Hợp nhất sẽ tập hợp Ethereum giống như Bitcoin giảm: Arthur Hayes

Trong bài đăng trên blog mới nhất của mình, cựu Giám đốc điều hành BitMEX, Arthur Hayes, đã chia sẻ cách anh ấy mong đợi các nhà giao dịch Ethereum phản ứng trước và sau khi hợp nhất.

Dựa trên các thông số kỹ thuật của bản nâng cấp, anh ấy nghi ngờ rằng Ethereum sẽ phục hồi sau khi chuyển đổi thành công vào tháng XNUMX, tương tự như cách Bitcoin phục hồi trong các chu kỳ giảm một nửa định kỳ của nó. 

Lý thuyết về sự phản xạ

Trong một bài viết có tiêu đề "ETH linh hoạt, ”Hayes tập trung vào luận điểm lạc quan của mình xung quanh“ lý thuyết về phản xạ ”của George Soros. Lý thuyết cho rằng có một vòng phản hồi giữa giá thị trường và kỳ vọng của những người tham gia thị trường đối với một tình huống thị trường nhất định.

Trong bối cảnh hợp nhất, Hayes tin rằng hiện tượng này có thể làm tăng giá của Ethereum do mối quan hệ phản xạ giữa giá của nó và đặc tính giảm phát của nó. 

“Nếu việc hợp nhất thành công… các nhà giao dịch sẽ mua ETH ngày hôm nay, biết rằng giá càng cao, mạng lưới sẽ càng được sử dụng nhiều hơn và nó sẽ càng giảm phát, khiến giá cao hơn, khiến mạng lưới được sử dụng nhiều hơn, và vân vân và vân vân, ”anh giải thích. "Đây là một vòng tròn đức hạnh cho những con bò đực."

Sự hợp nhất sẽ mở ra hai thay đổi lớn cho Ethereum: nó sẽ chuyển cơ chế đồng thuận từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần và cũng giảm tỷ lệ phát hành nguồn cung của ETH xuống khoảng 90%. Điều này đã khiến một số người đặt biệt danh cho sự kiện là “giảm ba nửa”.

Kết hợp với EIP-1559 - khiến ETH không còn lưu thông trong mọi giao dịch - ETH được nhiều người dự đoán sẽ trở thành đồng tiền giảm phát ròng sau khi nâng cấp. Do đó, Hayes nghi ngờ rằng một vòng phản hồi có thể hình thành giữa việc tăng giá, sử dụng và phát hành giảm phát của ETH.  

Ngoài ra, người đồng sáng lập lưu ý rằng vòng phản hồi này có thể hoạt động chống lại ETH, khiến giá của nó giảm xuống trong trường hợp hợp nhất không thành công. Tuy nhiên, khi xem xét hoạt động thị trường giao ngay của ETH, hoạt động này đã vượt trội hơn rất nhiều so với Bitcoin trong những tuần gần đây, cho thấy rằng những người tham gia thị trường mong đợi một sự kiện hợp nhất thành công. 

Không bán tin tức

Dữ liệu phái sinh Ethereum từ Nút thủy tinh tuần trước gợi ý rằng các nhà giao dịch có thể đang lên kế hoạch "bán tin tức" khi việc hợp nhất thực sự diễn ra trong giữa tháng. 

Cụ thể, cấu trúc kỳ hạn cho hợp đồng tương lai Ethereum đang giao dịch ngược lại cho đến tháng 2023 năm XNUMX. Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch hợp đồng tương lai kỳ vọng giá ETH sẽ giảm vào ngày đáo hạn hợp đồng của họ.

Tuy nhiên, Hayes đã đưa ra hai lý thuyết thay thế cho lý do tại sao ETH có thể gặp áp lực mua trên thị trường giao ngay và áp lực bán trên thị trường tương lai.

Mặt khác, các nhà giao dịch có thể bảo hiểm rủi ro cho các khoản đặt cược ETH vật lý dài của họ trên thị trường tương lai trong trường hợp hợp nhất không thành công. Mặt khác, họ có thể bảo hiểm rủi ro đối với vị trí ETH của họ vì những lý do chung, trong khi tích lũy ETH giao ngay chỉ đơn giản là để nhận các mã thông báo chia tách chuỗi miễn phí sau một đầu cơ POW fork.

Hayes hy vọng rằng những nhà giao dịch này sẽ "mua lại hàng rào của họ" sau khi hợp nhất thành công và bất kỳ người nào cố gắng bán ETH giao ngay của họ sẽ chiếm thiểu số. Nếu thực sự có bán tháo vào thời điểm đó, Hayes chỉ có kế hoạch tăng chứ không giảm vị trí của mình. 

“Tôi hy vọng chúng ta sẽ thấy nó diễn ra tương tự như việc giảm một nửa Bitcoin,” anh ấy viết. “Tất cả chúng ta đều biết ngày chúng sẽ xảy ra, tuy nhiên, Bitcoin vẫn luôn tăng sau khi giảm một nửa.”