VanEck's Bitcoin Futures ETF sẽ ra mắt vào thứ Ba

VanEck đang chuẩn bị ra mắt quỹ ETF tương lai bitcoin sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối quỹ đề xuất của nó sẽ trực tiếp nắm giữ tài sản tiền điện tử.

Công ty quản lý quỹ có trụ sở tại New York, nơi quản lý tài sản trị giá 82 tỷ USD, dự kiến ​​sẽ ra mắt VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) trên Cboe vào thứ Ba, công ty đã công bố hôm thứ Hai. Mặc dù các hồ sơ pháp lý đề xuất việc chào bán theo kế hoạch có thể ra mắt vào cuối tháng trước, thông báo của công ty diễn ra sau khi SEC từ chối quỹ ETF bitcoin giao ngay được đề xuất của VanEck vào thứ Sáu.

Chủ tịch SEC Gary Gensler lần đầu tiên phát biểu trong một diễn đàn ảo vào tháng 8 rằng cơ quan của ông thích các quỹ ETF được nộp theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 được giới hạn trong các hợp đồng tương lai bitcoin. Do đó, quyết định của SEC từ chối hồ sơ của VanEck không gây ngạc nhiên cho nhiều chuyên gia trong ngành.

Kyle DaCruz, giám đốc sản phẩm tài sản kỹ thuật số của VanEck, nói với Blockworks: “Không có gì bí mật khi chúng tôi với tư cách là một công ty cảm thấy rằng một sản phẩm giao ngay vật chất là một sản phẩm cao cấp và vì vậy chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ thấy được điều đó”. “Sau khi nhận được quyết định của SEC, chúng tôi quyết định đưa ra thị trường sản phẩm dựa trên hợp đồng tương lai để ít nhất các nhà đầu tư hiện có một công cụ để tiếp cận bitcoin thông qua một quỹ giao dịch trao đổi được quản lý.”

DaCruz cho biết thêm, XBTF sẽ đầu tư chủ yếu vào hợp đồng tương lai bitcoin được niêm yết và giao dịch trên Chicago Mercantile Exchange (CME), một danh mục gần đây đã chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng vượt bậc. Công ty báo cáo rằng lãi suất mở trung bình hàng ngày đối với hợp đồng tương lai bitcoin của CME đã tăng từ 77 triệu đô la trong quý đầu tiên năm 2018 lên khoảng 1.5 tỷ đô la trong quý 2021 năm XNUMX. 

Thứ ba về thị trường, nhưng có cấu trúc khác 

Quỹ này sẽ là quỹ thứ ba thuộc loại này ở Hoa Kỳ, tham gia ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) và Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), lần lượt ra mắt vào ngày 19 tháng 22 và ngày XNUMX tháng XNUMX. 

BITO đã nhanh chóng tăng lên hơn 1.4 tỷ USD trong khi BTF quản lý tài sản trị giá 60 triệu USD. 

DaCruz giải thích: “Thật đáng thất vọng khi chúng tôi không phải là người đầu tiên đưa ra thị trường vì chúng tôi là người đầu tiên nộp đơn xin ETF dựa trên hợp đồng tương lai vào năm 2017 và chắc chắn có giá trị khi trở thành người đầu tiên tiếp thị rõ ràng loại tài sản này”.

Tuy nhiên, công ty tin rằng mức giá thấp hơn và cơ cấu thuế khác nhau sẽ giúp quỹ có lợi thế hơn so với các dịch vụ tương tự hiện có, ông nói thêm. 

Trong khi các sản phẩm Valkyrie và ProShares có mức phí 95 điểm cơ bản thì sản phẩm VanEck sẽ có mức phí 65 điểm cơ bản. Ngoài ra, không giống như hầu hết các quỹ theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, được phân loại là các công ty đầu tư được quản lý, XBTF sẽ được cấu trúc như một Tập đoàn C.

Các quỹ ETF sử dụng cấu trúc này bị đánh thuế như các công ty, có nghĩa là quỹ sẽ nộp thuế và các nhà đầu tư sẽ nộp thuế đối với cổ tức và lợi nhuận. 

DaCruz giải thích, theo cấu trúc của C-Corporation, quỹ có thể chuyển các khoản lỗ trong trường hợp rút vốn, về cơ bản là bù đắp cho các khoản lãi. Ngoài ra, Tập đoàn C đủ điều kiện về thu nhập cổ tức (QDI), nghĩa là các nhà đầu tư phải trả thuế suất lãi vốn dài hạn, thay vì thuế suất thuế thu nhập thông thường của họ.

DaCruz cho biết: “Đối với các nhà đầu tư có mức thuế thu nhập thông thường cao hơn, việc gia nhập C-Corp là khá hấp dẫn. “Chúng tôi đã thực hiện một số phân tích và như bạn có thể tưởng tượng, việc chuyển lỗ và tính đủ điều kiện của QDI có thể thực sự ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư dài hạn.”

Dave Nadig, CIO và giám đốc nghiên cứu của ETF Trends và Cơ sở dữ liệu ETF, cho biết nhiều nhà đầu tư thậm chí có thể không nhận ra cấu trúc C-Corporation của ETF.

“Đó là một lĩnh vực chưa được thử nghiệm nên tôi thực sự tò mò về cách họ tính toán,” anh nói với Blockworks. “Tôi hoàn toàn có thể thấy rằng đối với một số nhà đầu tư chịu thuế có giá trị ròng cao, VanEck có thể đã tìm ra điều gì đó khá thông minh.”

Nhu cầu?

Nadig nói rằng sự khác biệt về giá của VanEck sẽ quan trọng nhưng có thể sẽ không tạo ra “một cơn lũ” dòng vốn vào. 

Nathan Geraci, chủ tịch của ETF Store, trước đây đã nói với Blockworks rằng bất chấp danh tiếng của VanEck và mức giá thấp hơn của XBTF, ông hy vọng nhu cầu ban đầu sẽ “tắt tiếng” so với quỹ ProShares. 

Quản lý tài sản Bitwise gần đây đã rút lại đơn đăng ký của nó đối với quỹ ETF tương lai bitcoin, như Matthew Hougan, CIO của công ty, cho biết trong một bài đăng trên Twitter rằng hầu hết các nhà đầu tư dài hạn sẽ được phục vụ tốt hơn khi tiếp xúc giao ngay. 

Geraci cho biết vào thời điểm đó: “Thị trường ETF tương lai bitcoin có giới hạn tự nhiên do các nhà đầu tư thực sự muốn có một quỹ ETF bitcoin giao ngay”. “Tôi nghĩ một nhà phát hành như Bitwise sẵn sàng tập trung vào giải thưởng lớn hơn đó và để các nhà phát hành khác tranh giành bất kỳ loại phế liệu nào có sẵn trên thị trường ETF tương lai bitcoin.”

Thay vì tung ra các quỹ hầu như chỉ đầu tư vào hợp đồng tương lai bitcoin, các tổ chức phát hành khác đang chọn một cách tiếp cận khác để thu hút các nhà đầu tư tiếp cận với thị trường đang phát triển. 

Quỹ chiến lược hàng hóa nâng cao WisdomTree (GCC) – một quỹ ETF được quản lý tích cực đang tìm cách cung cấp khả năng tiếp cận rộng rãi cho một rổ hàng hóa đa dạng – tháng trước đã trở thành quỹ ETF đầu tiên bổ sung hợp đồng tương lai bitcoin. Nó có thể đầu tư tới 5% tài sản ròng của mình vào chúng, một hồ sơ gần đây chỉ ra.

Theo một quỹ tương lai được quản lý do SkyRock Investment Management đề xuất cũng có thể nắm giữ tới 5% tài sản của quỹ dưới dạng các công cụ phái sinh liên quan đến bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác đã được đăng ký với Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai. một tiết lộ được nộp vào thứ Sáu.

---

Nhận tin tức và thông tin chi tiết về tiền điện tử hàng đầu trong ngày được gửi đến hộp thư đến của bạn vào mỗi buổi tối. Đăng ký nhận bản tin miễn phí của Blockworks ngay bây giờ.

---

Nguồn: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/