Quản lý tài sản của UBS đi vào thị trường tầm trung ở Trung Quốc

Các ngân hàng tư nhân phục vụ giới siêu giàu không mở rộng dịch vụ của họ cho những người chỉ giàu có – nhưng điều đó hiện đang thay đổi, nhờ sự hấp dẫn của thị trường Trung Quốc và các cơ hội sử dụng công nghệ để mở rộng quy mô mà cho đến nay vẫn được coi là một hoạt động kinh doanh cá nhân nghiêm ngặt.

UBS Wealth Management đã ra mắt WE.UBS, một nền tảng tài sản kỹ thuật số ở Trung Quốc đại lục phục vụ cho những người giàu có, được hỗ trợ bởi đối tác công nghệ của họ, Tencent.

Andy Ho, tổng giám đốc của Công ty Phân phối Quỹ UBS (Thâm Quyến), hay còn gọi là UBS FS, cho biết: “UBS tập trung vào tầng lớp siêu giàu, nhưng chúng tôi thấy ở Trung Quốc có cơ hội để theo đuổi tầng lớp trung lưu.

Tập đoàn UBS duy trì hoạt động kinh doanh ngân hàng toàn cầu ở Thụy Sĩ và hoạt động kinh doanh tài sản tầm trung ở Hoa Kỳ. Ở mọi nơi khác, hoạt động ngân hàng tư nhân của nó chỉ phục vụ những người rất giàu có và các văn phòng gia đình.

Cơ hội Trung Quốc

Giới siêu giàu ở Trung Quốc đại lục là nguồn tài sản ngân hàng tư nhân lớn nhất trong khu vực và là một trong những quỹ quan trọng nhất trên thế giới. Nhưng các ngân hàng tư nhân toàn cầu chỉ có thể phục vụ cho các tài sản ở nước ngoài của những khách hàng này, đặt chúng ở Hồng Kông, Singapore hoặc xa hơn nữa.

Tuy nhiên, khối tài sản trong nước đang trở nên quá lớn để có thể bỏ qua. Một ghi chú nghiên cứu của Morgan Stanley từ tháng 2021 năm XNUMX đã lưu ý:

“Tổng thu nhập bình quân đầu người đạt 195 đô la vào năm 1980, 959 đô la vào năm 2000 và 10,500 đô la vào năm 2020. Hiện tại, thu nhập này đang trên đà đạt 20,000 đô la vào năm 2030, cao hơn nhiều so với ngưỡng 12,690 đô la của Ngân hàng Thế giới đối với các nền kinh tế 'thu nhập cao'.”

Morgan Stanley ước tính đến năm 2030, các hộ gia đình Trung Quốc đại lục đại diện cho một thị trường có địa chỉ trị giá 170 nghìn tỷ Rmb (24 nghìn tỷ USD), trong số tài sản tài chính tiềm năng của hộ gia đình là 434 nghìn tỷ Rmb. Nếu các ngân hàng tư nhân quốc tế thực sự nhìn thấy số tiền đó, thì doanh thu của họ ở châu Á-Thái Bình Dương sẽ tăng gấp ba lần, với số tiền lên tới 2 nghìn tỷ USD được đặt ở nước ngoài. 

Nhưng chiến lợi phẩm lớn nhất sẽ được quản lý trong nước.

công ty quản lý quỹ

Một cách để khai thác sự giàu có ngày càng tăng này là thành lập một doanh nghiệp quản lý tài sản. PwC, trong một bài báo nghiên cứu vào tháng 2021 năm 2.4, lưu ý rằng Trung Quốc đã là thị trường quỹ tương hỗ lớn thứ năm thế giới, với tổng tài sản khoảng 2.5 nghìn tỷ đô la, trong đó ngành quỹ tư nhân quản lý thêm XNUMX nghìn tỷ đô la.

Người nước ngoài đã tham gia vào ngành công nghiệp quỹ địa phương kể từ khi các công ty quỹ tương hỗ địa phương đầu tiên được cấp phép vào năm 2000, nhiều công ty dưới dạng liên doanh giữa Trung Quốc và nước ngoài. Trung Quốc đã cho phép người nước ngoài sở hữu hoàn toàn một quỹ kinh doanh kể từ năm 2020.

---

---

Các công ty quản lý quỹ có thể bán cho các nhà bán lẻ, chiếm phần lớn tài sản. Nhiều người nước ngoài cũng có giấy phép thành lập quỹ tư nhân, có nhiều lựa chọn đầu tư linh hoạt hơn nhưng chỉ có thể được bán cho những người có tài sản đầu tư trị giá ít nhất 3 triệu Rmb hoặc cho các tổ chức.

Tuy nhiên, quản lý quỹ là một hoạt động kinh doanh phân mảnh. Và trong khi một số công ty này lớn, họ không bán nhiều sản phẩm cao cấp. Các nhà đầu tư bán lẻ Trung Quốc không mua quỹ cổ phần. Chỉ có khoảng 4 phần trăm quỹ bán lẻ là sản phẩm vốn chủ sở hữu thuần túy.

WMP và ngân hàng bóng tối

Một khía cạnh khác của sự phân mảnh này là các quỹ đầu tư phải giám sát một số lượng lớn các sản phẩm. Trong khi một công ty quản lý tài sản ở Hoa Kỳ hoặc châu Âu có các sản phẩm cốt lõi thường xanh, hoạt động kinh doanh ở Trung Quốc liên tục phát triển xung quanh việc ra mắt sản phẩm mới, điều này rất tốn kém để quản lý.

Ví dụ: trong nửa đầu năm 2021, ngành này đã phát hành 25,500 sản phẩm quản lý tài sản mới, theo Lawrence Au, nhà tư vấn tại Hồng Kông (đồng thời là cựu giám đốc APAC của Dịch vụ Chứng khoán BNP Paribas). Ông cho biết trong một bài báo trên LinkedIn vào ngày 13 tháng 2021 năm XNUMX rằng hơn một nửa là các sản phẩm giống như tiền gửi ngắn hạn.

Các sản phẩm quản lý tài sản (WMP) này đã là ngành kinh doanh lớn: tính đến năm 2021, tài sản tồn đọng là 25.8 nghìn tỷ Rmb (4 nghìn tỷ USD), theo Trung tâm Lưu ký và Đăng ký Quản lý Tài sản Ngân hàng Trung Quốc, một chi nhánh của Cơ quan quản lý Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc. Nhiệm vụ.

Nhưng chúng tồn tại theo cách này bởi vì chúng là một phần của hệ thống ngân hàng ngầm của Trung Quốc. WMP do các ngân hàng quốc doanh lớn phát hành chiếm phân khúc sản phẩm lớn nhất.

Trong nhiều năm, chúng đã được bán với sự đảm bảo ngầm về nguyên tắc. Các nhà đầu tư bán lẻ cho rằng chính phủ sẽ làm cho họ toàn bộ. Hầu hết các khoản nợ trong các quỹ này đại diện cho các khoản vay của chính quyền địa phương gắn liền với việc phát triển bất động sản – những tài sản rủi ro mà các chính phủ sẵn sàng chuyển giao cho các nhà đầu tư.

Các ngân hàng rất vui khi tham gia vì nó đã loại bỏ các khoản vay rủi ro khỏi bảng cân đối kế toán của họ. Đây là lý do tại sao bộ phận quản lý tài sản của các ngân hàng lớn nhất cung cấp hàng trăm quỹ thu nhập cố định: trong trường hợp của ICBC, họ có 668 quỹ thu nhập cố định như vậy dành cho các nhà đầu tư bán lẻ tính đến tháng 2021 năm XNUMX, theo trang web Caixin Global.

Dọn dẹp quản lý tài sản

Chính phủ trung ương từ lâu đã nhận thức được rủi ro hệ thống của các ngân hàng ngầm. Họ không muốn thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ tiền vào các WMP có rủi ro cao, đặc biệt là khi các ngân hàng nhà nước đảm bảo hoàn lại tiền.

Năm 2018, Bắc Kinh đã thông qua các quy định mới cấm các ngân hàng đưa ra những lời hứa như vậy. Nó cũng đặt ra thời hạn mà theo đó các WMP phải được định giá dựa trên tài sản ròng của chúng, mặc dù việc thực thi vẫn còn nhiều bất cập.

Các ngân hàng đã điều chỉnh hỗn hợp sản phẩm của họ. Họ đang giảm doanh số bán WMP của ngân hàng ngầm và bán nhiều quỹ tiêu chuẩn hơn cho trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, chứng khoán đảm bảo bằng tài sản và các sản phẩm giao dịch trao đổi. 

Nhưng họ vẫn tập trung gần như hoàn toàn vào thế giới có thu nhập cố định, thay vì cổ phiếu trong nước hoặc chứng khoán quốc tế.

Việc cấp giấy phép quản lý tài sản cho các ngân hàng nước ngoài là một phần trong chiến lược của Bắc Kinh nhằm củng cố lĩnh vực này, loại bỏ thói quen rủi ro và nâng cao tiêu chuẩn.

Vào ngân hàng nước ngoài

UBS FS ở Thâm Quyến là người nước ngoài thứ hai được phép sở hữu hoàn toàn một doanh nghiệp quản lý tài sản. (Đầu tiên là công ty con địa phương của Intesa Sanpaolo của Ý) và là người nước ngoài đầu tiên đi vào hoạt động.

Nhưng WE.UBS, tên gọi của doanh nghiệp giàu có kỹ thuật số Trung Quốc, không có lĩnh vực riêng.

Một số ít người nước ngoài được phép tham gia vào các liên doanh quản lý tài sản, bao gồm Amundi (với Ngân hàng Trung Quốc) và BlackRock và Temasek (trong một liên doanh ba bên với Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc).

Những người cho vay nước ngoài cũng đang chuyển sang quản lý tài sản kỹ thuật số. HSBC đã ra mắt dịch vụ tài khoản kỹ thuật số vào năm 2020 dành cho các nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng bán lẻ. Ngân hàng Standard Chartered cũng vậy và có kế hoạch thành lập một công ty môi giới cho các khách hàng hàng đầu. Họ cũng cung cấp một loạt các sản phẩm ngân hàng tiêu chuẩn.

đối thủ cạnh tranh trong nước

Các công ty công nghệ tài chính cũng đang hoạt động, với các công ty công nghệ giàu có cung cấp các nền tảng thân thiện với thiết bị di động bằng cách sử dụng phân tích dữ liệu lớn để cá nhân hóa các giải pháp đầu tư. Một số trong số này tập trung vào thị trường đại chúng, chẳng hạn như Ant Financial và Tencent, nhưng một số khác như Lufax, một chi nhánh của Ping An Group, nhắm đến thị trường cao cấp hơn. OneConnect, một nhà cung cấp của Ping An, bán các giải pháp quản lý tài sản dưới dạng dịch vụ cho các ngân hàng và fintech khác.

Những người sử dụng công nghệ kỹ thuật số nhiều nhất chính là các ngân hàng. Hầu hết trong số này đang nhắm mục tiêu vào thị trường bán lẻ đại chúng, bao gồm các ngân hàng nhà nước lớn cũng như các ngân hàng kỹ thuật số thuần túy (WeBank của Tencent, MYbank của Alibaba, AiBank của Baidu) và nhánh kỹ thuật số của các ngân hàng thương mại tư nhân, chẳng hạn như Ngân hàng CITIC Trung Quốc và Ngân hàng Thương gia Trung Quốc.

China Merchants Bank cung cấp Machine Gene Investment, một dịch vụ tư vấn tự động dành cho người dùng di động sử dụng dữ liệu lớn để kết hợp trải nghiệm tư vấn tài chính với các thuật toán máy học.

Bộ tứ thống trị của các ngân hàng nhà nước - ICBC, Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc, Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc và Ngân hàng Trung Quốc - thống trị ngành. KPMG, trong một báo cáo năm 2021 về quản lý tài sản kỹ thuật số châu Á, cho biết họ đang nhanh chóng số hóa, sử dụng trí tuệ nhân tạo, dịch vụ tư vấn rô-bốt và cá nhân hóa dựa trên công nghệ.

“Kết quả là,” KPMG cho biết, “các ngân hàng trong nước vượt xa các ngân hàng nước ngoài khi cung cấp dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số cho khách hàng. Tuy nhiên…các nhà quản lý tài sản nước ngoài cũng đang tham gia thị trường.”

Playbook WE.UBS

Đây là môi trường mà WE.UBS đang khởi chạy. Nó có một số lợi thế.

Đầu tiên, nó là một trò chơi thuần túy trong quản lý tài sản kỹ thuật số, nhằm vào cấp cao hơn. Nó sẽ không cần phải cạnh tranh với ICBC hoặc Ant cho hầu hết các hoạt động kinh doanh. Nó không theo đuổi các khách hàng bán lẻ đại chúng của HSBC, Citi hay Standard Chartered.

Thứ hai, nó có một bảng xếp hạng sạch sẽ. Không có WMP tinh ranh.

Thứ ba, bằng cách nhắm mục tiêu vào tầng lớp giàu có đang lên, nó có thể tạo ra sự khác biệt trong việc cung cấp sản phẩm của mình, tập trung nhiều hơn vào chứng khoán và đầu tư nước ngoài. Chi nhánh chứng khoán chị em của nó ở Trung Quốc, cũng thuộc sở hữu hoàn toàn của UBS, có hạn ngạch đầu tư tiền vào các quỹ toàn cầu. UBS cũng đang đặt cược vào sự hợp nhất giữa Hồng Kông và tỉnh Quảng Đông – Khu vực Vịnh Lớn.

“GBA đang phát triển nhanh, có dân số tương đối trẻ và được tích hợp nhiều hơn với dự án Kết nối quản lý tài sản của Hồng Kông,” Andy Ho của UBS FS cho biết.

B2B2C

WE.UBS ra mắt vào đầu tháng XNUMX với mục tiêu cụ thể là khách hàng và nhân viên của công ty đối tác. Nó sẽ không thực hiện quảng cáo thông thường để thu hút các nhà đầu tư bán lẻ. Thay vào đó, nó sẽ thu hút các khách hàng ngân hàng doanh nghiệp của UBS trong các ngành mong muốn, bao gồm cả công nghệ, để đăng ký nhân viên của họ.

Hiện tại, UBS FS chỉ có giấy phép bán quỹ tương hỗ. Nó đã nộp đơn xin giấy phép để cung cấp tư vấn đầu tư. Cho đến khi điều đó xảy ra, nền tảng kỹ thuật số sẽ “DIY” nhiều hơn. Tuy nhiên, ngoài việc cung cấp nghiên cứu và ý tưởng, nó còn cung cấp cho họ cái nhìn toàn cảnh của giám đốc đầu tư của UBS.

WE.UBS sẽ cho phép người dùng so sánh danh mục đầu tư của chính họ với những gì CIO sẽ đề xuất, bao gồm cả cách công ty sẽ cân bằng lại danh mục đầu tư và phân bổ tài sản. Ý tưởng là dạy mọi người về lợi ích của danh mục đầu tư đa dạng với triển vọng dài hạn.

Nhưng lợi ích thực sự sẽ đi kèm với giấy phép cung cấp lời khuyên, cho phép UBS đưa ra kế hoạch tài chính.

WE.UBS được nhắm mục tiêu đến những người có tài sản thanh khoản, có thể đầu tư tương đương từ 150,000 đến 1 triệu đô la. UBS FS cũng sẽ làm việc với nhân viên tại các công ty đầy triển vọng có thể chưa có nhưng có khả năng trở nên thịnh vượng.

Hợp tác với Tencent

Hiện tại, không có người quản lý mối quan hệ nào – điều đó sẽ yêu cầu giấy phép tư vấn. Chia sẻ thông tin và thực hiện là kỹ thuật số. Nhưng công ty sẽ duy trì một trung tâm cuộc gọi và, đối với tầng trên, tiếp cận với các chuyên gia sản phẩm. Nó sẽ tổ chức các sự kiện giáo dục trực tiếp.

Công ty cũng đang phát triển một ứng dụng để cung cấp lời khuyên sau khi có quy định đi trước.

Tencent là đối tác công nghệ của WE.UBS, cùng với một nhà cung cấp khác của Tencent, Công ty Công nghệ Vương quốc Thâm Quyến, cung cấp hệ thống cho nhiều tổ chức tài chính Trung Quốc.

Andy Ho cho biết không có mối liên hệ nào với hàng loạt doanh nghiệp được gắn nhãn “Chúng tôi” trong đế chế Tencent. WeBank đóng vai trò là ngân hàng thanh toán của WE.UBS, nhưng không có đồng thương hiệu. Và WE.UBS không có tài khoản doanh nghiệp trên WeChat, ứng dụng nhắn tin xã hội phổ biến của Tencent. Nó sẽ phải thuyết phục người dùng tải xuống ứng dụng WE.UBS từ cửa hàng Apple.

WE.UBS đang khởi động với các quỹ tương hỗ được quản lý bởi UBS SDIC Fund Management, Invesco Great Wall Fund Management và HSBC Jintrust Fund Management.