Sử dụng các phái sinh của Bitcoin để phân biệt đầu cơ từ thời điểm thực sự

Dưới đây là một đoạn trích từ một ấn bản gần đây của Tạp chí Bitcoin Pro, Tạp chí Bitcoin của bản tin thị trường cao cấp. Để trở thành một trong những người đầu tiên nhận được những thông tin chi tiết này và các phân tích thị trường bitcoin trực tuyến khác trực tiếp đến hộp thư đến của bạn, theo dõi ngay.

Bài viết này đề cập đến một số hành động gần đây trên thị trường phái sinh bitcoin, cũng như đề cập đến mối quan hệ đang phát triển giữa bitcoin và hệ thống tài chính kế thừa.

Hoạt động trên thị trường vốn toàn cầu diễn ra rất căng thẳng, với sự biến động lớn giữa các loại tiền tệ, lượng bán trái phiếu nhiều hơn và độ lệch tăng giá ngắn đối với bitcoin, điều này đã khiến phe bò phấn khích.

Khi bitcoin bị đẩy lùi lên trên 20,000 đô la, đã có một số lời bàn tán về khả năng tách rời, vì bitcoin đã tăng hơn 7% trong khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ giảm khoảng 4% trong tuần qua. Mặc dù chúng tôi chắc chắn rất muốn thấy khoảnh khắc bitcoin tìm thấy sự giải thoát trong môi trường ngày càng hỗn loạn trong hệ thống tài chính truyền thống, nhưng chúng tôi vẫn nghi ngờ về kết quả này trong tương lai gần vì dữ liệu không hỗ trợ điều đó.

Chúng tôi không thể nhấn mạnh đủ rằng môi trường giao dịch hiện tại đối với bitcoin ít liên quan đến bitcoin hơn và nhiều hơn về đồng đô la. Khi lợi suất của các kỳ hạn và tiền tệ tăng cao hơn, giá trị của tài sản toàn cầu đang sụt giảm song song, điều này sau đó sẽ dẫn đến một ngày mà mọi thứ đều được bán song song.

Như chúng tôi muốn nói, bong bóng mọi thứ đang vỡ ra, khi tài sản nền tảng của nó, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, tiếp tục chảy máu.

Hãy quay trở lại bitcoin trong giây lát. Khoảng thời gian có hiệu suất vượt trội là từ bao giờ và liệu chúng ta có thể sớm mong đợi nhiều hơn về điều đó không?

Câu trả lời đơn giản là kiểu mua đang diễn ra – vị thế mua trên thị trường tương lai bitcoin – không bao giờ có tính chất bền vững.

Việc mua ròng trị giá hàng chục nghìn bitcoin đã trở thành người bán ròng trong vài giờ, do sự gia tăng lãi suất mở dẫn đến giá thị trường tăng nhanh chóng giảm xuống. 

Niềm tin của chúng tôi về thị trường phái sinh bitcoin và cái nhìn sâu sắc của nó về trạng thái của chu kỳ thị trường như sau:

Khi lãi suất thay đổi âm đáng kể, hậu quả của việc bán giao ngay và giảm đòn bẩy đã xảy ra. Lãi suất thay đổi trong tổ hợp hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể cho chúng ta cái nhìn sâu sắc về việc phe bò hay phe gấu đang quá hung hăng.

Khi tỷ lệ cấp vốn âm đáng kể, có thể là do cả hai việc đóng các vị thế mua khiến giá thấp hơn thị trường giao ngay hoặc do các vị thế bán mạnh đẩy giá xuống thấp hơn. Tỷ lệ tài trợ trong môi trường thị trường ngày nay thấp hơn nhiều so với mức điên cuồng đã thấy vào năm 2021.

Kỳ vọng của chúng tôi là sự biến động ở các thị trường truyền thống sẽ dẫn đến sự thanh lý lớn trong các công cụ phái sinh bitcoin, đẩy giá xuống dưới thị trường giao ngay, trong khi các nhà giao dịch bán khống lại tiếp tục. Điều này có thể được thể hiện qua tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn cực kỳ âm (lãi suất thay đổi khuyến khích các nhà giao dịch thanh toán giá gần với tỷ giá thị trường giao ngay).

Chúng tôi chưa thấy điều đó xét về mức độ chạm đáy của thị trường năm 2020 và 2021.

Theo ước tính của chúng tôi, thị trường không còn ở đó ngày hôm nay.

Các vấn đề liên quan: