- Phần mềm
- bán
- động SOLVE
- Miền Nam
- Không gian
- Được tài trợ
- Spot
- lan tràn
- vuông
- Stablecoins
- cổ phần
- Bắt đầu
- stash
- Bang
- ở lại
- Sao
- cổ phần
- thị trường chứng khoán
- CỔ PHIẾU
- hàng
- Chiến lược
- đường phố
- Học tập
- thành công
- kiện
- cung cấp
- Tối cao
- Tòa án Tối cao
- bất ngờ
- giám sát
- hệ thống
- chiến thuật
- Năng lực
- Mục tiêu
- công nghệ cao
- Kỹ thuật
- Công nghệ
- Telegram
- Khủng bố
- thử nghiệm
- kiểm tra
- thời gian
- mã thông báo
- Tokens
- hàng đầu
- toronto
- theo dõi
- Thương nhân
- Giao dịch
- giao dịch
- Giao dịch
- thử nghiệm
- kèn
- Chính quyền Trump
- tv
- chúng tôi
- trường đại học
- Người sử dụng
- giá trị
- Xem
- khối lượng
- chờ đợi
- đi bộ
- chiến tranh
- Washington
- Nước
- Wealth
- Website
- tuần
- Là gì
- CHÚNG TÔI LÀ
- giành chiến thắng
- Cặp song sinh Winklevoss
- từ
- thế giới
- giá trị
- X
- xrp
- Yahoo
- năm
- năm