USD / JPY - Gặp phải ngưỡng kháng cự lớn

Các can thiệp trên đường đi?

Sự phục hồi của tỷ giá USD / JPY đã ồ ạt tăng tốc trong những tuần gần đây khi thị trường và Fed ngày càng tỏ ra diều hâu với lãi suất của Mỹ.

Điều này đã xảy ra vào thời điểm mà nhiều ngân hàng trung ương đang đi theo hướng đó, ngay cả ECB, có thời điểm đã tìm cách xa lãi suất trên 0% trong nhiều năm. Mặc dù họ vẫn chưa thừa nhận về kiểu tăng lãi suất mà thị trường đang định giá, nhưng họ chắc chắn đang đi theo hướng đó.

BoJ là ngoại lệ ở đây. Lạm phát cao hơn nhưng cốt lõi vẫn ở mức thấp, có nghĩa là áp lực lên ngân hàng trung ương để tăng lãi suất về cơ bản là không tồn tại. Nhưng thay vì cho phép các nhà hoạch định chính sách ngồi lại và tận hưởng vận may của họ, việc trở thành người đứng ngoài cuộc đã đưa ra những thách thức khác, đáng chú ý nhất là xung quanh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của ngân hàng trung ương.

Khi các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới có lãi suất chạm đáy, việc duy trì YCC là khá đơn giản. Tỷ giá có thể dao động một chút nhưng nói chung, việc giữ chúng trong giới hạn nhất định không gây ra mối đe dọa lớn. Khi lợi suất trên toàn thế giới đang tăng và các quốc gia đang trải qua lạm phát cao, đột nhiên các JGB bắt đầu thấy lợi suất của họ tăng song song và BoJ buộc phải bảo vệ những mức giới hạn có thể gây ra một số vấn đề, như chúng ta đang thấy.

Vào thời điểm Mỹ đang tăng lãi suất mạnh mẽ, BoJ đang bị buộc phải mua không giới hạn JGB để giữ giới hạn lợi suất đang khiến cặp USD / JPY tăng vọt. Về mặt nào đó, điều này có lợi cho Nhật Bản và các nhà xuất khẩu của nước này. Theo cách khác, điều đó không tốt lắm vì họ cũng phải nhập khẩu rất nhiều, kể cả năng lượng vốn đã rất đắt hiện nay. Nhưng nguyên tắc chung đối với các nhà hoạch định chính sách là không có mức độ tốt hay xấu được xác định cho tiền tệ, thay vào đó là niềm tin rằng tốc độ của những động thái đó quan trọng hơn nhiều. Việc tăng giá hoặc giảm giá nhanh chóng (như chúng ta đang thấy) có thể là một vấn đề.

Vì vậy, các động thái gần đây đã thúc đẩy suy đoán rằng một cái gì đó cần phải xảy ra. Đó có thể là các can thiệp ngoại hối từ Bộ Tài chính hoặc sự thay đổi trong chính sách YCC từ BoJ, có thể mở rộng biên độ hoặc nâng mức mà nó mong muốn để giữ lợi tức xung quanh.

Từ góc độ kỹ thuật, cặp tỷ giá USD / JPY đã nhanh chóng tăng lên mức mà trước đó nó đã vượt qua, cả trong năm 2007 và 2015. Chính kiến ​​thức này có thể đã góp phần vào việc chốt lời mà chúng ta đã thấy ngày hôm qua và hôm nay. Một động thái ở trên đây sẽ là một bước tiến lớn tiềm tàng và có thể khiến Bộ Tài chính và BoJ lo lắng.

Một động thái bên dưới đường xu hướng tăng dần có thể báo hiệu một động thái điều chỉnh sâu hơn, mặc dù điều đó có thể nhanh chóng thu hút sự quan tâm dựa trên quy mô của động thái trước đó. Các dấu hiệu của một trong hai biện pháp được đề cập trước đây có thể thấy là xấu đi nhưng cho đến lúc đó, mọi thứ có thể trở nên khó chịu đối với các nhà hoạch định chính sách khi sự khác biệt giữa Nhật Bản và hầu hết các quốc gia khác tiếp tục gia tăng.

• Coinsmart. Sàn giao dịch Bitcoin và tiền điện tử tốt nhất Châu Âu.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. TRUY CẬP MIỄN PHÍ.
• CryptoHawk. Radar Altcoin. Dùng thử miễn phí.
• Nguồn: https://www.marketpulse.com/20220329/usd-jpy-running-major-resistance/